Je úžasné vidět, jak se CLOBu primitivu dostává pozornosti, kterou si skutečně zaslouží. Společnost Injective byla průkopníkem prvního skutečně decentralizovaného CLOBu a vytyčila cestu, kterou mnozí v té době považovali za nekonvenční. Jako někdo, kdo buduje infrastrukturu CLOB po dobu 6+ let, jsem byl na vlastní oči svědkem výzev našeho kontrariánského přístupu. Rozhodnutí, které se nakonec ukázalo jako správné. V průběhu let jsme optimalizovali každý jednotlivý parametr vrstvy infrastruktury, abychom umožnili vynikající obchodní zkušenosti. Díky zkrácení doby bloku téměř na okamžitou konečnou dobu a umožnění častých dávkových aukcí, abychom zabránili jakékoli formě MEV, jsme spolupracovali s některými z nejlepších institucí na další optimalizaci stacku se skutečnými vstupy od správců aktiv v hodnotě několika miliard dolarů. Když jsme již v roce 2018 začali experimentovat s CLOBy, bylo velmi obtížné provádět všechny operace v řetězci. Každý jednotlivý VC a dokonce i některé krypto nativní firmy nás povzbuzovaly, abychom přešli na AMM a chytili hype vlak během léta DeFi již v roce 2020. AMM se rychle uchytily a staly se průmyslovým standardem vedeným Uniswapem a poté mnoha dalšími rozvětvenými napodobeninami. Zůstali jsme však věrni našemu přesvědčení a poslání. Abychom skutečně vytvořili platformu pro rozvoj financí, museli jsme vytvořit nejlepší existující infrastrukturu CLOB. Takový, který je přímo integrován do řetězového stacku, a co je nejdůležitější, takový, kde je každá jednotlivá komponenta decentralizovaná. Injective se určitě vydal cestou, která byla méně populární a dívali se na ni svrchu, ale věřili jsme v základní nadřazenost mechaniky knihy objednávek. Ospravedlnění našeho přístupu je nyní patrné v chování trhu. Likvidita se stále více přesouvá od automatizovaných tvůrců trhu k centralizovaným knihám limitních objednávek, kde kontinuální aukce párují nabídky tvůrců a příjemců s hlubokou viditelnou hloubkou, úzkými spready a deterministickými výplněmi. To jsou atributy, které AMM, které se spoléhají na automatizované křivky, obtížně udržují za podmínek skluzu při koncové události. Odolnost knihy objednávek představuje klíčovou rozlišovací metriku, protože CLOB ukazují, jak rychle se hloubka doplňuje po velkých obchodech, zatímco v řetězci AMM pooly pouze resetují ceny prostřednictvím arbitráže a musí čekat na rebalancování externích toků. CLOB vynikají v analýze toxických toků, což umožňuje algoritmům provádění na míru rozlišovat informované obchody od šumových a optimálně krájet příkazy. Tato výhoda transparentnosti se vztahuje i na arbitráže, které upřednostňují CLOB s minimální latencí a předvídatelnými poplatky, zatímco AMM ukládají náklady na skluz, které rostou s druhou mocninou velikosti obchodu. Pokročilé exekuční algoritmy, jako jsou VWAP, TWAP a POV, prosperují na datech na úrovni ticků, která poskytují CLOB, zatímco krájení AMM zůstává tupým nástrojem náchylným k nepříznivé selekci. Již nyní jsme svědky širšího trendu migrace uživatelů a uživatelů od centralizovaných protějšků k decentralizovaným místům. Budoucnost je stále jasnější a lidé se konečně probouzejí do velkého příslibu CLOB. Jsem nadšený, že se CLOBům konečně dostává pozornosti, kterou si zaslouží, a jsem nadšený, že se svým týmem v Injective píšu další kapitolu v historii nového finančního systému. Budoucnost, která je před námi, pro @injective nikdy nevypadala lépe.