Strategie gibt 740 Millionen US-Dollar aus, um die Bitcoin-Reserven inmitten von Geldautomaten-Risikowarnungen auf 607.000 BTC zu bringen
Das Bitcoin-Powerhouse Strategy hat seine Reserven um 6.220 BTC aufgestockt und 739,8 Millionen US-Dollar in bar zu einem Durchschnittspreis von 118.940 US-Dollar pro Münze ausgegeben, wie aus einer SEC-Einreichung vom 21. Juli hervorgeht.
Die jüngste Akquisition entspricht einem neuen Bitcoin-Angebot von 13,82 Tagen oder fast dem Doppelten der gesamten BTC, die zwischen dem 14. und 20. Juli geschürft wurden.
In der Zwischenzeit erhöht dieser jüngste Kauf den gesamten Bitcoin-Bestand von Strategy auf 607.770 BTC, die für rund 43,61 Milliarden US-Dollar zu einem durchschnittlichen Preis von 71.756 US-Dollar pro Münze erworben wurden. Zu den aktuellen Marktpreisen wird der Bitcoin-Schatz des Unternehmens mit 72 Milliarden US-Dollar bewertet, was einen nicht realisierten Gewinn von fast 28 Milliarden US-Dollar bedeutet.
Strategy gab an, 1,64 Millionen Aktien seiner MSTR-Aktien verkauft zu haben, um den Kauf zu finanzieren, und brachte damit rund 736,4 Millionen US-Dollar ein. Das Unternehmen gab auch kleinere Veräußerungen von STRK-, STRF- und STRD-Aktien bekannt, wodurch 3,9 Mio. $ aufgebracht wurden.
Warnung vor Strategie-Nachahmern
Da immer mehr Unternehmen das Bitcoin-Treasury-Playbook von Strategy übernehmen, beginnen einige Analysten, vor den potenziellen Nachteilen des Schritts zu warnen.
James Check, leitender Analyst bei Checkonchain, warnte in einem Beitrag vom 21. Juli auf X, dass Unternehmen mit aggressiven Bitcoin-Strategien auf Schwierigkeiten zusteuern könnten. Er beschrieb das Risiko als vergleichbar mit dem Ertragen von "Bitcoin-Drawdowns im Jahr 2012 mit einer Duration von Gold-Grad".
Ihm zufolge könnten einige Unternehmen bereits ihren Höhepunkt erreicht haben, da ihre Aktienprämien auf ein Niveau überzogen wurden, das möglicherweise nie wieder erreicht werden kann.
Sollte es zu solchen Szenarien kommen, würden diese Unternehmen:
"Lassen Sie sich übernehmen oder verkaufen Sie die BTC, um ihre Anteile zurückzukaufen."
Seine Bedenken spiegeln die des Leiters der Forschung für digitale Vermögenswerte bei VanEck, Matthew Sigel, wider, der zuvor davor gewarnt hat, dass mehrere Bitcoin-lastige Unternehmen Risiken ausgesetzt sein könnten.
In einem Beitrag vom 16. Juni auf X kritisierte er die weit verbreitete Nutzung von At-the-Market-Angeboten (ATM) zur Finanzierung von Bitcoin-Käufen.
Laut Sigel können Unternehmen gewinnbringend neue Aktien ausgeben, wenn ihre Aktien deutlich über dem Wert ihrer zugrunde liegenden Vermögenswerte, dem sogenannten Net Asset Value (NAV), gehandelt werden. Dieser Ansatz ermöglicht es ihnen, Kapital effizienter zu beschaffen, wie bei Michael Saylors Strategie zu sehen ist, die hohe Aktienkurse nutzte, um große Bitcoin-Käufe durch Aktien- und Anleihenverkäufe zu finanzieren.
Dieser Ansatz hat jedoch Grenzen. Rutscht der Aktienkurs in die Nähe des NAV, schafft die Ausgabe zusätzlicher Aktien keinen Wert mehr. Stattdessen verwässert sie die bestehenden Aktionäre und schwächt den Investment Case.
Um diese Risiken zu mindern, empfahl Sigel, Geldautomatenprogramme zu stoppen, wenn der Aktienhandel an 10 aufeinanderfolgenden Tagen unter das 0,95-fache des NAV fällt, Rückkäufe zu priorisieren, wenn BTC steigt, aber die Aktienkurse hinterherhinken, und strategische Überprüfungen einzuleiten, wenn die NAV-Rabatte bestehen bleiben.
Er empfahl auch, die Vergütung der Führungskräfte an das Wachstum des NAV pro Aktie zu binden und nicht an die BTC-Akkumulation oder die Anzahl der Aktien.
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