Orbit Post Sitemap
Sáng thứ Hai, BTC lại rơi xuống dưới 80.000! ETF tuần trước rõ ràng có dòng tiền ròng vào 300 triệu USD, tại sao giá vẫn giảm? Nếu tách riêng thứ tự dòng tiền vào ra, câu trả lời không còn lạc quan như vậy.
Cập nhật mới nhất: Ba ngày giao dịch đầu tuần trước, BTC ETF thu hút khoảng 1,07 tỷ USD, nhưng hai ngày cuối tuần lại chảy ra 774 triệu USD. Cả tuần vẫn là dương, nhưng không che giấu được dòng tiền đảo chiều nửa cuối tuần.
Trước tiên nhìn $BTC, báo giá 79.687, giảm 1,48% trong 24 giờ. Sau khi mất mốc 80.000, trước tiên xem có thể lấy lại và đứng vững không; nếu hồi phục rồi lại bị đè xuống, 79.000 sẽ là ngưỡng quan sát tiếp theo.
Tiếp theo nhìn $ETH, báo giá 2.310, giảm 2,29%. ETF tuần trước dòng tiền ròng ra khoảng 221 triệu USD, mức giảm cũng vượt qua BTC. Việc giữ được mốc 2.300 quan trọng hơn nhiều so với việc vội vàng kêu gọi trở lại 2.400.
Cuối cùng nhìn $SOL, báo giá 100,78, giảm 1,63%. ETF thứ Sáu không có dòng tiền ròng, từ đầu tháng 10 đến nay dòng tiền ròng ra khoảng 68 triệu USD. Mốc 100 USD ngay dưới chân, giữ được rồi còn phải xem dòng tiền có sẵn sàng tiếp nhận không.
Tóm lại: Dòng tiền ròng hàng tuần không có nghĩa là mỗi ngày đều mua vào. Hãy chờ giá và dòng tiền cùng cải thiện, đừng chỉ chọn những dữ liệu nghe có vẻ tốt mà xem!
Bạn nghĩ BTC sẽ lấy lại 80.000 trước, hay SOL sẽ phá vỡ mốc 100 USD trước?
Chỉ là ghi chép cá nhân, không cấu thành lời khuyên đầu tư.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Dữ liệu trên chuỗi của SOL thực ra không tệ, RWA và cổ phiếu mã hóa đều đang tăng, nhưng giá thì cứ nằm im ở mức 101 đô la Mỹ. Lý do rất đơn giản: SOL ETF trong tháng 10 đã rút ròng khoảng 68 triệu đô la, ngày 24 thì dòng tiền ròng bằng 0. Sự thịnh vượng trên chuỗi không truyền đến giá coin vì lực mua biên đã bị ETF mua lại ăn hết. Mức 100 đô la là đường cổ, nếu đóng cửa trên biểu đồ ngày thì dưới đó sẽ là 80.
ZEC lại là cái thú vị nhất hôm nay. Trong tuần qua, các tổ chức đã âm thầm mua vào 42 triệu đô la trên thị trường giao ngay ngược xu hướng, nhưng giá vẫn giảm dần hàng ngày, vị thế hợp đồng bị ép vỡ giảm 12%, các nhà đầu tư lớn chiếm hơn 90% vị thế bán khống. Nói dễ hiểu: các tổ chức âm thầm gom hàng trên thị trường giao ngay, còn các nhà đầu tư lớn thì mở vị thế bán khống trên thị trường hợp đồng một cách mù quáng. Các vị thế bán khống đều tập trung trong cùng một nhóm, phải trả lãi để giữ vị thế, nếu lực mua trên thị trường giao ngay tăng lên một chút, nhóm này sẽ trở thành nhiên liệu cho đà tăng.
Đóng cửa của SOL ở mức 100, ZEC không nên đu đỉnh hay bắt đáy, hãy chờ hướng ép bán tự lộ ra. Đừng trở thành người bị xay trong máy xay thịt. $BTC $ZEC $ETH Cuộc lội ngược dòng của Terafab thuộc Intel: Nhà máy chip của Elon Musk, tại sao vẫn giữ Intel
Intel gần đây có một biến số dễ bị bỏ qua: Terafab của Elon Musk. Ngày 7 tháng 10, CEO Intel Chen Liwu xác nhận công khai rằng Intel vẫn là đối tác cốt lõi của dự án này; Elon Musk cũng làm rõ rằng nhà máy do công ty của ông xây dựng và vận hành, TSMC dù có tham gia cũng chỉ là thuê một phần diện tích, không phải tiếp quản.
Quy mô của Terafab không nhỏ: Hạt Grimes, Texas, đầu tư ban đầu 16,8 tỷ USD, ít nhất 3000 việc làm, mục tiêu là đạt 1 terawatt công suất AI mỗi năm. Chip có hai dòng: một là AI5, AI6 dùng cho Tesla FSD, Optimus và Cybercab; dòng còn lại là chip chống bức xạ D3 dùng cho Starlink của SpaceX và trung tâm dữ liệu không gian, công nghệ dựa trên Intel 14A.
Intel có tính toán rất rõ ràng: bộ công cụ thiết kế 14A sẽ được phát hành vào tháng 10, mục tiêu chip đầu tiên vào cuối năm 2027, sản xuất hàng loạt năm 2028, giành được Terafab chính là sự bảo chứng mạnh mẽ nhất cho sự trở lại trong lĩnh vực gia công. Nhưng rủi ro cũng hiện hữu: nếu TSMC thuê lại một phần, quyền kiểm soát và tỷ lệ đơn hàng của Intel có thể bị pha loãng.
Bàn cờ gia công chip đang được sắp xếp lại, liệu Intel lần này có thực sự lội ngược dòng hay tiếp tục đóng vai phụ?
#Intel chuyển đổi gia công đón nhận biến số mới Terafab
$INTC $BTCTuần này sẽ công bố quyết định lãi suất FOMC tháng 10, tâm lý vĩ mô có khả năng cao sẽ chi phối nhịp biến động ngắn hạn, BCH hiện đang giao dịch ngang với khối lượng giảm, tôi đánh giá trước quyết định sẽ chủ yếu là tích lũy dao động. Về vốn và tâm lý, tỷ lệ phí vốn chỉ 0.0016% cho thấy phe mua không muốn đuổi giá cao, khối lượng vị thế 79.000 coin kết hợp với xu hướng giảm trong 1 giờ, cách đỉnh -3.24%, cho thấy vốn đòn bẩy đang giảm nhẹ, trong khi 4 giờ cách đáy 6.16% vẫn giữ được cấu trúc hồi phục. Sổ lệnh 10 mức đầu tiên tỷ lệ mua bán là 0.75, lệnh bán 843 áp đảo lệnh mua 632, vùng hỗ trợ mỏng dưới 277.83, kháng cự gần là 282.8, hỗ trợ then chốt là 270.1. Chiến lược, khi giá hồi về 271.6 có thể thử mua nhẹ, cắt lỗ 268.4, mục tiêu 281.3; nếu giảm mạnh thủng 270.1 thì chuyển sang bán khống ngắn hạn đến 264.7, cắt lỗ 273.2. Vị thế đơn không vượt quá 20%, giảm một nửa vị thế trước khi công bố quyết định.
—— Chỉ là quan điểm cá nhân, không cấu thành lời khuyên đầu tư, chúc giao dịch thuận lợi.——
$BCH#本周将公布10月FOMC利率决议
#本周将公布10月FOMC利率决议
$BCH $T Trên thị trường, nhóm phe mua này hoàn toàn đang cứng đầu chịu đựng.
Giá coin liên tục giảm, nhưng khối lượng hợp đồng lại ngược dòng đạt tới 7,59 triệu đô la.
Những người mua đu đỉnh này đều bị mắc kẹt trên đó, không chịu cắt lỗ, càng giảm càng gia tăng vị thế.
Kéo lên cũng không nổi, phía dưới chất đầy những phe mua cứng đầu. Kháng cự phía trên nặng nề đến chết người, chỉ còn chờ nhà cái lúc nào thuận chiều đạp xuống để kích hoạt chuỗi đạp đổ liên hoàn.
#T
$T
👇Báo cáo tài chính sau giờ giao dịch ngày thứ Tư của Microsoft: Azure phải trả lời bài kiểm tra tăng trưởng 45%, AI kiếm tiền mới là câu hỏi chính
Báo cáo tài chính sau giờ giao dịch ngày thứ Tư của Microsoft, câu hỏi thực sự chỉ có một: Azure có thể hiện thực hóa chỉ tiêu tăng trưởng tỷ giá cố định khoảng 45% mà ban lãnh đạo đưa ra hay không. Bank of America dự báo là 44,8%, tương ứng 32,3 tỷ USD, đồng thời cũng cần giải thích tình hình kiếm tiền từ Copilot.
Quý trước thực tế nền tảng không tệ: Azure tăng trưởng danh nghĩa 40%, doanh thu đám mây Microsoft đạt 49,1 tỷ USD tăng 26%, đơn hàng thương mại tăng vọt 112%, đơn hàng tồn kho 39,2 tỷ USD. Nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm, vì chỉ tiêu chi tiêu vốn được nâng lên khoảng 190 tỷ USD, cao hơn dự báo thị trường 55 tỷ.
Đây chính là tình cảnh kinh điển của các ông lớn AI hiện nay: nhu cầu thực sự tồn tại, đơn hàng xếp đến hai ba năm sau, nhưng mỗi phần tăng trưởng đều phải đốt tiền thật trước. Thị trường không chỉ nhìn vào tốc độ tăng trưởng mà còn xem tốc độ tăng trưởng có thể bù đắp khấu hao và lãi suất hay không.
Phản ánh trực tiếp đến thị trường tiền mã hóa: cổ phiếu sức mạnh tính toán AI và tài sản mã hóa đều đang được định giá lại dựa trên "tăng trưởng có thể kiếm tiền hay không". Báo cáo tài chính của Microsoft này cơ bản là kỳ thi giữa kỳ cho toàn bộ câu chuyện AI.
Bạn đặt cược Azure vượt kỳ vọng, hay đặt cược thị trường tiếp tục nhấn mạnh chi tiêu vốn?
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？
$MSFT $BTC Cảnh báo mới nhất của Musk: Hơn 200 nhà cung cấp đám mây AI, chỉ còn vài cái sống sót
Ngày 25 tháng 10, Musk đã xác nhận trực tiếp trên X: SpaceX đã đóng khoản vay 40 tỷ USD, dùng để mua GPU của các nhà cung cấp như Nvidia, dự kiến giao hàng vào quý 1 hoặc quý 2 năm 2027. Nhưng ông lập tức chuyển hướng, trực tiếp tuyên án cho toàn ngành.
Ý chính của ông là: Trong vài tuần qua, thị trường trái phiếu gần như hoàn toàn cắt đứt cho vay đối với các công ty "ngoại trừ trung tâm dữ liệu AI thì không có doanh thu đáng kể". SpaceX có thể vay được tiền vì có xếp hạng đầu tư, cùng với sự hỗ trợ từ Starlink và dịch vụ phóng tên lửa. Trong khi đó, hơn 200 nhà cung cấp đám mây mới thuê GPU sẽ đối mặt với sự phá sản và sáp nhập quy mô lớn, "chỉ còn vài cái sống sót".
Điều này hoàn toàn trái ngược với thông tin hôm qua về "SpaceX gặp khó khăn trong huy động vốn": không phải SpaceX không vay được, mà là những người khác không vay được. CoreWeave, một nhà cung cấp đám mây mới hàng đầu, đang gánh khoản nợ khoảng 50 tỷ USD, trở thành nhóm đối chứng điển hình nhất.
Cuộc đua vũ trang hạ tầng AI này đang chuyển từ "ai dám vay" sang "ai có thể trả nợ". Nếu bong bóng cho thuê sức mạnh tính toán vỡ, câu chuyện AI và các cổ phiếu khái niệm AI trong thị trường tiền điện tử cũng sẽ rung chuyển mạnh.
Bạn nghĩ đợt thanh lọc các nhà cung cấp đám mây mới này là sự vỡ bong bóng hay tín hiệu ngành đã đạt đỉnh?
#SpaceX huy động vốn 40 tỷ USD, Musk cảnh báo đứt tín dụng đám mây AI
$BTC#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH giảm xuống dưới 2300, ai đang mua vào, ai đang chờ nó giảm tiếp?
24 giờ giảm 1,9%, 7 ngày giảm 3,3%, 30 ngày giảm 14,4%!
Khối lượng giao dịch từ 8,37 tỷ vào ngày 20 tháng 10, thu hẹp xuống còn 4,8 tỷ ngày hôm qua, hôm nay chỉ hơn 1,5 tỷ, không còn ai tiếp sức nữa!
Nhưng trong số tiền thông minh, có hai điều khá quyết liệt:
Tỷ lệ mua thông minh chiếm 56,99%, trông có vẻ như đang mua vào.
Nhìn tiếp: tỷ lệ nắm giữ vị thế dài hạn của tiền thông minh chỉ có 20,07%!
Mua vào là vị thế ngắn hạn, nhưng lập trường lại nghiêng về phe bán.
Trong khi đó, tỷ lệ vị thế dài hạn trong toàn bộ tài khoản là 76,68%, tài khoản hàng đầu là 63,27%.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ tập trung ở phía mua, tiền thông minh đứng ở phía đối diện. Khối lượng vị thế hợp đồng là 5,36 tỷ USD, còn tăng nhẹ 1,24%.
Tóm lại: giảm âm thầm, khối lượng thu hẹp, nhà đầu tư nhỏ lẻ ôm vị thế mua, tiền thông minh làm phe bán. Cấu trúc này không đáng sợ, nhưng nó làm người ta mệt mỏi.
Nếu bạn muốn mua vào, khuyến nghị vào lệnh dưới khoảng 2272, tại đây áp lực thanh lý lên đến 270 triệu USD, tạo cơ hội rất lớn để ăn đợt hồi ngắn hạn. Mười ngày tới sẽ toàn sự kiện lớn, bây giờ còn có thể đu đỉnh BTC không?
Hai ngày qua thị trường khá tinh tế, không phải tăng một chiều, mà giống như một cuộc chơi giằng co rửa tay. Bề ngoài tâm lý tốt, nhưng thực ra các quỹ lớn đang âm thầm thu hẹp rủi ro ở dưới.
Nhìn lịch:
Ngày 27 bầu cử Israel;
Ngày 28 Fed họp, lại trùng với báo cáo tài chính của Google và Microsoft;
Ngày 29 quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu;
Ngày 30 quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản;
Ngày 2 báo cáo tài chính Apple;
Ngày 3 bầu cử giữa kỳ Mỹ.
Trong mười ngày này, gần như mỗi ngày đều có sự kiện có thể kích hoạt tâm lý dòng tiền, mật độ như vậy thì phải cẩn thận.
Điểm quan trọng không phải tin nào bùng nổ, mà là thị trường đã tiêu hóa trước bao nhiêu. Báo cáo tài chính Mỹ và Fed trùng nhau, khẩu vị rủi ro sẽ được định hình một lần; ECB và BOJ liên tiếp hành động, biến động chắc chắn lan sang thị trường tiền mã hóa. Trong môi trường này, BTC dễ bị xem là tài sản rủi ro, ETH và altcoin dễ bị rút thanh khoản.
Nếu báo cáo tài chính vượt kỳ vọng, Fed thiên về ôn hòa, cũng sẽ có đợt hồi nhanh: BTC điều chỉnh, ETH theo, altcoin bay. Nhưng rủi ro là sự kiện quá dày, dòng tiền muốn giảm đòn bẩy giữ tiền mặt, hồi phục dễ trở thành cơ hội kéo giá cao để xả hàng giảm vị thế.
Tóm lại, mười ngày này là cuộc chơi giằng co rửa tay, không phải giai đoạn đu đỉnh dễ chịu. Nhịp độ vị thế quan trọng hơn hướng đi, đừng để cảm xúc dẫn dắt, giữ chặt tay nhé!"Anh em ơi, ZEC đã giảm xuống 1185 rồi, nhưng ETF vừa tạo ra dòng tiền vào mạnh nhất trong sáu tuần
$ZEC $1,185
ZEC từ đỉnh 1698 cuối tháng 9 đã điều chỉnh về gần 1185, giảm khoảng 30%. Giá vẫn đang dao động, nhưng mặt tiền tệ vừa có tín hiệu đảo chiều.
Dòng tiền vào ETF trong một tuần là 41,1 triệu USD, chấm dứt ba tuần chảy máu. Tính đến tuần ngày 23 tháng 10, dòng tiền ròng của Grayscale ZCSH là 41,1 triệu, là tuần mạnh nhất kể từ giữa tháng 9. Thứ Hai còn chảy ra 10,4 triệu, sau đó liên tiếp bốn ngày dòng tiền ròng vào, riêng thứ Sáu một ngày đã vào 20,5 triệu. Ba tuần trước tích lũy mất 143 triệu, đợt hồi này đã lấy lại khoảng 29%.
Nhưng giá và dòng tiền đang đấu tranh. Ngày 22 tháng 10, dòng tiền ròng ETF vào 14,23 triệu, nhưng tổng tài sản ròng giảm từ 745 triệu xuống 681 triệu, mất 64 triệu trong một ngày, vì giá ZEC ngày đó giảm 10,64%. ETF đang mua, nhưng giá giảm nhanh hơn.
Ngày kích hoạt NU7 đã được khóa chặt. Độ cao khối kích hoạt là 3.543.405, phần mềm nút Zebra 7.0.0 đã phát hành, dự kiến kích hoạt từ ngày 5 đến 6 tháng 11. Thời gian tạo khối giảm từ 75 giây xuống 25 giây, phí giao dịch 60% sẽ được loại khỏi lưu thông. ZEC trong pool Sprout phiên bản cũ sau khi nâng cấp sẽ không thể sử dụng vĩnh viễn, người giữ chỉ còn chưa đầy hai tuần để chuyển đổi.
Về mặt kỹ thuật, vùng 1180-1190 là gần đường trung bình 50 ngày, giữ được sẽ dao động tích lũy, nếu thủng sẽ xem xét 1100.
#本周将公布10月FOMC利率决议 BTC的20日低点从79,775下移到79,220，但价格却反弹到80,933。低点下移、价格反弹——这两个信号矛盾吗？ 先说新闻。价格侧：BTC报80,933.5美元，24小时 +1.42%、近一周 -0.30%；20日区间79,220.1到86,693.7——低点比上周又低了555美元。资金侧：ETF连续第八天净流入（+2,920万）、5日+2.023亿、10日+2.994亿。情绪侧：恐惧贪婪指数51到54。宏观侧：美元101.81、黄金4,007.9（-1.29%）、标普500 7,623.68（-0.52%）。 再看资金影响。低点下移说明抛压还在扩散——每一次反弹都有人卖。但价格反弹说明有资金在承接——ETF连续八天净流入就是证据。两个信号并不矛盾：它们描述的是同一件事的两面——卖方在出货，买方在吸纳，双方在79,000到81,000之间反复交换筹码。 对BTC的含义：这种"低点下移+资金流入"的组合，通常出现在底部区域的形成过程中。判断底部是否成立，关键看两点：一是低点能否不再下移，二是资金流入能否持续。现在第一条还没做到，第二条已经做到。 我接下来盯四个指标：一是79,22本周全球市场避险情绪高涨，但传统避险资产出现严重分化。黄金周五跌破每盎司4000美元，触及3986.50美元的逾三个月低点，本周累计跌幅达4%。与此同时，美国10年期国债收益率时隔一个月重新跌破5%，成为最受青睐的避险目的地；日元兑欧元升至一年高点，美元兑日元跌破157.50关键支撑位至约156.9附近。这一背离引发市场质疑：黄金的避险光环是否正在被其近期的投机属性所侵蚀。 市场影响：避险资产排序重塑 黄金反常下跌 Berenberg分析师指出，黄金在风险规避背景下出现下跌，是一个“值得关注的背离”。通常而言，美债收益率下行对不提供收益的黄金构成利好，但投资者本周在涌入美债的同时，却持续抛售黄金。上一次黄金在国债收益率大幅下行时表现如此疲弱，要追溯至2008年12月，即全球金融危机最深重的阶段。分析师认为，黄金当前的弱势与其在过去一年充当投机性资产密切相关。这一投机热潮曾推动金价在今年1月攀上逾5400美元的历史高位，但随着相关交易者陆续离场，金价此后已累计回落逾五分之一。芝商所首席经济学家Erik Norland表示，今年贵金属价格下跌的最大驱动因素，是市场预期从降息转向加息。不过他Hãy nghĩ đến tình huống xấu nhất trước: dự đoán của tôi là, nếu các lệnh trừng phạt mở rộng và các kênh tiền mã hóa cũng bị hạn chế, thì vấn đề thanh toán vẫn còn đó. Reuters cho biết, Thủ tướng Israel Netanyahu đề xuất sử dụng tiền mã hóa để đối phó với các lệnh trừng phạt tiềm năng, nhưng đã bị các nhà kinh tế và đối thủ chính trị chỉ trích.
Tôi không xem đó là một tín hiệu tích cực: các hạn chế tuân thủ và tính thanh khoản đều là rủi ro, đề xuất không đồng nghĩa với việc kênh thanh toán có thể sử dụng được. Người bình thường có thể tính toán tổn thất tối đa theo "lệnh dừng lỗ chưa khớp", đừng chỉ tính giá thoát lý tưởng.
Khi gặp những tin tức về lệnh trừng phạt kiểu này, mọi người thường đặt mức dừng lỗ cho mỗi giao dịch là bao nhiêu?Robinhood ngày mai sẽ công bố kết quả: Doanh thu trên chuỗi vượt Ethereum, nhưng giá cổ phiếu đã giảm sáu lần liên tiếp sau báo cáo tài chính
Robinhood đã công bố báo cáo tài chính quý 3 sau giờ giao dịch thứ Ba, thị trường dự kiến doanh thu 1,41 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 0,56 USD, doanh thu tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. Điều thú vị không phải là con số này, mà là lần đầu tiên báo cáo tài chính bao gồm đầy đủ hiệu suất quý của Robinhood Chain.
Dữ liệu từ ARK cho biết, chuỗi này mới ra mắt ngày 1 tháng 7, doanh thu mạng quý 3 khoảng 51 triệu USD, vượt qua 41 triệu USD của Ethereum cùng kỳ, tổng khối lượng giao dịch DEX đã vượt 100 tỷ USD vào giữa tháng 10. Tất nhiên ARK cũng cảnh báo, doanh thu phí cao này có thể giảm, chỉ cần điều chỉnh giá tắc nghẽn là sẽ mất.
Điều làm đau lòng hơn là quy luật giá cổ phiếu: trong sáu báo cáo tài chính gần đây, Robinhood có năm lần vượt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu đều giảm, lần vượt kỳ vọng vào tháng 7 còn giảm 3,6%. Giá cổ phiếu năm nay đã giảm gần 16%, thị trường quyền chọn đặt cược biến động khoảng 10% quanh thời điểm báo cáo.
Bài học cho cộng đồng tiền mã hóa rất rõ ràng: công ty môi giới làm chuỗi, giao dịch trên chuỗi, con đường này thực sự có thể kiếm tiền, nhưng việc có kiếm được tiền hay không và giá cổ phiếu có tăng hay không hoàn toàn là hai chuyện khác nhau.
Bạn có tin tưởng vào "chuỗi môi giới" Robinhood Chain này hay nghĩ nó chỉ là hiện tượng nhất thời?
#Robinhood giao dịch có thể tiếp tục tăng trưởng không?
$HOOD $BTCVận chuyển dầu đã trở lại, nhưng giá dầu lại không chịu giảm: Giá dầu cao lần này thực sự đang lo sợ điều gì
Xuất khẩu dầu thô Trung Đông đã trở lại mức trên trước chiến tranh. Dữ liệu của Kpler cho biết, từ tháng 10 đến nay, xuất khẩu dầu thô Trung Đông trung bình hàng ngày là 17,3 triệu thùng, cao hơn 16,4 triệu thùng của tháng 9, cũng cao hơn 16,9 triệu thùng của hai tháng trước khi chiến tranh bắt đầu vào cuối tháng 2; lưu lượng qua eo biển Hormuz cũng đã tăng lên 11,7 triệu thùng, khoảng 82% so với trước chiến tranh.
Nhưng giá Brent vẫn ở gần 115 USD, ở mức cao nhất trong 5 tháng. Tuần trước, cơ quan hàng hải Anh đã nhận được 12 báo cáo về các vụ tấn công gần Hormuz trong một tuần, mức kỷ lục, và nhiều chủ tàu thậm chí không báo cáo. Cước phí vận chuyển dầu còn khủng khiếp hơn, thuê tàu VLCC gần đạt 1,4 triệu USD/ngày, bảo hiểm rủi ro chiến tranh tăng lên 10% giá trị hàng hóa.
Nói cách khác, dầu vẫn đang được vận chuyển, nhưng chi phí vận chuyển đã hoàn toàn thay đổi: đội tàu được quân đội Mỹ hộ tống đi sát bờ Oman, một phần ba tàu vẫn đi theo tuyến phía bắc do Iran kiểm soát, xuất khẩu dầu thành phẩm chỉ đạt khoảng 40% so với trước chiến tranh. Thị trường không lo ngại việc cắt nguồn cung hiện tại, mà lo ngại vòng leo thang tiếp theo.
Giá dầu cao gây áp lực lên lạm phát và kỳ vọng giảm lãi suất, cộng đồng tiền điện tử cũng đừng đứng ngoài cuộc: khi lạm phát năng lượng tăng, phe diều hâu tại FOMC càng có thêm cơ sở.
Bạn nghĩ giá dầu cao lần này là do phí rủi ro sẽ sớm giảm trở lại, hay là sự khởi đầu của một trạng thái bình thường mới?
#Vận chuyển dầu thô Trung Đông phục hồi, tại sao giá dầu vẫn ở mức cao?
$BTCGiá vàng giảm lại khiến tôi bắt đầu chú ý đến cơ hội.
Lịch sử cho thấy, vàng từ đỉnh cao điều chỉnh trung bình khoảng 36%; hiện tại đã điều chỉnh khoảng 29%. Mô hình đáy đôi, hỗ trợ $4,000 và RSI quá bán đều đáng chú ý.
Nhưng quy luật thống kê không phải là đảm bảo bắt đáy, đáy thực sự chỉ có thể được thị trường xác nhận.
$BTC cũng theo cùng nguyên lý đó.OKX hôm nay 11:20 công bố chính thức GEVUSD, NOWUSD hai hợp đồng X-Perp cổ phiếu Mỹ, mở vị thế lúc 16:30, 16:45. GEV vừa bị giảm 11%, NOW tăng 9.4% trước báo cáo tài chính, cả hai công ty đều công bố báo cáo vào 10-28.
GEV là GE Vernova, cổ phiếu điện AI. XGEV giao ngay ngày 10-21 đóng cửa 925.23, ngày 10-22 đóng 825.58, giảm 10.8% trong một ngày; ngày 10-23 tiếp tục đóng 809.30, giảm 12.5% trong hai ngày. Thủ phạm là Meta: ngày 10-22 do chi tiêu AI khiến dòng tiền tự do âm, giảm gần 7%, cổ phiếu điện AI đồng loạt mất giá.
Tiền đang nằm ở sàn: XGEV-USDT 24 giờ chỉ giao dịch 7.51 cổ (khoảng 6120 USD), XNOW-USDT (ServiceNow) chỉ 0.71 cổ (khoảng 113 USD); hợp đồng mở lúc 16:30 lại là hợp đồng đòn bẩy 20 lần, thanh toán bằng USD, mở trước giờ mở cửa cổ phiếu Mỹ 5 tiếng.
Bạn đang cược báo cáo tài chính sau hai ngày ở phiên châu Á, cược vào 176 tỷ USD đơn hàng tồn đọng của GEV hay P/E 80 lần của NOW? $BTC ba ngày từ 84050 giảm xuống 79431 (-5.5%), khi đường này gãy, cả thị trường tiền điện tử và cổ phiếu điện đều bị ảnh hưởng.Ngày này trong tuần đã đến: FOMC sẽ quyết định vào thứ Tư, không tăng lãi suất mới là điểm nhấn lớn
Ngày mai từ thứ Ba đến thứ Tư, FOMC tháng 10 họp, quyết định sẽ được công bố vào sáng sớm thứ Tư theo giờ Bắc Kinh. Trong khảo sát của Reuters từ ngày 16 đến 20 tháng 10, trong số 100 nhà kinh tế có 94 người cho rằng lần này sẽ giữ nguyên, lãi suất duy trì ở mức 3,75% đến 4,00%, đây gần như là sự đồng thuận của thị trường.
Vì vậy điểm đáng chú ý vào thứ Tư không phải là có tăng hay không, mà là Chủ tịch sẽ nói gì. CPI tháng 9 nóng lên, thị trường từng đẩy xác suất tăng lãi suất tháng 10 lên trên 50%, nhưng chỉ một câu "không dự đoán" của Chủ tịch đã kéo kỳ vọng trở lại. Hiện tại, điểm gây tò mò thực sự là tháng 12: thị trường hợp đồng tương lai định giá khả năng tăng lãi suất tháng 12 khoảng 80%, khảo sát của Reuters thậm chí cho thấy 100 người đều dự đoán tăng lãi suất tháng 12.
Đối với cộng đồng tiền mã hóa, kịch bản này rất quen thuộc: không tăng lãi suất không có nghĩa là chuyển sang nới lỏng, chiếc giày tăng lãi suất tháng 12 vẫn treo trên đầu. BTC hôm nay lại vừa giảm xuống dưới 80.000, ETH cũng đang vật lộn quanh 2300, trong thời điểm này từng câu nói về vĩ mô đều bị phóng đại.
Bạn sẽ thức khuya xem quyết định vào sáng sớm thứ Tư, hay đợi trời sáng xem kết quả rồi mới hành động?
#TuầnNàySẽCôngBốQuyếtĐịnhLãiSuấtFOMCTháng10
$BTC$ETH $BTC $SOL Vòng điều chỉnh này trên thị trường, bề ngoài có vẻ là BTC mất mốc 80,000, nhưng bản chất là dòng vốn tổ chức rút lui kết hợp với việc thanh lý đòn bẩy của phe mua tạo thành một chuỗi hiệu ứng bán tháo.
Dòng vốn đã yếu từ trước: Ngày 22 tháng 10, quỹ ETF BTC giao ngay trên thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng 636 triệu USD trong một ngày, mức rút ròng lớn nhất kể từ tháng 6. Chỉ trong hai ngày giao dịch, tổng dòng tiền rút ra đạt 774 triệu USD, hoàn toàn xóa sạch lượng dòng tiền ròng tăng thêm trong đầu tháng 10.
Thị trường sau đó trải qua đợt thanh lọc tập trung: Trong 24 giờ có hơn 213,000 tài khoản bị thanh lý bắt buộc, tổng quy mô thanh lý toàn mạng đạt 670 triệu USD, trong đó phần lớn là vị thế mua.
Dòng mua của tổ chức suy giảm, vị thế mua trên thị trường quá đông đúc, khi mốc hỗ trợ quan trọng 80,000 bị phá vỡ, tự nhiên kích hoạt hiệu ứng bán tháo dây chuyền. Rõ ràng, mức giảm của ETH mạnh hơn nhiều so với BTC, cho thấy tâm lý rủi ro của dòng vốn thu hẹp rất nhanh, tốc độ sụp đổ tâm lý vượt xa tốc độ giảm giá trên thị trường.
Gần đến ngày 28 tháng 10 khi Fed ra quyết định, mặc dù thị trường dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn còn phân hóa, và nghi ngờ về việc thắt chặt thanh khoản vẫn chưa được giải tỏa.
Bức tranh vĩ mô vẫn nghiêng về tiêu cực, đợt điều chỉnh này không phải do tâm lý ngắn hạn mà là kết quả của sự cộng hưởng giữa vốn, đòn bẩy và yếu tố vĩ mô.Trong mười ngày tới, có thể là giai đoạn không thích hợp nhất trong năm để đuổi theo xu hướng tăng. Bạn đã sẵn sàng đối mặt với các sự kiện vĩ mô dày đặc chưa? Hai ngày qua khi xem thị trường có một cảm giác rất tinh tế, giá vẫn dao động nhưng nhịp điệu không còn là tăng đơn phương nữa, mà giống như giai đoạn pha trộn giữa đấu trí và rửa vốn. Tâm lý bề ngoài không tệ, nhưng bên dưới đang thu hẹp sự ưa thích rủi ro trước thời hạn. Hãy mở lịch ra xem. Ngày 27/10 bầu cử Israel, 28/10 cuộc họp Fed kết hợp với báo cáo tài chính của Google và Microsoft, 29/10 quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu, 30/10 quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, 2/11 báo cáo tài chính Apple, 3/11 bầu cử giữa kỳ Mỹ. Trong mười ngày gần như mỗi ngày đều có sự kiện có thể thay đổi tâm lý dòng tiền, mật độ như vậy tự nó đã đáng cảnh giác. Điều tôi thực sự quan tâm không phải là tin tức nào sẽ bùng nổ, mà là thị trường đã giao dịch trước điều gì. Báo cáo tài chính công nghệ Mỹ và Fed đặt cùng một ngày, có nghĩa là sự ưa thích rủi ro sẽ được định giá một lần; ECB và BOJ liên tiếp hai ngày, biến động tỷ giá và giao dịch chênh lệch lãi suất sẽ lan tỏa sang thị trường tiền mã hóa. BTC trong môi trường này thường được xem như tài sản rủi ro vĩ mô trước, chứ không phải tài sản trú ẩn, ETH và altcoin dễ bị rút bớt tính linh hoạt khi tâm lý thu hẹp. Cũng có con đường thiên về tăng: nếu báo cáo tài chính vượt kỳ vọng, lộ trình lãi suất nghiêng về ôn hòa, sự ưa thích rủi ro bị kìm nén có thể nhanh chóng được bù đắp, BTC sẽ phục hồi trước, ETH theo sau, altcoin tiếp nối, nhịp điệu sẽ rất nhanh. Nhưng rủi ro là khi sự kiện quá dày đặc, dòng tiền có xu hướng giảm đòn bẩy trước, giữ tiền mặt thay vì đặt cược sớm, phản ứng hồi phục dễ trở thành cơ hội bán ra sau khi tăng giá. $ETH Hiện nay có một nguồn áp lực bán không thể tránh khỏi: các OG Ethereum đang tập trung bán ra.
Nhóm người nắm giữ sớm này rất đặc biệt, khi thị trường bò lên họ bán, giai đoạn thị trường gấu tích lũy đáy họ vẫn chia nhỏ để thực hiện chốt lời, gần như không phải đang bán coin thì cũng đang trên đường chuẩn bị bán coin.
Chi phí nắm giữ của họ cực kỳ thấp, dù thị trường giảm mạnh, họ vẫn có lợi nhuận nổi lớn, chỉ cần có không gian hồi phục, họ sẽ có động lực chốt lời.
Chỉ cần phần vốn rẻ này chưa được chuyển nhượng đầy đủ, chưa được thanh lọc hoàn toàn, áp lực bán liên tục sẽ luôn treo trên đỉnh. Mỗi lần tăng giá rất dễ bị các lệnh bán của OG đè xuống. Muốn ETH có một xu hướng tăng mới mượt mà, một trong những điều kiện tiên quyết là phải chuyển nhượng đầy đủ phần vốn rẻ này cho các nguồn vốn mới vào.
Tất nhiên, việc rửa giá không phải chuyện một ngày một hai, quá trình này sẽ kéo dài với những lần giằng co, mài mòn sự kiên nhẫn. Trở ngại cho đà tăng ngắn hạn sẽ tiếp tục tồn tại, đừng vội dự đoán một đợt bùng nổ một chiều.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Người đứng đầu có lời nói
Công ty mẹ của Google là Alphabet đã công bố báo cáo tài chính quý 3 sau giờ giao dịch Mỹ ngày 28 tháng 10. Mảng đám mây tăng trưởng 82%, nhưng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 được điều chỉnh lên 1950 tỷ đến 2050 tỷ USD. Đây là một con số cực kỳ lớn.
Tôi cho rằng thị trường hiện nay khi xem báo cáo tài chính của Google, trọng tâm đã thay đổi. Không còn chỉ tập trung vào doanh thu mảng đám mây tăng bao nhiêu nữa, mà là xem liệu gần 2000 tỷ chi tiêu vốn này có thể mang lại lợi nhuận thực tế hay không. Cơ sở hạ tầng AI chính là con quái vật nuốt tiền. Có người bình luận rất chính xác, Google đang ký hợp đồng dài hạn về nhiên liệu pin nhiên liệu điện hạt nhân, điện năng có thể thay thế GPU trở thành nút thắt mở rộng AI cốt lõi. Có sức mạnh tính toán rồi mà không có điện cũng vô ích.
Phản ứng thị trường khá lạnh lùng, GOOGL giảm nhẹ 0,09%, xGOOGL giảm 0,07%, vốn đang trong trạng thái chờ đợi.
Đối với tiền mã hóa, các ông lớn công nghệ tiếp tục cuộc đua vũ trang, vốn vẫn nằm trong cổ phiếu công nghệ, đồng tiền lớn thiếu sự tăng trưởng bên ngoài. Chủ yếu vẫn phụ thuộc vào vĩ mô, giá dầu và FOMC.
Tối qua đồng tiền lớn đã giảm mạnh, hiện đang xem liệu có giữ được ngưỡng 80.000 hay không. Nếu không giữ được sẽ có điều chỉnh sâu hơn, áp lực phía trên từ 84.000 đến 85.000. Không đu đỉnh cũng không bán tháo, đặt lệnh kèm dừng lỗ cẩn thận.
Phân tích trên đều có tính thời sự, lệnh phải đặt dừng lỗ tốt, chúc bạn may mắn. $BTC $ETH $ZEC Thị trường chứng khoán Mỹ tuần này khá sôi động, Cục Dự trữ Liên bang và các ông lớn công nghệ đều vội vàng công bố kết quả, không biết ai sẽ là người chịu thiệt trước
📅 Ngày 27 tháng 10, HOOD sẽ công bố báo cáo tài chính trước.
📅 Ngày 28 tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định lãi suất, Microsoft và Google sẽ tiếp tục công bố sau giờ giao dịch.
📅 Ngày 29 tháng 10, dữ liệu GDP và PCE của Mỹ được công bố, Amazon và COIN cũng sẽ trình bày kết quả.
Lần này tôi chú ý nhiều đến Microsoft.
Không phải vì nó chắc chắn tăng, mà vì hiện tại Phố Wall rõ ràng đã mất kiên nhẫn với AI so với trước đây.
Doanh thu của Meta vượt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm gần 7%. Trước đây thị trường nghe nói tăng đầu tư AI thì phấn khích, giờ lại bắt đầu hỏi: tiền đầu tư đó khi nào mới thu hồi được?
Microsoft và Google chính là những người có thể trả lời câu hỏi này.
Một bên là Azure, một bên là Google Cloud. Nếu tăng trưởng mảng đám mây không đáp ứng được kỳ vọng thị trường, chỉ nói về triển vọng AI thì e rằng không đủ.
Tôi cũng sẽ để ý COIN, vì doanh thu giao dịch của nó có liên quan trực tiếp đến độ sôi động của thị trường tiền mã hóa, cũng có giá trị tham khảo cho cộng đồng tiền điện tử của chúng ta.
Hiện tại tôi thiên về việc xem phản ứng thực tế sau báo cáo tài chính hơn là đoán trước ai sẽ vượt kỳ vọng.
Nếu phải chọn một cái đáng nghiên cứu nhất trong tuần này, tôi chọn Microsoft. $GOOGL $MSFT $AMZN #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Giá $ZEC quanh mức 1190, biến động trong 24 giờ dao động khoảng -0,3% đến +4%, thuộc dạng dao động ở mức cao.
ZEC gần đây rõ ràng mạnh hơn BTC. BTC giảm khoảng 1%—1,6% trong 24 giờ, trong khi ZEC trên biểu đồ tuần lại tăng khoảng 7,5%, chủ yếu do kỳ vọng nâng cấp NU7 và câu chuyện về đồng tiền ẩn danh.
Xét về mặt kỹ thuật, vùng quanh 1.200 USD là khu vực tranh chấp then chốt; áp lực phía trên trước mắt là 1.230—1.250 USD, áp lực mạnh hơn ở 1.300—1.320 USD; hỗ trợ phía dưới ở khoảng 1.180 USD, nếu phá vỡ cần chú ý vùng 1.120—1.100 USD.
Về cơ bản, chất xúc tác cốt lõi của ZEC là nâng cấp NU7 có thể được kích hoạt vào khoảng ngày 5 tháng 11: thời gian khối dự kiến rút ngắn từ 75 giây xuống 25 giây, đồng thời sẽ tạm thời loại bỏ 60% phí giao dịch mỗi khối khỏi lưu thông cho đến tháng 2 năm 2031, điều này tạo kỳ vọng thắt chặt nguồn cung. Tuy nhiên, nâng cấp cũng sẽ ngừng sử dụng bể ẩn danh Sprout phiên bản cũ, một lượng nhỏ vốn chưa di chuyển có thể mất khả năng chi tiêu, đây là rủi ro kỹ thuật nhỏ nhưng có thật.
Về mặt dòng tiền, quỹ ETF Zcash của Grayscale tuần trước có dòng tiền chảy vào rõ rệt, nhưng trước đó liên tiếp ba tuần rút ròng, cho thấy vốn tổ chức vẫn đang dao động. Biến động của ZEC cao hơn nhiều so với BTC/ETH, nên thận trọng khi đu đỉnh ngắn hạn.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Với việc không có dự báo mới tại quyết định ngày 28 tháng 10, tuyên bố của Fed và cuộc họp báo của Chủ tịch sẽ mang trọng lượng đặc biệt. Lãi suất không đổi có thể được dự đoán rộng rãi, nhưng ngôn ngữ về lạm phát và tháng 12 lại quan trọng vì GDP quý 3 và PCE tháng 9 sẽ được công bố vào ngày hôm sau. Chuỗi sự kiện đó có thể giữ cho kỳ vọng chính sách vẫn còn linh hoạt thay vì ổn định.
#OctFOMCDecisionThisWeek Trong thị trường hợp đồng tương lai, việc hợp đồng bị rút khỏi thị trường không đồng nghĩa với việc thanh toán gặp sự cố, các nhà giao dịch kỳ cựu thường xem xét trước kế hoạch rút lui. Tôi thấy lần này Ducat dần đóng cửa giao thức cũng theo tư duy này: kinh doanh cần kết thúc, tài sản phải được hoàn trả theo một sổ sách riêng.
Thông báo cho biết, các trái phiếu và phần thưởng Pass đã thuộc về, pDUCAT đang thế chấp hoặc trong thời gian làm mát, cũng như $DUCAT lưu thông trong ví, đều có thể yêu cầu rút mà không cần chờ thời gian làm mát, ảnh chụp nhanh địa chỉ giữ coin cũng đã hoàn thành. Đội ngũ cho biết sẽ chứng minh thanh lý kho bạc đủ hỗ trợ DUCAT, đây là tuyên bố cần được xác minh, không thể coi là kết quả thanh lý.
Tôi chú trọng hơn vào cơ chế rút lui, thay vì đơn giản xem việc ngừng hoạt động là tin xấu: miễn chờ thời gian làm mát giảm hạn chế rút lui; bao phủ nhiều trạng thái giữ coin, giảm sự phân mảnh quy tắc. Khác với hợp đồng tương lai truyền thống, ở đây cần xem kế hoạch thanh lý của chính giao thức. Có bạn nào cũng chuyển từ thị trường truyền thống sang không, bạn sẽ đánh giá thế nào về việc sắp xếp rút lui này có trật tự hay không?#Robinhood交易业务增长能否延续？ Tôi nghĩ rằng tăng trưởng kinh doanh giao dịch của Robinhood có khả năng cao sẽ tiếp tục, nhưng hình thức tiếp tục đang trải qua một sự chuyển đổi cấu trúc — động cơ tăng trưởng chuyển từ tài sản mã hóa biến động cao trước đây sang sự kết hợp lấy cổ phiếu, quyền chọn làm trụ cột ổn định, với thị trường dự đoán là điểm bùng nổ tăng trưởng mới. Tuy nhiên, tính bền vững của sự chuyển đổi này phụ thuộc vào một ràng buộc then chốt có thể bị phá vỡ hay không: mức độ hoạt động giao dịch tăng chưa được chuyển hóa hiệu quả thành sự tăng đồng bộ của người dùng mới và tiền gửi ròng. 86.83 là điểm cao nhất đạt được lúc 07:00, với chỉ 80.977 hợp đồng được giao dịch tại đỉnh đó. Để phân tích chi tiết, lúc 08:00, có 213.609 hợp đồng được giao dịch, gấp 1,3 lần tổng khối lượng của hai đỉnh trước đó.
Sự chênh lệch về khối lượng là rõ ràng: không ai hỗ trợ giá ở trên, nhưng có những người bán thực sự đẩy giá xuống dưới. Tuy nhiên, giá đã được mua lại ở mức 83.91 với 0.66 để đóng cửa ở 84.57, và mức thấp trong 24 giờ là 83.4 không bị phá vỡ.
Vì vậy hiện tại, đây là một vùng giá với tiền cược ở cả hai đầu.$BLUR, $YGG, $SAND những đồng coin nhái này trước đây cũng từng rất sôi động, đều thuộc mảng game blockchain hoặc mảng NFT, giờ đều đang chết dần chết mòn, dần dần về 0. Tương tự, nhiều đồng coin nhái không có thu nhập thực sự cũng đang dần tàn lụi, một dự án nếu phát triển nhiều năm mà không thể cân bằng thu chi, cũng không có nhiều khách hàng thật sự, có những dự án hoàn toàn là trò chơi truyền tay, chỉ dựa vào coin để thu hoạch người chơi là điều tất yếu, và thực sự nên rút lui sàn sớm. Hiện tại trong thị trường coin hoàn toàn không cần dự án mới nào, tôi thậm chí cảm thấy mỗi tháng lên sàn 1, 2 dự án mới cũng đã thừa cung so với cầu. Thị trường coin ngay cả các đồng bluechip như btc, eth, sol cũng có khối lượng giao dịch thực sự ít ỏi, nếu không có hợp đồng tương lai chống đỡ thì thanh khoản cũng rất kém, thị trường coin nên nghỉ ngơi phục hồi, nếu tiếp tục như vậy thì người chơi cũng chẳng còn nhiều.Bài đăng của Musk có 4,75 triệu lượt xem, 108 nghìn lượt thích, nhưng nội dung rất đơn giản: cùng một công ty, hai hệ thống, hai bộ quy tắc.
Starlink là dịch vụ thương mại dân sự, điều khoản rất nghiêm ngặt, không được dùng cho chiến tranh. Starshield là một hệ thống khác, thuộc quyền quản lý của chính phủ Mỹ, cách sử dụng do họ quyết định.
Tuần trước, quân đội Ukraine đã sử dụng liên kết Starlink dân sự để điều khiển máy bay không người lái tấn công, lỗ hổng này mới được bịt lại. Lời ông ấy là, đây không phải tin tức mới, chỉ là phân định lại ranh giới vốn đã tồn tại.
Đoạn sau còn đáng chú ý hơn: Starlink hiện không thể bị gây nhiễu hay phá hủy, một khi bị ngắt kết nối, tuyến đầu lập tức sụp đổ. Vào đầu năm 2022 khi chiến tranh bắt đầu, các phương tiện liên lạc khác bị phá hủy hoặc gây nhiễu, thì Starlink đã chịu đựng được trong vài tháng đó.
Lời này nghe như một lời đe dọa, bản chất là quyền định giá. Ai có thể cung cấp thứ mà người khác không thể thay thế, người đó có quyền nói, dù ông ấy nhiều lần khẳng định không tham gia quyết định.
Trong thị trường cũng tương tự. Cơ sở hạ tầng thực sự khan hiếm, định giá không chỉ dựa vào dòng tiền mà còn dựa vào việc không có nó có được hay không. Đoạn văn này không có thuật ngữ ngành nào, nhưng logic thì giống nhau.
Để đánh giá một thứ có giá trị hay không, đừng nhìn câu chuyện trước, hãy xem nếu ngày mai nó biến mất, có bao nhiêu người sẽ gặp rắc rối ngay lập tức. 上周整体数据看似ETF资金净流入，看着是多头占优，但真实盘面分歧极大、极其虚弱。周初三天持续吸筹，大量资金进场抬盘，结果周四、周五连续大额出逃，前两天积累的涨幅和筹码，短短两天直接大半回吐。 尤其是IBIT、FBTC这些头部机构资金带头撤退，这一点最能说明问题，现阶段的买入全是试仓行为，根本没有长线坚定加仓的意愿，盘面买盘看着存在，但支撑力度特别脆，完全扛不住抛压。 再看当下K线结构。 价格死死卡在八万附近反复震荡，24小时波动区间压缩得非常窄，上方81000—81300压力极其顽固，每次反弹到这个位置就直接被砸下来，没有任何增量量能接力，多头根本没有上攻的力气。 盘面指标也全部走平，资金费率趋近中性，合约杠杆没有放大，市场整体观望情绪拉满，没人敢主动开方向单。 但也不用过度悲观，行情并没有彻底走坏，下方79800—80000是短线强支撑，机构长线底仓还在托底，79600更是关键防守底线，只要这里不破，整体震荡结构就不会崩塌。 目前市场最大的不确定性，全部集中在美联储消息面。 现阶段多空完全五五开，没有任何单边趋势，盘面所有的涨跌，都是合约资金互洗、诱多诱空来回切换，这种行情最容易亏钱#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. HBM4 sản xuất hàng loạt + đơn hàng dài hạn AI: HBM4 thuộc sản phẩm có biên lợi nhuận cực cao, các khách hàng như Nvidia có hợp đồng dài hạn cố định giá, giá bán cao hơn nhiều so với DRAM thông thường; tỷ trọng xuất hàng HBM trong quý này tiếp tục tăng, là động lực cốt lõi nâng cao tỷ suất lợi nhuận
2. Giá hợp đồng DRAM, NAND tiếp tục tăng: Nhu cầu đồng thời từ máy chủ AI + PC, máy chủ thông thường, giá trung bình DRAM tăng rõ rệt theo quý
3. Tối ưu cấu trúc sản phẩm: Tỷ trọng HBM/DRAM cao cấp có biên lợi nhuận cao tăng, làm loãng chi phí, nâng cao tỷ suất lợi nhuận ròng tổng thể
❌ Tin xấu (áp lực giảm EPS, dễ rơi vào No)
1. Biến động tỷ giá Won Hàn so với USD: Đồng Won giảm giá sẽ làm giảm EPS tính theo USD của SKHY trên thị trường Mỹ (đây là rủi ro dễ bị bỏ qua nhất)
2. Tỷ lệ thành phẩm HBM4 không đạt kỳ vọng: Nếu tỷ lệ thành phẩm tăng chậm, xuất hàng HBM4 không đạt kỳ vọng, biên lợi nhuận sẽ giảm trực tiếp
3. Giá thị trường lưu trữ tăng chậm lại, khách hàng cắt đơn, hoặc Samsung tăng sản lượng gây cạnh tranh về giá
4. Thu nhập một lần không chuẩn hóa không tính vào EPS Chuẩn hóa, chỉ có thể xem xét lợi nhuận từ ngành chínhChín phần mười người cược rằng Fed sẽ không thay đổi lãi suất tuần này, nhưng thị trường thậm chí còn không có sức để đứng dậy.
FOMC họp từ thứ Ba đến thứ Tư, kết quả công bố lúc 2 giờ sáng thứ Năm theo giờ Bắc Kinh. Quyết định bản thân không còn là biến số.
Biến số là phần sau: một tuần trước còn cược xem trong năm có hạ lãi suất không, giờ cược xem tháng Mười Hai có tăng không. Giá dầu ba chữ số, lạm phát dai dẳng, lựa chọn hạ lãi suất đã bị loại bỏ. Mất không chỉ là một lần lãi suất, mà là niềm tin “sớm muộn gì cũng sẽ nới lỏng”.
Giá chưa phá vỡ, nhưng tâm lý đã vỡ. Chỉ số sợ hãi tham lam rơi xuống 43, thấp nhất trong ba tháng, nhưng giá vẫn còn cách đáy tuần này — không phải ai đó đang xả, mà là không ai chịu mua.
Thử thách khó hơn còn ở phía trước: Google, Microsoft sau phiên thứ Tư, Amazon sau phiên thứ Năm, tất cả dồn vào giữa quyết định và dữ liệu giá cả.
$BTC dính ở mức 80,000, tuần này cao nhất từng chạm 84,000; $ETH hai tuần trước còn trên 2,500, giờ không giữ nổi 2,300, tỷ giá tiếp tục giảm.
Cuộc họp chỉ quyết định nó có nhảy hay không, không quyết định được nhảy về đâu.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Hợp đồng $BTC giảm xuống 79567 nhưng phe mua vẫn cứng cỏi chống đỡ: một khi thanh khoản 79345 bị phá vỡ, ai còn dám xem quá bán là sự đảo chiều?
Tôi không thấy phe mua phản công, mà là sự tự thôi miên quen thuộc nhất trong vùng yếu. Hợp đồng BTC hiện báo khoảng 79567, hôm nay kể từ 0 giờ UTC đã giảm 0,68%, điểm thấp trong 24 giờ đã chạm 79345. Giá vẫn ở trạng thái đường trung bình sắp xếp theo xu hướng giảm, đà hồi phục chưa bao giờ lấy lại được ngưỡng kháng cự then chốt; RSI ngắn hạn đã vào vùng quá bán, chính điều này dễ khiến người ta nhầm tưởng “giá không thể giảm thêm nữa”. Nhưng quá bán chỉ là trạng thái dao động, không phải vé thông hành cho sự đảo chiều xu hướng.
Điều đáng cảnh giác hơn là, gần đây tỷ lệ phí tài chính vẫn dương, theo giá trị vị thế thống kê, tỷ lệ phe mua trong các nhà giao dịch hàng đầu khoảng 61,2%, toàn thị trường tài khoản phe mua chiếm khoảng 69,2%. Khi đa số thị trường đều mong chờ một cây nến tăng cứu vị thế, thanh khoản dưới 79345 thường hấp dẫn hơn. Khối lượng vị thế gần 1 giờ tăng 0,31%, nhưng giá lại không tăng theo, tổ hợp này giống như sự gia tăng phân kỳ, chứ không phải sự tấn công lành mạnh.
Tôi luôn kiên định: có thể không tham gia khi lạc quan, nhưng khi bi quan mới chú ý đến việc thực hiện rủi ro, nhưng đây không phải là chỉ thị giao dịch của bất kỳ ai. Sự kích thích tạm thời từ tin tức không thể thay đổi cấu trúc hiện tại, điều phe mua thực sự cần chứng minh là sự phục hồi có khối lượng, chứ không phải tiếp tục tự an ủi bằng “hồi phục là đảo chiều”. Những người mù quáng bắt đáy, cứng đầu giữ lệnh mua, mơ tưởng thị trường chắc chắn hồi vốn, lần này có phải lại xem 79345 là đường an toàn cuối cùng không?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
Lợi nhuận trên sổ sách quý 3 khoảng 21 tỷ USD là sự thật kế toán, nhưng thuộc về “tiếng vang kế toán”, giá trị tín hiệu hạn chế;
Điều đáng chú ý hơn là phân bổ vốn chuyển từ “tăng nắm giữ BTC” sang “sửa chữa cấu trúc vốn”.
Chuyển hướng phân bổ vốn: Tăng nắm giữ quý 3 rõ ràng chậm lại: tuần cuối cùng của quý chỉ tăng thêm 334 BTC, chi 28,7 triệu USD; cùng kỳ chi 176 triệu USD mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC, cao hơn chi tiêu mua BTC trong tuần đó. STRC từ đáy tháng 6 khoảng 71 USD đã hồi lên khoảng 99 USD, hỗ trợ đáy bắt đầu có hiệu quả;
Sự đồng thuận “mua mạnh” cho thấy thị trường đang định giá cuộc đua giữa lộ trình dài hạn của Bitcoin và chi phí cấu trúc vốn. Nếu giá coin chỉ dao động quanh đường chi phí, sự phục hồi trên sổ sách chỉ là biến động số liệu quý.
1. Bitcoin có thể duy trì ổn định trên đường chi phí 75.000 USD, để lợi nhuận trên sổ sách chuyển từ “biến động quý” sang “chênh lệch dương liên tục” hay không;
2. Phân bổ vốn giữa mua lại STRC và tăng nắm giữ BTC có xác nhận công ty chuyển từ “mở rộng không giới hạn vị thế BTC” sang “ưu tiên sửa chữa cấu trúc vốn” hay không.
Phục hồi trên sổ sách là thật nhưng tín hiệu hạn chế; tốc độ tăng lượng BTC trên mỗi cổ phiếu chậm lại còn định hình rõ hơn bức tranh trung hạn so với lợi nhuận nổi 21 tỷ USD. @OKX中文 @OKX星球 $BTC $xSTRC Phân tích trên chuỗi chính thống (Santiment) định nghĩa các địa chỉ nắm giữ ≥1.000 BTC như cá voi BTC - thống kê mới nhất: 2.044 địa chỉ ≥ 1.000 BTC, nắm khoảng 7,17 triệu BTC tổng cộng, chiếm gần 36% nguồn cung lưu hành. Tuy nhiên! Địa chỉ ≠ cá nhân/tổ chức thực sự và độc lập, đây là cạm bẫy dễ nhất: Bao gồm ví trao đổi lạnh, địa chỉ lưu ký ETF, ví dự trữ nền tảng, không phải tất cả người dùng cá nhân lớn. Ví dụ, một sàn giao dịch có thể có nhiều địa chỉ cá voi như vậy, nhưng thực chất thuộc cùng một tổ chức. Phân tầng chi tiết hơn (một phân loại phụ khác) - Cá mập: 1.000–5.000 BTC - Cá voi: 5.000–10.000 BTC (theo nghĩa hẹp) ≈ hơn 100 địa chỉ - Cá voi lưng gù (siêu cá voi): > 10.000 BTC, dưới 100 địa chỉ. Điều này bao gồm MicroStrategy, chính phủ Mỹ, các ông trùm thời kỳ đầu và các công ty lưu ký lớn. Hai hiểu lầm chính: 1. Không thể biết được "số lượng cá voi" thực sự: một người có thể kiểm soát hàng chục ví; Một ví đơn lẻ cũng có thể là tiền của nhiều người dùng (sàn giao dịch), và trên chuỗi bạn chỉ đếm được địa chỉ, khiến khó phân biệt các thực thể đứng sau chúng. 2. Các nền tảng khác nhau có rào cản gia nhập khác nhau: Một số cơ quan truyền thông dễ dãi hơn, gọi ≥100 BTC là 'người nắm giữ lớn', và số lượng địa chỉ tăng lên gần 20.000, nên không nên nhầm lẫn. Tóm lại, tóm tắt bằng những địa chỉ được sử dụng phổ biến nhất trong vòng tròn: 1Nồi canh trong bếp đang sôi ùng ục, doanh thu quý hai giảm gần 20% so với cùng kỳ năm trước, bề mặt nước dùng còn nổi váng dầu, đáy nồi đã bắt đầu cháy xém. Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa ngày 29 tháng 10, nền tảng tài sản kỹ thuật số niêm yết tại Mỹ này sẽ công bố báo cáo quý ba, và điều tôi quan tâm không phải là cách trình bày món ăn, mà là bếp lò: Việc tích hợp Deribit đã tiến đến đâu, liệu nồi chính của giao dịch giao ngay có thể sôi trở lại không, các hoạt động liên quan đến phái sinh và stablecoin đô la Mỹ có thể thêm hương vị mới không.
Nấu ăn sợ nhất là tỉ lệ nguyên liệu không cân đối. Đồng tiền chính là món chính, altcoin là gia vị, hợp đồng đòn bẩy là ớt cay đặc biệt, cho nhiều quá thì cay xé ruột, cho ít lại nhạt nhẽo. Doanh thu từ đăng ký và dịch vụ quý hai đạt 555 triệu USD, như một nồi nước dùng được hầm sẵn, có thể giữ vững nền tảng cơ bản; nhưng doanh thu giảm gần 20% so với cùng kỳ cho thấy lượng đơn hàng phía trước đang thu hẹp, lửa cho nồi xào giao ngay vẫn chưa trở lại mạnh mẽ. Việc tích hợp Deribit không chỉ là chuyển bếp mới vào bếp sau, mà còn phải xem sự kết nối lửa, tốc độ ra món, kiểm soát nhiệt độ rủi ro, liệu muỗng ớt dầu phái sinh có thơm mà không gắt, mới là điểm quyết định của thực đơn quý ba.
Các hoạt động liên quan đến stablecoin đô la Mỹ giống như nước sốt lên men, bình thường không nổi bật, nhưng thiếu nó thì món ăn mất đi một lớp hậu vị; phái sinh thì là xào nhanh lửa lớn, lửa đúng thì thơm, lửa quá thì cháy nồi. Hiện thị trường còn đưa thêm món phụ token Microsoft lên bàn, sự liên kết của token cổ phiếu công nghệ như mùi thơm từ bếp bên cạnh, nghe có vẻ sôi động nhưng không thể thay thế nước dùng chính nhà mình. Nếu doanh thu giao dịch giao ngay tiếp tục yếu, chỉ dựa vào nồi nước dùng đăng ký dịch vụ thì báo cáo quý ba sẽ có phần mỏng manh; nếu tích hợp Deribit có thể nấu thành nước sốt đặc từ phái sinh và stablecoin, đó mới là hương vị mới rưới lên món chính.
Đánh giá nghề nghiệp của tôi rất thẳng thắn: Món ăn này hiện không thiếu cách trình bày, mà thiếu là tiếng lửa bếp lại bám đáy nồi. Doanh thu quý hai giảm gần 20% là thực đơn bị cắt bớt phần; 555 triệu USD doanh thu đăng ký và dịch vụ là nước dùng còn giữ được trong bếp; nếu tích hợp Deribit chỉ dừng lại ở việc đổi bếp, nồi chính giao ngay vẫn còn nguội, muỗng ớt cay đặc phái sinh dù thơm cũng không che được lượng khách phía trước giảm. Nếu quý ba vẫn là canh nhạt, món chính không có lửa, nước sốt không đậm đà, thì dù bếp có bận rộn đến đâu cũng chỉ là bày biện món lạnh cho gọn gàng hơn. #coinbaseq3deribitimpact$BTC Mọi người đều đang chú ý đến việc đẩy giá xuống, hai ngày đã đẩy xuống 7,7 tỷ, khiến nhiều người sợ rằng sẽ sụp đổ.
Thực ra BlackRock trong một tuần vẫn âm thầm mua ròng 5,66 tỷ, tính ra cả tuần dòng vốn lớn vẫn là dòng tiền ròng vào 3 tỷ.
Đây không phải là việc các nhà đầu tư lớn đang bán tháo, rõ ràng là họ đang lợi dụng sự hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ để mua vào các mã cổ phiếu bị bán tháo.
Hố nhỏ được tạo ra khi đẩy giá xuống chính là để tiền thông minh thu gom cổ phiếu, khi cổ phiếu được rửa sạch thì giá tự nhiên sẽ tăng lên.
#BTC
$BTC
👇Gia đình ơi, $BTC BTC hiện đang kẹt quanh mức 80,000, giá dầu tăng vọt lên 111, cổ phiếu AI điều chỉnh, tâm lý rủi ro bị kìm chặt. Trong tháng 10, ETF BTC vẫn rút ròng 314 triệu, dù tuần trước đã chuyển sang dương hàng tuần, nhưng dòng tiền chưa thực sự hồi phục. Vị trí 80,000 này, giữ được là dao động, thủng là tâm lý sụp đổ, FOMC sẽ diễn ra ngày kia, đừng liếm máu trên lưỡi dao.
$ETH ETH còn phân hóa hơn: tháng 10 ETF rút ròng gần 1,18 tỷ USD, BlackRock với ETHA là áp lực bán chính. Nhưng mặt khác, tổng lượng staking toàn mạng lập kỷ lục, 43-44 triệu ETH bị khóa, chiếm 36% lưu thông, BitMine tự staking 86% vị thế của mình. Những ETF có thể bán đang chạy, những mã không thể bán thì bị khóa, 2,300-2,330 là ngưỡng tâm lý đáy của ETH, đóng cửa ngày trên mức này là bị bán quá đà, thủng mới là xu hướng.
Tóm lại: BTC chờ FOMC, ETH chờ kết quả đóng cửa 2,300. Còn sống, còn có cơ hội tiếp theo.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ 小跌 không được tính là giảmXRP đang kẹt ở mức 1.29, cá voi đang âm thầm rút lui; DOGE giảm xuống 0.076, về mặt kỹ thuật chỉ còn "bán mạnh"; thị trường đang thanh lọc, vẫn là những người coi "giảm nhiều" là "sắp đáy".
Giá XRP hiện khoảng 1.29 USD, giảm 1.24% trong 24 giờ. Điều quan trọng không phải ở giá, mà ở trên chuỗi: số lượng ví nắm giữ từ 10 triệu đến 100 triệu XRP giảm từ 351 xuống còn 339, 12 đại gia đang rút lui; số dư XRP trên sàn giao dịch đồng thời tăng thêm 50 triệu, nguồn cung đang dồn lên sổ lệnh. 1.26 là tuyến phòng thủ gần đây, nếu giữ được có thể dao động trong khoảng 1.30 đến 1.43; nếu không giữ được, mức tiếp theo là 1.11, rồi xuống 0.98. Cá voi đang rút, nhà đầu tư nhỏ lẻ đang nhận, trong cấu trúc này đoán đáy không chỉ cần dũng khí.
Giá DOGE hiện khoảng 0.0762 USD, giảm gần 2%. Các chỉ báo kỹ thuật tổng hợp cho tín hiệu bán mạnh, 7 ngày giảm 4.39%, một tháng giảm 21.22%. Vấn đề của nó chưa bao giờ là "giảm đủ chưa", mà là không có lý do mua mới. Nếu sự hồi phục của đồng meme coin chỉ dựa vào xung cảm xúc, thì mỗi lần tăng cao là mở cửa cho người trước ra đi.AI投资正处于历史级别的超级资本开支周期，中短期大概率仍能“撑住”，但中长期（2028年后）面临真实的ROI验证压力；英伟达的护城河依然宽阔，但正在从“芯片垄断”转向“全栈+软件生态+金融杠杆”，并非牢不可破 一、AI投资还能撑多久？规模、动力与泡沫风险 当前投资规模已极为庞大。2026年，主要超大规模云厂商（Amazon、Alphabet、Microsoft、Meta、Oracle等）及领先CSP的合计资本开支预计在7000亿–9500亿美元区间，部分机构预计全球九大CSP达约9570亿美元；2027年进一步跃升至1.2–1.58万亿美元甚至更高水平。这已接近或超过历史上铁路、互联网等周期的相对GDP占比，被部分分析师称为“美国历史上最大规模资本项目之一”。 支撑持续的动力： 需求端仍供应受限。英伟达管理层明确表示，需求远超其能供给的70%增速，Vera Rubin等新平台订单已覆盖主要超大规模云厂商与AI云。黄仁勋强调“compute is revenue”，tokens已变得“productive and profitable”。 Agentic AI与物理AI显著推高计算强度。Điểm chết người nhất trên bàn cờ không bao giờ là đối thủ bỏ hậu, mà là sau khi đối thủ bỏ, bạn mới nhận ra cánh vua của mình đã không còn chỗ trốn.
Microsoft công bố báo cáo quý mới vào ngày 28 tháng 10, tốc độ tăng trưởng hàng năm gần 40% của Azure trong quý trước — đó không chỉ là một con số kinh doanh, đó là một nước đi tiên phong rõ ràng. Các đại kiện tướng khi xem bàn cờ không chỉ nhìn nước đi này đặt ở đâu, mà là xem liệu có mở được đường đi cho 20 nước tiếp theo hay không.
Chi tiêu vốn cho AI là một nước đi hy sinh hoàn toàn mang tính chiến lược. Hy sinh một tốt, hy sinh một mã, đổi lại không phải là quân cờ mà là không gian, là đường đi, là quyền chủ động. Nhưng nguyên lý cờ rất khắc nghiệt: bù đắp sau khi hy sinh phải được thực hiện, nếu không thì hy sinh chỉ là mất quân vô ích. Việc biến hiện Copilot chính là đường bù đắp đó. Nếu đường này không thông, hình thế quân cờ sẽ để lại vết nứt không thể sửa chữa, khi trung cuộc chuyển sang tàn cuộc, từng quân tốt cô đơn sẽ bị đối thủ từng miếng một ăn mất.
Vì vậy điểm kiểm tra thực sự không phải là con số 40% có thể lặp lại hay không, mà là nó có tăng tốc hay không. Một lần đi tiên phong không gọi là lợi thế, mà phải liên tục đi tiên phong mới gọi là lợi thế. Khi nhịp độ bị mất, thế trận sẽ chuyển từ "tôi đang tấn công" sang "tôi đang phòng thủ", và mỗi nước đi trong thế phòng thủ đều phải trả thêm chi phí thời gian — khi xuất hiện hoảng loạn về thời gian, vị trí quân tốt dù tốt đến đâu cũng sẽ bị biến dạng.
Nhìn lại $xMSTR trên con đường này. Nó giống như biến thể phụ gắn bên cạnh biến thể chính: biến thể chính một khi đi lệch, thì dù chiến thuật trong biến thể phụ có tinh vi đến đâu cũng mất nền tảng. Tiền trên bàn cờ là quân nhẹ nhạy bén nhất, thường phát hiện nước đi đối thủ sớm hơn cả bảng chính. Khi chênh lệch lãi suất tín dụng được nới lỏng, đường tài trợ cho ván cờ lớn AI sẽ bị đối thủ kìm hãm từ cánh, dù bạn bố trí đẹp đến đâu, trên đầu vẫn luôn treo một sợi dây của đối thủ.
Có người hỏi tôi làm sao tính 20 nước đi. Không phải tính chính xác 20 nước, mà là tính chết ba đường phản công nguy hiểm nhất của đối thủ, phần còn lại giao cho cấu trúc. Hiện tại câu chuyện AI đang rơi vào một ô lưới khó chịu nhất — quân cờ dẫn trước, không gian rộng mở, thời gian dư dả, nhưng lại không tìm được một nước đi thắng. Đầu tư là hy sinh bằng tiền thật, nhưng lợi nhuận còn phải kiểm tra từng lớp; quân cờ định giá, sớm muộn cũng sẽ bị đổi trong tàn cuộc.
Ngày 28 tháng 10 không phải nước đi quyết định thắng thua, nó chỉ là một nước đi theo đúng kịch bản. Phán đoán thực sự chỉ có một câu: quân hy sinh đã được đặt xuống, quyền đi tiên phong còn nằm trong tay mình hay không. #microsoftq1azureandai$BTC BTC đã giảm từ 84,500 xuống 79,600, giá càng giảm thì số người mua vào trên OKX lại càng nhiều hơn.
Tỷ lệ long/short của tài khoản hợp đồng BTC đã tăng từ 1.21 vào ngày 21/10 lên 2.19 hôm nay, tài khoản long đã gấp hơn hai lần tài khoản short.
Giá đã giảm gần 6%, nhưng vẫn liên tục mua vào ở vùng giá thấp.
Vấn đề là số lượng long ngày càng nhiều, nhưng giá lại không thể tăng lên, cho thấy nguồn vốn mua vào chưa thể kéo thị trường lên. Tiếp theo cần chú ý vùng đáy trước ở 79,168, nếu vùng này bị phá vỡ, có thể sẽ có một đợt long không chịu nổi nữa.Trump lại đe dọa sẽ có một "hành động thịnh nộ sử thi" nữa, Iran bị tiết lộ nâng cấp âm mưu ám sát.
Đợt điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ này có thể vẫn chưa kết thúc.
Tổ hợp rắc rối nhất:
Xung đột leo thang + giá dầu tăng vọt + giá vàng lao dốc.
Trump nói miệng rằng "chiến tranh sắp kết thúc", nhưng thị trường hoàn toàn không tin — giá vàng tương lai trong phiên đã giảm xuống dưới 4000 USD, dầu Brent đứng ở mức 116 USD.
Áp lực thực sự còn ở phía trước.
Giá dầu cao kéo dài càng lâu, doanh nghiệp càng khó khăn.
Chi phí vận chuyển, sản xuất tăng, lợi nhuận bị thu hẹp, lạm phát càng khó giảm. Lợi suất trái phiếu Mỹ dù giảm do dòng tiền trú ẩn cũng không có nghĩa là Fed sẽ hạ lãi suất nhanh hơn, càng không có nghĩa là doanh nghiệp sẽ vay vốn rẻ hơn.
Cổ phiếu công nghệ AI còn có bài toán riêng.
Đầu tư ngày càng lớn, doanh thu và dòng tiền khi nào theo kịp? Thị trường đã bắt đầu đặt câu hỏi.
Cộng thêm chi phí năng lượng và tình hình bất ổn, định giá cao càng khó duy trì.
Biến số then chốt là:
Nếu đàm phán có tiến triển, giá dầu giảm rõ rệt, đánh giá sẽ phải thay đổi; nhưng nếu trước bầu cử giữa kỳ bỗng nhiên nổ ra chiến tranh, thị trường có thể lao dốc nhanh chóng.
Trump một mặt nói chiến tranh sắp kết thúc, một mặt lại tuyên bố sẽ đánh.
Chi phí doanh nghiệp phải trả, tiền AI phải chi, sẽ không giảm chỉ vì một câu nói.
Hiện tại, chưa thấy đủ lý do để cho rằng đợt điều chỉnh này đã kết thúc.有很多人说现在是牛市来了，现在确实是已经是熊市的末期，目前第一波上穿站上50周均线，是形成了牛熊的转换，不过真正的转化成牛市，也会震荡一年多，没那么容易马上正真走出大牛市，第一，目前宏观市场，美债依然是加息状态，大方向还没有正真的利好，大牛市是需要多股资金合力推动的，单一的拉升无法走出真正的大牛市，现在只能确认是反弹，目前80000点，76000点聚集了很多吸货筹码，大资金想涨，也不会给散户抬轿子，会在这个位置不停震荡，随即往下砸，有些人会说越跌越买，除非你是现货做大周期长线，否则，市场有的是办法让你害怕，让你失去耐心，仅作为个人观点，不作为参考Tài trợ nợ GPU trị giá 40 tỷ USD, điều này tương đương với việc đổ một tấm đế móng khổng lồ trên nền cát lún, nhưng chỉ có một cột chịu lực đứng thẳng. SpaceX dùng dòng tiền từ Starlink và dịch vụ phóng làm điểm neo, Musk đang đặt cược vào đường tải trọng dài hạn của tòa nhà chọc trời AI tính toán, nhưng điều thực sự làm tôi lạnh sống lưng là lời cảnh báo của ông ấy — hơn 200 công ty đám mây AI mới nổi, những công ty không có nguồn thu nhập thứ hai, thị trường nợ đã đóng cửa tín dụng với họ.
Theo tôi, đây là sự đứt gãy cấu trúc điển hình giữa tổng thầu xây dựng và nhà thầu phụ. Kinh doanh cho thuê công suất tính toán nhìn bề ngoài là việc lặp lại các tầng tiêu chuẩn, chi phí có thể phân bổ, dòng tiền có thể dự đoán, nhưng khi bạn xem bản vẽ mặt cắt cấu trúc thì sẽ hiểu: nền móng của những công ty này đều là GPU thuê, tường chịu lực là hợp đồng với khách hàng đơn lẻ, một khi chi phí tài chính tăng lên, kiểm soát rủi ro thắt chặt, cả tòa nhà thậm chí không đủ độ cứng ngang, gió thổi là bắt đầu biến dạng dẻo. Musk có thể vay được tiền không phải vì bản thiết kế của ông đẹp hơn, mà vì ông nắm trong tay hai dòng tiền đã hoàn thành và đang thu tiền thuê — Starlink và dịch vụ phóng. Đây mới là sự dư thừa cấu trúc thực sự, là hệ thống chống lực ngang hoàn chỉnh với hai lõi trung tâm và khung vòng.
Còn những dự án chỉ sống nhờ tiền thuê công suất tính toán, tôi đã làm rất nhiều kiểm tra tương tự trong bất động sản: bản vẽ hoành tráng, hình ảnh minh họa hấp dẫn, nhưng kiểm tra thực tế thì nền móng không đủ chịu lực, tỷ lệ thép gia cường bị cắt xén, bố trí tường cắt lệch tâm. Khi tín dụng thắt chặt, chúng không phải sụp đổ mà bị mua lại và tái cấu trúc — trong ngành gọi là tòa nhà dang dở được nhà phát triển hàng đầu tiếp quản, thay đổi quy hoạch, hạ tiêu chuẩn, xin phép xây dựng lại. Hơn 200 công ty, cuối cùng chỉ có vài đơn vị còn giữ được hệ thống cấu trúc độc lập. Sáp nhập không phải điều xấu, mà là tối ưu cấu trúc, tháo bỏ các bộ phận dư thừa, làm rõ đường dẫn chịu lực chính.
Quay lại chuỗi liên kết với các mã token chứng khoán Mỹ, logic cũng tương tự. Chênh lệch tín dụng nợ công suất tính toán đang mở rộng, cho thấy thị trường đang đánh giá lại mức độ chịu chấn động của toàn bộ hạ tầng AI. Những câu chuyện công suất tính toán chỉ dựa vào tài trợ bên ngoài, không có điểm neo thu nhập tự vận hành, đang bị áp lực giảm đòn bẩy làm biến dạng; trong khi các mã có nền móng dòng tiền lại thể hiện giá trị cấu trúc thực sự trong quá trình bóp bóng. Đây không phải vấn đề định giá mà là vấn đề chịu tải.
Tôi đã thấy quá nhiều dự án chết ngay giai đoạn thi công, không phải chết ở giai đoạn thiết kế. Ai cũng có thể vẽ bản vẽ, nhưng có rất ít người có thể đóng móng đến lớp chịu lực, bảo dưỡng bê tông đạt cường độ thiết kế, làm đủ chiều dài neo thép ở từng mối nối. Mở rộng công suất tính toán cũng vậy, tài trợ là đổ bê tông, thu nhập là bảo dưỡng, bảo dưỡng không tốt, tòa nhà dù cao đến đâu cũng là tòa nhà nguy hiểm.
Thị trường đang tiến hành một thử nghiệm tải tĩnh, cấu trúc nào bị uốn cong trước sẽ bị buộc phải rút lui. #spacex40bgpufinancing#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Tôi đã xem qua sơ bộ, điều mọi người tranh luận sôi nổi nhất vẫn là HBM4. Các nhà đầu tư lạc quan cho rằng nhu cầu máy chủ AI đủ mạnh, việc mở rộng sản lượng HBM4 có thể trực tiếp đẩy lợi nhuận lên cao, đồng thời còn có thể bù đắp cho sự yếu kém của bộ nhớ truyền thống. Trong cộng đồng cũng có các chuyên gia đăng bài nói rằng lợi nhuận sẽ đạt mức cao kỷ lục. Là con cưng của Nvidia, hiệu quả kinh doanh của Hynix gần như là điều hiển nhiên. Nhưng vấn đề là: kỳ vọng thị trường đã được đẩy lên rất cao, dù có kiếm được nhiều đến đâu, chỉ cần không "vượt kỳ vọng lớn", báo cáo tài chính ra có thể lại trở thành tin tốt đã được phản ánh hết, khiến giá cổ phiếu giảm mạnh? Hơn nữa, tình trạng yếu kém của mảng bộ nhớ truyền thống hiện nay là điều không thể phủ nhận, chỉ dựa vào HBM4 liệu có thể hoàn toàn bù đắp được hay không, còn phải chờ dữ liệu cụ thể vào tối mai.Đường đẳng áp ở eo biển Hormuz vừa mới nới lỏng một mức, nhưng trên radar phía đông Saudi vẫn còn ba tế bào đối lưu mạnh cô lập — đây chính là hiện trường ban đầu sáng nay: dòng dầu đang phục hồi, mối đe dọa chưa tan biến.
Có câu nói cũ: tế bào đơn có thể tránh được, nhưng đường cắt gió thì không. Tên lửa là tế bào đối lưu cô lập, chặn được thì chỉ là một trận mưa rào ngắn hạn; nhưng đường ống dẫn dầu, lịch trình tàu, phí bảo hiểm tạo thành một đường cắt gió băng ngang vịnh Ba Tư. Chỉ cần nó còn đó, bất kỳ đợt bùng phát điểm nào cũng sẽ bơm lại năng lượng không ổn định vào trường nhiệt độ. Saudi xác nhận đã chặn và phá hủy chưa được kiểm chứng — trong ngôn ngữ của chúng tôi gọi là “cường độ hồi âm chưa được hiệu chuẩn bởi trạm mặt đất”, có thể rất mạnh, cũng có thể là nhiễu địa vật, nhưng khi phân ca không thể coi nó như không tồn tại.
Brent đứng ở 116.72, dầu Mỹ 103.27, đây không phải giá trời quang mây tạnh, mà là cái nóng oi bức sau cơn giông. Vùng quanh 117 đã là một dải đường đẳng áp dày đặc, mỗi lần đẩy lên một mức đều cần năng lượng mới, còn không gian nới lỏng xuống dưới phụ thuộc vào khi nào hơi nước rút đi. Lưu lượng eo biển cải thiện, tầm nhìn tăng lên một đến hai hải lý; nhưng phí tàu chở dầu và chi phí an ninh, hai chỉ số độ ẩm này vẫn treo trên 90%, hơi nước không tan, nhiệt độ không hạ được. Cái gọi là “giảm rủi ro làm giá hạ” thực chất là hỏi khi nào điểm sương sẽ giảm cùng nhiệt độ. Hiện giờ chỉ có nhiệt độ giảm một chút.
Trump nói xung đột có thể kết thúc nhanh, Iran mở cửa ngoại giao, thỏa thuận chưa định — tín hiệu này trong dự báo số gọi là dao động mô hình. Các thành viên tập hợp ở các thời điểm khác nhau có sự khác biệt rất lớn, tuyệt đối không nên dùng dự báo xác định đơn lẻ để xếp lịch cho 72 giờ tới. Kết luận phải chờ thăm dò trên cao, không phải chờ phát biểu.
Chuyển góc nhìn sang chỉ số phản ánh cổ phiếu Mỹ. Hành vi giá của nó giống như tầm nhìn ở thành phố ven biển: dòng dầu trên mặt biển phục hồi, tầm nhìn từ 500 mét lên 2 km, nhưng lớp nghịch nhiệt gần mặt đất chưa phá vỡ, đỉnh sương vẫn đè nặng. Sự ấm lên trong tâm lý rủi ro chỉ xảy ra ở tầng thấp, không vươn lên cao. Giá dầu cao tạo dòng khí chìm liên tục ảnh hưởng đến vận tải, bảo hiểm, chi phí sản xuất, đè nén giới hạn trên của định giá; khi kỳ vọng địa chính trị lắng xuống, lại có một luồng khí ấm nhẹ khác đến. Hai khối khí lạnh và ấm đối đầu cùng một ô lưới, kết quả là dao động lớn kèm tích lũy ngang — gió không định hướng, giật mạnh.
Kết luận: đây không phải là thời tiết liên tục quang đãng dưới áp cao, mà là sự tĩnh lặng tạm thời trong mắt bão. Vùng mắt bão hạ áp, trời quang, dễ bị hiểu nhầm là “trời quang”; nhưng tường mắt vẫn ở vòng ngoài, đợt đối lưu tiếp theo chỉ còn thiếu một điều kiện kích hoạt. Lưu lượng phục hồi không đồng nghĩa chuỗi cung ứng được sửa chữa, lời nói hòa hoãn không đồng nghĩa thỏa thuận được ký, tầm nhìn tăng không đồng nghĩa nghịch nhiệt được giải tỏa. Trong dự báo tập hợp, xác suất dao động cao trong ba thời điểm tới vẫn trên 70%, gradient áp suất chưa thực sự hội tụ.
Trước tiên xem thăm dò trên cao, rồi bàn về thời tiết. #OilFlowsRecover