收益型穩定幣是本周期中絕對最熱門的話題之一。GENIUS法案進一步鞏固了穩定幣的地位，而傳統金融（TradFi）也開始品嚐到DeFi所能提供的5-15%年化收益率（APY），這使得傳統金融的收益顯得微不足道。 ​ 在這個領域中，@ethena_labs和@pendle_fi是絕對的巨頭，目前的總鎖倉價值（TVL）均超過60億美元。收益型穩定幣的TVL在過去一年中增長了超過500%。 ​ 最新的趨勢是我們看到「穩定鏈」（stablechains），這是專為穩定幣使用而設計的區塊鏈，以及專門為穩定幣構建的協議。 ​ 穩定幣的一個問題是，二級市場（DEX）上的流動性不夠深厚。大額的7-8位數交易可能會顯著使大多數收益型穩定幣脫鉤。 ​ 這就是Converge和Terminal旨在解決的問題。 ​ ✅ @convergeonchain是一個新的區塊鏈，旨在成為傳統金融和數字美元的結算層。 ​ 由@ethena_labs和@Securitize（Blackrock BUIDL）支持。 ​ 他們已經與穩定幣和現實世界資產（RWA）領域中的許多大型參與者建立了合作關係，例如： • Maple • Ondo • Securitize • Centrifuge • Ethena • Pendle ​ Converge鏈不會有新的代幣（價值流向ENA）。 ​ ✅ @Terminal_fi是Converge的流動性層（DEX）。 ​ Terminal Finance是一個機構級的DeFi協議，作為流動性中心和接口，讓受監管的機構能夠訪問DeFi收益。它旨在成為一個專為收益型穩定幣設計的DEX。 ​ Terminal正在創建一個可以大規模交易收益型資產的市場。 ​ sUSDe將是DEX的基礎貨幣。 ​ Ethena也正在推出sUSDe的機構包裝版本iUSDe（需要KYC），該版本將僅在Terminal上交易。 ​ Terminal的預存款在6月底已經上線，支持USDe、WETH和WBTC。 ​ ✅ @pendle_fi ​ 如你所知，Pendle通過將收益型代幣分割為本金代幣和收益代幣來實現收益的代幣化。 ​ Pendle已經為Terminal預存款推出了池，與普通存款相比提供50%的額外積分。 ​ tUSDe tETH tBTC ​ 一如既往，Pendle提供的最高積分農耕機會。 ​ Pendle和Ethena之間的Penthena共生關係不斷增長，Converge + Terminal將為機構KYC限制的Pendle池開放訪問。 ✅ 你如何利用這一點？ ​ 通過在tUSDe池中同時農耕Roots（Terminal積分計劃）和Sats（Ethena積分計劃）。 ​ （如往常）Pendle為積分提供了最佳的倍數，因此如果你計劃存款，最好是在Pendle LP池中存款，而不是直接在@Terminal_fi上。 ​ 根據這些計算（我從@PendleIntern那裡偷來的，但更新了數字），我們可以看到，在Pendle中LPing的積分比直接在Terminal存款多賺約20%（即使LP的一部分轉換為PTs），此外你還能獲得Pendle收益。 如果你在尋找純Root曝光的YT，它們的價值大致相同（相對價值），如果我們減去Sats/EtherFi積分的價值。 請注意，由於沒有基礎收益，你基本上是在購買積分而沒有獲得任何收益回報。這將是一個對Roots積分有價值的賭注。 ​ 稍後我會回來估算YT的價值，但我確實在YT-tUSDe上投入了不少👀。 ​ ✅ 增長 ​ Terminal在短短一個月內增長到1.35億美元，且超過75%的總TVL已經通過Pendle存入。 ✅ 總結思考 ​ Pendle繼續成為與收益和積分相關的主要舞台。無論是穩定幣，還是像ETH和BTC這樣的主要貨幣。 ​ 如果你把電子表格拿出來，會有很多隱藏的機會。 ​ 有著Ethena和Blackrock這樣強大的支持者，我相信機構TVL將大量流入Terminal和Converge，這是我願意下注的賭注。 ​ 我正在用tUSDe LP大力農耕，至少我期待從Ethena Sats空投中獲得約4%的年化收益率。 ​ 我還擁有相當多的YT，因為我們都記得Ethena的80%隱含收益YT，這仍然帶來了可觀的回報。