《Da Compound a Opening Bell: Leshner utilizza $2M per avviare un esperimento di IPO on-chain》 @rleshner (Fondatore di Compound e Robot Ventures) ha recentemente fatto notizia: Ha investito $2.03M per acquisire il 56.9% delle azioni della società shell Nasdaq LQR House ($LQR, abbreviato dalla comunità in $YHC) e, attraverso la sua azienda Superstate, ha iniziato a costruire titoli conformi on-chain su Solana, avviando il “mercato azionario on-chain”. Non si tratta di un semplice arbitraggio su shell, ma di un esperimento di connessione narrativa tra DeFi × RWA × TradFi. Acquisizione della shell + infrastruttura on-chain Il 14 luglio, Leshner ha presentato un documento 13D alla SEC, assumendo il controllo di $LQR, una società che in passato si occupava di vendita al dettaglio di alcolici online e ora ha praticamente nessuna attività reale, con un patrimonio netto negativo, puramente una shell. Ha acquistato a un prezzo medio di ~$3.77, con una capitalizzazione di mercato di soli $2.5M, ottenendo direttamente il controllo, pianificando di ripulire il consiglio di amministrazione e rimodellare la direzione (inclusi BTC Treasury, titoli on-chain). Non è la prima volta che esplora TradFi Superstate è la società di gestione di asset RWA che ha fondato nel 2023, raccogliendo $18.1M, con investitori tra cui Distributed Global, CoinFund, Galaxy, Arrington e altri. I suoi due principali prodotti: $USTB: fondo T-bill on-chain, AUM > $700M, in rapida crescita, supporta trasferimenti di liquidità ERC-20 $USCC: fondo basato su carry, la struttura è USD cash + T-bill + crypto basis trade (BTC/ETH), con clearing/audit/base on-chain condivisi con $USTB In totale, AUM di ~$856M, tutti rivolti a investitori qualificati, seguendo la strada della “gestione patrimoniale on-chain conforme”. Opening Bell: il Nasdaq dei titoli on-chain Nel maggio 2025, Superstate lancerà Opening Bell: una piattaforma nativa per l'emissione e il trading on-chain (basata su Solana), che supporta l'intero processo di titoli in stile azionario statunitense (senza imballaggio, senza sintesi). Supporta: Registrazione degli azionisti completamente on-chain, audit, tracciamento della conformità Emissione diretta di azioni originali on-chain (registrazione SEC), supporta il trading secondario Costruzione di un livello finanziario composito (come dividendi token, collateralizzazione delle azioni, ecc.) $LQR potrebbe fungere da primo veicolo di shell “reale” per Opening Bell, diventando un pilota per esperimenti di IPO on-chain + acquisizioni. Come ha detto @MapleLeafCap: questo è un proof-of-concept della fusione di “società shell + tokenizzazione + conformità SEC”. Completa l'ultimo pezzo del puzzle RWA Il mercato ha sempre avuto obbligazioni on-chain (T-bill) RWA, ma le azioni on-chain erano un vuoto. Ora, Superstate ha completato il bootstrapping dei “titoli nativi on-chain” utilizzando tattiche TradFi (controllo shell 13D) + infrastruttura DeFi (Solana, token, clearing on-chain). Questo è diverso dalla tradizionale tokenizzazione: non si tratta di imballare azioni tradizionali in token on-chain, ma di emettere direttamente azioni originali on-chain, scambiarle on-chain e garantire la conformità on-chain. La potenziale pila finanziaria diventerà: registrazione delle azioni → token delle azioni → apertura + conformità → investimento/trading → integrazione nel sistema DeFi (prestiti, LP, opzioni, distribuzione automatica dei dividendi) Se questa pila funziona, potrebbe portare a “un nuovo ingresso con TVL da miliardi”. Non è una narrativa, è un attacco Da Compound a Superstate, Leshner ha sempre lavorato per costruire una versione nativa on-chain della finanza. Questa acquisizione di LQR è un intervento diretto del crypto native nel settore delle infrastrutture finanziarie, bilanciando conformità, mercato, tecnologia e struttura degli asset. Se tutto va a buon fine, Opening Bell potrebbe diventare un sostituto on-chain del Nasdaq. Se avrà successo, offrirà a molti fondatori che desiderano liquidità per le azioni statunitensi un'altra chiave. Il trading di azioni crypto avrà un nuovo modo di operare?