2025 est saluée comme l'"Année des IPOs Crypto", avec au moins cinq licornes crypto (par exemple, Circle, Kraken, Anchorage Digital) qui devraient entrer en bourse via des IPO ou des fusions SPAC sur les marchés boursiers américains, accélérant l'intégration de la crypto et de la finance traditionnelle. La montée des actions liées à la crypto reflète la reconnaissance croissante du marché pour la technologie blockchain et marque la transition cruciale de l'industrie d'une "croissance sauvage" à une "maturité régulée." 1. Reconnaissance du marché en plein essor des entreprises blockchain - Les stablecoins gagnent en momentum -- L'IPO de Circle (CRCL) : L'émetteur de l'USDC a vu ses actions grimper de 700 % lors de ses débuts, atteignant brièvement une capitalisation boursière de 58 milliards de dollars, devenant l'une des IPO les plus surveillées de Wall Street. Cela signale un fort intérêt institutionnel pour les stablecoins en tant qu'investissements à long terme. Des acteurs traditionnels comme JPMorgan et Bank of America développent activement des stablecoins, tandis que des géants de la technologie (PayPal, Stripe) accélèrent l'adoption, positionnant les stablecoins comme une infrastructure financière. -Nouveaux modèles de valorisation pour les échanges de crypto -- Coinbase (COIN) & Kraken : La valorisation de Coinbase a évolué d'une approche purement "basée sur le volume de trading" à "conformité + innovation produit." Kraken, préparant son IPO, propose désormais des actions tokenisées (par exemple, Apple/Tesla sur la chaîne), reliant les marchés crypto et traditionnels. 2. Avancées réglementaires - Loi GENIUS des États-Unis : Son adoption prévue en août 2025 établira un cadre fédéral pour les stablecoins, renforçant les acteurs conformes comme l'USDC. - Ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong : En vigueur en août 2025, c'est la première loi dédiée aux stablecoins au monde, favorisant l'adoption à travers l'Asie. 3. Impact sur l'industrie - L'IPO de Circle établit un précédent pour les projets crypto adoptant des valorisations sur le marché public, avec d'autres susceptibles de suivre via des IPO/STO. - La conformité devient un atout concurrentiel, attirant le capital institutionnel et le soutien politique pour une croissance à long terme.