La strategia spende 740 milioni di dollari per portare le riserve di Bitcoin a 607k BTC tra gli avvertimenti sui rischi ATM
Secondo un documento della SEC del 21 luglio, la potenza di Bitcoin Strategy ha aggiunto 6.220 BTC alle sue riserve, spendendo 739,8 milioni di dollari in contanti a un prezzo medio di 118.940$ per moneta.
L'ultima acquisizione rappresenta 13,82 giorni di nuova offerta di Bitcoin, ovvero quasi il doppio del totale di BTC estratti tra il 14 e il 20 luglio.
Nel frattempo, quest'ultimo acquisto porta il totale delle partecipazioni in Bitcoin di Strategy a 607.770 BTC, acquisiti per circa 43,61 miliardi di dollari a un costo medio di 71.756 dollari per moneta. Agli attuali prezzi di mercato, la tesoreria in Bitcoin della società ha un valore di 72 miliardi di dollari, con un profitto non realizzato di quasi 28 miliardi di dollari.
Strategy ha dichiarato di aver venduto 1,64 milioni di azioni delle sue azioni MSTR per finanziare l'acquisto, raccogliendo circa 736,4 milioni di dollari. La società ha anche rivelato piccole cessioni di azioni STRK, STRF e STRD, raccogliendo 3,9 milioni di dollari.
Avviso per gli imitatori di strategia
Man mano che sempre più aziende adottano il playbook della tesoreria Bitcoin di Strategy, alcuni analisti stanno iniziando a mettere in guardia sui potenziali svantaggi della mossa.
James Check, analista capo di Checkonchain, ha avvertito in un post del 21 luglio su X che le aziende con strategie aggressive su Bitcoin potrebbero essere destinate a guai. Ha descritto il rischio come simile a sopportare "i drawdown del 2012 di Bitcoin con duration di tipo oro".
Secondo lui, alcune aziende potrebbero aver già raggiunto il picco, con i loro premi azionari sovraestesi a livelli che potrebbero non essere mai recuperati.
Se tali scenari si verificassero, ha affermato che tali aziende:
"Fatti prendere o vendi i BTC per riacquistare le loro azioni".
Le sue preoccupazioni fanno eco a quelle del responsabile della ricerca sugli asset digitali di VanEck, Matthew Sigel, che in precedenza ha avvertito che diverse aziende ad alto contenuto di Bitcoin potrebbero correre dei rischi.
In un post del 16 giugno su X, ha criticato l'uso diffuso di offerte at-the-market (ATM) per finanziare gli acquisti di Bitcoin.
Secondo Sigel, le società possono emettere nuove azioni in modo redditizio quando le loro azioni vengono scambiate ben al di sopra del valore delle loro attività sottostanti, noto come valore patrimoniale netto (NAV). Questo approccio consente loro di raccogliere capitali in modo più efficiente, come si è visto con la strategia di Michael Saylor, che ha utilizzato prezzi elevati delle azioni per finanziare grandi acquisti di Bitcoin attraverso la vendita di azioni e obbligazioni.
Tuttavia, questo approccio ha dei limiti. Se il prezzo delle azioni scende vicino al NAV, l'emissione di ulteriori azioni non crea più valore. Al contrario, diluisce gli azionisti esistenti e indebolisce la tesi di investimento.
Per mitigare questi rischi, Sigel ha raccomandato di interrompere i programmi ATM quando gli scambi azionari scendono al di sotto di 0,95 volte il NAV per 10 giorni consecutivi, di dare priorità ai riacquisti quando BTC sale ma i prezzi delle azioni sono in ritardo e di avviare revisioni strategiche se gli sconti sul NAV persistono.
Ha anche consigliato di legare la remunerazione dei dirigenti alla crescita del NAV per azione piuttosto che all'accumulo di BTC o al conteggio delle azioni.
The post La strategia spende 740 milioni di dollari per portare le riserve di Bitcoin a 607k BTC tra gli avvertimenti sui rischi ATM appeared first on CryptoSlate.