HashKey Jeffrey: Bitcoin erreicht Allzeithochs und digitales Gold krönt sich
Von Jeffrey Ding, Principal Analyst, HashKey Group
Am 21. Mai 2025 durchbrach der Preis von Bitcoin die Marke von 109.565 $ und stellte damit einen neuen Allzeitrekord auf. Unter der dreifachen logischen Resonanz von Handelslockerung, institutioneller Übergewichtung und Angebotsverknappung bewies Bitcoin einmal mehr seinen einzigartigen Wert als digitales Gold, und Knappheit und Konsens wurden in diesem Moment erneut verstärkt.
Es ist erwähnenswert, dass der US-Senat kurz bevor Bitcoin die Barriere durchbrach, mit 66 zu 32 Stimmen dafür stimmte, den Verfahrensantrag für den GENIUS-Stablecoin-Gesetzentwurf voranzutreiben。 DER GENIUS STABLECOIN ACT WIRD EINEN REGULATORISCHEN RAHMEN AUF BUNDESEBENE FÜR US-DOLLAR-STABLECOINS SCHAFFEN, DER ES TRADITIONELLEN BANKEN ERMÖGLICHT, BESTEHENDE EINLAGEN- UND KREDITKANÄLE ZU NUTZEN, UM SICHERHEITEN UND CLEARING-DIENSTLEISTUNGEN FÜR STABLECOIN-EMISSIONEN BEREITZUSTELLEN. In Verbindung mit der On-Chain-Interoperabilität von DeFi-Protokollen wird diese "On-Chain-Off-Chain"-Liquiditätsbrücke eine enorme finanzielle Dynamik freisetzen. Aus der Perspektive der Liquiditäts-Spillover-Effekte wird die groß angelegte Ausweitung des Stablecoin-Angebots die verfügbaren Mittel von Börsen und DeFi-Plattformen direkt in die Höhe treiben, Transaktionsslippage erheblich reduzieren und die Durchführbarkeit von Leverage-Strategien verbessern. Auch die Marktvolatilität und die Aufwärtsdynamik der Preise werden in diesem Prozess weiter stimuliert.
Ähnlich wie die Vereinigten Staaten hat Hongkong gestern in dritter Lesung das Stablecoin-Gesetz verabschiedet, das voraussichtlich noch in diesem Jahr in Kraft treten wird, was der Branche genügend Zeit gibt, die Anforderungen des Lizenzierungssystems zu verstehen, und auch bedeutet, dass Hongkong eine der ersten Gerichtsbarkeiten der Welt ist, die die Stablecoin-Gesetzgebung abgeschlossen hat. Der Stablecoin-Entwurf von Hongkong zielt darauf ab, einen klaren regulatorischen Rahmen für den lokalen Markt zu schaffen und die Compliance-Entwicklung von Stablecoins zu erleichtern.
Wir gehen davon aus, dass die globale Marktkapitalisierung von Stablecoins in den kommenden Jahren von derzeit 250 Milliarden US-Dollar auf eine Billion US-Dollar steigen wird. Noch wichtiger ist, dass die Konformität von Stablecoins mehr "Quasi-Dollar"-Gelder auf den Markt bringen wird, was Kernanlagen wie Bitcoin und Ethereum eine stärkere Absicherung und Wertaufbewahrungsattribute verleiht. Es wird erwartet, dass Bitcoin und Ethereum in den nächsten 6 bis 12 Monaten einen Bewertungsanstieg von 20 % bis 50 % verzeichnen werden, da diese Mittel fließen. Gleichzeitig wird die Reife des Compliance-Kanals eine Brücke für langfristiges Kapital wie Pensionsfonds und Investmentfonds bieten, um in den Kryptomarkt einzusteigen, die Stabilität der Marktnachfrage erheblich zu verbessern und strukturelle Risiken effektiv zu reduzieren. Die Wechselwirkung zwischen politischen Dividenden und Marktkonsens eröffnet einen neuen Wachstumsraum für Bitcoin und Krypto-Assets.
Neben dem politischen Vorstoß auf der Makroebene verstärkt auch der Markt selbst die Knappheitslogik von Bitcoin. Laut Glassnode-Daten ist das Open Interest von langfristigen Bitcoin-Inhabern auf 13,76 Millionen gestiegen, was 65,6 % des Gesamtumlaufs entspricht, was einen neuen Höchststand darstellt. Die Zahl der Bitcoins in den Tauschreserven ging jedoch weiter zurück, und am 20. Mai waren nur noch 2,437 Millionen übrig, der niedrigste Stand seit 2018. Das bedeutet, dass die Menge an Bitcoin, die für den Handel auf dem Markt zur Verfügung steht, rapide abnimmt und das Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage die Basis für Preissteigerungen weiter stärkt.
Gleichzeitig ist der starke Zufluss institutioneller Fonds zu einem starken Katalysator für den Markt geworden. MicroStrategy hat in der vergangenen Woche weitere 7.390 BTC-Bestände hinzugefügt, wodurch sich der Gesamtbestand auf 576.230 erhöht und zu aktuellen Preisen mit etwa 6,1 Mrd. $ bewertet wird. Der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) und eine Reihe von Bitcoin-ETFs haben in den letzten Wochen Nettozuflüsse von mehr als 633 Millionen US-Dollar verzeichnet. Der kontinuierliche Einsatz institutioneller Anleger über Compliance-Kanäle stärkt nicht nur den Konsens des Marktes über die Knappheit und die Eigenschaften von digitalem Gold, sondern schafft auch eine solide nachfrageseitige Unterstützung für den langfristigen Aufwärtstrend der Preise. Dies ist ein Triumph des "langfristigen Denkens", und wenn Institutionen Bitcoin als Teil ihrer Kernvermögensallokation betrachten, wird seine Wertobergrenze völlig neu gestaltet.
Die makroökonomische Situation bietet auch einen guten Boden für das Wachstum von Bitcoin. Trumps Bemerkung Anfang Mai, er werde "mit den Großmächten über eine historische Zusammenarbeit verhandeln", hat optimistische Erwartungen an eine Lockerung des Handels zwischen China und den Vereinigten Staaten geweckt. Am 12. Mai unterzeichneten China und die Vereinigten Staaten ein Zollabkommen, um die gegenseitigen Zölle von maximal 84 % auf 10 % zu senken. Dieser unerwartete politische Durchbruch milderte nicht nur die Unsicherheit in der Weltwirtschaft, sondern verlieh auch Risikoanlagen wie Bitcoin neue Aufwärtsimpulse.
Von der Lockerung der Geldpolitik bis zur Angebotsverknappung, von der institutionellen Erhöhung bis zum Aufbau von Liquiditätskanälen ist diese Runde des Bitcoin-Anstiegs das Ergebnis mehrerer logischer Resonanzen. Hinter dem Rekordhoch steckt nicht nur der Karneval der Marktfonds, sondern auch das globale Kapital hat eine neue Runde der Neugestaltung des Wertkonsenses bei dezentralen Vermögenswerten eingeleitet.