Ринок RWA розігрівається: вартість у мережі досягла $25 млрд на тлі зростання інституційного імпульсу

Оновлення ринку RWA Починаючи з другого півріччя 2025 року, наратив RWA продовжує загострюватися. Не тільки впроваджується сприятлива політика, але й показники в ланцюжку та масштаб екосистеми швидко розширюються, а склад активів диверсифікується прискореними темпами. Ми продовжуватимемо стежити за останніми подіями на ринку RWA та надавати прогнозні прогнози.

Показники RWA залишаються стабільними Загальна вартість RWA в мережі: $25,18 млрд, що на 2,6% більше, ніж минулого місяця. На тлі зростання невизначеності в традиційних активах переваги блокчейну як рівня зберігання та передачі активів стають все більш очевидними. Загальна кількість власників RWA: 331 119 адрес, що на 46,06% більше, ніж минулого місяця. Як проникнення на ринок, так і прийняття користувачами зростає, і все більше осіб та установ експериментують або збільшують свої асигнування в активи RWA в мережі. Кількість емітентів активів: ~255, з них 2 нових емітента цього тижня та 7 нових емітентів за останній місяць. Зростання емітентів залишається стабільним, включаючи як нові DeFi-проєкти, так і традиційні фінансові установи. Загальна вартість стейблкоїнів: ~$253,68 млрд, зростання на 4,69% порівняно з попереднім місяцем. Як базовий розрахунковий шар для потоків RWA, зростання стабільних монет ще більше зміцнює ліквідність RWA та виявлення ціни. Власники стейблкоїнів: 174,39 млн адрес, що на 2,67% більше, ніж минулого місяця. Платіжний, своп і торговий попит в екосистемі RWA зростають, що стимулює більш активну економічну активність у мережі. Обсяг торгів RWA в ланцюжку: $1,6 млрд за останні 7 днів, що на 9% більше, ніж у минулому році, що відображає сильні потоки капіталу. Як вартість RWA в ланцюжку, так і кількість власників продовжують зростати, а показники емітента та стейблкоїнів також зростають. Це підкреслює зміцнення ончейн і ліквідності ринку RWA, завдяки активній участі установ та інвесторів, що сприяє потужному розширенню ринку.

Прискорюється диверсифікація структури активів Приватний кредит: частка 44%, $15,2 млрд, зростання на 5,8% порівняно з попереднім місяцем. Приватне кредитування залишається основою ончейн RWA, що обумовлено постійним випуском високоприбуткових боргових продуктів та інституційним попитом на контрольовану прибутковість з поправкою на ризик — флагманський варіант використання для конвергенції DeFi і TradFi. Казначейські облігації США: 30% акцій, $6,8 млрд, зростання на 8,2% мP. RWA казначейських облігацій США отримують вигоду від глобальних настроїв щодо зниження ризику та різниці в прибутковості, виступаючи основним каналом припливу капіталу та підкреслюючи здатність сектора токенізувати високоякісні активи, що відповідають вимогам. Сировинні товари: частка 8%, $1,7 млрд, зростання на 3,4% порівняно з попереднім місяцем. Сировинні RWA (наприклад, золото, нафта) пропонують інвесторам хеджування інфляції та диверсифікацію портфеля, а токенізація підвищує торговельну здатність та прозорість. Інституційні альтернативні фонди: 18% акцій, $815,5 млн, зростання на 6,0% порівняно з попереднім місяцем. RWA альтернативних фондів, включаючи фонди прямих інвестицій, венчурних капіталів та нерухомості, приваблюють інвесторів, які шукають некорельовану прибутковість, що сприяє подальшій сегментації ринку та професіоналізації. Географічна диверсифікація: Провідні проекти активні в Північній Америці, Європі та Азії, при цьому в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні спостерігається найшвидше зростання випуску RWA. Регіональна диверсифікація розширює пул активів і стимулює регуляторні інновації та локалізований дизайн продуктів. Структура погашення: Різноманітні пропозиції тепер включають короткострокові облігації, середньострокові та довгострокові облігації та безстрокові активи, задовольняючи широкий спектр схильності до ризику та потреб у ліквідності.

Основні події та висока активність на ринку Ondo Finance: Оголошено про партнерство з суверенним фондом Абу-Дабі для спільного управління випуском та розповсюдженням RWA Казначейства США на Близькому Сході. Це розширює глобальну базу покупок для токенізованих казначейських облігацій і, як очікується, принесе понад 1 мільярд доларів США нових розподілів казначейських облігацій у ланцюжку цього року. Maple Finance: Залучив новий раунд фінансування під керівництвом Polychain Capital, Wintermute та інших, з планами подальшого розширення свого набору кредитних продуктів у мережі, особливо на ринках, що розвиваються, і корпоративному кредитуванні. Видача ончейн-кредитів Maple цього кварталу зросла майже на 30% порівняно з минулим роком, що підкреслює сильне зростання кредитної вертикалі RWA. BlackRock: Через свою платформу цифрових активів BlackRock розрахувалася з частинами короткострокового фонду облігацій у вигляді токенів на Ethereum, сигналізуючи про те, що гіганти TradFi тепер активно використовують ончейн RWA. Початкова партія розрахунків досягла $200 млн, очікується, що за ними підуть більш традиційні типи активів. Комісія з цінних паперів і бірж США: Остання пропозиція SEC вводить більш чіткі керівні принципи щодо прозорості, зберігання та захисту інвесторів RWA, забезпечуючи дієві рамки відповідності для проектів RWA. Ринок очікує, що це приверне більше інституційного та регульованого капіталу в цей простір.

Вартість RWA в ланцюжку та база користувачів продовжують розширюватися, а типи активів та географічне покриття стають більш різноманітними. Провідні протоколи, установи TradFi та регулюючі органи прискорюють динаміку сектору. Ми, як і раніше, оптимістично налаштовані щодо майбутнього зростання RWA і вважаємо, що конвергенція дотримання вимог та інновацій ще більше зміцнить його роль як життєво важливого мосту між криптовалютою та традиційними фінансами.