Beursgenoteerde bedrijven volgen de trend van microstrategie om twijfels te zaaien, financiering om bitcoin te kopen kan een risicovolle maatregel worden

Door Pedro Solimano, DL Nieuws

Door Felix, PANews

Het begon allemaal met MicroStrategy. Tegenwoordig lijkt het alsof elke week een nieuw beursgenoteerd bedrijf het hamsteren van Bitcoin of andere cryptocurrencies aankondigt.

Maar hier is het addertje onder het gras: beleggers zijn bereid deze bedrijven een hoge waarderingspremie te geven, alleen maar omdat ze ze kopen.

Wat gebeurt er als hun voorraad daardoor niet stijgt?

Neem bijvoorbeeld het Japanse Metaplanet, dat de Bitcoin-manie van Michael Saylor op MicroStrategy repliceerde.

10xResearch zei dat de aandelenkoers werd berekend op basis van de handelsprijs van Bitcoin van $ 596.154.

Dat is vijf keer de huidige prijs van Bitcoin van ongeveer $106.000.

Voordat het bedrijf all-in ging op Bitcoin, was Metaplanet een exploitant van een economy-hotel die later veranderde in een aanbieder van blockchain-infrastructuur.

Deze bedrijven zijn in de wacht gezet omdat het bedrijf is omgedoopt tot een bitcoin-reservebedrijf.

In een rapport van 27 mei schreef 10xResearch: "Is het tijd om short te gaan? De signalen die we nu zien, lijken erg op buigpunten uit het verleden. Metaplanet

is zelfs een van de vele bedrijven die in de voetsporen zijn getreden van het bedrijf Saylro, dat nu bekend staat als Strategy.

Op 27 mei zei de Trump Media & Technology Group (TMT) dat het van plan was om $2,5 miljard op te halen om Bitcoin te kopen.

Deze week kocht GameStop, een verkoper van videogames die bekendheid heeft verworven als een 'meme-aandeel', 4.710 bitcoins, ter waarde van ongeveer $ 513 miljoen (tegen de huidige prijzen).

De aandelen van beide bedrijven daalden.

Deze nieuwe bitcoin-reservebedrijven hebben een relatief eenvoudige strategie aangenomen: kapitaal ophalen door converteerbare obligaties uit te geven en dat geld vervolgens gebruiken om grote hoeveelheden bitcoin te kopen.

Waarom zijn er zoveel mensen die Saylor navolgen? Kortom, het werkt goed voor het bedrijf.

Sinds de start van het Bitcoin-aankoopprogramma in augustus 2020 is de aandelenkoers van Strategy 10x gestegen. Het bedrijf bezit meer dan 576.000 bitcoins, ter waarde van ongeveer $ 63 miljard.

Ga voorzichtig te werk

, maar sceptici zeggen dat er goede redenen zijn om voorzichtig te zijn.

Allereerst is het idee dat het oppotten van Bitcoin of een andere cryptocurrency op de balans van een bedrijf een trefzekere is, gewoon onzin.

Noelle Acheson, een bekende macro-analist, zei dat het verontrustend was dat degenen die het voorbeeld van Saylor volgden, ervan overtuigd waren dat deze strategie risicoloos was. "Vooral degenen die er zijn als de prijs van Bitcoin hoog is."

Toen Strategy voor het eerst Bitcoin kocht, handelde het rond de $11.000, ongeveer een tiende van de huidige $107.000.

Naarmate deze strategie aan populariteit wint, zullen analisten en geavanceerde beleggers hun aandacht waarschijnlijk richten op één specifieke maatstaf om de ruis te doorbreken, namelijk de intrinsieke waarde (NAV).

De NAV verwijst naar de boekwaarde van de activa die door een bedrijf worden aangehouden.

Wanneer er een mismatch is in de NAV, betekent dit dat de aandelenkoers van het bedrijf niet overeenkomt met de werkelijke waarde van zijn bezit.

Neem bijvoorbeeld Metaplanet.

Het bedrijf bezit 7.800 bitcoins ter waarde van ongeveer $ 830 miljoen. Het bedrijf heeft echter een marktkapitalisatie van $5,6 miljard, wat betekent dat één Bitcoin $596154 waard is.

Met andere woorden, beleggers betalen vijf keer de prijs van Bitcoin zelf om indirect te investeren.

Volgens analisten van 10xResearch is "een gevaarlijke NAV-vervorming aan de gang".

"We moeten ons enthousiasme voor dit soort gimmick inhouden." – Noelle Acheson

, wat betekent dat de aandelenkoers van Metaplanet (die deze maand met 233% is gestegen) op elk moment zijn trend kan omkeren.

Maar vergeet Strategie niet. De frequente premies zijn misschien goed voor aandeelhouders, maar ze zijn ook zorgwekkend.

Volgens gegevens van Strategy Tracker waardeerden beleggers in 2020 Strategy-aandelen op meer dan zes keer de waarde van hun bitcoin en meer dan drie keer de waarde van vorig jaar.

Hedgefondsexperts zoals de legendarische short seller Jim Chanos hebben geprofiteerd van de NAV-mismatch om short te gaan op Strategy en meer Bitcoin te kopen.

uitverkoop van insiders

wint de cryptoreservestrategie aan kracht.

Deze week nog is Trump Media & Technology Group (TMT), het moederbedrijf van Trump's social media bedrijf, van plan om $2,5 miljard op te halen om in Bitcoin te investeren. Maar na de bekendmaking van het plan kelderde de aandelenkoers met 11%.

waarom? Sommigen zijn misschien bang dat insiders hun aandelen zullen verkopen.

Het bedrijf zei dat een mogelijke toekomstige aandelenverkoop aandelen van insiders zou omvatten, zoals een trust die wordt gecontroleerd door zijn zoon, Donald Trump Jr., die een belang van 57% in het bedrijf heeft.

Tegelijkertijd hebben veel bedrijven die Saylor hebben geëmuleerd (waarvan sommige niet eens cryptobedrijven zijn) waarderingen die volledig afhankelijk zijn van de hoeveelheid Bitcoin die ze bezitten.

Semler Scientific vervaardigt medische hulpmiddelen. Na het kopen van 581 BTC, steeg de aandelenkoers met 30%.

Strive Asset Management, opgericht door voormalig presidentskandidaat Vivek Ramaswamy, zegt dat het $ 750 miljoen heeft opgehaald om bitcoin te kopen, met nog eens $ 750 miljoen in de pijplijn.

De aandelen van technologiebedrijf ASST stegen met 194% na de aankondiging van een fusie met Strive Asset Management om te transformeren in een bitcoin-reservebedrijf.

Twenty One, een startup onder leiding van Bitcoin-evangelist Jack Mallers en gesteund door Tether, SoftBank en Cantor Fitzgerald, ontstond met als enig doel zoveel mogelijk Bitcoin te absorberen.

De holding, Cantor Equity Partners genaamd, heeft haar aandelenkoers sinds de oprichting eind april met meer dan 300% zien stijgen.

Het bedrijf somt 76 risico's op die verband houden met zijn bedrijfsmodel, waarvan er vele ongebruikelijk zijn.

Nakamoto Inc, geleid door David Bailey, fuseerde met een bedrijf in de gezondheidszorg om $700 miljoen op te halen om Bitcoin over te nemen.

Nu zegt macro-analist Noelle Acheson dat het logisch is voor bedrijven om Bitcoin op te nemen in hun activareserves.

Maar een groot aantal bedrijven heeft Bitcoin genoemd als hun enige bestaansreden, wat inderdaad heeft geleid tot enkele waarschuwingen voor overhype.

Het grootste risico voor al deze bedrijven is het macro-economische risico. En in het Trump-tijdperk is dat een grote factor.

Zelfs Michael Saylor is niet immuun voor geopolitieke invloeden.

Tarieven, stijgende inflatie en het onzekere rentebeleid van de Federal Reserve hebben de markten nerveus gemaakt. De rente op staatsobligaties blijft hardnekkig hoog, wat vooral zorgwekkend is omdat het betekent dat het vertrouwen van beleggers in de dollar als veilige haven mogelijk afneemt.

Dit is slecht voor risicomijdende activa zoals aandelen en cryptocurrencies.

Dit alles betekent dat Saylor's bitcoin-aankopen van meerdere miljarden dollars, die vroeger de beste cryptocurrency een boost gaven, dit niet langer kunnen doen.

Als de aandelenkoersen van bedrijven als Strategy of Metaplanet blijven stijgen, kunnen andere volgers blijven opduiken. Dit zou de impact van dergelijke Bitcoin-aankopen verder kunnen verminderen.

Acheson schreef: "We moeten ons enthousiasme voor dergelijke gimmicks in bedwang houden.

"Innovatieve financiële engineering begint altijd als een fascinerend nieuw instrument dat voordelen oplevert, maar wordt onvermijdelijk kwetsbaar naarmate rente en risico verzadigd raken."

Gerelateerd lezen: Opinie: Beursgenoteerde bedrijven die geld inzamelen om bitcoin te kopen, zijn "giftige" hefboomwerking