Zentrifugen-COO Jürgen Blumberg: "DeFi hat seinen ETF-Moment"
Nach mehr als zwei Jahrzehnten Erfahrung in der Skalierung von börsengehandelten Fonds (ETFs) und Kapitalmarktgeschäften bei Goldman Sachs, Invesco und BlackRock ist Jürgen Blumberg als Chief Operating Officer zu Centrifuge gekommen.
Centrifuge ist eine DeFi-Plattform zur Tokenisierung von realen Vermögenswerten (RWAs) und deren Verwendung als Sicherheiten bei der dezentralen Kreditvergabe. Blumberg glaubt, dass der dezentrale Finanzsektor derzeit einen Wendepunkt erlebt – einen, der den transformativen Aufstieg von ETFs im traditionellen Finanzwesen widerspiegelt.
Von ETFs zu DeFi-Disruption
Auf die Frage, warum er diesen Moment gewählt hat, um das traditionelle Finanzwesen für DeFi zu verlassen, stellt Blumberg dies in den Kontext dessen, was er den "ETF-Moment" der Branche nennt. Er sieht klare Parallelen zwischen der frühen Skepsis gegenüber ETFs und der aktuellen Wahrnehmung von DeFi und merkt an, dass beide als disruptive Innovationen begannen, die etablierte Systeme in Frage stellten.
"Ich war schon immer fasziniert von den Märkten – wie Orderbücher funktionieren, wie Instrumente an verschiedenen Orten ausgetauscht werden", sagt Blumberg.
"Die ersten fünf Jahre meiner Karriere verbrachte ich im Trading, dann wechselte ich in meine erste ETF-Rolle. Schon damals war ich überzeugt, dass ETFs Investmentfonds ersetzen würden. Es hat 15 Jahre gedauert, aber jetzt sind ETFs als Kategorie größer als Investmentfonds."
Er sieht Parallelen zwischen den Anfängen von ETFs und dem aktuellen DeFi-Sektor: "ETFs waren eine neue Technologie im traditionellen Finanzwesen. Heute ist DeFi ein völlig neues Ökosystem, das darauf abzielt, zu stören und Lösungen für die Kosten-, Zeit- und Zugangsbeschränkungen traditioneller Produkte bietet. In DeFi hat jeder Zugang zu den Märkten – 24/7."
Räumung von Missverständnissen über DeFi
Blumberg erklärt, dass viele im traditionellen Finanzwesen DeFi als volatil oder riskant ansehen, aber diese Wahrnehmung übersieht seine strukturellen Vorteile.
"Diejenigen, die sich die Zeit nehmen, DeFi zu verstehen, werden feststellen, dass es dem traditionellen Finanzwesen ähnlich ist – nur mit einer anderen Terminologie. TVL ist dasselbe wie AUM, Liquiditätspools sind wie Börsen und Derivate existieren auf beiden Seiten. Es ist eine faszinierende Welt, die das Potenzial hat, die Art und Weise, wie die Dinge heute gemacht werden, zu verändern."
Tokenisierung: Nicht alle Token sind gleich
Blumberg erinnert an ein altes Sprichwort der ETF-Branche – "Nicht jeder ETF ist gleich" – und wendet es auf die Tokenisierung an. Der Ausdruck bedeutet, dass zwar alle ETFs in dieselbe allgemeine Kategorie fallen, ihre Struktur, ihr Risikoprofil und ihre Qualität jedoch variieren können.
"Es gibt Token, bei denen es sich um derivative Strukturen handelt, die nicht vollständig durch den zugrunde liegenden Vermögenswert gedeckt sind. Dann gibt es Fonds-Token, wie unseren, die vollständig gedeckt sind und den Inhabern direkten Zugang zu den Vermögenswerten ermöglichen. Nur weil etwas als Token bezeichnet wird, bedeutet das nicht, dass es die gleiche Struktur oder das gleiche Risiko birgt."
Globaler regulatorischer Wettbewerb und das Wachstum von Centrifuge
Blumberg sieht auch eine weltweite regulatorische Dynamik.
"Im Moment kommen Fortschritte aus den USA. Aber auch Europa macht Fortschritte: Luxemburg macht Fortschritte, in der EU gibt es MiCA, und viele ETP-Emittenten wählen die Schweiz als Domizil. In Asien sind Hongkong und Singapur in bestimmten Bereichen auf dem Vormarsch. Es gibt einen globalen Wettbewerb, um die klügsten Ideen anzuziehen und kontrollierte Innovationen zu ermöglichen."
Die Zentrifuge, fügt er hinzu, stehe an der Schwelle zu großen Fortschritten. "Wir nähern uns der TVL-Marke von 1 Milliarde US-Dollar. Mit Partnerschaften wie S&P und anderen, die wir in Kürze bekannt geben werden, sind wir gut positioniert, um weiter zu wachsen."
Eins. MILLIARDE. DOLLARS. TVL.
Zentrifuge (@centrifuge) 12. August 2025
Das Schwungrad dreht sich. Seit 2017 bauen wir mit dem Kopf nach unten, und jetzt hat unser Onchain-Ökosystem seine erste Milliarde erreicht.
Der erste Billy war der schwierigste. Die nächsten sind unvermeidlich.
Vorwärts und aufwärts!! pic.twitter.com/Ip4pq0qDzY—
Für Blumberg war der entscheidende Grund, die Sicherheit großer Finanzinstitute zu verlassen, seine Überzeugung, dass die bedeutendste Innovation im nächsten Jahrzehnt von Start-ups kommen wird, nicht von etablierten Unternehmen.