La Lista Maestra 2025 de Stablecoins con Rendimiento ya está aquí. Instantánea del mercado: • Capitalización de mercado total de YBS: $7,19 mil millones • Volumen en 24 horas: 56,18 millones de dólares • Dominio: SUSDE y sUSDS de Ethena controlan ~77% de toda la liquidez • Rendimiento real pagado a los tenedores: 603 millones de dólares Entonces, ¿qué hace que una stablecoin "genere rendimiento"? Simple: se mantiene vinculado al dólar y paga ingresos pasivos, 3-15% APY neto, sin agricultura manual. Los principales motores que lo impulsan son: →Cobertura neutral delta (SUSDE, sUSDS) →Bonos del Tesoro tokenizados (USDY, USDO) Bóvedas de préstamos →DeFi (SyrupUSDC, sDOLA) →Staking de validador (SFRXUSD, SLVLUSD) Los 5 grandes: • @ethena_labs SUSDE (USD 3.17B): El YBS más grande con diferencia, capturando financiación perp en BTC/ETH. Es una stablecoin sintética con rendimientos de las tasas de staking y financiación de ETH. • sUSDS ($2,39MM): Hermano de SUSDE, integrado en el ecosistema @SkyEcosystem. Proporciona ingresos pasivos de los depósitos en USDS mientras se mantiene vinculado al USD. • @OndoFinance USDY ($0,58B): Envoltorio de activos del mundo real (RWA) para T-Bills. Registrado en la SEC y dirigido a inversores no estadounidenses. Rinde alrededor del 5% APY. • @SyrupalOfficial USDC (USD 0.55B): Bóveda de préstamos DeFi que auto-compone USDC en Aave, Morpho y Pendle. Los puentes de CeFi ceden en DeFi. • @OpenEden_X USDO ($0,24B): Totalmente garantizado por bonos del Tesoro tokenizados. Con licencia en Bermudas. 4-5% APY con prueba de reservas en tiempo real. ¿El panorama general? Las operaciones básicas han impulsado el SUSDE/sUSDS de <500 millones de dólares a >5.5 mil millones de dólares en lo que va de año, pero son sensibles a las tasas de financiación. Mientras tanto, los APR como USDY y USDO demuestran que los T-Bills tokenizados siguen siendo la forma más fácil y amigable con los reguladores para obtener rendimiento en la cadena. Pero cuidado: los rendimientos pueden comprimirse a medida que los tipos de interés de EE.UU. alcanzan su punto máximo, y el riesgo de los contratos inteligentes es real. Compruebe siempre las auditorías y los seguros. Y no solo persiga el APY, mire lo que realmente se ha pagado. El pago de por vida de SUSDE supera los 286 millones de dólares. sDAI se sitúa en 117 millones de dólares, con sUSDS en 78 millones de dólares. Las stablecoins que generan rendimiento son la aplicación asesina de la gestión de efectivo, pero el sector aún es joven. Manténgase diversificado, vigile los diferenciales de financiación y exija transparencia. DYOR.