Olet luultavasti kyllästynyt siihen, että sanomme tämän joka kuukausi Mutta... Kuukauden loppu tällä viikolla, mikä on negatiivinen markkinoiden likviditeetille, kun pankit koristelevat taseita ja pysäköivät käteistä Fedin RRP:hen Katso myös salkun tasapainottaminen ja positioiden muutokset, jotka tekevät kaupankäynnistä meluisaa Meillä on myös Fed (odottaa pitoa, mutta nostaa syyskuun leikkausta) Meille tärkeämpää on Yhdysvaltain valtiovarainministeriön neljännesvuosittainen palautusilmoitus huomenna Meillä on jo laina-arviot seuraaville kahdelle vuosineljännekselle, jotka ovat silmiä hivelevät 1,6 biljoonaa dollaria 😳 Tärkeämpää on liikkeeseenlaskuyhdistelmä ja se, kuinka suuressa määrin ne kääntyvät laskuun ja pois "kuponkien" liikkeeseenlaskusta (eli pidempään päivätyt valtionvelkakirjat, 10 vuotta, 30 vuotta jne.) Aggressiivinen käännös etupäähän olisi enemmän Yellen-tyyppinen valtiovarainministeriön QE Se asettaa paineita etupään korkoihin, joita Fedillä ei ole muuta vaihtoehtoa kuin hillitä ja tulvia markkinoille "ei QE QE" -likviditeetillä, jotta etukorot ovat yhdenmukaisia Fedin korkojen kanssa Joka tapauksessa tuntuu, että Trump ja Bessent pakottavat Fedin pitämään reaalikorot alhaisempina ....mikä pitää pussimme pumppaamassa yhä korkeammalle