A tokenização e a adoção institucional de criptomoedas estão entrando em outra fase: Integração de Infraestrutura Passo 1: Clareza Regulatória & PoC - A ideação inicial com os reguladores começou antes de 2020, enquanto a indústria pressionava por clareza em torno dos ativos digitais. - Um ponto de inflexão importante ocorreu no final de 2022 com o Projeto Guardian da MAS, um dos maiores PoCs até hoje. Instituições como JPM, DBS, Apollo e SBI Digital testaram a tokenização em grande escala, aproveitando a infraestrutura pública como @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core e @aave. - Outras iniciativas como o Projeto Helvetia da Suíça e o Regime Piloto DLT da UE também contribuíram para a exploração regulatória e o teste da tokenização de RWA. Passo 2: Tokenização de Ativos em Blockchains Públicas por Gestores de Ativos Líderes - BENJI por @FTDA_US lançado no início de 2022 - BUIDL por @Securitize & @BlackRock lançado no início de 2024 - WTGXX por @WisdomTreePrime lançado em 2024 Esses produtos marcam a transição de prova de conceito para fundos tokenizados de grau de produção acessíveis em blockchains públicas. Passo 3: Integração de Ativos Tokenizados com DeFi - Os ativos tokenizados em blockchains públicas cresceram rapidamente, agora ultrapassando $26B em AUM. - Os emissores não estão mais limitando a tokenização a envoltórios passivos, estão experimentando a integração com DeFi, permitindo empréstimos, colateralização e composabilidade entre cadeias, etc. - Estou extremamente animado para ver 2 dos principais players de DeFi, @aave e @chainlink, lançando o Horizon para ativos institucionais. O foco está mudando de "representação" para "utilidade", à medida que os produtos tokenizados começam a funcionar nativamente em ecossistemas financeiros onchain. Olhando para o Futuro 🔹Os emissores irão estender ativos tokenizados e funcionalidades DeFi para usuários não cripto que serão abstraídos da camada de blockchain. WisdomTree Prime e o aplicativo de investimento BENJI são exemplos iniciais desse modelo, proporcionando acesso contínuo a investidores existentes. Com o tempo, os fundos tradicionais irão lentamente transitar para formatos tokenizados que podem reduzir custos como agência de transferência, melhorar a experiência do usuário com liquidações mais rápidas, distribuição diária de dividendos, transferências peer to peer e permitir integrações com DeFi. 🔹Mais experimentos de tokenização aparecerão tanto em termos de tipo de ativo quanto de casos de uso DeFi. Já @xStocksFi está permitindo a negociação 24/7 de ações tokenizadas em DEXs e colateralização em @KaminoFinance. Outro projeto empolgante será o @RobinhoodApp trazendo todo o seu motor de negociação para onchain. 🔹Falhas inevitavelmente ocorrerão ao longo do caminho. Algumas surgirão da natureza ilíquida de ativos que não podem ser precificados com precisão, como o projeto imobiliário da Tangible. Outras surgirão de defaults em empréstimos de alto risco ou não colateralizados. Essas lições serão essenciais para moldar modelos sustentáveis para mercados de capitais onchain. Animado para ver os RWAs evoluírem de pilotos e produtos isolados para uma camada totalmente integrada de finanças onchain.