Originální název: Bull Case for MKR/SKY - Q2 Update

Původní autor: Taiki Maeda

Původní kompilace: Deep Tide TechFlow

Ve zprávě MKR/SKY jsem před několika měsíci navrhl restart zpětných odkupů, který by jí umožnil překonat většinu kryptoaktiv na rizikově upravené bázi. Od oznámení zpětného odkupu 20. února:

· MKR vzrostl o 46 % vůči BTC,

· MKR vzrostl o 70 % oproti ETH,

· MKR se stal jednou z mála kryptoměn, která zaznamenala meziroční nárůst ceny (YTD): +24 %.

V této aktualizaci se budu zabývat třemi aspekty, proč si myslím, že tento trend bude pokračovat:

1. Spuštění mechanismu sázek SKY

2. Vynucená migrace tokenů SKY (>10 % zásoby bude spáleno)

3. Plán těžby tokenů SPK

Představení mechanismu sázek SKY

V současné době je MKR/SKY token, který využívá všechny výdělky protokolu ke zpětnému odkupu tokenů. Při současném tempu zpětných odkupů protokol odkupuje přibližně 15 milionů dolarů měsíčně (500 000 dolarů denně), což odpovídá přibližně 1 % oběhové nabídky měsíčních zpětných odkupů (nejvyšší procento ze všech krypto projektů).

30. dubna zveřejnil Rune na fóru návrh na spuštění sázkového mechanismu SKY. Podle návrhu bude 50 % výnosu protokolu rozděleno mezi stakery SKY, vyplácené v USDS. To znamená, že přibližně 250 000 USD denně se používá na zpětné odkupy a 250 000 USD se rozdělí mezi stakery.

Za předpokladu, že je vsazeno 33 % nabídky SKY, mohou stakeři očekávat 7-8% výnos ze stakingu.

Vynucená migrace tokenů SKY

Ve stejném updatu bylo také zmíněno, že dojde k vynucené migraci z MKR na SKY:

Vzhledem k tomu, že MKR je jedním z prvních ERC20 tokenů (existuje od roku 2017), musí v něm být nějaké trvale ztracené tokeny. To může být způsobeno důvody, jako je ztráta soukromého klíče, ztráta peněženky nebo smrt držitele. Prostřednictvím analýzy dat v řetězci jsem našel několik "spících tokenů MKR", které budou nevyhnutelně spáleny ze zásoby.

Vycházím z rozumných předpokladů, jako například: "Pokud existuje 23 349 MKR tokenů, které nebyly v posledních 4-5 letech převedeny, mohu předpokládat, že přibližně 90 % z nich bylo trvale ztraceno, tj. bude zničeno." Na základě těchto předpokladů očekávám, že v důsledku migrace bude zničeno asi 100 000 MKR (asi 11,4 % nabídky v oběhu). S odkazem na jiné případy ztracených tokenů (jako je Aragon DAO) si myslím, že se jedná o konzervativní odhad.

Vezměme si například token Aragon DAO ($ANT) v roce 2023, kdy se obchodoval pod hodnotou trezoru. "Lupiči trezorů" nebo RFVooors nakupují tokeny za cenu nižší, než je jejich čistá hodnota aktiv (NAV), a požadují vyplacení trezoru za účelem zisku. Operace byla úspěšná a byl zahájen proces migrace tokenů ANT na nové tokeny, aby se uplatnila hodnota trezoru. Během tohoto procesu nebylo migrováno přibližně 27 % tokenů a lze odvodit, že tyto tokeny byly trvale ztraceny.

Proto očekávám, že v příštích několika měsících nebo letech bude spáleno 10-20 % MKR, což bude tvořit podporu pro cenu tokenu. Kromě toho může tato vynucená migrace přimět centralizovanější burzy (CEX) k uvedení SKY, což přinese další výhody.

Spuštění tokenu SPK

Spark, projekt, který kombinuje trh s půjčkami se správou aktiv v řetězci, dosáhl v prvním čtvrtletí roku 2023 tržeb ve výši 40 milionů dolarů s malými nebo žádnými pobídkami. Mohou si půjčovat stablecoiny pro SKY za dotované sazby, čímž alokují kapitál v řetězci.

SPK bude token "fair start/mine", který lze těžit pouze sázením USDS nebo SKY (konkrétní ekonomický model naleznete v příslušné dokumentaci). Během prvních dvou let nabídky tokenů bude rozděleno 50 % $SPK pobídky. Pokud se předpokládá plně zředěné ocenění (FDV) ve výši 500 milionů USD, 250 milionů USD z hodnoty bude rozděleno mezi stakery SKY/USDS. To poskytne nejen výnos ze sázek pro nativní token, ale také podpoří růst USDS, což v budoucnu dále povede k dalším zpětným odkupům.

Kromě toho existují další sub-DAO nebo "hvězdné" projekty, které budou brzy spuštěny (například Solana Star, RWA Star atd.), a spuštění těchto nových projektů dále podpoří program zpětného odkupu.

Stablecoin Bill

OČEKÁVÁ SE, ŽE ZÁKON GENIUS ACT PODEPÍŠE TRUMP V ČERVENCI NEBO SRPNU. Ačkoli je návrh zákona primárně zaměřen na centralizované emitenty stablecoinů (a proto má malý dopad na decentralizované emitenty), tento politický příběh by mohl poskytnout pozitivní tržní podporu pro MKR/SKY. Odborníci z oboru předpovídají, že návrh zákona by měl být schválen v červenci nebo srpnu.

shrnutí

Stablecoiny jsou budoucností a jsou jedním z nejziskovějších projektů v kryptoprostoru.

Odkaz na původní článek