Titolo originale: Bull Case for MKR/SKY - Q2 Update

Autore originale: Taiki Maeda

Compilation originale: Deep Tide TechFlow

Nel rapporto MKR/SKY di qualche mese fa, ho proposto un riavvio dei riacquisti che consentirebbe di sovraperformare la maggior parte degli asset crittografici su base corretta per il rischio. Dall'annuncio del riacquisto il 20 febbraio:

· MKR in rialzo del 46% rispetto a BTC,

· MKR in rialzo del 70% rispetto a ETH,

· MKR è diventata una delle poche criptovalute a registrare un aumento del prezzo da inizio anno (YTD): +24%.

In questo aggiornamento, discuterò tre aspetti del motivo per cui penso che questa tendenza continuerà:

1. Lanciato il meccanismo di staking SKY

2. Migrazione forzata del token SKY (>il 10% dell'offerta verrà bruciato)

3. Piano di mining di token SPK

Presentazione del meccanismo di staking SKY

Attualmente, MKR/SKY è un token che utilizza tutti i guadagni del protocollo per riacquistare i token. Al ritmo attuale dei riacquisti, il protocollo sta riacquistando circa 15 milioni di dollari al mese (500.000 dollari al giorno), che equivalgono a circa l'1% dell'offerta circolante di riacquisti mensili (la percentuale più alta di qualsiasi progetto crypto).

Il 30 aprile, Rune ha pubblicato una proposta sul forum per lanciare il meccanismo di staking di SKY. Secondo la proposta, il 50% del rendimento del protocollo sarà distribuito agli staker di SKY, pagato in USDS. Cioè, circa $ 250.000 al giorno vengono utilizzati per i riacquisti e $ 250.000 vengono distribuiti agli staker.

Supponendo che il 33% dell'offerta di SKY sia in staking, gli staker possono aspettarsi di guadagnare un rendimento di staking del 7-8%.

Migrazione forzata del token SKY

Nello stesso aggiornamento si diceva anche che ci sarebbe stata una migrazione forzata da MKR a SKY:

Poiché MKR è uno dei primi token ERC20 (attivo dal 2017), devono esserci alcuni token persi in modo permanente. Ciò potrebbe essere dovuto a motivi come la perdita della chiave privata, la perdita del portafoglio o la morte del titolare. Attraverso l'analisi dei dati on-chain, ho trovato alcuni "token MKR dormienti" che verranno inevitabilmente bruciati dall'offerta.

Mi baso su ipotesi ragionevoli, come ad esempio: "Se ci sono 23.349 token MKR che non sono stati trasferiti negli ultimi 4-5 anni, posso presumere che circa il 90% di essi sia andato perso definitivamente, cioè verrà distrutto". Sulla base di queste ipotesi, mi aspetto che circa 100.000 MKR saranno distrutti a seguito della migrazione (circa l'11,4% dell'offerta circolante). Facendo riferimento ad altri casi di token persi (come ad esempio l'Aragon DAO), penso che questa sia una stima prudente.

Prendiamo, ad esempio, il token Aragon DAO ($ANT) nel 2023, quando veniva scambiato al di sotto del valore del vault. I "saccheggiatori del caveau" o RFVooors acquistano token a un prezzo inferiore al loro valore patrimoniale netto (NAV) e chiedono di riscattare il vault a scopo di lucro. L'operazione è andata a buon fine ed è stato avviato il processo di migrazione dei token ANT a nuovi token per riscattare il valore del vault. Durante questo processo, circa il 27% dei token non è stato migrato e si può dedurre che questi token sono andati persi definitivamente.

Pertanto, mi aspetto che nei prossimi mesi o anni verrà bruciato il 10-20% di MKR, il che costituirà un supporto per il prezzo del token. Inoltre, questa migrazione forzata potrebbe spingere più exchange centralizzati (CEX) a quotare SKY, il che porterà ulteriori vantaggi.

Lancio del token SPK

Spark, un progetto che combina un mercato dei prestiti con la gestione patrimoniale on-chain, ha raggiunto un fatturato di 40 milioni di dollari nel primo trimestre del 2023 con incentivi minimi o nulli. Sono in grado di prendere in prestito stablecoin per SKY a tassi agevolati, allocando così il capitale on-chain.

SPK sarà un token "fair start/mine", che può essere estratto solo mettendo in staking USDS o SKY (si prega di fare riferimento alla documentazione pertinente per il modello economico specifico). Durante i primi due anni dell'offerta di token, verrà distribuito il 50% dell'incentivo $SPK. Se si ipotizza una valutazione completamente diluita (FDV) di 500 milioni di dollari, 250 milioni di dollari del valore saranno distribuiti agli staker di SKY/USDS. Questo non solo fornirà un rendimento di staking per il token nativo, ma stimolerà anche la crescita di USDS, che guiderà ulteriormente più riacquisti in futuro.

Inoltre, ci sono altre sub-DAO o progetti "star" che verranno lanciati a breve (come Solana Star, RWA Star, ecc.), e il lancio di questi nuovi progetti supporterà ulteriormente il programma di riacquisto.

Conto della stablecoin

IL GENIUS ACT DOVREBBE ESSERE FIRMATO DA TRUMP A LUGLIO O AGOSTO. Sebbene il disegno di legge sia rivolto principalmente agli emittenti centralizzati di stablecoin (e quindi abbia un impatto limitato sugli emittenti decentralizzati), questa narrativa politica potrebbe fornire una spinta positiva al mercato per MKR/SKY. Gli esperti del settore prevedono che il disegno di legge dovrebbe essere approvato a luglio o agosto.

sommario

Le stablecoin sono il futuro e sono uno dei progetti più redditizi nello spazio crittografico.

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