Kun riskipääoma painaa myyntipainiketta: Polychain, Celestia ja kryptomaailman varallisuudensiirtopeli

Kirjoittaja: Pavel Paramonov

Kääntäjä: Deep Tide TechFlow

Tässä artikkelissa käsitellään viimeaikaista tilannetta vuosina @celestia ja @polychain, joissa Polychain myi 242 miljoonan dollarin arvosta $TIA, ja tutkin etuja ja haittoja sekä sitä, mitä voimme oppia niistä.

Linkki alkuperäiseen twiittiin: klikkaa tästä

Oletko koskaan odottanut, että sijoittajat eivät ansaitse rahaa?

Monet ihmiset, mukaan lukien hyvät tutkijat, pitävät Polychainin tapausta saalistavana ja epävarmana. Miten Tier 1 -rahasto voi myydä niin suuren allokoinnin avoimille markkinoille ja vahingoittaa hintaa?

Ensinnäkin Polychain on riskirahasto, jonka tehtävänä on ansaita rahaa likvideillä varoilla, jotka on ostettu, kun likviditeetti on alhainen (en voi uskoa, että sanoisin niin).

Polychainin Celestiaan tekemän sijoituksen riskit eivät ole vain sen alkuvaiheessa, vaan myös ulkoisen datan saatavuuskerroksen kaltaisten konseptien alkuvaiheessa. Tuolloin konsepti oli vielä hyvin uusi, ja monet ihmiset (erityisesti "Ethereumin kannattajat") eivät uskoneet siihen.

Kuvittele, jos löytäisit Spotifyn vuonna 2008 ja uskoisit, että ihmiset kuuntelevat musiikkia suoratoistopalveluiden kautta CD- ja MP3-soittimien sijaan: sinua kutsuttaisiin hulluksi. Siltä rahoitus tuntuu, kun et ole vain aloittelija, vaan haluat myös toimia datan saatavuuden, suorituskyvyn ja uusien markkinoiden luomisen suhteen.

Polychainin tehtävä on ottaa riskejä ja saada palkintoja, aivan kuten kaikki muutkin. Perustajat ottavat riskin perustaa yrityksen, joka voi epäonnistua, ja ihmiset tekevät yleensä valintoja ja ottavat tiettyjä riskejä päivittäin.

Kaikki mitä teemme, on valintojen tekemistä ja riskien ottamista, ero on vain riskien luonteessa ja suuruudessa.

Polychain ei ole ainoa pääomasijoitusyhtiö, joka sijoittaa, vaan on olemassa paljon erilaisia pääomasijoitusyhtiöitä.

Mielenkiintoista on, että kukaan ei syytä heitä, koska heidän tapahtumatietojensa löytäminen on vaikeampaa. Polychainin myynti ei kuitenkaan yksin olisi aiheuttanut näin vakavaa dataromahdusta. On syytä huomauttaa, että tällaista vihaa vain Polychainia kohtaan ei pitäisi olla, koska:

Heidän tehtävänsä on ottaa riskejä ja ansaita rahaa, ja he tekevät sen hyvin.

He eivät olleet ainoita, jotka myivät, oli muitakin sijoittajia.

Ovatko nämä aloitteet hyödyllisiä sijoittajille? Kyllä.

Onko tämä käyttäytyminen eettistä yhteisölle? Saat vastauksen.

Odotitko, että tiimi ei tienaa rahaa?

No, luultavasti odotit sitä. Kryptovaluuttojen kannattavuudessa on suuri ongelma: useimmat protokollat eivät ansaitse rahaa yksinään, eivätkä ne ajattele kannattavuutta ollenkaan. Debillan mukaan Celestia ansaitsee tällä hetkellä noin 200 dollaria päivässä (vastaa Itä-Euroopan johtavan ohjelmistosuunnittelijan palkkaa) ja jakaa noin 570 000 dollaria token-palkkioina.

Se on vain tiimin ketjun tuloslaskelma, emme tiedä mitään heidän ketjun ulkopuolisesta tuloksestaan, mutta uskon, että se on myös kallista tämän kokoiselle tiimille. Tällä hetkellä on todellakin joitain KOL:eja, jotka sanovat oikein: "Web3-protokollien pitäisi olla kannattavia ja yritysten pitäisi ansaita rahaa." Olemmeko hulluja, kun kuulemme tällaisia huomautuksia?

Kyllä, meillä on, suurin ongelma ei ole liiketoimintamalli. Suurin ongelma on, että jotkut tiimit pitävät tokenien myyntiä voittona ja rakentavat sen pohjalta liiketoimintamallin ottamatta huomioon seurauksia.

Jos token-myynti vastaa liiketoimintamallia, liiketoimintamallia ja kassavirtaa ei tarvitse miettiä, eikö niin? Aivan oikein, mutta sijoittajien rahat eivät ole rajattomat, eivätkä tokenit ole rajattomia.

Riskipääoma puolestaan sijoittaa startup-yrityksiin, joilla on hyvät mahdollisuudet saavuttaa suurta menestystä. Monet yritykset eivät ole tällä hetkellä kannattavia, mutta ne voivat tuoda jotain tarpeeksi vallankumouksellista tai mielenkiintoista houkutellakseen muita tutkimaan ja kehittämään näitä ideoita.

Joka tapauksessa et odottaisi ydintiimin myyvän tokeneita, vai mitä? Asia on näin: kun sopimuksesi ei tuota rahaa, sinun on ansaittava rahaa jostain muualta. Säätiön on myytävä osa tokeneistaan maksaakseen infrastruktuurin kehittämisen, työntekijöiden palkat ja monet muut kulut.

Linkki alkuperäiseen twiittiin: klikkaa tästä

Vähintään maksun maksaminen on yksi myynnin syistä, jonka haluaisin uskoa. On monia muita syitä ja erilaisia näkökulmia, jotka on otettava huomioon: toisaalta he "hylkäsivät" yhteisönsä; Toisaalta he rakensivat tämän protokollan ja hehkuttivat sitä, joten ehkä heidän pitäisi ainakin myydä jotain? "Myynti" viittaa joihinkin, ei kaikkiin.

Loppujen lopuksi kyse on token/osake-ongelmasta, minkä vuoksi kryptopääomasijoittajat eivät pidä osakkeista kovinkaan paljon. Myynti avoimilla markkinoilla on helpompaa kuin suunnattu osakeanti tai irtautumisen odottaminen, ja aikaväli on lyhyempi.

Tokenomiikka ei ole pääasia, tokenit ovat

On selvää, että sijoittajat suosivat yhä enemmän token-kauppaa osakkeiden sijaan. Elämme digitaalisten omaisuuserien aikakautta, joten digitaaliseen omaisuuteen sijoittaminen on hyvä valinta, eikö olekin?

Tämä suuntaus ei ole aina niin yksinkertainen kuin miltä näyttää. Mielenkiintoista on, että monet perustajat itse ymmärsivät, että heidän tuotteensa eivät välttämättä vaadi tokeneita, vaan hankkivat pääomaa mieluummin oman pääoman avulla. Niillä on kuitenkin usein kaksi suurta haastetta:

• Kuten aiemmin sanoin, useimmat kryptonatiiviriskipääomasijoittajat eivät pidä osakkeista (koska siitä on vaikeampi poistua)

• Osakkeiden arvostukset ovat usein alhaisempia kuin token-arvot, joten ihmiset haluavat kerätä enemmän rahaa

Tämä tilanne ei ainoastaan luo dilemmaa, vaan myös motivoi ihmisiä positiivisesti valitsemaan token-mallin. Token-tarjous tyydyttää useampia sijoittajia, koska se tarjoaa selkeän irtautumisstrategian avoimille markkinoille, mikä puolestaan helpottaa pääoman hankkimista. Tiimille tämä tarkoittaa korkeampaa arvostusta ja enemmän rahaa kehitykseen.

Yrityksesi ydinarvot pysyvät samoina. Voit pitää 100 % pääomasta ja kerätä samalla paljon rahaa näiden "keinotekoisten" tokenien avulla. Tämä lähestymistapa houkuttelee myös lisää sijoittajia, jotka keskittyvät token-sijoitusmahdollisuuksiin.

Valitettavasti nykytilanteessa 99 prosentissa tapauksista token-malli köyhdyttää yksityissijoittajia ja tekee pääomasijoittajista rikkaita. Tai kuten @yashhsm sanotaan: infrastruktuuri-/hallintotoken on meemikolikko puvussa.

Kuitenkin, kun $TIA lanseerattiin, se antoi yksityissijoittajille valtavan tuoton, joka nousi 2 dollarista 20 dollariin. Ihmiset kiittävät tiimiä siitä, että he tekivät heistä rikkaita ja panostavat tokeneita saadakseen erilaisia airdropeja. Kyllä, olemme kokeneet tällaisen hetken, ja se oli syksyllä 2023......

Kun hinta alkoi laskea, ihmiset alkoivat yhtäkkiä levittää paljon FUD:ia Celestiasta: huhuja tiimin oudosta käytöksestä, saalistavasta tokenomiikasta, ketjun tulojen pilkkaamisesta jne.

Se on hyvä, kun ongelma huomautetaan, mutta on huono asia, jos ne, jotka kerran ylistivät Celestiaa, näkevät sen nyt "" vain hintakehityksen vuoksi.

Mitä johtopäätöksiä voimme tehdä tästä tilanteesta?

• Pääomasijoittajat ovat harvoin ystäviäsi. Heidän ydinliiketoimintansa on ansaita rahaa, sinun ydinliiketoimintasi on myös ansaita rahaa, ja VC:n LP:n ydinintressi on myös ansaita rahaa.

• Älä syytä tokeneitaan myyneitä pääomasijoittajia: heidän tokeninsa on avattu, heillä on täysi omistusoikeus omaisuuteen ja he voivat käyttää niitä niin paljon kuin haluavat.

• Syytä pääomasijoittajia, jotka myyvät kolikoita kirjoittaessaan Twitterissä, kuinka he himoitsevat näitä tokeneita: tämä on petosta, eikä sitä pidä suvaita.

• Liiketoimintamallin ei pitäisi pyöriä vain token-myynnin ympärillä. Jos löydät voittomallin tai vaikka tekniikka olisi hyvä, se ei voi olla kannattavaa, ja ihmiset ostavat sen silti.

• Token-talous on avoin kaikille: jos tiimi avaa tokeneita, heillä on täysi omistusoikeus omaisuuteensa ja he voivat luovuttaa ne haluamallaan tavalla. Jos kuitenkin olet varma siitä, mitä rakennat, suuren kiintiön myyminen on kiistanalaista.

• Osakesijoitukset ovat vähemmän suosittuja, ja jotkut token-arvostukset ovat keinotekoisia eivätkä perustu mihinkään mittareihin.

• Tiimien tulisi pitää silmällä tokenomiikkaa alkuvaiheessa, koska se voi tulla heille kalliiksi tulevaisuudessa.

• Teknologiset innovaatiot eivät ole sidoksissa tokenin hintaan.

• Tulostaulukko nousee ja ihmiset iloitsevat; Kun sijoitukset laskivat, joitain ongelmia nousi esiin. Olisi huono asia, jos ihmiset, jotka kerran ylistivät projektia, vihaavat sitä nyt.

Älä ole pakkomielle matkatavaroihin, rakasta teknologiaa ja usko johonkin.