Le marché RWA s'intensifie : la valeur on-chain atteint 25 milliards de dollars avec une dynamique institutionnelle croissante.

Mise à jour du marché RWA Depuis le second semestre 2025, le récit RWA continue de s'intensifier. Non seulement des politiques favorables sont mises en place, mais les métriques on-chain et l'échelle de l'écosystème se développent rapidement, avec une diversification de la composition des actifs à un rythme accéléré. Nous continuerons à surveiller les derniers développements du marché RWA et à fournir des perspectives d'avenir.

Les métriques RWA restent robustes Valeur totale des RWA On-Chain : 25,18 milliards de dollars, en hausse de 2,6 % par rapport au mois précédent. Dans un contexte d'incertitude croissante concernant les actifs traditionnels, les avantages de la blockchain en tant que couche de garde et de transfert d'actifs deviennent de plus en plus évidents. Nombre total de détenteurs de RWA : 331 119 adresses, en hausse de 46,06 % par rapport au mois précédent. Tant la pénétration du marché que l'adoption par les utilisateurs sont en hausse, avec de plus en plus d'individus et d'institutions expérimentant ou augmentant leurs allocations aux actifs RWA on-chain. Nombre d'émetteurs d'actifs : ~255, avec 2 nouveaux émetteurs cette semaine et 7 nouveaux émetteurs au cours du mois dernier. La croissance des émetteurs reste stable, incluant à la fois des projets DeFi émergents et des institutions financières traditionnelles. Valeur totale des stablecoins : ~253,68 milliards de dollars, en hausse de 4,69 % par rapport au mois précédent. En tant que couche de règlement fondamentale pour les flux RWA, la croissance des stablecoins renforce encore la liquidité et la découverte des prix des RWA. Détenteurs de stablecoins : 174,39 millions d'adresses, en hausse de 2,67 % par rapport au mois précédent. La demande de paiements, d'échanges et de trading au sein de l'écosystème RWA est en forte augmentation, entraînant une activité économique on-chain plus active. Volume de trading RWA On-Chain : 1,6 milliard de dollars au cours des 7 derniers jours, en hausse de 9 % par rapport à la semaine précédente, reflétant de forts flux de capitaux. Tant la valeur RWA on-chain que le nombre de détenteurs continuent de croître, avec des métriques d'émetteurs et de stablecoins également en hausse. Cela souligne le renforcement de la base on-chain et de la liquidité du marché RWA, avec une participation active des institutions et des investisseurs alimentant une expansion robuste du marché.

La diversification de la structure des actifs s'accélère Crédit privé : part de 44 %, 15,2 milliards de dollars, en hausse de 5,8 % par rapport au mois précédent. Le crédit privé reste la colonne vertébrale des actifs réels sur chaîne, soutenu par l'émission continue de produits de dette à haut rendement et la demande institutionnelle pour des rendements ajustés au risque contrôlé - un cas d'utilisation phare pour la convergence DeFi–TradFi. Trésors américains : part de 30 %, 6,8 milliards de dollars, en hausse de 8,2 % par rapport au mois précédent. Les actifs réels des Trésors américains bénéficient du sentiment mondial de risque et des différentiels de rendement, servant de principal canal d'afflux de capitaux et mettant en évidence la capacité du secteur à tokeniser des actifs de haute qualité et conformes. Matières premières : part de 8 %, 1,7 milliard de dollars, en hausse de 3,4 % par rapport au mois précédent. Les actifs réels des matières premières (par exemple, l'or, le pétrole) offrent aux investisseurs une couverture contre l'inflation et une diversification de portefeuille, la tokenisation améliorant la négociabilité et la transparence. Fonds alternatifs institutionnels : part de 18 %, 815,5 millions de dollars, en hausse de 6,0 % par rapport au mois précédent. Les actifs réels des fonds alternatifs - y compris le capital-investissement, le capital-risque et l'immobilier - attirent les investisseurs à la recherche de rendements non corrélés, entraînant une segmentation et une professionnalisation accrues du marché. Diversification géographique : les projets leaders sont actifs en Amérique du Nord, en Europe et en Asie, avec l'APAC connaissant la croissance la plus rapide en matière d'émission d'actifs réels. La diversification régionale élargit le pool d'actifs et stimule l'innovation réglementaire et la conception de produits localisés. Structure de maturité : les offres diversifiées incluent désormais des billets à court terme, des obligations à moyen et long terme, et des actifs perpétuels, répondant à une large gamme d'appétits pour le risque et de besoins de liquidité.

Développements majeurs et forte activité sur le marché Ondo Finance : Annonce d'un partenariat avec un fonds souverain d'Abou Dhabi pour conjointement stimuler l'émission et la distribution de RWA du Trésor américain au Moyen-Orient. Cela élargit la base mondiale d'acheteurs pour les Trésors tokenisés et devrait apporter plus de 1 milliard de dollars en nouvelles allocations de Trésor sur chaîne cette année. Maple Finance : A sécurisé un nouveau tour de financement dirigé par Polychain Capital, Wintermute, et d'autres, avec des plans pour élargir davantage sa gamme de produits de crédit sur chaîne, en particulier sur les marchés émergents et le prêt aux entreprises. L'origine des prêts sur chaîne de Maple a augmenté de près de 30 % d'une année sur l'autre ce trimestre, soulignant une forte croissance dans le secteur du crédit RWA. BlackRock : Via sa plateforme d'actifs numériques, BlackRock a réglé des portions d'un fonds obligataire à courte durée sous forme de tokens sur Ethereum, signalant que les géants de la finance traditionnelle adoptent désormais activement les RWA sur chaîne. Le lot de règlement initial a atteint 200 millions de dollars, avec d'autres types d'actifs traditionnels attendus par la suite. US SEC : La dernière proposition de la SEC introduit des lignes directrices plus claires pour la transparence des RWA, la garde et la protection des investisseurs, fournissant des cadres de conformité actionnables pour les projets RWA. Le marché s'attend largement à ce que cela attire davantage de capitaux institutionnels et réglementés dans le domaine.

La valeur des RWA on-chain et la base d'utilisateurs continuent de s'étendre, avec des types d'actifs et une couverture géographique devenant plus diversifiés. Les protocoles leaders, les institutions TradFi et les régulateurs accélèrent tous l'élan du secteur. Nous restons très optimistes quant à la croissance future des RWA et croyons que la convergence de la conformité et de l'innovation renforcera encore son rôle en tant que pont vital entre la crypto et la finance traditionnelle.