Probablemente estés cansado de que digamos esto cada mes Pero… El final del mes es esta semana, lo que es negativo para la liquidez del mercado, ya que los bancos embellecen sus balances y aparcan efectivo en el RRP de la Fed También vemos reequilibrio de carteras y ajustes de posiciones, lo que genera un comercio ruidoso También tenemos a la Fed (esperando mantener, pero preparando el recorte de septiembre) Lo más importante para nosotros es el anuncio de la Reunión Trimestral del Tesoro de EE. UU. mañana Ya tenemos estimaciones de endeudamiento para los próximos 2 trimestres que son asombrosos $1.6 billones 😳 Lo que es más importante es la mezcla de emisión y cuán grande se inclinan hacia la emisión de letras y se alejan de la emisión de "cupones" (es decir, tesoros a más largo plazo, 10 años, 30 años, etc.) Un cambio agresivo hacia el corto plazo sería más como un QE del tesoro al estilo Yellen Esto presionará las tasas a corto plazo, que la Fed no tendrá más remedio que contener y inundar el mercado con liquidez de "no QE QE" para que las tasas a corto sean consistentes con las tasas de la Fed De cualquier manera, parece que Trump y Bessent van a obligar a la Fed a mantener las tasas reales más bajas ....lo que mantendrá nuestras bolsas bombeando cada vez más alto