El (fallido) estado de GameFi. Por qué coloqué a @Immutable en la categoría de Oso 🧵 GameFi ha estado en un mercado bajista desde 2021, y $IMX ha sido uno de los ejemplos más brillantes. - Sin adopción real - Falta de actividad y usuarios - Apuesta fallida en zkEVM - Fallos fundamentales Desglosemos cada punto ⬇️ ➣ Sin adopción real Immutable X ha alcanzado recientemente un nuevo mínimo histórico, con un TVS de solo $30.9 millones. La cadena tiene aproximadamente $600,000 en liquidez de USDC, básicamente nada para una red destinada a soportar economías de juegos. Además, no tiene activos acuñados de forma nativa; todo está puenteado, careciendo de liquidez orgánica en la cadena. Este problema ha persistido durante un tiempo, lo que llevó a la decisión de migrar a zkEVM (más sobre eso más adelante). ➣ Falta de actividad y usuarios Dejemos que las estadísticas hablen por sí mismas: - UAW: ~500 - Transacciones diarias: 2-3k - Volumen diario: $15-$20k Esa es la estadística promedio para un proyecto valorado en >$1 mil millones. Su ecosistema no está haciendo mucho mejor; su aplicación más popular, @IMVU, ha promediado ~2k UAW en los últimos 30 días. Otra aplicación "top", @illuviumio, 41 UAW en el mismo período. No me malinterpretes, entiendo que puede ser normal en una narrativa estancada, pero $IMX es un proyecto unicornio... ➣ zkEVM "Pero Warhol, pivotaron a zkEVM" No digas más, analicemos las métricas de Immutable zkEVM: - TVL: $12m - Tarifas de cadena en 24h: $84 - Volumen DEX en 24h: $371k - 60 proyectos en el ecosistema Además, solo tiene $650k en activos acuñados de forma nativa, Katana, que es mucho más pequeño, tiene $1.7m. - ¿Es zkEVM mejor que Immutable X? Sí. - ¿Es una apuesta fallida? También, sí. No fue un momento revolucionario para la cadena y el ecosistema; fue más bien una campaña de marketing para demostrar que el proyecto sigue vivo e "innovando". ➣ GameFi es fundamentalmente defectuoso El contexto macro es hostil: la actividad de los usuarios ha disminuido, la financiación se ha colapsado y cientos de juegos han cerrado en el Q2-2025. Los modos de fallo comunes son exactamente lo que hemos visto durante años: - Embudos liderados por tokens - Mecánicas explotables por bots - Mala retención a largo plazo Los inversores se están inclinando hacia la infraestructura, como motores, distribución y herramientas, en lugar de nuevas economías de jugar para ganar (habla mucho, por cierto). Si bien esto no es específico de Immutable, la plataforma debe cumplir con un alto estándar para destacar. Los datos en cadena anteriores no muestran que haya logrado hacerlo aún.