Próximo MSTR – Os DATs Ethereum são o jogo de ações cripto mais inteligente até agora?
Empresas públicas estão se amontoando em criptomoedas. A MicroStrategy (Nasdaq: MSTR) – agora a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo – acumulou cerca de 607.770 BTC (2,8% da oferta de Bitcoin, cerca de US$ 71,8 bilhões).
Em seu rastro, uma nova geração de empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) está surgindo – desta vez focada no Ethereum.
Só em 2025, a SharpLink Gaming, a Bit Digital e a BitMine Immersion levantaram centenas de milhões para construir tesouros ETH corporativos.
Por exemplo, a SharpLink (SBET) anunciou um PIPE de US$ 425 milhões em 27 de maio de 2025 para comprar o Ether.
A Bit Digital levantou US$ 172 milhões e vendeu seu BTC para comprar ETH; e a BitMine agora detém 566.776 ETH (no valor de mais de US$ 2 bilhões).
Cada movimento fez as ações subirem acentuadamente – levantando a questão de se as empresas "ETH DAT" podem ser a próxima grande história de ações cripto.
Principais movimentos em estratégias de tesouraria cripto
MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) – O pioneiro original do DAT financiou vendas de ações para acumular Bitcoin.
A empresa levantou US$ 427,0 milhões em maio de 2025 para comprar 4.020 BTC e agora detém 607.770 BTC. Os analistas observam que o MSTR é negociado a cerca de 2× do valor de seu tesouro BTC.
SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) – Em 27 de maio de 2025, a SharpLink levantou US$ 425 milhões em um PIPE liderado pelo fundador da ConsenSys/MetaMask, Joseph Lubin.
Comprometeu-se a fazer da ETH o seu principal ativo de tesouraria. Em 13 de junho, a SharpLink havia comprado 176.270,69 ETH por US$ 462,95 milhões (média de ~US$ 2.626/ETH), tornando-se "a maior detentora de ETH de capital aberto".
As ações da SBET saltaram ~400% no dia do anúncio, sendo negociadas a US$ 33,75 em 27 de maio (alta de 400,94% na sessão).
Bit Digital (NASDAQ: BTBT) – Um grande minerador de criptomoedas que recentemente mudou para ETH. No início de julho de 2025, levantou cerca de US$ 172 milhões em uma oferta pública.
A empresa vendeu todos os seus ~280 BTC e usou os lucros (mais o novo capital) para comprar ETH, terminando com cerca de 100.603 ETH em mãos.
O CEO Sam Tabar disse que a Bit Digital agora opera "uma das maiores infraestruturas institucionais de staking Ethereum" e planeja adicionar mais ETH.
BitMine Immersion (NYSE American: BMNR) – Uma empresa de mineração de criptomoedas agora se tornou acumuladora de ETH.
Em 24 de julho de 2025, a BitMine relatou 566.776 ETH (US$ 2 bilhões) em seu balanço – mais ETH do que a Coinbase e até mesmo a Fundação Ethereum combinadas.
O presidente da BitMine diz que o objetivo é apostar 5% de toda a ETH. O dinheiro institucional está a apoiá-lo.
Em 22 de julho, a ARK Invest (Cathie Wood) comprou US$ 182 milhões em ações da BMNR (4,77 milhões de ações), e a BitMine disse que aplicará os US$ 177 milhões de receitas líquidas inteiramente em mais ETH. (As ações da BMNR subiram brevemente ~7% com esta notícia.)
Cada um desses movimentos é orientado por dados. Os arquivos e comunicados de imprensa da SharpLink na SEC mostram o ETH exato adquirido. O comunicado de imprensa da Bit Digital confirma o aumento de US$ 172 milhões e a participação de 100.603 ETH.
O legado da MicroStrategy e a tendência DAT
A adoção precoce do Bitcoin pela MicroStrategy definiu o modelo. A empresa de software com sede na Virgínia "é a primeira empresa do Tesouro Bitcoin do mundo".
Usando financiamentos de ações e títulos, tem sistematicamente acumulado BTC. Analistas do setor observam que as ações da MSTR são negociadas a aproximadamente o dobro do valor de suas participações em BTC e negócios legados.
Na verdade, cada ação é uma aposta alavancada no preço do Bitcoin. Como disse um comentarista, as empresas DAT trocam dólares por criptomoedas escassas – se uma ação MSTR uma vez igualou 1 BTC, a esperança é que valha mais tarde.
Este modelo Bitcoin está agora a passar para o Ethereum. Bancos de dados como o da Strategy mostram que o MSTR detém 607.770 BTC (US$ 71,8 bilhões).
Em comparação, as empresas ETH são muito menores hoje, mas chamando a atenção dos investidores. Em meados de 2025, o Ethereum estava perto de máximas históricas, e os proponentes argumentam que os recursos de contrato inteligente e staking da ETH lhe dão uma utilidade mais ampla.
O CEO da SharpLink, Rob Phythian, chamou a ETH de "infraestrutura fundamental" e um ativo de reserva melhor para sua empresa.
Em suma, a MicroStrategy provou que os tesouros corporativos podem movimentar mercados; agora SharpLink, Bit Digital e BitMine estão tentando o mesmo no Ethereum.
Aposta Ethereum da SharpLink Gaming
A SharpLink Gaming (SBET) é uma empresa de marketing afiliada de apostas esportivas dos EUA que se tornou a primeira empresa da Nasdaq a adotar uma política de tesouraria ETH.
Em 27 de maio de 2025, anunciou um PIPE de US$ 425 milhões liderado pela ConsenSys (liderada pelo cofundador do Ethereum Joe Lubin).
O negócio vendeu 69,1 milhões de ações a US$ 6,15 e declarou explicitamente que os recursos seriam usados para comprar ETH, que se tornaria o "ativo de reserva do tesouro primário" da SharpLink.
Lubin concordou em se juntar ao conselho da SharpLink como parte do acordo. Graças a esse capital, a SharpLink entrou em uma onda de gastos em junho.
O lançamento de 13 de junho mostra que a SharpLink "adquiriu 176,270.69 ETH por $462,947,816" (incluindo taxas) a uma média de ~$2,626 por ETH.
Essa compra tornou a SharpLink a maior detentora de ETH de capital aberto, perdendo apenas para a Fundação Ethereum.
A SharpLink diz que mais de 95% desses ETH estão envolvidos para proteger a rede e gerar rendimento. A reação do mercado foi intensa.
As ações da SBET subiram quase 400% em 27 de maio de 2025 para ~$33,75. (Para referência, a SBET estava em torno de US$ 6/pré-anúncio de ação).
Nas semanas seguintes, a SharpLink continuou comprando ETH e reportando seu saldo de tesouraria em depósitos, que tem aumentado constantemente.
Bit Digital muda de BTC para ETH
Bit Digital (BTBT) é um minerador de criptomoedas de capital aberto. Em julho de 2025, disse aos investidores que havia "concluído sua transição para uma estratégia de tesouraria Ethereum".
Um comunicado de imprensa datado de 7 de julho de 2025 diz que a Bit Digital levantou ~US$ 172 milhões em uma oferta pública e usou os fundos para comprar a ETH.
A Bit Digital também vendeu cerca de 280 de seu Bitcoin no mercado e usou esses recursos para comprar mais ETH.
No total, após as transações, a Bit Digital detinha cerca de 100.603 ETH em seu balanço. O CEO Sam Tabar explicou que a Bit Digital agora vê o Ethereum como o futuro das finanças programáveis e está efetivamente posicionando-o como uma "plataforma de tesouraria Ethereum".
Esta notícia deu um impulso às ações da Bit Digital (embora menos dramáticas do que as da SBET). Em 18 de julho de 2025, depois de anunciar a compra da ETH, as ações do BTBT subiram alguns por cento.
A Bit Digital agora também opera validadores ETH para ganhar rendimento de staking em suas participações. Em suma, o BTBT mostra um caso claro de um minerador trocando sua exposição cripto de Bitcoin para Ethereum.
Tesouro Ethereum da BitMine Immersion
BitMine Immersion (BMNR) era originalmente um minerador de Bitcoin. Em meados de 2025, tornou-se um gigante Ethereum. CryptoSlate relata que a BitMine acumulou 566.776 ETH (no valor de mais de US$ 2 bilhões) em 24 de julho de 2025.
Isso o torna o maior tesouro de ETH de capital aberto – cerca de 0,46% de todo o ETH em circulação. Na verdade, o estoque da BitMine excede o ETH combinado detido pela Fundação Ethereum e Coinbase, e é cerca de 200.000 ETH a mais do que as participações da SharpLink.
O presidente da BitMine, Thomas Lee, diz que a empresa está "focada em adquirir e apostar 5% do fornecimento total da Ethereum".
Os investidores tomaram nota. Em 22 de julho de 2025, a ARK Invest (Cathie Wood) revelou que comprou US$ 182 milhões em ações da BitMine (4,77 milhões de ações).
A BitMine disse que reinvestirá os lucros líquidos de US$ 177 milhões inteiramente na compra de ETH. A estratégia de ETH da BitMine e o grande apoio institucional levaram os analistas a classificá-la como um excelente exemplo de um DAT focado em ETH. O preço de suas ações subiu cerca de 7% com a notícia da ARK.
Riscos e Perspetivas
Essas jogadas de tesouraria Ethereum são orientadas por dados e transparentes, mas os especialistas alertam que elas carregam uma forte alavancagem.
Como observa o Axios, as empresas DAT essencialmente negociam dinheiro (ou capital) por criptomoedas escassas; se o preço do Ether cair, o efeito sobre essas ações pode ser dramático.
A própria MicroStrategy financiou compras de Bitcoin com dívida conversível, apostando em ganhos futuros – uma estratégia que pode sair pela culatra se a criptomoeda cair.
Da mesma forma, a SharpLink ou a BitDigital usaram ações novas para comprar ETH, e se a ETH cair seu valor criptográfico por ação diminuiria.
Mudanças regulatórias ou um mercado de baixa cripto repentino podem forçar essas empresas a vender cripto ou levantar dinheiro, criando pressão para baixo tanto sobre as criptomoedas quanto sobre o preço de suas ações.
Por enquanto, porém, os mercados têm recompensado os tesoureiros da ETH. Todos os movimentos acima foram confirmados por documentos da empresa ou comunicados à imprensa, e os analistas acompanharão os resultados de perto.
Essas empresas são mais inteligentes do que touros de Bitcoin como a MicroStrategy? É muito cedo para dizer. Os fundamentos e o rendimento de staking do Ethereum podem dar a essas empresas uma vantagem, mas elas também estão efetivamente dobrando o risco cripto.
Os investidores devem pesar os dados confirmados (grandes participações ETH, apoio da ConsenSys/ARK, etc.) contra a volatilidade do mercado cripto.
De qualquer forma, SharpLink, Bit Digital e BitMine abriram claramente um novo capítulo na história do cripto equity – um que vale a pena observar como o ecossistema do Ethereum evolui.
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