Vzhledem k tomu, že rychlost a rozsah snížení úrokových sazeb Fedu za 26 let budou pravděpodobně výrazně silnější než marže v letošním roce, je při dlouhodobém investování do segmentu stablecoinů YBS upřednostňována @ethena_labs tržní delta-neutrální strategie na straně aktiv a další protokoly YBS se tokenizovanými americkými dluhopisy na straně aktiv.
Hlavní seznam stablecoinů nesoucích výnos pro rok 2025 je zde.
Snímek trhu:
• Celková tržní kapitalizace YBS: 7,19 miliardy USD
• 24hodinový objem: 56,18 mil. $
• Dominance: SUSDE a sUSDS společnosti Ethena kontrolují ~77 % veškeré likvidity
• Skutečný výnos vyplacený držitelům: 603 milionů dolarů
Co tedy dělá stablecoin "výnosovým"?
Jednoduché: zůstává navázán na dolar a vyplácí pasivní příjem, 3-15 % čistého APY, bez ručního zemědělství. Hlavní motory, které to pohánějí, jsou:
→Delta neutrální zajištění (SUSDE, sUSDS)
→tokenizované státní pokladniční poukázky (USDY, USDO)
→ Půjčovny DeFi (SyrupUSDC, sDOLA)
→Sázky validátoru (SFRXUSD, SLVLUSD)
Velká pětka:
• @ethena_labs SUSDE (3,17 miliardy USD): Zdaleka největší YBS, zachycující perp financování na BTC/ETH. Jedná se o syntetický stablecoin s výnosy ze sázek ETH a míry financování.
• sUSDS (2,39 miliardy USD): Sourozenec SUSDE, integrovaný do ekosystému @SkyEcosystem. Poskytuje pasivní příjem z vkladů v USDS a zároveň zůstává navázán na USD.
• @OndoFinance USDY (0,58 miliardy USD): Obal reálných aktiv (RWA) pro státní pokladniční poukázky. Registrovaná u SEC a zaměřená na investory mimo USA. Výnosy kolem 5 % APY.
• @SyrupalOfficial USDC (0,55 miliardy USD): Trezor půjček DeFi, který automaticky skládá USDC napříč Aave, Morpho a Pendle. Mosty CeFi ustupují do DeFi.
• @OpenEden_X USDO (0,24 miliardy USD): Plně zajištěno tokenizovanými státními dluhopisy. Licencováno na Bermudách. 4–5 % APY s proof-of-reserves v reálném čase.
Celkový obraz?
Bazické obchody podpořily SUSDE/sUSDS od 500 milionů < do >5,5 miliardy USD od začátku roku, ale jsou citlivé na sazby financování.
Mezitím RWA jako USDY a USDO dokazují, že tokenizované T-Bills jsou stále nejjednodušším a nejpříjemnějším způsobem, jak získat výnos v řetězci.
Ale pozor: výnosy se mohou stlačit, když sazby v USA dosáhnou vrcholu, a riziko chytrých kontraktů je reálné. Vždy kontrolujte audity a pojištění.
A nehoňte se jen za APY, podívejte se na to, co bylo skutečně vyplaceno.
Celoživotní výplata SUSDE přesahuje 286 milionů USD. sDAI se pohybuje na 117 milionech USD, přičemž sUSDS činí 78 milionů USD.
Stablecoiny nesoucí výnosy jsou zabijáckou aplikací pro správu hotovosti, ale tento sektor je stále mladý.
Zůstaňte diverzifikovaní, sledujte šíření financování a požadujte transparentnost.
DYOR.
3
3,41 tis.
Obsah na této stránce poskytují třetí strany. Není-li uvedeno jinak, společnost OKX není autorem těchto informací a nenárokuje si u těchto materiálů žádná autorská práva. Obsah je poskytován pouze pro informativní účely a nevyjadřuje názory společnosti OKX. Nejedná se o doporučení jakéhokoli druhu a nemělo by být považováno za investiční poradenství ani nabádání k nákupu nebo prodeji digitálních aktiv. Tam, kde se k poskytování souhrnů a dalších informací používá generativní AI, může být vygenerovaný obsah nepřesný nebo nekonzistentní. Další podrobnosti a informace naleznete v připojeném článku. Společnost OKX neodpovídá za obsah, jehož hostitelem jsou externí weby. Držená digitální aktiva, včetně stablecoinů a tokenů NFT, zahrnují vysokou míru rizika a mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zde je pro vás obchodování s digitálními aktivy nebo jejich držení vhodné z hlediska vaší finanční situace.