Les stablecoins générateurs de rendement sont l'une des narrations les plus chaudes de ce cycle. La loi GENIUS a encore renforcé la position des stablecoins, et le TradFi a goûté aux APY de 5 à 15 % que le DeFi peut offrir, éclipsant les rendements normaux du TradFi. ​ Deux des véritables géants de l'espace ont été @ethena_labs et @pendle_fi, tous deux actuellement au-dessus de 6 milliards de dollars de TVL. Le TVL des stablecoins générateurs de rendement a augmenté de plus de 500 % au cours de l'année dernière. ​ La dernière tendance est que nous voyons des 'stablechains', des blockchains adaptées à l'utilisation des stablecoins, et des protocoles construits uniquement pour les stablecoins. ​ Un des problèmes avec les stablecoins est qu'il n'y a pas une liquidité suffisamment profonde sur les marchés secondaires (DEX). Un grand échange de 7 à 8 chiffres pourrait dépegguer la plupart des stablecoins générateurs de rendement de manière significative. ​ C'est là que Converge et Terminal visent à prendre le contrôle. ​ ✅ @convergeonchain est une nouvelle blockchain qui vise à être la couche de règlement pour le TradFi et les dollars numériques. ​ Soutenu par @ethena_labs et @Securitize (Blackrock BUIDL). ​ Ils ont déjà établi des partenariats avec de nombreux acteurs majeurs dans l'espace des stablecoins et des RWA tels que : • Maple • Ondo • Securitize • Centrifuge • Ethena • Pendle ​ Il n'y aura pas de nouveau token pour la chaîne Converge (la valeur se dirige vers ENA). ​ ✅ @Terminal_fi est la couche de liquidité (DEX) de Converge. ​ Terminal Finance est un protocole DeFi de niveau institutionnel qui sert de hub de liquidité et d'interface pour que les institutions réglementées accèdent au rendement DeFi. Il est conçu pour être un DEX pour les stablecoins générateurs de récompenses. ​ Terminal crée un marché où les actifs générateurs de rendement peuvent être échangés à grande échelle. ​ Le sUSDe sera la monnaie de base du DEX. ​ Ethena lance également un wrapper institutionnel de sUSDe, l'iUSDe (KYC requis) qui sera exclusivement négociable sur Terminal. ​ Les pré-dépôts sur Terminal ont été lancés fin juin pour USDe, WETH et WBTC. ​ ✅ @pendle_fi ​ Comme vous le savez déjà, Pendle propose la tokenisation du rendement en divisant un token générateur de rendement en un Token Principal et un Token de Rendement. ​ Pendle a déjà lancé des pools pour les pré-dépôts de Terminal avec 50 % de points supplémentaires par rapport aux dépôts classiques. ​ tUSDe tETH tBTC ​ Comme toujours, les meilleures opportunités de farming se trouvent sur Pendle. ​ La symbiose Penthena entre Pendle et Ethena continue de croître et Converge + Terminal ouvrira l'accès aux pools Pendle soumis à KYC institutionnel. ✅ Comment pouvez-vous en profiter ? ​ En cultivant des Roots (Programme de Points Terminal) et des Sats (Programme de Points Ethena) en même temps en déposant dans le pool tUSDe. ​ (Comme d'habitude) Pendle a le meilleur multiplicateur pour les Points, donc si vous prévoyez de déposer, il est préférable de déposer dans les Pools LP de Pendle plutôt que directement sur @Terminal_fi. ​ Sur la base de ces calculs (que j'ai volés à @PendleIntern mais mis à jour avec les chiffres), nous pouvons voir que vous gagnez environ 20 % de points en plus en LPing dans Pendle qu'en déposant directement sur Terminal (même si une partie du LP est convertie en PTs) et en plus vous gagnez un rendement Pendle. Si vous recherchez des YTs pour une exposition pure aux Roots, ils sont évalués à peu près au même niveau (valeur relative) si nous soustrayons la valeur des points Sats/EtherFi. Veuillez noter qu'il n'y a pas de rendement sous-jacent, vous achetez donc essentiellement des points sans obtenir de rendement en retour. Ce serait un pari que les points Roots sont précieux. ​ Je devrai revenir plus tard avec une estimation des valeurs YT, mais j'ai déjà investi pas mal dans YT-tUSDe👀 ​ ✅ Croissance ​ Terminal a atteint 135 millions de dollars en seulement un mois, et plus de 75 % du TVL total est déjà déposé via Pendle. ✅ Pensées de conclusion ​ Pendle continue d'être l'arène principale pour tout ce qui concerne le rendement et les points. Tant pour les stablecoins que pour les majeurs comme ETH et BTC. ​ Il y a tant d'opportunités cachées si vous sortez les tableurs. ​ Avec des soutiens puissants tels qu'Ethena et Blackrock, je suis sûr que le TVL institutionnel affluera massivement vers Terminal et Converge, et c'est un pari que je suis prêt à prendre. ​ Je cultive celui-ci intensément avec tUSDe LP, et au minimum, j'attends environ 4 % d'APY du airdrop de Sats d'Ethena. ​ J'ai également pas mal de YTs car nous nous souvenons tous des YTs à 80 % de rendement implicite pour Ethena qui ont encore bien payé.