《Von Compound bis Opening Bell: Leshner nutzt 2 Millionen Dollar für ein On-Chain-IPO-Experiment》 @rleshner (Gründer von Compound & Robot Ventures) hat kürzlich für Aufregung gesorgt: Er investierte 2,03 Millionen Dollar in den Erwerb von 56,9 % der Anteile an der Nasdaq-Übernahmegesellschaft LQR House ($LQR, in der Community kurz $YHC genannt) und plant über seine gegründete Firma Superstate, regulierte On-Chain-Wertpapiere auf Solana zu bringen, um den "On-Chain-Aktienmarkt" voranzutreiben. Das ist kein einfaches Shell-Arbitrage-Geschäft, sondern ein Experiment zur Verbindung von DeFi × RWA × TradFi. Übernahme + On-Chain-Infrastruktur Am 14. Juli reichte Leshner bei der SEC ein 13D-Dokument ein und übernahm offiziell die Kontrolle über $LQR, ein Unternehmen, das früher im Online-Weinhandel tätig war und jetzt kaum noch Geschäftstätigkeiten hat, mit negativem Nettovermögen, also reinem Shell. Er kaufte zu einem Durchschnittspreis von ~3,77 Dollar, der Marktwert betrug nur 2,5 Millionen Dollar, und er erlangte direkt die Kontrolle, plant die Säuberung des Vorstands und die Neuausrichtung (einschließlich BTC-Treasury, On-Chain-Wertpapiere). Das ist nicht das erste Mal, dass er TradFi erkundet. Superstate ist seine 2023 gegründete RWA-Asset-Management-Firma, die 18,1 Millionen Dollar an Kapital aufgenommen hat, mit Investoren wie Distributed Global, CoinFund, Galaxy, Arrington und anderen. Die beiden Hauptprodukte: $USTB: On-Chain T-Bill-Fonds, AUM > 700 Millionen Dollar, wächst schnell, unterstützt ERC-20 Liquiditätsübertragungen. $USCC: Carry-basierter Fonds, Struktur ist USD-Cash + T-Bill + Krypto-Basisgeschäft (BTC/ETH), nutzt die gleiche Abwicklung/Audit/On-Chain-Basis wie $USTB. Zusammen haben beide ein AUM von ~856 Millionen Dollar, alle richten sich an qualifizierte Investoren und verfolgen den Weg der "regulierten On-Chain-Vermögensverwaltung". Opening Bell: On-Chain-Wertpapiere an der Nasdaq Im Mai 2025 wird Superstate Opening Bell einführen: eine native On-Chain-Emissions- und Handelsplattform (basierend auf Solana), die den gesamten Prozess von US-Aktienwertpapieren unterstützt (ohne Verpackung, ohne Synthese). Unterstützt: Vollständige On-Chain-Aktionärsregistrierung, Audit, Compliance-Tracking. Direkte Ausgabe von On-Chain-Originalanteilen (SEC-Registrierung), unterstützt den Sekundärhandel. Aufbau einer kombinierbaren Finanzschicht (z. B. Token-Dividenden, Aktienverpfändung usw.). $LQR könnte als erstes "Real-World"-Shell-Injektionsvehikel für Opening Bell dienen und als Pilotprojekt für On-Chain-IPO- und Übernahme-Experimente fungieren. Wie @MapleLeafCap sagte: Dies ist ein Proof-of-Concept für die Fusion von "Shell-Unternehmen + Tokenisierung + SEC-Compliance". Das letzte Puzzlestück für RWA Der Markt hatte schon immer On-Chain-Anleihen (T-Bills) RWA, aber On-Chain-Eigenkapital war eine Lücke. Jetzt hat Superstate mit TradFi-Taktiken (13D-Kontrolle der Shell) + DeFi-Infrastruktur (Solana, Token, On-Chain-Abwicklung) das "Bootstrapping von nativen On-Chain-Wertpapieren" abgeschlossen. Das unterscheidet sich von traditioneller Tokenisierung: Es geht nicht darum, traditionelle Aktien in On-Chain-Token zu verpacken, sondern darum, dass Originalanteile direkt On-Chain ausgegeben, gehandelt und auch compliant sind. Der potenzielle Finanzstapel könnte folgendermaßen aussehen: Aktienregistrierung → Aktien-Token → Kontoeröffnung + Compliance → Investition/Handel → Integration in das DeFi-System (Kredite, LP, Optionen, automatische Dividendenverteilung). Wenn dieser Stapel funktioniert, könnte er einen "neuen Zugang mit einem TVL im Milliardenbereich" bringen. Das ist keine Erzählung, das ist ein Angriff. Von Compound bis Superstate hat Leshner immer daran gearbeitet, die On-Chain-Ursprungsversion von Finanzen aufzubauen. Diese LQR-Übernahme ist ein direkter Schritt von Krypto-Natives, um Finanzinfrastruktur zu spielen, wobei Compliance, Markt, Technologie und Vermögensstruktur berücksichtigt werden. Wenn das gelingt, könnte Opening Bell eine On-Chain-Alternative zur Nasdaq werden. Wenn es erfolgreich ist, haben viele Gründer, die Liquidität für US-Aktien suchen, einen weiteren Schlüssel. Gibt es eine neue Spielweise für den Handel mit Krypto-Aktien?