Orbit Post Sitemap
$ETH $BTC $SOL Vòng điều chỉnh này trên thị trường, bề ngoài có vẻ là BTC mất mốc 80,000, nhưng bản chất là dòng vốn tổ chức rút lui kết hợp với việc thanh lý đòn bẩy của phe mua tạo thành một chuỗi hiệu ứng bán tháo.
Dòng vốn đã yếu từ trước: Ngày 22 tháng 10, quỹ ETF BTC giao ngay trên thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng 636 triệu USD trong một ngày, mức rút ròng lớn nhất kể từ tháng 6. Chỉ trong hai ngày giao dịch, tổng dòng tiền rút ra đạt 774 triệu USD, hoàn toàn xóa sạch lượng dòng tiền ròng tăng thêm trong đầu tháng 10.
Thị trường sau đó trải qua đợt thanh lọc tập trung: Trong 24 giờ có hơn 213,000 tài khoản bị thanh lý bắt buộc, tổng quy mô thanh lý toàn mạng đạt 670 triệu USD, trong đó phần lớn là vị thế mua.
Dòng mua của tổ chức suy giảm, vị thế mua trên thị trường quá đông đúc, khi mốc hỗ trợ quan trọng 80,000 bị phá vỡ, tự nhiên kích hoạt hiệu ứng bán tháo dây chuyền. Rõ ràng, mức giảm của ETH mạnh hơn nhiều so với BTC, cho thấy tâm lý rủi ro của dòng vốn thu hẹp rất nhanh, tốc độ sụp đổ tâm lý vượt xa tốc độ giảm giá trên thị trường.
Gần đến ngày 28 tháng 10 khi Fed ra quyết định, mặc dù thị trường dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn còn phân hóa, và nghi ngờ về việc thắt chặt thanh khoản vẫn chưa được giải tỏa.
Bức tranh vĩ mô vẫn nghiêng về tiêu cực, đợt điều chỉnh này không phải do tâm lý ngắn hạn mà là kết quả của sự cộng hưởng giữa vốn, đòn bẩy và yếu tố vĩ mô.Trong mười ngày tới, có thể là giai đoạn không thích hợp nhất trong năm để đuổi theo xu hướng tăng. Bạn đã sẵn sàng đối mặt với các sự kiện vĩ mô dày đặc chưa? Hai ngày qua khi xem thị trường có một cảm giác rất tinh tế, giá vẫn dao động nhưng nhịp điệu không còn là tăng đơn phương nữa, mà giống như giai đoạn pha trộn giữa đấu trí và rửa vốn. Tâm lý bề ngoài không tệ, nhưng bên dưới đang thu hẹp sự ưa thích rủi ro trước thời hạn. Hãy mở lịch ra xem. Ngày 27/10 bầu cử Israel, 28/10 cuộc họp Fed kết hợp với báo cáo tài chính của Google và Microsoft, 29/10 quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu, 30/10 quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, 2/11 báo cáo tài chính Apple, 3/11 bầu cử giữa kỳ Mỹ. Trong mười ngày gần như mỗi ngày đều có sự kiện có thể thay đổi tâm lý dòng tiền, mật độ như vậy tự nó đã đáng cảnh giác. Điều tôi thực sự quan tâm không phải là tin tức nào sẽ bùng nổ, mà là thị trường đã giao dịch trước điều gì. Báo cáo tài chính công nghệ Mỹ và Fed đặt cùng một ngày, có nghĩa là sự ưa thích rủi ro sẽ được định giá một lần; ECB và BOJ liên tiếp hai ngày, biến động tỷ giá và giao dịch chênh lệch lãi suất sẽ lan tỏa sang thị trường tiền mã hóa. BTC trong môi trường này thường được xem như tài sản rủi ro vĩ mô trước, chứ không phải tài sản trú ẩn, ETH và altcoin dễ bị rút bớt tính linh hoạt khi tâm lý thu hẹp. Cũng có con đường thiên về tăng: nếu báo cáo tài chính vượt kỳ vọng, lộ trình lãi suất nghiêng về ôn hòa, sự ưa thích rủi ro bị kìm nén có thể nhanh chóng được bù đắp, BTC sẽ phục hồi trước, ETH theo sau, altcoin tiếp nối, nhịp điệu sẽ rất nhanh. Nhưng rủi ro là khi sự kiện quá dày đặc, dòng tiền có xu hướng giảm đòn bẩy trước, giữ tiền mặt thay vì đặt cược sớm, phản ứng hồi phục dễ trở thành cơ hội bán ra sau khi tăng giá. $ETH Hiện nay có một nguồn áp lực bán không thể tránh khỏi: các OG Ethereum đang tập trung bán ra.
Nhóm người nắm giữ sớm này rất đặc biệt, khi thị trường bò lên họ bán, giai đoạn thị trường gấu tích lũy đáy họ vẫn chia nhỏ để thực hiện chốt lời, gần như không phải đang bán coin thì cũng đang trên đường chuẩn bị bán coin.
Chi phí nắm giữ của họ cực kỳ thấp, dù thị trường giảm mạnh, họ vẫn có lợi nhuận nổi lớn, chỉ cần có không gian hồi phục, họ sẽ có động lực chốt lời.
Chỉ cần phần vốn rẻ này chưa được chuyển nhượng đầy đủ, chưa được thanh lọc hoàn toàn, áp lực bán liên tục sẽ luôn treo trên đỉnh. Mỗi lần tăng giá rất dễ bị các lệnh bán của OG đè xuống. Muốn ETH có một xu hướng tăng mới mượt mà, một trong những điều kiện tiên quyết là phải chuyển nhượng đầy đủ phần vốn rẻ này cho các nguồn vốn mới vào.
Tất nhiên, việc rửa giá không phải chuyện một ngày một hai, quá trình này sẽ kéo dài với những lần giằng co, mài mòn sự kiên nhẫn. Trở ngại cho đà tăng ngắn hạn sẽ tiếp tục tồn tại, đừng vội dự đoán một đợt bùng nổ một chiều.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Người đứng đầu có lời nói
Công ty mẹ của Google là Alphabet đã công bố báo cáo tài chính quý 3 sau giờ giao dịch Mỹ ngày 28 tháng 10. Mảng đám mây tăng trưởng 82%, nhưng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 được điều chỉnh lên 1950 tỷ đến 2050 tỷ USD. Đây là một con số cực kỳ lớn.
Tôi cho rằng thị trường hiện nay khi xem báo cáo tài chính của Google, trọng tâm đã thay đổi. Không còn chỉ tập trung vào doanh thu mảng đám mây tăng bao nhiêu nữa, mà là xem liệu gần 2000 tỷ chi tiêu vốn này có thể mang lại lợi nhuận thực tế hay không. Cơ sở hạ tầng AI chính là con quái vật nuốt tiền. Có người bình luận rất chính xác, Google đang ký hợp đồng dài hạn về nhiên liệu pin nhiên liệu điện hạt nhân, điện năng có thể thay thế GPU trở thành nút thắt mở rộng AI cốt lõi. Có sức mạnh tính toán rồi mà không có điện cũng vô ích.
Phản ứng thị trường khá lạnh lùng, GOOGL giảm nhẹ 0,09%, xGOOGL giảm 0,07%, vốn đang trong trạng thái chờ đợi.
Đối với tiền mã hóa, các ông lớn công nghệ tiếp tục cuộc đua vũ trang, vốn vẫn nằm trong cổ phiếu công nghệ, đồng tiền lớn thiếu sự tăng trưởng bên ngoài. Chủ yếu vẫn phụ thuộc vào vĩ mô, giá dầu và FOMC.
Tối qua đồng tiền lớn đã giảm mạnh, hiện đang xem liệu có giữ được ngưỡng 80.000 hay không. Nếu không giữ được sẽ có điều chỉnh sâu hơn, áp lực phía trên từ 84.000 đến 85.000. Không đu đỉnh cũng không bán tháo, đặt lệnh kèm dừng lỗ cẩn thận.
Phân tích trên đều có tính thời sự, lệnh phải đặt dừng lỗ tốt, chúc bạn may mắn. $BTC $ETH $ZEC Thị trường chứng khoán Mỹ tuần này khá sôi động, Cục Dự trữ Liên bang và các ông lớn công nghệ đều vội vàng công bố kết quả, không biết ai sẽ là người chịu thiệt trước
📅 Ngày 27 tháng 10, HOOD sẽ công bố báo cáo tài chính trước.
📅 Ngày 28 tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định lãi suất, Microsoft và Google sẽ tiếp tục công bố sau giờ giao dịch.
📅 Ngày 29 tháng 10, dữ liệu GDP và PCE của Mỹ được công bố, Amazon và COIN cũng sẽ trình bày kết quả.
Lần này tôi chú ý nhiều đến Microsoft.
Không phải vì nó chắc chắn tăng, mà vì hiện tại Phố Wall rõ ràng đã mất kiên nhẫn với AI so với trước đây.
Doanh thu của Meta vượt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm gần 7%. Trước đây thị trường nghe nói tăng đầu tư AI thì phấn khích, giờ lại bắt đầu hỏi: tiền đầu tư đó khi nào mới thu hồi được?
Microsoft và Google chính là những người có thể trả lời câu hỏi này.
Một bên là Azure, một bên là Google Cloud. Nếu tăng trưởng mảng đám mây không đáp ứng được kỳ vọng thị trường, chỉ nói về triển vọng AI thì e rằng không đủ.
Tôi cũng sẽ để ý COIN, vì doanh thu giao dịch của nó có liên quan trực tiếp đến độ sôi động của thị trường tiền mã hóa, cũng có giá trị tham khảo cho cộng đồng tiền điện tử của chúng ta.
Hiện tại tôi thiên về việc xem phản ứng thực tế sau báo cáo tài chính hơn là đoán trước ai sẽ vượt kỳ vọng.
Nếu phải chọn một cái đáng nghiên cứu nhất trong tuần này, tôi chọn Microsoft. $GOOGL $MSFT $AMZN #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Giá $ZEC quanh mức 1190, biến động trong 24 giờ dao động khoảng -0,3% đến +4%, thuộc dạng dao động ở mức cao.
ZEC gần đây rõ ràng mạnh hơn BTC. BTC giảm khoảng 1%—1,6% trong 24 giờ, trong khi ZEC trên biểu đồ tuần lại tăng khoảng 7,5%, chủ yếu do kỳ vọng nâng cấp NU7 và câu chuyện về đồng tiền ẩn danh.
Xét về mặt kỹ thuật, vùng quanh 1.200 USD là khu vực tranh chấp then chốt; áp lực phía trên trước mắt là 1.230—1.250 USD, áp lực mạnh hơn ở 1.300—1.320 USD; hỗ trợ phía dưới ở khoảng 1.180 USD, nếu phá vỡ cần chú ý vùng 1.120—1.100 USD.
Về cơ bản, chất xúc tác cốt lõi của ZEC là nâng cấp NU7 có thể được kích hoạt vào khoảng ngày 5 tháng 11: thời gian khối dự kiến rút ngắn từ 75 giây xuống 25 giây, đồng thời sẽ tạm thời loại bỏ 60% phí giao dịch mỗi khối khỏi lưu thông cho đến tháng 2 năm 2031, điều này tạo kỳ vọng thắt chặt nguồn cung. Tuy nhiên, nâng cấp cũng sẽ ngừng sử dụng bể ẩn danh Sprout phiên bản cũ, một lượng nhỏ vốn chưa di chuyển có thể mất khả năng chi tiêu, đây là rủi ro kỹ thuật nhỏ nhưng có thật.
Về mặt dòng tiền, quỹ ETF Zcash của Grayscale tuần trước có dòng tiền chảy vào rõ rệt, nhưng trước đó liên tiếp ba tuần rút ròng, cho thấy vốn tổ chức vẫn đang dao động. Biến động của ZEC cao hơn nhiều so với BTC/ETH, nên thận trọng khi đu đỉnh ngắn hạn.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Với việc không có dự báo mới tại quyết định ngày 28 tháng 10, tuyên bố của Fed và cuộc họp báo của Chủ tịch sẽ mang trọng lượng đặc biệt. Lãi suất không đổi có thể được dự đoán rộng rãi, nhưng ngôn ngữ về lạm phát và tháng 12 lại quan trọng vì GDP quý 3 và PCE tháng 9 sẽ được công bố vào ngày hôm sau. Chuỗi sự kiện đó có thể giữ cho kỳ vọng chính sách vẫn còn linh hoạt thay vì ổn định.
#OctFOMCDecisionThisWeek Trong thị trường hợp đồng tương lai, việc hợp đồng bị rút khỏi thị trường không đồng nghĩa với việc thanh toán gặp sự cố, các nhà giao dịch kỳ cựu thường xem xét trước kế hoạch rút lui. Tôi thấy lần này Ducat dần đóng cửa giao thức cũng theo tư duy này: kinh doanh cần kết thúc, tài sản phải được hoàn trả theo một sổ sách riêng.
Thông báo cho biết, các trái phiếu và phần thưởng Pass đã thuộc về, pDUCAT đang thế chấp hoặc trong thời gian làm mát, cũng như $DUCAT lưu thông trong ví, đều có thể yêu cầu rút mà không cần chờ thời gian làm mát, ảnh chụp nhanh địa chỉ giữ coin cũng đã hoàn thành. Đội ngũ cho biết sẽ chứng minh thanh lý kho bạc đủ hỗ trợ DUCAT, đây là tuyên bố cần được xác minh, không thể coi là kết quả thanh lý.
Tôi chú trọng hơn vào cơ chế rút lui, thay vì đơn giản xem việc ngừng hoạt động là tin xấu: miễn chờ thời gian làm mát giảm hạn chế rút lui; bao phủ nhiều trạng thái giữ coin, giảm sự phân mảnh quy tắc. Khác với hợp đồng tương lai truyền thống, ở đây cần xem kế hoạch thanh lý của chính giao thức. Có bạn nào cũng chuyển từ thị trường truyền thống sang không, bạn sẽ đánh giá thế nào về việc sắp xếp rút lui này có trật tự hay không?#Robinhood交易业务增长能否延续？ Tôi nghĩ rằng tăng trưởng kinh doanh giao dịch của Robinhood có khả năng cao sẽ tiếp tục, nhưng hình thức tiếp tục đang trải qua một sự chuyển đổi cấu trúc — động cơ tăng trưởng chuyển từ tài sản mã hóa biến động cao trước đây sang sự kết hợp lấy cổ phiếu, quyền chọn làm trụ cột ổn định, với thị trường dự đoán là điểm bùng nổ tăng trưởng mới. Tuy nhiên, tính bền vững của sự chuyển đổi này phụ thuộc vào một ràng buộc then chốt có thể bị phá vỡ hay không: mức độ hoạt động giao dịch tăng chưa được chuyển hóa hiệu quả thành sự tăng đồng bộ của người dùng mới và tiền gửi ròng. 86.83 là điểm cao nhất đạt được lúc 07:00, với chỉ 80.977 hợp đồng được giao dịch tại đỉnh đó. Để phân tích chi tiết, lúc 08:00, có 213.609 hợp đồng được giao dịch, gấp 1,3 lần tổng khối lượng của hai đỉnh trước đó.
Sự chênh lệch về khối lượng là rõ ràng: không ai hỗ trợ giá ở trên, nhưng có những người bán thực sự đẩy giá xuống dưới. Tuy nhiên, giá đã được mua lại ở mức 83.91 với 0.66 để đóng cửa ở 84.57, và mức thấp trong 24 giờ là 83.4 không bị phá vỡ.
Vì vậy hiện tại, đây là một vùng giá với tiền cược ở cả hai đầu.$BLUR, $YGG, $SAND những đồng coin nhái này trước đây cũng từng rất sôi động, đều thuộc mảng game blockchain hoặc mảng NFT, giờ đều đang chết dần chết mòn, dần dần về 0. Tương tự, nhiều đồng coin nhái không có thu nhập thực sự cũng đang dần tàn lụi, một dự án nếu phát triển nhiều năm mà không thể cân bằng thu chi, cũng không có nhiều khách hàng thật sự, có những dự án hoàn toàn là trò chơi truyền tay, chỉ dựa vào coin để thu hoạch người chơi là điều tất yếu, và thực sự nên rút lui sàn sớm. Hiện tại trong thị trường coin hoàn toàn không cần dự án mới nào, tôi thậm chí cảm thấy mỗi tháng lên sàn 1, 2 dự án mới cũng đã thừa cung so với cầu. Thị trường coin ngay cả các đồng bluechip như btc, eth, sol cũng có khối lượng giao dịch thực sự ít ỏi, nếu không có hợp đồng tương lai chống đỡ thì thanh khoản cũng rất kém, thị trường coin nên nghỉ ngơi phục hồi, nếu tiếp tục như vậy thì người chơi cũng chẳng còn nhiều.Bài đăng của Musk có 4,75 triệu lượt xem, 108 nghìn lượt thích, nhưng nội dung rất đơn giản: cùng một công ty, hai hệ thống, hai bộ quy tắc.
Starlink là dịch vụ thương mại dân sự, điều khoản rất nghiêm ngặt, không được dùng cho chiến tranh. Starshield là một hệ thống khác, thuộc quyền quản lý của chính phủ Mỹ, cách sử dụng do họ quyết định.
Tuần trước, quân đội Ukraine đã sử dụng liên kết Starlink dân sự để điều khiển máy bay không người lái tấn công, lỗ hổng này mới được bịt lại. Lời ông ấy là, đây không phải tin tức mới, chỉ là phân định lại ranh giới vốn đã tồn tại.
Đoạn sau còn đáng chú ý hơn: Starlink hiện không thể bị gây nhiễu hay phá hủy, một khi bị ngắt kết nối, tuyến đầu lập tức sụp đổ. Vào đầu năm 2022 khi chiến tranh bắt đầu, các phương tiện liên lạc khác bị phá hủy hoặc gây nhiễu, thì Starlink đã chịu đựng được trong vài tháng đó.
Lời này nghe như một lời đe dọa, bản chất là quyền định giá. Ai có thể cung cấp thứ mà người khác không thể thay thế, người đó có quyền nói, dù ông ấy nhiều lần khẳng định không tham gia quyết định.
Trong thị trường cũng tương tự. Cơ sở hạ tầng thực sự khan hiếm, định giá không chỉ dựa vào dòng tiền mà còn dựa vào việc không có nó có được hay không. Đoạn văn này không có thuật ngữ ngành nào, nhưng logic thì giống nhau.
Để đánh giá một thứ có giá trị hay không, đừng nhìn câu chuyện trước, hãy xem nếu ngày mai nó biến mất, có bao nhiêu người sẽ gặp rắc rối ngay lập tức. Dữ liệu tổng thể tuần trước có vẻ như dòng vốn ETF ròng vào, nhìn thì có vẻ phe bò chiếm ưu thế, nhưng thực tế thị trường phân hóa rất lớn, cực kỳ yếu ớt. Ba ngày đầu tuần liên tục gom hàng, lượng lớn vốn đổ vào đẩy giá lên, kết quả là thứ Năm và thứ Sáu liên tiếp có dòng tiền lớn tháo chạy, phần tăng giá và lượng hàng tích lũy trong hai ngày trước đó bị trả lại gần hết chỉ trong hai ngày ngắn ngủi. Đặc biệt là các quỹ đầu tư hàng đầu như IBIT, FBTC dẫn đầu việc rút vốn, điều này cho thấy rõ vấn đề, giai đoạn hiện tại việc mua vào chỉ là hành động thử nghiệm, hoàn toàn không có ý định tăng vị thế dài hạn, lực mua trên thị trường có nhưng sức chống đỡ rất yếu, không thể chịu nổi áp lực bán. Nhìn vào cấu trúc nến hiện tại. Giá bị kẹt cứng quanh mức 80.000, dao động liên tục, biên độ biến động 24 giờ rất hẹp, áp lực trên vùng 81.000—81.300 rất cứng đầu, mỗi lần hồi lên đến vị trí này đều bị đẩy xuống ngay, không có lực lượng tăng thêm nào hỗ trợ, phe bò hoàn toàn không có sức mạnh để tấn công. Các chỉ báo thị trường cũng đều đi ngang, tỷ lệ phí vốn gần trung tính, đòn bẩy hợp đồng không tăng, tâm lý thị trường chung là chờ đợi, không ai dám chủ động mở vị thế theo hướng nào. Nhưng cũng không cần quá bi quan, thị trường chưa hoàn toàn xấu đi, vùng hỗ trợ mạnh ngắn hạn ở 79.800—80.000, các quỹ đầu tư vẫn đang giữ vị thế đáy dài hạn để hỗ trợ, 79.600 là mức phòng thủ quan trọng, miễn là không bị phá vỡ, cấu trúc dao động tổng thể sẽ không sụp đổ. Hiện tại sự bất định lớn nhất của thị trường tập trung hoàn toàn vào thông tin từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Giai đoạn này phe mua và phe bán hoàn toàn cân bằng, không có xu hướng một chiều, mọi biến động tăng giảm trên thị trường đều là sự rửa vốn qua lại của các quỹ hợp đồng, tạo bẫy tăng và bẫy giảm liên tục, loại thị trường này rất dễ thua lỗ.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. HBM4 sản xuất hàng loạt + đơn hàng dài hạn AI: HBM4 thuộc sản phẩm có biên lợi nhuận cực cao, các khách hàng như Nvidia có hợp đồng dài hạn cố định giá, giá bán cao hơn nhiều so với DRAM thông thường; tỷ trọng xuất hàng HBM trong quý này tiếp tục tăng, là động lực cốt lõi nâng cao tỷ suất lợi nhuận
2. Giá hợp đồng DRAM, NAND tiếp tục tăng: Nhu cầu đồng thời từ máy chủ AI + PC, máy chủ thông thường, giá trung bình DRAM tăng rõ rệt theo quý
3. Tối ưu cấu trúc sản phẩm: Tỷ trọng HBM/DRAM cao cấp có biên lợi nhuận cao tăng, làm loãng chi phí, nâng cao tỷ suất lợi nhuận ròng tổng thể
❌ Tin xấu (áp lực giảm EPS, dễ rơi vào No)
1. Biến động tỷ giá Won Hàn so với USD: Đồng Won giảm giá sẽ làm giảm EPS tính theo USD của SKHY trên thị trường Mỹ (đây là rủi ro dễ bị bỏ qua nhất)
2. Tỷ lệ thành phẩm HBM4 không đạt kỳ vọng: Nếu tỷ lệ thành phẩm tăng chậm, xuất hàng HBM4 không đạt kỳ vọng, biên lợi nhuận sẽ giảm trực tiếp
3. Giá thị trường lưu trữ tăng chậm lại, khách hàng cắt đơn, hoặc Samsung tăng sản lượng gây cạnh tranh về giá
4. Thu nhập một lần không chuẩn hóa không tính vào EPS Chuẩn hóa, chỉ có thể xem xét lợi nhuận từ ngành chínhChín phần mười người cược rằng Fed sẽ không thay đổi lãi suất tuần này, nhưng thị trường thậm chí còn không có sức để đứng dậy.
FOMC họp từ thứ Ba đến thứ Tư, kết quả công bố lúc 2 giờ sáng thứ Năm theo giờ Bắc Kinh. Quyết định bản thân không còn là biến số.
Biến số là phần sau: một tuần trước còn cược xem trong năm có hạ lãi suất không, giờ cược xem tháng Mười Hai có tăng không. Giá dầu ba chữ số, lạm phát dai dẳng, lựa chọn hạ lãi suất đã bị loại bỏ. Mất không chỉ là một lần lãi suất, mà là niềm tin “sớm muộn gì cũng sẽ nới lỏng”.
Giá chưa phá vỡ, nhưng tâm lý đã vỡ. Chỉ số sợ hãi tham lam rơi xuống 43, thấp nhất trong ba tháng, nhưng giá vẫn còn cách đáy tuần này — không phải ai đó đang xả, mà là không ai chịu mua.
Thử thách khó hơn còn ở phía trước: Google, Microsoft sau phiên thứ Tư, Amazon sau phiên thứ Năm, tất cả dồn vào giữa quyết định và dữ liệu giá cả.
$BTC dính ở mức 80,000, tuần này cao nhất từng chạm 84,000; $ETH hai tuần trước còn trên 2,500, giờ không giữ nổi 2,300, tỷ giá tiếp tục giảm.
Cuộc họp chỉ quyết định nó có nhảy hay không, không quyết định được nhảy về đâu.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Hợp đồng $BTC giảm xuống 79567 nhưng phe mua vẫn cứng cỏi chống đỡ: một khi thanh khoản 79345 bị phá vỡ, ai còn dám xem quá bán là sự đảo chiều?
Tôi không thấy phe mua phản công, mà là sự tự thôi miên quen thuộc nhất trong vùng yếu. Hợp đồng BTC hiện báo khoảng 79567, hôm nay kể từ 0 giờ UTC đã giảm 0,68%, điểm thấp trong 24 giờ đã chạm 79345. Giá vẫn ở trạng thái đường trung bình sắp xếp theo xu hướng giảm, đà hồi phục chưa bao giờ lấy lại được ngưỡng kháng cự then chốt; RSI ngắn hạn đã vào vùng quá bán, chính điều này dễ khiến người ta nhầm tưởng “giá không thể giảm thêm nữa”. Nhưng quá bán chỉ là trạng thái dao động, không phải vé thông hành cho sự đảo chiều xu hướng.
Điều đáng cảnh giác hơn là, gần đây tỷ lệ phí tài chính vẫn dương, theo giá trị vị thế thống kê, tỷ lệ phe mua trong các nhà giao dịch hàng đầu khoảng 61,2%, toàn thị trường tài khoản phe mua chiếm khoảng 69,2%. Khi đa số thị trường đều mong chờ một cây nến tăng cứu vị thế, thanh khoản dưới 79345 thường hấp dẫn hơn. Khối lượng vị thế gần 1 giờ tăng 0,31%, nhưng giá lại không tăng theo, tổ hợp này giống như sự gia tăng phân kỳ, chứ không phải sự tấn công lành mạnh.
Tôi luôn kiên định: có thể không tham gia khi lạc quan, nhưng khi bi quan mới chú ý đến việc thực hiện rủi ro, nhưng đây không phải là chỉ thị giao dịch của bất kỳ ai. Sự kích thích tạm thời từ tin tức không thể thay đổi cấu trúc hiện tại, điều phe mua thực sự cần chứng minh là sự phục hồi có khối lượng, chứ không phải tiếp tục tự an ủi bằng “hồi phục là đảo chiều”. Những người mù quáng bắt đáy, cứng đầu giữ lệnh mua, mơ tưởng thị trường chắc chắn hồi vốn, lần này có phải lại xem 79345 là đường an toàn cuối cùng không?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
Lợi nhuận trên sổ sách quý 3 khoảng 21 tỷ USD là sự thật kế toán, nhưng thuộc về “tiếng vang kế toán”, giá trị tín hiệu hạn chế;
Điều đáng chú ý hơn là phân bổ vốn chuyển từ “tăng nắm giữ BTC” sang “sửa chữa cấu trúc vốn”.
Chuyển hướng phân bổ vốn: Tăng nắm giữ quý 3 rõ ràng chậm lại: tuần cuối cùng của quý chỉ tăng thêm 334 BTC, chi 28,7 triệu USD; cùng kỳ chi 176 triệu USD mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC, cao hơn chi tiêu mua BTC trong tuần đó. STRC từ đáy tháng 6 khoảng 71 USD đã hồi lên khoảng 99 USD, hỗ trợ đáy bắt đầu có hiệu quả;
Sự đồng thuận “mua mạnh” cho thấy thị trường đang định giá cuộc đua giữa lộ trình dài hạn của Bitcoin và chi phí cấu trúc vốn. Nếu giá coin chỉ dao động quanh đường chi phí, sự phục hồi trên sổ sách chỉ là biến động số liệu quý.
1. Bitcoin có thể duy trì ổn định trên đường chi phí 75.000 USD, để lợi nhuận trên sổ sách chuyển từ “biến động quý” sang “chênh lệch dương liên tục” hay không;
2. Phân bổ vốn giữa mua lại STRC và tăng nắm giữ BTC có xác nhận công ty chuyển từ “mở rộng không giới hạn vị thế BTC” sang “ưu tiên sửa chữa cấu trúc vốn” hay không.
Phục hồi trên sổ sách là thật nhưng tín hiệu hạn chế; tốc độ tăng lượng BTC trên mỗi cổ phiếu chậm lại còn định hình rõ hơn bức tranh trung hạn so với lợi nhuận nổi 21 tỷ USD. @OKX中文 @OKX星球 $BTC $xSTRC 主流链上分析（Santiment）把 ≥1000 BTC 的地址定义为BTC巨鲸（鲸鱼） - 最新统计：2044个地址 ≥1000 BTC，合计持有约717万枚BTC，占流通量接近36% 但是！地址 ≠ 真实独立的人/机构，这个是最容易踩坑的地方： 里面包含：交易所冷钱包、ETF托管地址、平台储备钱包，不是全部个人大户。比如一个交易所可能有好几个这种巨鲸地址，其实属于同一家机构。 更细的分层（另一种细分口径） - 鲨鱼：1000–5000 BTC - 鲸鱼：5000–10000 BTC（狭义whale）≈100多个地址 - 座头鲸（超级巨鲸）：＞10000 BTC，不到100个地址，这里面就是MicroStrategy、美国政府、早期巨富、大托管方这一档 两个关键误区 1. 没法精确知道真实“鲸鱼人数”：一个人可以控制几十个钱包；一个钱包也可能是很多用户的钱（交易所），链上只能数地址，分不清背后实体。 2. 不同平台门槛不一样：有些媒体宽松一点，把≥100 BTC就叫大户，这个口径数量会涨到接近2万个地址，不能混为一谈。 简单一句话总结 按圈内最常用的1Nồi canh trong bếp đang sôi ùng ục, doanh thu quý hai giảm gần 20% so với cùng kỳ năm trước, bề mặt nước dùng còn nổi váng dầu, đáy nồi đã bắt đầu cháy xém. Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa ngày 29 tháng 10, nền tảng tài sản kỹ thuật số niêm yết tại Mỹ này sẽ công bố báo cáo quý ba, và điều tôi quan tâm không phải là cách trình bày món ăn, mà là bếp lò: Việc tích hợp Deribit đã tiến đến đâu, liệu nồi chính của giao dịch giao ngay có thể sôi trở lại không, các hoạt động liên quan đến phái sinh và stablecoin đô la Mỹ có thể thêm hương vị mới không.
Nấu ăn sợ nhất là tỉ lệ nguyên liệu không cân đối. Đồng tiền chính là món chính, altcoin là gia vị, hợp đồng đòn bẩy là ớt cay đặc biệt, cho nhiều quá thì cay xé ruột, cho ít lại nhạt nhẽo. Doanh thu từ đăng ký và dịch vụ quý hai đạt 555 triệu USD, như một nồi nước dùng được hầm sẵn, có thể giữ vững nền tảng cơ bản; nhưng doanh thu giảm gần 20% so với cùng kỳ cho thấy lượng đơn hàng phía trước đang thu hẹp, lửa cho nồi xào giao ngay vẫn chưa trở lại mạnh mẽ. Việc tích hợp Deribit không chỉ là chuyển bếp mới vào bếp sau, mà còn phải xem sự kết nối lửa, tốc độ ra món, kiểm soát nhiệt độ rủi ro, liệu muỗng ớt dầu phái sinh có thơm mà không gắt, mới là điểm quyết định của thực đơn quý ba.
Các hoạt động liên quan đến stablecoin đô la Mỹ giống như nước sốt lên men, bình thường không nổi bật, nhưng thiếu nó thì món ăn mất đi một lớp hậu vị; phái sinh thì là xào nhanh lửa lớn, lửa đúng thì thơm, lửa quá thì cháy nồi. Hiện thị trường còn đưa thêm món phụ token Microsoft lên bàn, sự liên kết của token cổ phiếu công nghệ như mùi thơm từ bếp bên cạnh, nghe có vẻ sôi động nhưng không thể thay thế nước dùng chính nhà mình. Nếu doanh thu giao dịch giao ngay tiếp tục yếu, chỉ dựa vào nồi nước dùng đăng ký dịch vụ thì báo cáo quý ba sẽ có phần mỏng manh; nếu tích hợp Deribit có thể nấu thành nước sốt đặc từ phái sinh và stablecoin, đó mới là hương vị mới rưới lên món chính.
Đánh giá nghề nghiệp của tôi rất thẳng thắn: Món ăn này hiện không thiếu cách trình bày, mà thiếu là tiếng lửa bếp lại bám đáy nồi. Doanh thu quý hai giảm gần 20% là thực đơn bị cắt bớt phần; 555 triệu USD doanh thu đăng ký và dịch vụ là nước dùng còn giữ được trong bếp; nếu tích hợp Deribit chỉ dừng lại ở việc đổi bếp, nồi chính giao ngay vẫn còn nguội, muỗng ớt cay đặc phái sinh dù thơm cũng không che được lượng khách phía trước giảm. Nếu quý ba vẫn là canh nhạt, món chính không có lửa, nước sốt không đậm đà, thì dù bếp có bận rộn đến đâu cũng chỉ là bày biện món lạnh cho gọn gàng hơn. #coinbaseq3deribitimpact$BTC Mọi người đều đang chú ý đến việc đẩy giá xuống, hai ngày đã đẩy xuống 7,7 tỷ, khiến nhiều người sợ rằng sẽ sụp đổ.
Thực ra BlackRock trong một tuần vẫn âm thầm mua ròng 5,66 tỷ, tính ra cả tuần dòng vốn lớn vẫn là dòng tiền ròng vào 3 tỷ.
Đây không phải là việc chủ lực xả hàng, rõ ràng là lợi dụng sự hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ để đẩy giá xuống và gom vào những mã có giá thấp.
Hố nhỏ bị đẩy xuống chính là để tiền thông minh thu gom, khi mã được làm sạch thì tự nhiên sẽ tăng lên.
#BTC
$BTC
👇Gia đình ơi, $BTC BTC hiện đang kẹt quanh mức 80,000, giá dầu tăng vọt lên 111, cổ phiếu AI điều chỉnh, tâm lý rủi ro bị kìm chặt. Trong tháng 10, ETF BTC vẫn rút ròng 314 triệu, dù tuần trước đã chuyển sang dương hàng tuần, nhưng dòng tiền chưa thực sự hồi phục. Vị trí 80,000 này, giữ được là dao động, thủng là tâm lý sụp đổ, FOMC sẽ diễn ra ngày kia, đừng liếm máu trên lưỡi dao.
$ETH ETH còn phân hóa hơn: tháng 10 ETF rút ròng gần 1,18 tỷ USD, BlackRock với ETHA là áp lực bán chính. Nhưng mặt khác, tổng lượng staking toàn mạng lập kỷ lục, 43-44 triệu ETH bị khóa, chiếm 36% lưu thông, BitMine tự staking 86% vị thế của mình. Những ETF có thể bán đang chạy, những mã không thể bán thì bị khóa, 2,300-2,330 là ngưỡng tâm lý đáy của ETH, đóng cửa ngày trên mức này là bị bán quá đà, thủng mới là xu hướng.
Tóm lại: BTC chờ FOMC, ETH chờ kết quả đóng cửa 2,300. Còn sống, còn có cơ hội tiếp theo.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ 小跌 không được tính là giảmXRP đang kẹt ở mức 1.29, cá voi đang âm thầm rút lui; DOGE giảm xuống 0.076, về mặt kỹ thuật chỉ còn "bán mạnh"; thị trường đang thanh lọc, vẫn là những người coi "giảm nhiều" là "sắp đáy".
Giá XRP hiện khoảng 1.29 USD, giảm 1.24% trong 24 giờ. Điều quan trọng không phải ở giá, mà ở trên chuỗi: số lượng ví nắm giữ từ 10 triệu đến 100 triệu XRP giảm từ 351 xuống còn 339, 12 đại gia đang rút lui; số dư XRP trên sàn giao dịch đồng thời tăng thêm 50 triệu, nguồn cung đang dồn lên sổ lệnh. 1.26 là tuyến phòng thủ gần đây, nếu giữ được có thể dao động trong khoảng 1.30 đến 1.43; nếu không giữ được, mức tiếp theo là 1.11, rồi xuống 0.98. Cá voi đang rút, nhà đầu tư nhỏ lẻ đang nhận, trong cấu trúc này đoán đáy không chỉ cần dũng khí.
Giá DOGE hiện khoảng 0.0762 USD, giảm gần 2%. Các chỉ báo kỹ thuật tổng hợp cho tín hiệu bán mạnh, 7 ngày giảm 4.39%, một tháng giảm 21.22%. Vấn đề của nó chưa bao giờ là "giảm đủ chưa", mà là không có lý do mua mới. Nếu sự hồi phục của đồng meme coin chỉ dựa vào xung cảm xúc, thì mỗi lần tăng cao là mở cửa cho người trước ra đi.AI投资正处于历史级别的超级资本开支周期，中短期大概率仍能“撑住”，但中长期（2028年后）面临真实的ROI验证压力；英伟达的护城河依然宽阔，但正在从“芯片垄断”转向“全栈+软件生态+金融杠杆”，并非牢不可破 一、AI投资还能撑多久？规模、动力与泡沫风险 当前投资规模已极为庞大。2026年，主要超大规模云厂商（Amazon、Alphabet、Microsoft、Meta、Oracle等）及领先CSP的合计资本开支预计在7000亿–9500亿美元区间，部分机构预计全球九大CSP达约9570亿美元；2027年进一步跃升至1.2–1.58万亿美元甚至更高水平。这已接近或超过历史上铁路、互联网等周期的相对GDP占比，被部分分析师称为“美国历史上最大规模资本项目之一”。 支撑持续的动力： 需求端仍供应受限。英伟达管理层明确表示，需求远超其能供给的70%增速，Vera Rubin等新平台订单已覆盖主要超大规模云厂商与AI云。黄仁勋强调“compute is revenue”，tokens已变得“productive and profitable”。 Agentic AI与物理AI显著推高计算强度。Điểm chết người nhất trên bàn cờ không bao giờ là đối thủ bỏ hậu, mà là sau khi đối thủ bỏ, bạn mới nhận ra cánh vua của mình đã không còn chỗ trốn.
Microsoft công bố báo cáo quý mới vào ngày 28 tháng 10, tốc độ tăng trưởng hàng năm gần 40% của Azure trong quý trước — đó không chỉ là một con số kinh doanh, đó là một nước đi tiên phong rõ ràng. Các đại kiện tướng khi xem bàn cờ không chỉ nhìn nước đi này đặt ở đâu, mà là xem liệu có mở được đường đi cho 20 nước tiếp theo hay không.
Chi tiêu vốn cho AI là một nước đi hy sinh hoàn toàn mang tính chiến lược. Hy sinh một tốt, hy sinh một mã, đổi lại không phải là quân cờ mà là không gian, là đường đi, là quyền chủ động. Nhưng nguyên lý cờ rất khắc nghiệt: bù đắp sau khi hy sinh phải được thực hiện, nếu không thì hy sinh chỉ là mất quân vô ích. Việc biến hiện Copilot chính là đường bù đắp đó. Nếu đường này không thông, hình thế quân cờ sẽ để lại vết nứt không thể sửa chữa, khi trung cuộc chuyển sang tàn cuộc, từng quân tốt cô đơn sẽ bị đối thủ từng miếng một ăn mất.
Vì vậy điểm kiểm tra thực sự không phải là con số 40% có thể lặp lại hay không, mà là nó có tăng tốc hay không. Một lần đi tiên phong không gọi là lợi thế, mà phải liên tục đi tiên phong mới gọi là lợi thế. Khi nhịp độ bị mất, thế trận sẽ chuyển từ "tôi đang tấn công" sang "tôi đang phòng thủ", và mỗi nước đi trong thế phòng thủ đều phải trả thêm chi phí thời gian — khi xuất hiện hoảng loạn về thời gian, vị trí quân tốt dù tốt đến đâu cũng sẽ bị biến dạng.
Nhìn lại $xMSTR trên con đường này. Nó giống như biến thể phụ gắn bên cạnh biến thể chính: biến thể chính một khi đi lệch, thì dù chiến thuật trong biến thể phụ có tinh vi đến đâu cũng mất nền tảng. Tiền trên bàn cờ là quân nhẹ nhạy bén nhất, thường phát hiện nước đi đối thủ sớm hơn cả bảng chính. Khi chênh lệch lãi suất tín dụng được nới lỏng, đường tài trợ cho ván cờ lớn AI sẽ bị đối thủ kìm hãm từ cánh, dù bạn bố trí đẹp đến đâu, trên đầu vẫn luôn treo một sợi dây của đối thủ.
Có người hỏi tôi làm sao tính 20 nước đi. Không phải tính chính xác 20 nước, mà là tính chết ba đường phản công nguy hiểm nhất của đối thủ, phần còn lại giao cho cấu trúc. Hiện tại câu chuyện AI đang rơi vào một ô lưới khó chịu nhất — quân cờ dẫn trước, không gian rộng mở, thời gian dư dả, nhưng lại không tìm được một nước đi thắng. Đầu tư là hy sinh bằng tiền thật, nhưng lợi nhuận còn phải kiểm tra từng lớp; quân cờ định giá, sớm muộn cũng sẽ bị đổi trong tàn cuộc.
Ngày 28 tháng 10 không phải nước đi quyết định thắng thua, nó chỉ là một nước đi theo đúng kịch bản. Phán đoán thực sự chỉ có một câu: quân hy sinh đã được đặt xuống, quyền đi tiên phong còn nằm trong tay mình hay không. #microsoftq1azureandai$BTC BTC đã giảm từ 84,500 xuống 79,600, giá càng giảm thì số người mua vào trên OKX lại càng nhiều hơn.
Tỷ lệ long/short của tài khoản hợp đồng BTC đã tăng từ 1.21 vào ngày 21/10 lên 2.19 hôm nay, tài khoản long đã gấp hơn hai lần tài khoản short.
Giá đã giảm gần 6%, nhưng vẫn liên tục mua vào ở vùng giá thấp.
Vấn đề là số lượng long ngày càng nhiều, nhưng giá lại không thể tăng lên, cho thấy nguồn vốn mua vào chưa thể kéo thị trường lên. Tiếp theo cần chú ý vùng đáy trước ở 79,168, nếu vùng này bị phá vỡ, có thể sẽ có một đợt long không chịu nổi nữa.Trump lại đe dọa sẽ có một "hành động thịnh nộ sử thi" nữa, Iran bị tiết lộ nâng cấp âm mưu ám sát.
Đợt điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ này có thể vẫn chưa kết thúc.
Tổ hợp rắc rối nhất:
Xung đột leo thang + giá dầu tăng vọt + giá vàng lao dốc.
Trump nói miệng rằng "chiến tranh sắp kết thúc", nhưng thị trường hoàn toàn không tin — giá vàng tương lai trong phiên đã giảm xuống dưới 4000 USD, dầu Brent đứng ở mức 116 USD.
Áp lực thực sự còn ở phía trước.
Giá dầu cao kéo dài càng lâu, doanh nghiệp càng khó khăn.
Chi phí vận chuyển, sản xuất tăng, lợi nhuận bị thu hẹp, lạm phát càng khó giảm. Lợi suất trái phiếu Mỹ dù giảm do dòng tiền trú ẩn cũng không có nghĩa là Fed sẽ hạ lãi suất nhanh hơn, càng không có nghĩa là doanh nghiệp sẽ vay vốn rẻ hơn.
Cổ phiếu công nghệ AI còn có bài toán riêng.
Đầu tư ngày càng lớn, doanh thu và dòng tiền khi nào theo kịp? Thị trường đã bắt đầu đặt câu hỏi.
Cộng thêm chi phí năng lượng và tình hình bất ổn, định giá cao càng khó duy trì.
Biến số then chốt là:
Nếu đàm phán có tiến triển, giá dầu giảm rõ rệt, đánh giá sẽ phải thay đổi; nhưng nếu trước bầu cử giữa kỳ bỗng nhiên nổ ra chiến tranh, thị trường có thể lao dốc nhanh chóng.
Trump một mặt nói chiến tranh sắp kết thúc, một mặt lại tuyên bố sẽ đánh.
Chi phí doanh nghiệp phải trả, tiền AI phải chi, sẽ không giảm chỉ vì một câu nói.
Hiện tại, chưa thấy đủ lý do để cho rằng đợt điều chỉnh này đã kết thúc.有很多人说现在是牛市来了，现在确实是已经是熊市的末期，目前第一波上穿站上50周均线，是形成了牛熊的转换，不过真正的转化成牛市，也会震荡一年多，没那么容易马上正真走出大牛市，第一，目前宏观市场，美债依然是加息状态，大方向还没有正真的利好，大牛市是需要多股资金合力推动的，单一的拉升无法走出真正的大牛市，现在只能确认是反弹，目前80000点，76000点聚集了很多吸货筹码，大资金想涨，也不会给散户抬轿子，会在这个位置不停震荡，随即往下砸，有些人会说越跌越买，除非你是现货做大周期长线，否则，市场有的是办法让你害怕，让你失去耐心，仅作为个人观点，不作为参考Tài trợ nợ GPU trị giá 40 tỷ USD, điều này tương đương với việc đổ một tấm đế móng khổng lồ trên nền cát lún, nhưng chỉ có một cột chịu lực đứng thẳng. SpaceX dùng dòng tiền từ Starlink và dịch vụ phóng làm điểm neo, Musk đang đặt cược vào đường tải trọng dài hạn của tòa nhà chọc trời AI tính toán, nhưng điều thực sự làm tôi lạnh sống lưng là lời cảnh báo của ông ấy — hơn 200 công ty đám mây AI mới nổi, những công ty không có nguồn thu nhập thứ hai, thị trường nợ đã đóng cửa tín dụng với họ.
Theo tôi, đây là sự đứt gãy cấu trúc điển hình giữa tổng thầu xây dựng và nhà thầu phụ. Kinh doanh cho thuê công suất tính toán nhìn bề ngoài là việc lặp lại các tầng tiêu chuẩn, chi phí có thể phân bổ, dòng tiền có thể dự đoán, nhưng khi bạn xem bản vẽ mặt cắt cấu trúc thì sẽ hiểu: nền móng của những công ty này đều là GPU thuê, tường chịu lực là hợp đồng với khách hàng đơn lẻ, một khi chi phí tài chính tăng lên, kiểm soát rủi ro thắt chặt, cả tòa nhà thậm chí không đủ độ cứng ngang, gió thổi là bắt đầu biến dạng dẻo. Musk có thể vay được tiền không phải vì bản thiết kế của ông đẹp hơn, mà vì ông nắm trong tay hai dòng tiền đã hoàn thành và đang thu tiền thuê — Starlink và dịch vụ phóng. Đây mới là sự dư thừa cấu trúc thực sự, là hệ thống chống lực ngang hoàn chỉnh với hai lõi trung tâm và khung vòng.
Còn những dự án chỉ sống nhờ tiền thuê công suất tính toán, tôi đã làm rất nhiều kiểm tra tương tự trong bất động sản: bản vẽ hoành tráng, hình ảnh minh họa hấp dẫn, nhưng kiểm tra thực tế thì nền móng không đủ chịu lực, tỷ lệ thép gia cường bị cắt xén, bố trí tường cắt lệch tâm. Khi tín dụng thắt chặt, chúng không phải sụp đổ mà bị mua lại và tái cấu trúc — trong ngành gọi là tòa nhà dang dở được nhà phát triển hàng đầu tiếp quản, thay đổi quy hoạch, hạ tiêu chuẩn, xin phép xây dựng lại. Hơn 200 công ty, cuối cùng chỉ có vài đơn vị còn giữ được hệ thống cấu trúc độc lập. Sáp nhập không phải điều xấu, mà là tối ưu cấu trúc, tháo bỏ các bộ phận dư thừa, làm rõ đường dẫn chịu lực chính.
Quay lại chuỗi liên kết với các mã token chứng khoán Mỹ, logic cũng tương tự. Chênh lệch tín dụng nợ công suất tính toán đang mở rộng, cho thấy thị trường đang đánh giá lại mức độ chịu chấn động của toàn bộ hạ tầng AI. Những câu chuyện công suất tính toán chỉ dựa vào tài trợ bên ngoài, không có điểm neo thu nhập tự vận hành, đang bị áp lực giảm đòn bẩy làm biến dạng; trong khi các mã có nền móng dòng tiền lại thể hiện giá trị cấu trúc thực sự trong quá trình bóp bóng. Đây không phải vấn đề định giá mà là vấn đề chịu tải.
Tôi đã thấy quá nhiều dự án chết ngay giai đoạn thi công, không phải chết ở giai đoạn thiết kế. Ai cũng có thể vẽ bản vẽ, nhưng có rất ít người có thể đóng móng đến lớp chịu lực, bảo dưỡng bê tông đạt cường độ thiết kế, làm đủ chiều dài neo thép ở từng mối nối. Mở rộng công suất tính toán cũng vậy, tài trợ là đổ bê tông, thu nhập là bảo dưỡng, bảo dưỡng không tốt, tòa nhà dù cao đến đâu cũng là tòa nhà nguy hiểm.
Thị trường đang tiến hành một thử nghiệm tải tĩnh, cấu trúc nào bị uốn cong trước sẽ bị buộc phải rút lui. #spacex40bgpufinancing#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Tôi đã xem qua sơ bộ, điều mọi người tranh luận sôi nổi nhất vẫn là HBM4. Các nhà đầu tư lạc quan cho rằng nhu cầu máy chủ AI đủ mạnh, việc mở rộng sản lượng HBM4 có thể trực tiếp đẩy lợi nhuận lên cao, đồng thời còn có thể bù đắp cho sự yếu kém của bộ nhớ truyền thống. Trong cộng đồng cũng có các chuyên gia đăng bài nói rằng lợi nhuận sẽ đạt mức cao kỷ lục. Là con cưng của Nvidia, hiệu quả kinh doanh của Hynix gần như là điều hiển nhiên. Nhưng vấn đề là: kỳ vọng thị trường đã được đẩy lên rất cao, dù có kiếm được nhiều đến đâu, chỉ cần không "vượt kỳ vọng lớn", báo cáo tài chính ra có thể lại trở thành tin tốt đã được phản ánh hết, khiến giá cổ phiếu giảm mạnh? Hơn nữa, tình trạng yếu kém của mảng bộ nhớ truyền thống hiện nay là điều không thể phủ nhận, chỉ dựa vào HBM4 liệu có thể hoàn toàn bù đắp được hay không, còn phải chờ dữ liệu cụ thể vào tối mai.Đường đẳng áp ở eo biển Hormuz vừa mới nới lỏng một mức, nhưng trên radar phía đông Saudi vẫn còn ba tế bào đối lưu mạnh cô lập — đây chính là hiện trường ban đầu sáng nay: dòng dầu đang phục hồi, mối đe dọa chưa tan biến.
Có câu nói cũ: tế bào đơn có thể tránh được, nhưng đường cắt gió thì không. Tên lửa là tế bào đối lưu cô lập, chặn được thì chỉ là một trận mưa rào ngắn hạn; nhưng đường ống dẫn dầu, lịch trình tàu, phí bảo hiểm tạo thành một đường cắt gió băng ngang vịnh Ba Tư. Chỉ cần nó còn đó, bất kỳ đợt bùng phát điểm nào cũng sẽ bơm lại năng lượng không ổn định vào trường nhiệt độ. Saudi xác nhận đã chặn và phá hủy chưa được kiểm chứng — trong ngôn ngữ của chúng tôi gọi là “cường độ hồi âm chưa được hiệu chuẩn bởi trạm mặt đất”, có thể rất mạnh, cũng có thể là nhiễu địa vật, nhưng khi phân ca không thể coi nó như không tồn tại.
Brent đứng ở 116.72, dầu Mỹ 103.27, đây không phải giá trời quang mây tạnh, mà là cái nóng oi bức sau cơn giông. Vùng quanh 117 đã là một dải đường đẳng áp dày đặc, mỗi lần đẩy lên một mức đều cần năng lượng mới, còn không gian nới lỏng xuống dưới phụ thuộc vào khi nào hơi nước rút đi. Lưu lượng eo biển cải thiện, tầm nhìn tăng lên một đến hai hải lý; nhưng phí tàu chở dầu và chi phí an ninh, hai chỉ số độ ẩm này vẫn treo trên 90%, hơi nước không tan, nhiệt độ không hạ được. Cái gọi là “giảm rủi ro làm giá hạ” thực chất là hỏi khi nào điểm sương sẽ giảm cùng nhiệt độ. Hiện giờ chỉ có nhiệt độ giảm một chút.
Trump nói xung đột có thể kết thúc nhanh, Iran mở cửa ngoại giao, thỏa thuận chưa định — tín hiệu này trong dự báo số gọi là dao động mô hình. Các thành viên tập hợp ở các thời điểm khác nhau có sự khác biệt rất lớn, tuyệt đối không nên dùng dự báo xác định đơn lẻ để xếp lịch cho 72 giờ tới. Kết luận phải chờ thăm dò trên cao, không phải chờ phát biểu.
Chuyển góc nhìn sang chỉ số phản ánh cổ phiếu Mỹ. Hành vi giá của nó giống như tầm nhìn ở thành phố ven biển: dòng dầu trên mặt biển phục hồi, tầm nhìn từ 500 mét lên 2 km, nhưng lớp nghịch nhiệt gần mặt đất chưa phá vỡ, đỉnh sương vẫn đè nặng. Sự ấm lên trong tâm lý rủi ro chỉ xảy ra ở tầng thấp, không vươn lên cao. Giá dầu cao tạo dòng khí chìm liên tục ảnh hưởng đến vận tải, bảo hiểm, chi phí sản xuất, đè nén giới hạn trên của định giá; khi kỳ vọng địa chính trị lắng xuống, lại có một luồng khí ấm nhẹ khác đến. Hai khối khí lạnh và ấm đối đầu cùng một ô lưới, kết quả là dao động lớn kèm tích lũy ngang — gió không định hướng, giật mạnh.
Kết luận: đây không phải là thời tiết liên tục quang đãng dưới áp cao, mà là sự tĩnh lặng tạm thời trong mắt bão. Vùng mắt bão hạ áp, trời quang, dễ bị hiểu nhầm là “trời quang”; nhưng tường mắt vẫn ở vòng ngoài, đợt đối lưu tiếp theo chỉ còn thiếu một điều kiện kích hoạt. Lưu lượng phục hồi không đồng nghĩa chuỗi cung ứng được sửa chữa, lời nói hòa hoãn không đồng nghĩa thỏa thuận được ký, tầm nhìn tăng không đồng nghĩa nghịch nhiệt được giải tỏa. Trong dự báo tập hợp, xác suất dao động cao trong ba thời điểm tới vẫn trên 70%, gradient áp suất chưa thực sự hội tụ.
Trước tiên xem thăm dò trên cao, rồi bàn về thời tiết. #OilFlowsRecover Lệnh mở vị thế này, tôi muốn dùng để giải thích cho người mới về sự khác biệt giữa “số tiền vị thế” và “số tiền dự kiến thua lỗ”. Core Trader 15 dùng đòn bẩy 10 lần để mua vào SNDK, giá trị danh nghĩa khoảng 35.900 USD, hiện tại mới chỉ là mở vị thế, thắng thua chưa rõ.
📌 Đánh giá của tôi là: khi giao dịch hợp đồng tương lai nên xác định trước ngân sách thua lỗ, rồi mới tính ngược ra vị thế. Dù số tiền hiển thị trên màn hình có nổi bật đến đâu cũng không thể trả lời được rủi ro của lệnh này có phù hợp hay không, vì không có thông tin về vốn chủ sở hữu tài khoản và kế hoạch cắt lỗ.
Lấy giá trị danh nghĩa này làm ví dụ tính toán đơn giản: nếu theo đòn bẩy 10 lần, bỏ qua phí, ký quỹ ban đầu khoảng 3.587 USD; nếu giá biến động ngược 2%, lỗ tạm thời khoảng 717 USD, tương đương 20% ký quỹ này. Đòn bẩy giảm vốn cần để vào lệnh nhưng không giảm rủi ro giá tương ứng với vị thế.
Khi hướng dẫn người mới, tôi thường nhắc đi nhắc lại: ký quỹ là vốn bị chiếm dụng, không phải số tiền cắt lỗ dự kiến. Sai lầm phổ biến nhất là nghĩ “chỉ dùng hơn 3.000 USD” nên đánh giá thấp biến động của toàn bộ vị thế. Nếu ngân sách thua lỗ không chịu nổi biến động bình thường, mà cố đặt cắt lỗ gần giá vào lệnh thì rất dễ bị kích hoạt.
Các bạn mới, nếu bạn chỉ chịu được thua lỗ khoảng 350 USD, lại muốn để khoảng cách cắt lỗ 2%, bạn sẽ kiểm soát vị thế danh nghĩa ở mức bao nhiêu? Nếu vướng bước tính nào, có thể để lại bình luận, tôi sẽ cùng bạn phân tích.Sáng nay lướt điện thoại, thấy Digital Today đăng một dữ liệu, nói rằng ETF giao ngay Dogecoin đã rút ròng 538.000 USD trong tuần trước, lập kỷ lục rút ròng lớn nhất kể từ giữa tháng 8, mức độ tham gia của các tổ chức gần như dừng lại. Nhìn vào biểu đồ 0.07639, tôi định tắt phần mềm luôn, nhưng tay trượt, lướt sang một bản chụp nhanh trên chuỗi khác.
Trong vài ngày qua, các ví lớn giữ hơn 100 triệu đồng coin đã âm thầm mua thêm khoảng 600 triệu $DOGE quanh mốc 0.08, tổng số nắm giữ đẩy lên 56,21 tỷ đồng coin. Một bên là các tổ chức rút tiền qua kênh môi giới, một bên là các cá mập trên chuỗi âm thầm gom hàng.
Điều khiến tôi chú ý nhất là, các tài khoản trader hàng đầu trên Binance vẫn giữ tỷ lệ long-short chặt chẽ quanh 2.64, không hề giảm. Giá từ 0.0755 bị đẩy xuống 0.0764 để tạo đáy, nhưng khối lượng vị thế phái sinh (OI) lại tăng thêm 1,5% so với vài ngày trước. Nhà đầu tư nhỏ lẻ đang do dự, các cá mập không buông tay. $DOGE trong đợt rửa này, tiền thông minh hoàn toàn không rút lui. Đừng để bị lừa! Đây là sự hồi sinh cuối cùng hay là sự đảo chiều thật sự? $ERA
era đợt tăng này trông rất mạnh, từ 0.071 tăng lên gần 0.088, nhưng những người hiểu biết đều biết rằng, phản ứng đầu tiên sau một đợt giảm mạnh thường là để tạo điều kiện cho phe mua thoát hàng.
Vùng 0.0900-0.0920 phía trên là khu vực bị kẹt lệnh rất nặng, đợt giảm trước đó cũng bắt đầu từ đây, nơi này dồn nén rất nhiều lệnh bán muốn thoát hàng, cùng với đó là sự phân kỳ về khối lượng, khối lượng giao dịch trong nửa giờ chỉ nhiều hơn trung bình ba giờ trước đó khoảng 20%, khối lượng vẫn chưa xuất hiện, tăng giá không có khối lượng hỗ trợ là hành động không có căn cứ, không có khối lượng giao dịch tăng liên tục thì sự đảo chiều kiểu chữ V này rất khó xuyên thủng được ngưỡng kháng cự mạnh 0.09.
Xem thêm dòng tiền lớn trên chuỗi đang rút ra, mặc dù giá đã hồi phục 20%, nhưng dòng tiền ròng ngắn hạn vẫn chảy ra 300,000, điều này cho thấy gì? Cho thấy trong quá trình giá tăng, các nhà đầu tư lớn và lực lượng chủ đạo đang lợi dụng sự hưng phấn mua đuổi của nhà đầu tư nhỏ lẻ để bán tháo lượng token trong tay. $BTC
Nếu lực lượng chủ đạo đang chạy, tại sao bạn lại muốn nhận hàng? Mua đuổi lúc này chẳng khác nào lấy củi vào lửa, chiến lược của Lão Tề: đợt tăng hiện tại là để phục hồi chỉ số, chứ không phải bắt đầu một xu hướng mới, nếu bị cản lại và giảm xuống quanh 0.09, đây sẽ là điểm vào lệnh bán khống ngắn hạn tuyệt vời, có thể chia nhỏ đặt lệnh bán trong khoảng 0.088-0.09, dừng lỗ trên 0.0925, mục tiêu là về lại 0.08-0.075. $SOL #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Giá chạm đáy 79,277, mua lại trên 80,000 nhưng không tiếp tục tăng. Khối lượng giao dịch giảm từ 53 triệu xuống 48 triệu, vị thế mở lại tăng từ 93,300 hợp đồng lên 94,100 hợp đồng. Giá không đổi, vị thế tăng, cả phe mua và phe bán đều đặt cược quanh mốc 80,000. Phía trên 82,000 có khoảng 8,53 triệu USD hàng bán, lệnh bán trên Binance tại 82,500 còn dày hơn, khoảng 33 triệu USD. Mỗi lần hồi lên một mức giá đều chạm phải nguồn cung đã được đặt sẵn. Phía dưới 79,000 có lệnh mua lớn, nhưng lệnh đặt chỉ là ý định chứ không phải cam kết, khi giá đóng cửa dưới mức này thì rút lệnh nhanh hơn ai hết. Lớp cơ sở sâu hơn là chi phí: kho bạc doanh nghiệp khoảng 80,200, chi phí của nhà đầu tư ETF dao động từ 80,000 đến 81,500. Đây không phải là hỗ trợ kỹ thuật mà là một nhóm người thật sự đã đầu tư tiền thật đứng vững ở đây. Giá ở dưới một ngày nữa, họ từ hòa vốn thành lỗ, hành vi sẽ là biến số. Vĩ mô chưa xác nhận nới lỏng. Áp lực tín dụng AI tăng, CoreWeave giảm 15,5% trong một tuần; $BTC đi theo tâm lý rủi ro. Ngày 22, ETF rút ròng 635 triệu USD trong một ngày, IBIT và FBTC lần lượt rút 254 triệu và 217 triệu USD. Các tổ chức không phải là bi quan mà là khi ngân sách rủi ro thắt chặt thì rút khỏi các kênh thanh khoản tốt nhất trước. Quy tắc: không đoán hướng trong khoảng 79,000—80,000; chỉ đánh giá lại khi đóng cửa trên 80,500 và khối lượng phù hợp; cắt lỗ từng lệnh ≤ 2% tổng vị thế. Vấn đề không phải là đáy ở đâu mà là chi phí dưới 80,000, trong điều kiện nào từ "giữ" chuyển sang "bán". Sự giằng co này cuối cùng sẽ đẩy giá lên để ép phe bán.Thuế tiền mã hóa Hàn Quốc: lại tiếp tục trì hoãn!😮💨
Cơ bản đã được quyết định! Thuế thu nhập tài sản ảo của Hàn Quốc, dự kiến áp dụng từ ngày 1 tháng 1 năm 2027, giờ rất có khả năng sẽ trì hoãn lần thứ tư. Phủ tổng thống đã phát biểu: đang thảo luận “hướng tới trì hoãn”✅.
Trì hoãn bao lâu? Xu hướng chính là tiếp tục kéo dài khoảng hai năm nữa. Mỹ chỉ tham gia khuôn khổ báo cáo tài sản mã hóa OECD vào năm 2029, nên Hàn Quốc rất có thể sẽ hoãn áp thuế đến năm 2029. Đảng cầm quyền đã có nghị sĩ đề xuất sửa đổi, muốn ấn định thời gian vào năm 2029. Cuối cùng vẫn phải chờ Ủy ban thuế Quốc hội tháng 11 hoặc sau khi phủ tổng thống và đảng cầm quyền thương lượng quyết định📅.
Tại sao cứ trì hoãn? Thứ nhất là lo ngại gánh nặng thuế không công bằng: trước khi Mỹ tham gia CARF, Hàn Quốc không thể lấy dữ liệu người dùng Hàn Quốc từ sàn giao dịch Mỹ, người dùng sàn giao dịch nước ngoài có thể “lọt lưới”😅. Thứ hai là áp lực chính trị: nhiều nhà đầu tư trẻ, hơn 50.000 người đã kiến nghị, phản đối khá lớn🙅♂️. Chính quyền cũng nói hạ tầng thu thuế chưa đủ, nhưng các nhà phân tích cho rằng lý do này không thuyết phục lắm.
$ZEC $ETH $IRYS
Cốt lõi hệ thống thuế không đổi: thuế thu nhập từ chuyển nhượng hoặc cho vay tài sản ảo; miễn thuế 2.500.000 won mỗi năm (khoảng 1890 USD); thuế suất 22%, đã bao gồm thuế thu nhập địa phương💰.
Tóm lại: hướng trì hoãn đã rõ, nhưng ngày cuối cùng vẫn phải được Quốc hội xác nhận, vẫn còn biến số. Đừng vội tính thuế, hãy chờ tháng 11👀. #本周将公布10月FOMC利率决议 #Robinhood交易业务增长能否延续？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？
Nhìn qua so sánh ETF của $BTC, $ETH, $ZEC, đột nhiên nhận ra Ethereum đã bị các quỹ tổ chức từ chối đến mức độ.
ETF Ethereum đang chảy máu, nhưng có một đồng coin đang được các quỹ âm thầm gom vào.
Tuần trước, ETF ZEC của Grayscale có dòng tiền ròng vào 41,1 triệu USD, tạo nên tuần dòng tiền ròng mạnh nhất kể từ tháng 9. Trong khi đó, tuần trước đó, nó còn trải qua 3 tuần liên tiếp dòng tiền ròng ra tổng cộng 143 triệu USD.
Điều nổi bật hơn là: ZEC đang tăng giá, BTC thì dao động, ETH thì dòng tiền rút ra, các quỹ đang thay đổi hướng đi. $YFI
Câu chuyện của YFI là sự khan hiếm. Nó đã có một đợt ra mắt công bằng nổi tiếng và nguồn cung rất nhỏ mà các nhà nắm giữ thích nhắc đến. Nhưng sự khan hiếm mà không có sự tăng trưởng trong việc sử dụng kho tiền chỉ là một con số nhỏ. Hiện nay, việc tổng hợp lợi suất đã trở nên đông đúc, vì vậy việc tạo ra phí và xu hướng gửi tiền quan trọng hơn nhiều so với câu chuyện về nguồn cung.$BTC tại sao cứ giảm mãi? Đừng chỉ nhìn vào biểu đồ nến, biến số thực sự nằm ở vĩ mô!
Tiếp tục bài trước, điều thị trường cần quan tâm gần đây không chỉ là BTC có giữ được mức 78000 hay không, mà là hai vấn đề: sự không chắc chắn về chính sách do cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ mang lại, và tín hiệu lãi suất tiếp theo từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Trước tiên nói về bầu cử giữa kỳ. Việc này ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa không phải là ngày bầu cử tăng hay giảm, mà là kỳ vọng chính sách sau đó có thay đổi hay không. Chính sách thân thiện với ngành tiền mã hóa của chính quyền Trump, một khi quyền lực Quốc hội thay đổi, thị trường có thể đánh giá lại tính liên tục của các chính sách liên quan.
Tiếp theo là lãi suất. Điều cần chú ý không chỉ là lần này có tăng lãi suất hay không, mà là tín hiệu mà Fed phát ra tiếp theo.
Thị trường thường giao dịch trước kỳ vọng. Nếu các quan chức phát biểu theo hướng diều hâu, nhấn mạnh lạm phát vẫn còn áp lực, thị trường có thể đánh giá lại đường đi của lãi suất tương lai, tài sản rủi ro cao dễ bị ảnh hưởng; ngược lại, nếu chính sách không cứng rắn như kỳ vọng, cũng có thể mang lại cơ hội thở cho thị trường.
Khi đặt hai vấn đề này cùng nhau, tôi vẫn khá thận trọng với BTC trong ngắn hạn. 78000 là mức quan sát đầu tiên, nếu mất mốc này thì tập trung vào 75000, trong trường hợp cực đoan thì xem xét 72000. Nhưng đây đều là các kịch bản rủi ro dựa trên điều kiện xảy ra, không phải dự đoán trước giá chắc chắn sẽ đến mức đó. #本周将公布10月FOMC利率决议 🔥Anh em ơi, BTC và ETH có thể đang chuẩn bị cho một bước ngoặt quan trọng, nhưng cơ hội thực sự không phải là lao vào bắt đáy một cách bốc đồng, mà là hiểu được vốn và xu hướng!
📉Trước đó BTC đã giảm về gần 79500 rồi bật lên, dao động liên tục trong khoảng 80,000—86,000, biên độ 30 ngày thu hẹp còn khoảng 6%. Khi biến động ngày càng thu hẹp, thường có nghĩa là thị trường đang tích tụ sức mạnh để chọn hướng đi, nhưng lên hay xuống thì phải chờ giá xác nhận.
📈Một số nhà giao dịch xem khoảng 80,000—81,000 là vùng quan tâm cho lệnh mua dài hạn, mục tiêu hướng tới 94,000. Nếu dòng tiền ETF tiếp tục đổ vào, cá voi tiếp tục tích trữ, thì thực sự có thể hỗ trợ cho xu hướng, nhưng dữ liệu vốn phải được xác thực liên tục, không thể chỉ nhìn vào hiệu suất trong một tuần.
🔒ETH cũng đáng chú ý, vùng hỗ trợ quan trọng quanh 2300, tỷ lệ staking tăng, số dư trên sàn giảm, có thể làm giảm nguồn cung giao dịch ngắn hạn. Tuy nhiên, thu hẹp nguồn cung không đồng nghĩa giá sẽ tăng, nhu cầu mới là yếu tố then chốt.
⚠️Quan điểm của tôi: quan sát theo từng phần, kiểm soát vị thế, xác nhận phá vỡ rồi mới cân nhắc theo sau, nếu phá hỗ trợ quan trọng thì điều chỉnh kịp thời.
Bạn nghĩ lần này là sự tích lũy cho thị trường bò, hay là sự yên ắng trước cơn bão? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé!#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc có hệ số 4 lần, đây là 【PE kỳ hạn (tính theo lợi nhuận dự kiến tương lai)】, không phải PE cuộn, và là con số cực đoan do cổ phiếu lưu trữ tạo ra
PE kỳ hạn của KOSPI Hàn Quốc ≈ 4 lần (Samsung + Hynix chiếm tỷ trọng rất cao!
⚠️ Điểm quan trọng: không thể đơn giản hiểu là “Hàn Quốc rẻ hơn, chắc chắn có lời”, chiết khấu có cái giá của nó
1. Ngành công nghiệp cực kỳ tập trung: gần một nửa tỷ trọng KOSPI gắn liền với chip lưu trữ, là loại hàng hóa chu kỳ mạnh, lợi nhuận có thể bùng nổ trong một năm, thua lỗ lớn trong năm khác. PE 4 lần, tương đương với việc thị trường đang định giá: lợi nhuận lưu trữ năm sau sẽ giảm mạnh, tức là như bạn vừa thấy, Phố Wall có thể dùng tin tức để đẩy giá xuống bất cứ lúc nào. Rẻ là vì rủi ro đã được định giá đầy đủ.
2. Có "chiết khấu Hàn Quốc" bẩm sinh: quản trị tập đoàn tài phiệt, ý chí chia cổ tức và mua lại cổ phiếu, vị trí địa chính trị kẹp giữa Trung - Mỹ, vốn ngoại ra vào tự do, vốn phải được bù đắp rủi ro cao hơn, định giá dài hạn tự nhiên bị đè thấp, không phải giảm xong là chắc chắn hồi phục.
Tóm tắt một câu:
Về mặt con số, cổ phiếu Hàn Quốc rẻ hơn rất nhiều, trong sự rẻ đó đã bao gồm rủi ro lớn về địa chính trị, chu kỳ và vốn ngoại rút lui.Kong Shen cuối tuần này lại làm một việc "giống như tự đánh vào mặt mình": giảm phần lớn vị thế mua đang nắm giữ. Bức ảnh dưới đây là phần còn lại sau khi giảm.
Có người đã chuẩn bị chụp màn hình và hét lên "Bạn không phải đang lạc quan về đợt này sao, sao lại chạy rồi?" Đừng vội. Tôi không thay đổi hướng đi, chỉ thay đổi kích thước vị thế. Thứ Ba tuần sau là báo cáo tài chính của Hynix, Thứ Năm là Fed cộng với chỉ số PCE lõi, một loạt các sự kiện nhị phân nằm giữa — loại thị trường này kiêng kỵ nhất là mang vị thế lớn và đòn bẩy cao để đối mặt với bài kiểm tra.
Chơi bài cũng vậy: dù bài có tốt đến đâu, cũng không bao giờ đặt toàn bộ tiền cược khi thông tin chưa được tiết lộ hết. Giảm xuống mức mà mình có thể ngủ ngon, giữ đạn chờ kết quả rồi quyết định, tốt hơn nhiều so với cứng đầu giữ một bài kiểm tra mà đáp án chưa biết.
Cuối tuần này các bạn là tăng hay giảm vị thế?$JTO
Jito thực sự là một cược vào nền kinh tế MEV của Solana. Các validator kiếm thêm thông qua tiền tip, và JTO đứng đầu như lớp quản trị cho cơ chế đó. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là: nếu hoạt động của Solana giảm, doanh thu từ tiền tip cũng sẽ giảm theo. Liệu JTO có phải là một đại diện rõ ràng cho việc sử dụng mạng Solana, hay chỉ riêng quản trị thì quá mỏng manh?$CVX
Convex chỉ có ý nghĩa trong bối cảnh của Curve. Nó gom sức mạnh khóa phiếu bầu để người dùng không phải tự khóa CRV, điều này đặt nó vào trung tâm của trò chơi bỏ phiếu gauge và hối lộ. Khi trò chơi đó nguội đi, CVX là người cảm nhận đầu tiên. Liệu một token quản trị lớp hai có thể giữ được sự liên quan khi cuộc đua khuyến khích của giao thức cơ sở chậm lại không? #现货黄金跌破4000美元关口
Giá vàng đã giảm xuống dưới ngưỡng 4000 USD, liệu đợt này có thể chạm đáy và bật lại không?
Vàng giao ngay đã hồi phục lên gần 3998 USD, vào ngày 28 tháng 10 khả năng Fed tăng lãi suất là rất thấp, nếu có chỉ dẫn theo hướng ôn hòa, việc giá vàng ngắn hạn hồi lên 4300-4500 USD không phải là điều khó khăn
Thêm vào đó, hàng hóa cơ bản nói chung đang chịu áp lực, dầu Brent giảm về vùng dao động quanh mức cao 114 USD, logic phòng ngừa rủi ro và chống lạm phát trên thị trường đang giao thoa mạnh mẽ
▶️ Rủi ro thắt chặt thanh khoản
Dầu thô dù điều chỉnh ngắn hạn nhưng vẫn đứng ở mức cao 114 USD. Nếu địa chính trị bùng phát đẩy giá dầu tăng cao gây lo ngại lạm phát thứ cấp, vàng không những không nhận được giá trị phòng ngừa rủi ro mà còn có thể tái diễn tình trạng bán tháo tập trung trong bối cảnh thắt chặt thanh khoản
▶️ Tính hai mặt của chính phủ bấp bênh
Nếu sau bầu cử xuất hiện chính phủ bấp bênh, việc ngừng hoạt động ngắn hạn thực sự có lợi cho vàng. Nhưng về trung và dài hạn, việc giảm thuế bị cản trở cùng với việc hỗ trợ AI và năng lượng truyền thống chậm lại sẽ làm tốc độ tăng nợ giảm, gián tiếp củng cố uy tín đồng USD, gây áp lực lên xu hướng tăng dài hạn của vàng
▶️ Áp lực giới hạn biến động
Hiện tại chỉ số biến động IV của quyền chọn đã giảm xuống khoảng 20%, sự giảm biến động này như một tấm nắp đậy lên đà hồi phục, khó có thể bùng nổ mạnh trở lại
Dự kiến trong thời gian tới, ngắn hạn sẽ tận dụng việc điều chỉnh lãi suất và phòng ngừa rủi ro bầu cử để điều chỉnh, giá vàng có thể hướng lên 4300-4500 USD. Nhưng trước khi tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng, điều kiện cho thị trường bò lớn chưa được thiết lập, cần thận trọng khi giá tăng cao
$XAUT $XAU $BZ
DYOR #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ So với chu kỳ lưu trữ lịch sử, lần này thực sự xuất hiện ba thay đổi mới: thứ nhất là cơ chế LTA nhiều năm kết hợp với cơ chế trả trước / đặt cọc, chuyển một phần rủi ro mở rộng sản xuất sang khách hàng, giảm cường độ chuỗi truyền thống "giá ngắn hạn — công suất — dư thừa" ODAILY; thứ hai là ngưỡng cạnh tranh của HBM đã mở rộng từ bản thân chip sang kiến trúc hệ thống, xếp chồng 3D và đóng gói tiên tiến, khách hàng hợp tác phát triển làm tăng chi phí thay thế; thứ ba là phía nhu cầu mở rộng từ đào tạo sang suy luận và lưu trữ cấp doanh nghiệp, hiệu quả mô hình AI tăng có thể mở rộng quy mô ứng dụng, tiếp tục nâng cao nhu cầu hạ tầng SK hynix Newsroom ODAILY.
Nhưng rủi ro tương tự chu kỳ lịch sử vẫn chưa biến mất: lợi nhuận vẫn phụ thuộc cao vào xu hướng giá hợp đồng, thị phần bị đối thủ ăn mòn, chi phí vốn khổng lồ sẽ tạo thành khấu hao cứng trong hai năm tới, công ty không đưa ra chỉ dẫn doanh thu lợi nhuận theo quý, nhịp độ tăng trưởng vẫn phụ thuộc vào ba biến số là giá DRAM/NAND, sự tăng trưởng của HBM4 và tỷ trọng sản phẩm giá trị gia tăng cao ODAILY. Các nhà phân tích bên thứ ba dự báo quý ba doanh thu khoảng 98,2 nghìn tỷ won, lợi nhuận hoạt động khoảng 77 nghìn tỷ won, con số này thuộc dự báo đồng thuận thị trường chứ không phải chỉ dẫn của công ty, có thể dùng làm thước đo tham chiếu cho vòng xác nhận tiếp theo của 财联社.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ **Về mặt thị phần, lợi thế dẫn đầu đang thu hẹp.** Dữ liệu từ Counterpoint cho thấy, thị phần doanh thu HBM của công ty giảm từ 64% vào quý 2 năm 2025, 58% vào quý 1 năm 2026 xuống còn 50% vào quý 2 năm 2026; cùng kỳ, thị phần của Samsung tăng từ 21% lên 33%, khoảng cách giữa hai bên thu hẹp từ 37 điểm phần trăm xuống còn 17 điểm phần trăm, tỷ lệ sản phẩm đạt chuẩn HBM4 của Samsung đã tăng lên khoảng 80% theo Electronics Engineering và Sina Finance.
**Về mặt khách hàng, rủi ro tập trung và quyền thương lượng cùng tồn tại.** Hynix lâu nay là nhà cung cấp chính HBM cho Nvidia, chiếm từ 70% đến 90% giá trị mua trong lịch sử, hiện dự kiến giảm xuống trên 50%; AMD do Samsung là nhà cung cấp chính, Micron là nhà cung cấp thứ hai, Hynix chưa có bằng chứng cung cấp hiệu quả theo 36Kr. Doanh thu phụ thuộc vào nhịp độ mua hàng của một khách hàng siêu lớn duy nhất, một khi khách hàng đưa nhà cung cấp thứ hai vào để ép giá, thị phần và lợi nhuận gộp sẽ cùng chịu áp lực. Hợp đồng dài hạn (LTA) khóa giá trong chu kỳ tăng giá đã nhường sự linh hoạt của thị trường giao ngay, trong chu kỳ giảm giá có thể do điều khoản giá nghiêng về khách hàng mà không đủ đệm, là con dao hai lưỡi.Nằm trên giường không ngủ được, trong đầu tôi đã nghĩ lại vụ này.
$PEPE
Nó dao động giảm dần, hồi lại với khối lượng giảm, đáy liên tục hạ thấp, bên bán thực sự đang đẩy. 4.3 cũng đã bị đạp xuống, điểm này tôi thừa nhận.
Nhưng chỉ có vậy thôi — 0.000000084, đệm 1,95%, nói trắng ra vẫn đứng trên đỉnh gió, chưa vào vùng an toàn. Đồng meme coin có tâm trạng lên xuống trong một ngày còn lớn hơn nhiều.
Vậy nên tôi chỉ nghĩ rõ hai điều: nó có phá 4.2 không? Không, còn thiếu 2,33%. Nó có lấy lại 4.384 không? Không. Hai điều đều không, thì không làm gì cả.
Bảo toàn vốn đã được đẩy lên sớm, tệ nhất cũng chỉ là làm không công, không lỗ tiền, nên tôi không cần phải canh chừng. Lãi nhiều hay ít là do nó cho, mang đi được bao nhiêu là do tôi quyết định. Cầm điện thoại lại, ngủ hai tiếng. $BTC $ETH
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ ASP hỗn hợp của bộ nhớ theo mùa tăng khoảng 30% theo quý, trong khi lượng hàng xuất chỉ tăng ở mức một chữ số cao theo quý — Động lực cải thiện doanh thu và lợi nhuận gộp đầu tiên là tăng giá, không phải mở rộng sản lượng ODAILY. Đây là đặc trưng điển hình của giai đoạn cuối chu kỳ kinh tế: giá đẩy lợi nhuận lên cực đại, trong khi tốc độ tăng trưởng sản lượng đã dịu lại. Công ty cũng đưa ra chỉ dẫn thận trọng cho quý ba: xuất hàng DRAM tăng khoảng +10% theo quý,
Có ba luận điểm của phe bán khống: Thứ nhất, ngành lưu trữ chưa từng có tiền lệ duy trì lợi nhuận gộp siêu cao trong thời gian dài, việc tăng lợi nhuận hoạt động từ 41% (cùng kỳ năm ngoái) lên 76% tự nó đã chứng minh sự biến động theo chu kỳ; Thứ hai, từ năm 2027, các năng lực sản xuất mới như Cheongju M15X, Yongin Fab1, P&T7, M17 lần lượt được đưa vào hoạt động, cộng với việc Samsung, Micron mở rộng sản xuất HBM4 và các nhà sản xuất Trung Quốc đại lục đuổi kịp trên DRAM/NAND phổ thông, nguồn cung sẽ chuyển sang trạng thái dư thừa trong vòng hai năm tới SK hynix Newsroom ODAILY; Thứ ba, nhu cầu hiện tại dựa vào chi tiêu vốn AI của các công ty công nghệ hàng đầu, nếu lợi nhuận thương mại hóa mô hình lớn không đạt kỳ vọng dẫn đến giảm tốc chi tiêu capex biên, khách hàng có thể tồn tại khả năng tích trữ hàng hóa trước để tiêu thụ nhu cầu tương lai ODAILY. Sau khi báo cáo tài chính được công bố, giá cổ phiếu tăng trước 4%, sau đó giảm hơn 11%, trước báo cáo cổ phiếu Hàn - Nhật đã giảm 14,65%, cho thấy thị trường đã bắt đầu định giá sự khác biệt về "liệu lợi nhuận đỉnh điểm có thể duy trì" ODCuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào thứ Năm tuần này, hãy chú ý nhé!
$BTC $ETH Thị trường thực ra đã định giá trước việc duy trì lãi suất không đổi trong lần này, theo dữ liệu từ CME, khả năng tăng lãi suất lần này là rất thấp.
Vì vậy, điểm trọng tâm của cuộc họp lần này không phải là tăng lãi suất, quyết định lần này sẽ không công bố biểu đồ chấm điểm, cũng không cập nhật dự báo kinh tế, lãi suất gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên, thắng thua của thị trường phụ thuộc hoàn toàn vào bài phát biểu sau cuộc họp của ông Wash. Thị trường hiện đang đặt cược khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12.
Nếu bài phát biểu mang tính diều hâu, phát tín hiệu giữ không gian tiếp tục tăng lãi suất, trái phiếu Mỹ và đồng đô la sẽ mạnh lên, tài sản rủi ro chịu áp lực, Bitcoin cùng với chỉ số Nasdaq sẽ bị kéo xuống. Nếu phát biểu mang tính bồ câu, giao hướng đi lãi suất tiếp theo cho dữ liệu kinh tế, các quỹ phòng ngừa rủi ro trước đó sẽ thở phào nhẹ nhõm, thị trường rủi ro mới có không gian phục hồi.
Bản chất của thị trường hiện tại là đang đánh cược vào kỳ vọng, trước khi có tin tức chính thức, các đồng tiền chính khó có thể tạo ra xu hướng lớn độc lập.
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹