Strategie utratí 740 milionů dolarů, aby zvýšila bitcoinové rezervy na 607 tisíc BTC uprostřed varování před rizikem ATM

Bitcoinová společnost Strategy přidala do svých rezerv 6 220 BTC a utratila 739,8 milionu dolarů v hotovosti za průměrnou cenu 118 940 dolarů za minci, jak vyplývá z podání SEC z 21. července.

Nejnovější akvizice představuje novou nabídku bitcoinů v hodnotě 13,82 dne, což je téměř dvojnásobek celkových BTC vytěžených mezi 14. a 20. červencem.

Mezitím tento nejnovější nákup zvyšuje celkovou držbu bitcoinů společnosti Strategy na 607 770 BTC, získaných za zhruba $43,61 miliardy při průměrné ceně $71 756 za minci. Při současných tržních cenách je bitcoinová pokladna společnosti oceněna na 72 miliard dolarů, což uzamyká nerealizovaný zisk téměř 28 miliard dolarů.

Společnost Strategy uvedla, že prodala 1,64 milionu akcií společnosti MSTR, aby mohla nákup financovat, čímž získala přibližně 736,4 milionu USD. Společnost také zveřejnila menší odprodeje akcií STRK, STRF a STRD, čímž získala 3,9 milionu USD.

Varování pro napodobitele strategií

Vzhledem k tomu, že stále více společností přijímá příručku bitcoinové pokladny společnosti Strategy, někteří analytici začínají varovat před potenciálními nevýhodami tohoto kroku.

James Check, hlavní analytik společnosti Checkonchain, varoval v příspěvku z 21. července na X, že firmy s agresivními bitcoinovými strategiemi mohou směřovat k problémům. Popsal riziko jako podobné vytrvalému "čerpání na úrovni bitcoinu v roce 2012 s durací zlaté třídy".

Podle něj některé firmy již mohly dosáhnout vrcholu a jejich emisní prémie byly překročeny na úrovně, které nemusí být nikdy znovu dosaženy.

Pokud by k takovým scénářům došlo, uvedl, že tyto firmy:

"Nechte se ovládnout, nebo prodejte BTC a odkoupte zpět jejich akcie."

Jeho obavy se shodují s obavami vedoucího výzkumu digitálních aktiv společnosti VanEck Matthewa Sigela, který již dříve varoval, že několik firem s velkým množstvím bitcoinů by mohlo čelit rizikům.

V příspěvku na X z 16. června kritizoval rozšířené používání nabídek na trhu (ATM) k financování nákupů bitcoinů.

Podle Sigela mohou společnosti se ziskem vydávat nové akcie, když se jejich akcie obchodují výrazně nad hodnotou jejich podkladových aktiv, což je známé jako čistá hodnota aktiv (NAV). Tento přístup jim umožňuje efektivněji získávat kapitál, jak je vidět na strategii Michaela Saylora, která využívala vysoké ceny akcií k financování velkých nákupů bitcoinů prostřednictvím prodeje akcií a dluhopisů.

Tento přístup má však své limity. Pokud cena akcií sklouzne blízko NAV, vydání dalších akcií již nevytváří hodnotu. Místo toho rozředí stávající akcionáře a oslabí investiční argumenty.

Aby se tato rizika zmírnila, Sigel doporučil zastavit programy ATM, když obchody s akciemi klesnou pod 0,95násobek NAV po dobu 10 po sobě jdoucích dnů, upřednostnit zpětné odkupy, když BTC roste, ale ceny akcií zaostávají, a zahájit strategické přezkumy, pokud přetrvávají slevy NAV.

Doporučil také svázat odměny vedoucích pracovníků s NAV na růst akcie, spíše než s akumulací BTC nebo počtem akcií.

The post Strategie utratí 740 milionů dolarů, aby zvýšila rezervy bitcoinů na 607 tisíc BTC uprostřed varování před rizikem ATM se objevil nejprve na CryptoSlate.