Next MSTR – Sind Ethereum DATs das bisher klügste Krypto-Aktienspiel?
Börsennotierte Unternehmen stürzen sich in Krypto. MicroStrategy (Nasdaq: MSTR) – mittlerweile der weltweit größte Bitcoin-Inhaber von Unternehmen – hat rund 607.770 BTC (2,8 % des Bitcoin-Angebots, etwa 71,8 Milliarden US-Dollar) angehäuft.
In seinem Kielwasser entsteht eine neue Art von Digital Asset Treasury (DAT)-Firmen – diesmal mit Fokus auf Ethereum.
Allein im Jahr 2025 haben SharpLink Gaming, Bit Digital und BitMine Immersion Hunderte von Millionen gesammelt, um ETH-Staatsanleihen für Unternehmen aufzubauen.
Zum Beispiel kündigte SharpLink (SBET) am 27. Mai 2025 eine PIPE in Höhe von 425 Millionen US-Dollar an, um Ether zu kaufen.
Bit Digital sammelte 172 Millionen US-Dollar ein und verkaufte seine BTC, um ETH zu kaufen; und BitMine hält jetzt 566.776 ETH (im Wert von über 2 Milliarden US-Dollar).
Jede Bewegung ließ die Aktie stark nach oben treiben – was die Frage aufwarf, ob "ETH DAT"-Unternehmen die nächste große Krypto-Aktienstory sein könnten.
Wichtige Schritte bei Krypto-Treasury-Strategien
MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) – Der ursprüngliche DAT-Pionier hat Aktienverkäufe finanziert, um Bitcoin zu akkumulieren.
Das Unternehmen sammelte im Mai 2025 427,0 Millionen US-Dollar ein, um 4.020 BTC zu kaufen, und hält nun 607.770 BTC. Analysten stellen fest, dass MSTR mit etwa 2× des Wertes seines BTC-Treasury gehandelt wird.
SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) – Am 27. Mai 2025 sammelte SharpLink 425 Millionen US-Dollar in einer PIPE unter der Leitung des ConsenSys/MetaMask-Gründers Joseph Lubin.
Das Unternehmen versprach, ETH zu seinem primären Treasury-Vermögenswert zu machen. Bis zum 13. Juni hatte SharpLink 176.270,69 ETH für 462,95 Millionen US-Dollar (durchschnittlich ~ 2.626 USD/ETH) gekauft und ist damit "der größte börsennotierte Inhaber von ETH".
Der Aktienkurs von SBET stieg am Tag der Ankündigung um ~400% und wurde am 27. Mai bei 33,75 $ gehandelt (ein Plus von 400,94% gegenüber der Sitzung).
Bit Digital (NASDAQ: BTBT) – Ein großer Krypto-Miner, der kürzlich auf ETH umgestiegen ist. Anfang Juli 2025 sammelte das Unternehmen bei einem Börsengang rund 172 Millionen US-Dollar ein.
Das Unternehmen verkaufte alle seine ~280 BTC und verwendete den Erlös (plus das neue Kapital), um ETH zu kaufen, was am Ende etwa 100.603 ETH zur Verfügung hatte.
CEO Sam Tabar sagte, dass Bit Digital jetzt "eine der größten institutionellen Ethereum-Staking-Infrastrukturen" betreibt und plant, weitere ETH hinzuzufügen.
BitMine Immersion (NYSE American: BMNR) – Ein Krypto-Mining-Unternehmen, das jetzt zum ETH-Akkumulator geworden ist.
Bis zum 24. Juli 2025 meldete BitMine 566.776 ETH (2 Milliarden US-Dollar) in seiner Bilanz – mehr ETH als Coinbase und sogar die Ethereum Foundation zusammen.
Der Vorsitzende von BitMine sagt, das Ziel sei es, 5% aller ETH zu setzen. Institutionelles Geld unterstützt es.
Am 22. Juli kaufte ARK Invest (Cathie Wood) BMNR-Aktien im Wert von 182 Mio. $ (4,77 Mio. Aktien), und BitMine sagte, dass es den Nettoerlös von 177 Mio. $ vollständig in mehr ETH investieren wird. (Die BMNR-Aktie stieg aufgrund dieser Nachricht kurzzeitig um ~7%.)
Jeder dieser Schritte ist datengesteuert. Die SEC-Einreichungen und Pressemitteilungen von SharpLink zeigen die genauen erworbenen ETH. Die Pressemitteilung von Bit Digital bestätigt die Kapitalerhöhung um 172 Mio. $ und den Bestand von 100.603 ETH.
Das Vermächtnis von MicroStrategy und der DAT-Trend
Die frühe Einführung von Bitcoin durch MicroStrategy legte die Vorlage fest. Das in Virginia ansässige Softwareunternehmen "ist das weltweit erste Bitcoin-Treasury-Unternehmen".
Mit Hilfe von Aktien- und Anleihenfinanzierungen hat es systematisch BTC angehäuft. Branchenanalysten stellen fest, dass die MSTR-Aktie etwa doppelt so viel wert ist wie ihre BTC-Bestände und ihr Altgeschäft.
In der Tat ist jede Aktie eine gehebelte Wette auf den Preis von Bitcoin. Wie ein Kommentator es ausdrückte, tauschen DAT-Unternehmen Dollars gegen knappe Kryptowährungen – wenn eine MSTR-Aktie einmal 1 BTC entsprach, besteht die Hoffnung, dass sie später mehr wert sein wird.
Dieses Bitcoin-Modell geht nun auf Ethereum über. Datenbanken wie die von Strategy zeigen, dass MSTR 607.770 BTC (71,8 Milliarden US-Dollar) hält.
Im Vergleich dazu sind ETH-Unternehmen heute viel kleiner, ziehen aber die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich. Mitte 2025 befand sich Ethereum in der Nähe eines Allzeithochs, und Befürworter argumentieren, dass die Smart-Contract- und Staking-Funktionen von ETH ihm einen breiteren Nutzen verleihen.
Rob Phythian, CEO von SharpLink, hat die ETH als "grundlegende Infrastruktur" und als bessere Reserven für sein Unternehmen bezeichnet.
Kurz gesagt, MicroStrategy hat bewiesen, dass Corporate Treasury die Märkte bewegen kann. jetzt versuchen SharpLink, Bit Digital und BitMine das Gleiche auf Ethereum.
Die Ethereum-Wette von SharpLink Gaming
SharpLink Gaming (SBET) ist ein US-amerikanischer Sportwetten-Affiliate-Vermarkter, der als erstes Nasdaq-Unternehmen eine ETH-Treasury-Richtlinie eingeführt hat.
Am 27. Mai 2025 kündigte das Unternehmen eine PIPE in Höhe von 425 Millionen US-Dollar an, die von ConsenSys (unter der Leitung von Ethereum-Mitbegründer Joe Lubin) geleitet wird.
Im Rahmen des Deals wurden 69,1 Millionen Aktien zu 6,15 $ verkauft und es wurde ausdrücklich festgelegt, dass der Erlös für den Kauf von ETH verwendet werden würde, die zum "primären Treasury-Reserve-Asset" von SharpLink werden würden.
Lubin stimmte zu, im Rahmen des Deals dem Vorstand von SharpLink beizutreten. Dank dieses Kapitals ging SharpLink im Juni auf Kauftour.
Die Veröffentlichung vom 13. Juni zeigt, dass SharpLink "176.270,69 ETH für 462.947.816 $" (einschließlich Gebühren) zu einem Durchschnitt von ~2.626 $ pro ETH erworben hat.
Dieser Kauf machte SharpLink zum größten börsennotierten ETH-Inhaber, der nach der Ethereum Foundation an zweiter Stelle steht.
SharpLink sagt, dass über 95 % dieser ETH eingesetzt werden, um das Netzwerk zu sichern und Renditen zu erzielen. Die Reaktion des Marktes war heftig.
Der Aktienkurs von SBET stieg am 27. Mai 2025 um fast 400% auf ~33,75 $. (Zum Vergleich: SBET lag bei der Vorankündigung bei etwa 6 $/Aktie).
In den folgenden Wochen kaufte SharpLink weiterhin ETH und meldete seinen Treasury-Saldo in den Einreichungen, der stetig gestiegen ist.
Bit Digital verschiebt sich von BTC zu ETH
Bit Digital (BTBT) ist ein börsennotierter Krypto-Miner. Im Juli 2025 teilte das Unternehmen den Anlegern mit, dass es "den Übergang zu einer Ethereum-Treasury-Strategie abgeschlossen hat".
In einer Pressemitteilung vom 7. Juli 2025 heißt es, dass Bit Digital ~172 Mio. $ in einem öffentlichen Angebot aufgebracht und die Mittel zum Kauf von ETH verwendet hat.
Bit Digital verkaufte auch etwa 280 seiner Bitcoin auf dem Markt und verwendete diese Erlöse, um weitere ETH zu kaufen.
Insgesamt hielt Bit Digital nach den Transaktionen rund 100.603 ETH in seiner Bilanz. CEO Sam Tabar erklärte, dass Bit Digital Ethereum nun als die Zukunft des programmierbaren Finanzwesens betrachtet und es effektiv als "Ethereum-Treasury-Plattform" positioniert.
Diese Nachricht gab der Aktie von Bit Digital Auftrieb (wenn auch weniger dramatisch als die von SBET). Am 18. Juli 2025, nach der Ankündigung des ETH-Kaufs, stiegen die BTBT-Aktien um einige Prozent.
Bit Digital betreibt jetzt auch ETH-Validatoren, um Staking-Renditen auf seine Bestände zu erzielen. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass BTBT einen klaren Fall zeigt, in dem ein Miner sein Krypto-Engagement von Bitcoin gegen Ethereum tauscht.
Der Ethereum-Hort von BitMine Immersion
BitMine Immersion (BMNR) war ursprünglich ein Bitcoin-Miner. Bis Mitte 2025 war es zu einem Ethereum-Giganten geworden. CryptoSlate berichtet, dass BitMine bis zum 24. Juli 2025 566.776 ETH (im Wert von über 2 Milliarden US-Dollar) angesammelt hat.
Damit ist es der größte öffentlich gehandelte ETH-Hort – rund 0,46% aller im Umlauf befindlichen ETH. Tatsächlich übersteigt der Bestand von BitMine die kombinierten ETH, die von der Ethereum Foundation und Coinbase gehalten werden, und ist etwa 200.000 ETH mehr als die Bestände von SharpLink.
Der Vorsitzende von BitMine, Thomas Lee, sagt, dass sich das Unternehmen "darauf konzentriert, 5 % des Gesamtangebots von Ethereum zu erwerben und einzusetzen".
Die Anleger haben dies zur Kenntnis genommen. Am 22. Juli 2025 gab ARK Invest (Cathie Wood) bekannt, dass es BitMine-Aktien im Wert von 182 Mio. $ (4,77 Mio. Aktien) gekauft hat.
BitMine sagte, dass es den Nettoerlös von 177 Millionen US-Dollar vollständig in den Kauf von ETH reinvestieren wird. Die ETH-Strategie und die große institutionelle Unterstützung von BitMine haben Analysten dazu veranlasst, das Unternehmen als Paradebeispiel für ein ETH-fokussiertes DAT zu bezeichnen. Der Aktienkurs stieg nach den ARK-Nachrichten um etwa 7%.
Risiken und Ausblick
Diese Ethereum-Treasury-Anlagen sind datengesteuert und transparent, aber Experten warnen davor, dass sie eine hohe Hebelwirkung haben.
Wie Axios feststellt, tauschen DAT-Unternehmen im Wesentlichen Bargeld (oder Eigenkapital) gegen knappe Kryptowährungen ein; Wenn der Preis von Ether fällt, könnten die Auswirkungen auf diese Aktien dramatisch sein.
MicroStrategy selbst hat Bitcoin-Käufe mit Wandelschuldverschreibungen finanziert und auf zukünftige Gewinne gewettet – eine Strategie, die nach hinten losgehen könnte, wenn Krypto abstürzt.
In ähnlicher Weise verwendeten SharpLink oder BitDigital frisches Eigenkapital, um ETH zu kaufen, und wenn ETH einbricht, würde ihr Kryptowert pro Aktie schrumpfen.
Regulatorische Änderungen oder ein plötzlicher Krypto-Bärenmarkt könnten diese Unternehmen dazu zwingen, Kryptowährungen zu verkaufen oder Bargeld zu beschaffen, was sowohl auf Kryptowährungen als auch auf ihren Aktienkurs einen Abwärtsdruck ausübt.
Vorerst haben die Märkte die ETH-Schatzmeister aber belohnt. Alle oben genannten Schritte wurden durch Unternehmensunterlagen oder Pressemitteilungen bestätigt, und die Analysten werden die Ergebnisse genau beobachten.
Sind diese Firmen klüger als Bitcoin-Bullen wie MicroStrategy? Es ist noch zu früh, um das zu sagen. Die Fundamentaldaten und die Staking-Rendite von Ethereum mögen diesen Unternehmen einen Vorteil verschaffen, aber sie verdoppeln auch effektiv das Krypto-Risiko.
Anleger sollten die bestätigten Daten (große ETH-Bestände, Unterstützung durch ConsenSys/ARK usw.) gegen die Volatilität des Kryptomarktes abwägen.
Auf jeden Fall haben SharpLink, Bit Digital und BitMine eindeutig ein neues Kapitel in der Krypto-Aktiengeschichte aufgeschlagen – eines, das man im Auge behalten sollte, wenn sich das Ökosystem von Ethereum weiterentwickelt.
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