Tokenisatie en institutionele adoptie van crypto betreedt een nieuwe fase: infrastructuurintegratie Stap 1: Regelgevende duidelijkheid & PoC - Vroege ideeën met regelgevers begonnen vóór 2020 toen de industrie om duidelijkheid vroeg over digitale activa. - Een belangrijk keerpunt kwam eind 2022 met het Project Guardian van MAS, een van de grootste PoC's tot nu toe. Instellingen zoals JPM, DBS, Apollo en SBI Digital testten tokenisatie op grote schaal, gebruikmakend van publieke infrastructuur zoals @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core en @aave. - Andere initiatieven zoals het Project Helvetia van Zwitserland en het DLT Pilot Regime van de EU droegen ook bij aan de regelgevende verkenning en testing van RWA-tokenisatie. Stap 2: Actief tokeniseren op publieke blockchains door toonaangevende vermogensbeheerders - BENJI door @FTDA_US gelanceerd begin 2022 - BUIDL door @Securitize & @BlackRock gelanceerd begin 2024 - WTGXX door @WisdomTreePrime gelanceerd in 2024 Deze producten markeren de verschuiving van proof-of-concept naar productieklare tokenized fondsen die toegankelijk zijn op publieke blockchains. Stap 3: Integratie van tokenized activa met DeFi - Tokenized activa op publieke blockchains zijn snel gegroeid en overschrijden nu $26B AUM. - Uitgevers beperken tokenisatie niet langer tot passieve wrappers, ze experimenteren met integratie in DeFi, waardoor lenen, collateralization en cross-chain composability mogelijk worden, enz. - Erg enthousiast om te zien dat 2 van de toonaangevende DeFi-spelers @aave en @chainlink Horizon voor institutionele activa lanceren. De focus verschuift van "representatie" naar "nut", terwijl tokenized producten beginnen te functioneren in on-chain financiële ecosystemen. Vooruitkijkend 🔹Uitgevers zullen tokenized activa en DeFi-functionaliteiten uitbreiden naar niet-crypto gebruikers die worden geabstraheerd van de blockchain-laag. WisdomTree Prime en de BENJI-investeringsapp zijn vroege voorbeelden van dit model, dat naadloze toegang biedt aan bestaande investeerders. In de loop van de tijd zullen traditionele fondsen langzaam overgaan naar tokenized formaten die kosten zoals transfer agency kunnen verlagen, de gebruikerservaring kunnen verbeteren met snellere afwikkeling, dagelijkse dividenduitkeringen, peer-to-peer transfers en integraties met DeFi mogelijk maken. 🔹Meer tokenisatie-experimenten zullen verschijnen, zowel in termen van activatype als DeFi-gebruikscases. Al @xStocksFi maakt 24/7 handel in tokenized aandelen op DEX's en collateralization op @KaminoFinance mogelijk. Een ander spannend project zal @RobinhoodApp zijn dat zijn gehele handelsengine on-chain brengt. 🔹Mislukkingen zullen onvermijdelijk optreden onderweg. Sommige zullen voortkomen uit de illiquide aard van activa die niet nauwkeurig kunnen worden geprijsd, zoals het vastgoedproject van Tangible. Andere zullen voortkomen uit wanbetalingen in risicovolle of niet-gecollateraliseerde leningen. Deze lessen zullen essentieel zijn voor het vormgeven van duurzame modellen voor on-chain kapitaalmarkten. Enthousiast om te zien hoe RWA's evolueren van pilots en geïsoleerde producten naar een volledig geïntegreerde laag van on-chain financiën.