Pörssiyhtiöt seuraavat mikrostrategian trendiä herättääkseen epäilyksiä, bitcoinin ostamisen rahoituksesta voi tulla riskialtis toimenpide

Kirjoittanut Pedro Solimano, DL News

Kirjoittanut Felix, PANews

Kaikki alkoi MicroStrategysta. Nykyään näyttää siltä, että joka viikko uusi julkinen yhtiö ilmoittaa Bitcoinin tai muiden kryptovaluuttojen hamstraamisesta.

Mutta tässä on juju: sijoittajat ovat valmiita antamaan näille yrityksille jyrkän arvostuspreemion vain siksi, että he ostavat niitä.

Mitä tapahtuu, jos heidän osakkeensa eivät nouse tämän seurauksena?

Otetaan esimerkiksi Japanin Metaplanet, joka toisti Michael Saylorin Bitcoin-manian MicroStrategyssa.

10xResearch sanoi, että sen osakekurssi laskettiin Bitcoinin 596 154 dollarin kaupankäyntihinnan perusteella.

Se on viisi kertaa Bitcoinin nykyinen hinta, noin 106 000 dollaria.

Ennen kuin yritys meni all-in Bitcoiniin, Metaplanet oli taloudellisen hotellin operaattori, joka myöhemmin muuttui lohkoketjuinfrastruktuurin tarjoajaksi.

Nämä liiketoiminnat on asetettu jäihin, kun yritys on brändätty uudelleen bitcoin-reserviyhtiöksi.

10xResearch kirjoitti 27. toukokuuta julkaistussa raportissa: "Onko aika mennä lyhyeksi? Signaalit, joita näemme nyt, ovat hyvin samanlaisia kuin menneet käännekohdat.

Itse asiassa Metaplanet on yksi monista yrityksistä, jotka ovat seuranneet Saylro-yrityksen jalanjälkiä, joka tunnetaan nyt nimellä Strategy.

Toukokuun 27. päivänä Trump Media & Technology Group (TMT) ilmoitti aikovansa kerätä 2,5 miljardia dollaria Bitcoinin ostamiseen.

Tällä viikolla GameStop, videopelien jälleenmyyjä, joka on tullut tunnetuksi "meemiosakkeena", osti 4 710 bitcoinia, joiden arvo on noin 513 miljoonaa dollaria (nykyisillä hinnoilla).

Molempien yhtiöiden osakkeet laskivat.

Nämä uudet bitcoin-varantoyhtiöt ovat omaksuneet suhteellisen yksinkertaisen strategian: kerätä pääomaa laskemalla liikkeeseen vaihtovelkakirjalainoja ja käyttää sitten rahat suurten bitcoin-määrien ostamiseen.

Miksi niin monet ihmiset jäljittelevät Sayloria? Lyhyesti sanottuna se toimii hyvin yritykselle.

Bitcoin-osto-ohjelman alkamisen jälkeen elokuussa 2020 Strategyn osakekurssi on noussut 10-kertaiseksi. Yhtiöllä on hallussaan yli 576 000 bitcoinia, joiden arvo on noin 63 miljardia dollaria.

Etene varoen

, mutta skeptikot sanovat, että on hyviä syitä olla varovainen.

Ensinnäkin ajatus siitä, että Bitcoinin tai minkä tahansa muun kryptovaluutan hamstraaminen yrityksen taseessa on varma, on yksinkertaisesti hölynpölyä.

Tunnettu makroanalyytikko Noelle Acheson sanoi, että on huolestuttavaa, että Saylorin esimerkkiä seuranneet olivat vakuuttuneita siitä, että tämä strategia oli riskitön. "Varsinkin ne, jotka ovat siellä, kun Bitcoinin hinta on korkea."

Kun Strategy osti Bitcoinin ensimmäisen kerran, sen arvo oli noin 11 000 dollaria, mikä on vain noin kymmenesosa nykyisestä 107 000 dollarista.

Kun tämä strategia kasvattaa suosiotaan, analyytikot ja kehittyneet sijoittajat todennäköisesti keskittävät huomionsa yhteen tiettyyn mittariin melun läpi leikkaamiseksi – nimittäin nettoarvoon (NAV).

NAV tarkoittaa yrityksen hallussa olevan omaisuuden kirjanpitoarvoa.

Kun NAV:ssa on epäsuhta, se tarkoittaa, että yhtiön osakkeen hinta ei vastaa sen omistusten todellista arvoa.

Otetaan esimerkiksi Metaplanet.

Yhtiöllä on hallussaan 7 800 bitcoinia, joiden arvo on noin 830 miljoonaa dollaria. Yhtiön markkina-arvo on kuitenkin 5,6 miljardia dollaria, mikä tarkoittaa, että yhden Bitcoinin arvo on 596154 dollaria.

Toisin sanoen sijoittajat maksavat viisi kertaa Bitcoinin hinnan sijoittaakseen epäsuorasti.

10xResearchin analyytikoiden mukaan "vaarallinen NAV-vääristymä on käynnissä".

"Meidän pitäisi hillitä innostustamme tällaiseen temppuun." – Noelle Acheson

, mikä tarkoittaa, että Metaplanetin osakekurssi (joka on noussut 233 % tässä kuussa) voi kääntää trendinsä milloin tahansa.

Mutta älä unohda strategiaa. Sen toistuvat vakuutusmaksut voivat olla hyviä osakkeenomistajille, mutta ne ovat myös huolestuttavia.

Strategy Trackerin tietojen mukaan vuonna 2020 sijoittajat arvostivat Strategy-osakkeen yli kuusi kertaa bitcoininsa arvoon verrattuna ja yli kolminkertaiseen arvoon viime vuonna.

Hedge-rahastojen asiantuntijat, kuten legendaarinen lyhyeksi myyjä Jim Chanos, ovat hyödyntäneet NAV-epäsuhtaa lyhyeksi strategiaan ja ostaneet lisää Bitcoinia.

sisäpiirin myynnin

kryptovarantostrategia on saamassa vauhtia.

Juuri tällä viikolla Trumpin sosiaalisen median yhtiön emoyhtiö Trump Media & Technology Group (TMT) aikoo kerätä 2,5 miljardia dollaria sijoittaakseen Bitcoiniin. Mutta suunnitelman julkistamisen jälkeen sen osakekurssi romahti 11 %.

Miksi? Jotkut saattavat olla huolissaan siitä, että sisäpiiriläiset myyvät osakkeensa.

Yhtiö sanoi, että mahdollinen tuleva osakemyynti sisältäisi sisäpiiriläisten osakkeita, kuten hänen poikansa Donald Trump Jr:n hallitseman trustin, jolla on 57 prosentin osuus yhtiöstä.

Samaan aikaan monilla Sayloria jäljitelleillä yrityksillä (joista osa ei ole edes kryptoyrityksiä), joiden arvostukset riippuvat täysin niiden hallussa olevan Bitcoinin määrästä.

Semler Scientific valmistaa lääkinnällisiä laitteita. Ostettuaan 581 BTC:tä sen osakekurssi nousi 30 %.

Entisen presidenttiehdokkaan Vivek Ramaswamyn perustama Strive Asset Management sanoo keränneensä 750 miljoonaa dollaria bitcoinin ostamiseen, ja vielä 750 miljoonaa dollaria on valmisteilla.

Teknologiayhtiö ASST:n osakkeet nousivat 194 % ilmoitettuaan fuusiosta Strive Asset Managementin kanssa muuttuakseen bitcoin-varantoyhtiöksi.

Twenty One, Bitcoin-evankelista Jack Mallersin johtama startup-yritys, jota tukevat Tether, SoftBank ja Cantor Fitzgerald, syntyi ainoana tarkoituksenaan imeä mahdollisimman paljon Bitcoinia.

Cantor Equity Partners -nimisen holdingyhtiön osakekurssi on noussut yli 300 % sen perustamisesta huhtikuun lopussa.

Yhtiö listaa 76 liiketoimintamalliinsa liittyvää riskiä, joista monet ovat harvinaisia.

David Baileyn johtama Nakamoto Inc fuusioitui terveydenhuoltoalan yrityksen kanssa kerätäkseen 700 miljoonaa dollaria Bitcoinin hankkimiseksi.

Nyt makroanalyytikko Noelle Acheson sanoo, että yritysten on järkevää sisällyttää Bitcoin omaisuusvarantoihinsa.

Mutta monet yritykset ovat maininneet Bitcoinin ainoana olemassaolonsa syynä, mikä on todellakin herättänyt varoituksia liiallisesta hypestä.

Suurin riski kaikille näille yrityksille on makrotaloudellinen riski. Ja Trumpin aikakaudella se on valtava tekijä.

Edes Michael Saylor ei ole immuuni geopoliittisille vaikutuksille.

Tullit, nouseva inflaatio ja Yhdysvaltain keskuspankin epävarma korkopolitiikka ovat saaneet markkinat hermostumaan. Valtiovarainministeriön tuotot pysyvät sitkeän korkeina, mikä on erityisen huolestuttavaa, koska se tarkoittaa, että sijoittajien luottamus dollariin turvasatamana saattaa olla hiipumassa.

Tämä on huono asia riskejä vältteleville omaisuuserille, kuten osakkeille ja kryptovaluutoille.

Kaikki tämä tarkoittaa, että Saylorin monen miljardin dollarin bitcoin-ostot, jotka ennen vauhdittivat huippukryptovaluuttaa, eivät enää pysty siihen.

Jos Strategyn tai Metaplanetin kaltaisten yritysten osakekurssit jatkavat nousuaan, muita seuraajia saattaa ilmestyä jatkuvasti. Tämä voi entisestään vähentää tällaisten Bitcoin-ostojen vaikutusta.

Acheson kirjoitti: "Meidän pitäisi hillitä innostustamme tällaisiin temppuihin.

"Innovatiivinen rahoitussuunnittelu alkaa aina kiehtovana uutena työkaluna, joka tuo etuja, mutta muuttuu väistämättä haavoittuvaksi kiinnostuksen ja riskin kyllästyessä."

Aiheeseen liittyvää luettavaa: Mielipide: Pörssiyhtiöt, jotka keräävät varoja bitcoinin ostamiseen, ovat "myrkyllistä" vipuvaikutusta