Strategy витрачає $740 млн, щоб довести резерви біткоїна до 607 тисяч BTC на тлі попереджень про ризики банкоматів
Згідно з поданням SEC від 21 липня, компанія Strategy додала 6 220 BTC до своїх резервів, витративши 739,8 мільйона доларів готівкою за середню ціну 118 940 доларів за монету.
Останнє придбання представляє 13,82 денної пропозиції нових біткойнів, що майже вдвічі перевищує загальну кількість BTC, видобутих у період з 14 по 20 липня.
Тим часом, ця остання покупка збільшує загальну кількість біткойнів Strategy до 607 770 BTC, придбаних приблизно за 43,61 мільярда доларів США при середній вартості 71 756 доларів США за монету. За поточними ринковими цінами скарбниця біткоїнів компанії оцінюється в 72 мільярди доларів, фіксуючи нереалізований прибуток у розмірі майже 28 мільярдів доларів.
Strategy заявила, що продала 1,64 мільйона акцій своїх акцій MSTR для фінансування покупки, залучивши приблизно 736,4 мільйона доларів. Компанія також повідомила про незначні продажі акцій STRK, STRF і STRD, залучивши $3,9 млн.
Попередження для імітаторів стратегії
У міру того, як все більше компаній приймають сценарій скарбниці біткойнів Strategy, деякі аналітики починають попереджати про потенційні недоліки цього кроку.
Джеймс Чек, провідний аналітик Checkonchain, попередив у повідомленні від 21 липня на X, що фірми з агресивними стратегіями Bitcoin можуть зіткнутися з проблемами. Він описав цей ризик як схожий на терпіння «просідань рівня біткойна в 2012 році з тривалістю золотого класу».
За його словами, деякі фірми, можливо, вже досягли піку, а їхні премії за акції перевищені до рівнів, які можуть ніколи не бути відновлені.
За його словами, якщо такі сценарії відбудуться, ці фірми:
«Отримати контроль або продати BTC, щоб викупити свої акції».
Його занепокоєння перегукується з занепокоєнням керівника відділу досліджень цифрових активів VanEck Метью Сігела, який раніше попереджав, що кілька компаній, які займаються великою кількістю біткойнів, можуть зіткнутися з ризиками.
У пості від 16 червня на каналі X він розкритикував широке використання пропозицій на ринку (ATM) для фінансування покупок біткойнів.
За словами Сігела, компанії можуть вигідно випускати нові акції, коли їхні акції торгуються значно вище вартості їхніх базових активів, відомої як вартість чистих активів (NAV). Цей підхід дозволяє їм залучати капітал більш ефективно, як це видно зі стратегії Майкла Сейлора, яка використовувала високі ціни на акції для фінансування великих покупок біткойнів через продаж акцій та облігацій.
Однак такий підхід має межі. Якщо ціна акцій впритул впаде до ВЧА, випуск додаткових акцій більше не створює вартості. Натомість це розмиває існуючих акціонерів та послаблює інвестиційне обґрунтування.
Щоб пом'якшити ці ризики, Сігел рекомендував призупинити програми банкоматів, коли торгівля акціями падає нижче 0,95 рази ВЧА протягом 10 днів поспіль, віддаючи перевагу зворотному викупу, коли BTC зростає, але ціни на акції відстають, і запускати стратегічні огляди, якщо знижки на ВЧА збережуться.
Він також порадив прив'язати винагороду керівників до зростання ВЧА на акцію, а не до накопичення BTC або кількості акцій.
Публікація «Стратегія витрачає $740 млн на доведення резервів біткоїна до 607 тисяч BTC на тлі попереджень про ризик банкоматів» вперше з'явилася на CryptoSlate.