La tokenización y la adopción institucional de las criptomonedas están entrando en otra etapa: Integración de Infraestructura Paso 1: Claridad Regulatoria y PoC - La ideación temprana con los reguladores comenzó antes de 2020, ya que la industria presionaba por claridad en torno a los activos digitales. - Un punto de inflexión importante llegó a finales de 2022 con el Proyecto Guardian de MAS, uno de los mayores PoCs hasta la fecha. Instituciones como JPM, DBS, Apollo y SBI Digital probaron la tokenización a gran escala, aprovechando la infraestructura pública como @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core y @aave. - Otras iniciativas como el Proyecto Helvetia de Suiza y el Régimen Piloto de DLT de la UE también contribuyeron a la exploración regulatoria y la prueba de la tokenización de RWA. Paso 2: Tokenización de Activos en Blockchains Públicas por Gestores de Activos Líderes - BENJI de @FTDA_US se lanzó a principios de 2022 - BUIDL de @Securitize y @BlackRock se lanzó a principios de 2024 - WTGXX de @WisdomTreePrime se lanzó en 2024 Estos productos marcan el cambio de prueba de concepto a fondos tokenizados de grado de producción accesibles en blockchains públicas. Paso 3: Integración de Activos Tokenizados con DeFi - Los activos tokenizados en blockchains públicas han crecido rápidamente, superando ahora los $26B en AUM. - Los emisores ya no limitan la tokenización a envolturas pasivas, están experimentando con la integración en DeFi, habilitando préstamos, colateralización y composabilidad entre cadenas, etc. - Estoy extremadamente emocionado de ver a 2 de los principales jugadores de DeFi, @aave y @chainlink, lanzando Horizon para activos institucionales. El enfoque está cambiando de "representación" a "utilidad", ya que los productos tokenizados comienzan a funcionar de manera nativa en ecosistemas financieros en cadena. Mirando hacia adelante 🔹Los emisores extenderán los activos tokenizados y las funcionalidades DeFi a usuarios no cripto que estarán abstraídos de la capa de blockchain. WisdomTree Prime y la aplicación de inversión BENJI son ejemplos tempranos de este modelo, proporcionando acceso sin problemas a los inversores existentes. Con el tiempo, los fondos tradicionales irán lentamente transitando a formatos tokenizados que pueden reducir costos como la agencia de transferencias, mejorar la experiencia del usuario con liquidaciones más rápidas, distribución diaria de dividendos, transferencias de persona a persona y habilitar integraciones con DeFi. 🔹Más experimentos de tokenización aparecerán tanto en términos de tipo de activo como de casos de uso DeFi. Ya @xStocksFi está habilitando el comercio 24/7 de acciones tokenizadas en DEXs y la colateralización en @KaminoFinance. Otro proyecto emocionante será @RobinhoodApp llevando todo su motor de comercio a la cadena. 🔹Los fracasos inevitablemente ocurrirán en el camino. Algunos surgirán de la naturaleza ilíquida de activos que no pueden ser valorados con precisión, como el proyecto inmobiliario de Tangible. Otros surgirán de incumplimientos en préstamos de alto riesgo o no colateralizados. Estas lecciones serán esenciales para dar forma a modelos sostenibles para los mercados de capital en cadena. Emocionado de ver cómo los RWA evolucionan de pilotos y productos aislados a una capa completamente integrada de finanzas en cadena.