Зрозумійте приховані підводні камені торгівлі деривативами DeFi з $XPL подій

Автор:

Грандіозна ліквідація XPL, що відбулася в HyperLiquid цього разу, не випадковість, адже це не просте коливання ринку, а відверте «полювання за ліквідністю», яке влучно експлуатує слабкі місця механізмів, людяності та структури ринку.

Згідно з моніторингом даних у мережі, основний процес цього інциденту виглядає наступним чином:

• 05:35 ранку: Адреса з 0xb9c... Кит 6801e раптово вклав величезну суму USDC в HyperLiquid і відкрив довгу позицію на токени XPL з кредитним плечем 3x. Його шалений купівельний імпульс миттєво знищив весь портфель ордерів, в результаті чого ціна XPL почала підніматися вгору по вертикалі.

• 05:36 – 05:37: Ціна XPL зросла з майже 0,6 долара до піку близько 1,80 долара всього за 2 хвилини, збільшившись більш ніж на 200%. Різке подорожчання спровокувало ліквідацію великої кількості коротких позицій, при цьому адреси втратили близько $4,59 млн 0xC2Cb, а 0x64a4 — близько $2 млн.

• Швидка фіксація прибутку: На піку ціни кит швидко закрив свою позицію, зафіксувавши приблизно 16 мільйонів доларів прибутку всього за одну хвилину. При цьому адреси двох інших китів, які працюють разом, також фіксують прибуток на високому рівні. У підсумку три адреси отримали сукупний прибуток у розмірі майже 38 мільйонів доларів.

Post-Profit Holdings: Варто зазначити, що після завершення основної операції з фіксації прибутку кит все ще утримує довгі позиції до 15,2 мільйона XPL з ринковою капіталізацією понад $10,2 млн, що вказує на те, що він може захотіти продовжувати впливати на подальші ринкові тенденції.

Всього 4 великі адреси брали участь у снайперському хеджуванні $XPL із сукупним прибутком у розмірі $46,1 млн (Джерело: @ai_9684xtp)

Давайте подивимося, як було виконано цей цілеспрямований снайпінг.

Використовуйте недоліки ліквідності: процес зрозумілий, а методи складні. Дані в ланцюжку показують, що принаймні 4 адреси китів брали участь у цій снайперській стрільбі, змітаючи 46,1 мільйона доларів:

1. Використання недоліків ліквідності: чому XPL? Оскільки це позабіржовий контракт, у нього мало хто грає, а пул ліквідності неглибокий, як маленька калюжа. У таких умовах контроль за цінами майже повністю залежить від обсягу коштів. Кит використовував потрійний важіль для безпосереднього винесення коротких відкладених ордерів, скориставшись цією структурною асиметрією та використовуючи весь ринок за відносно невеликі витрати.

2. Створіть ланцюгову реакцію ліквідації: ціна злетіла з $0,6 до $1,8, не купуючи реальними грошима, кити використовували лише стартовий капітал, реальне паливо та всіх людей, які шортили.

Дозвольте мені пояснити вам цю "спіраль смерті": кити використовують великі ордери, щоб підняти ціну -> ваш короткий ордер ліквідований> система змушує вас купити і закрити позицію -> ваш ордер на покупку штовхає ціну вгору -> Наступна коротка лінія ліквідації прийшла...

Коли сніжок скотився до свого максимуму, кити спокійно продавали цим пасивним покупцям фішки на високих рівнях, завершуючи збір врожаю.

1. Висококоординовані операції: потік коштів у ланцюжку чітко показує, що це не одиночна битва. Як мінімум чотири адреси схожі на навчальний заклад з точки зору джерела фінансування, ритму побудови позиції, дії тяги та виходу або ритму.

2. Посилені недоліки дизайну платформи: внутрішній механізм ціноутворення HyperLiquid не пов'язаний із зовнішніми оракулами, а це означає, що тут ціна повністю залежить від людей у цій галузі. Кити користуються цим і «роблять все, що хочуть» на цьому неглибокому пляжі. Що ще більш іронічно, так це те, що інцидент з желе кілька місяців тому був тим самим рецептом і тим самим смаком.

Огляд інциденту з JELLYJELLY

Цей інцидент XPL не є поодиноким випадком. 26 березня цього року в HyperLiquid стався аналогічний інцидент з маніпулюванням цінами токенів JELLYJELLY. У той час китова адреса вперше продавала JELLYJELLY у великих масштабах, що призвело до різкого падіння ціни, що змусило пул ліквідності платформи (HLP) пасивно коротшати. Потім адреса швидко скасувала покупку, що призвело до зростання ціни, в результаті чого казначейство HLP втратило майже 12 мільйонів доларів. Після цього HyperLiquid довелося видалити торгову пару з лістингу та виплатити компенсацію пошкодженим користувачам.

Хоча платформа оновила свої механізми кредитного плеча та ліквідації після інциденту з JELLYJELLY, виникнення інциденту з XPL продемонструвало, що її системи все ще значно вразливі до атак, запущених китами з використанням вразливостей у коштах та механізмах.

Не бажаючи бути черговою «їжею на тарілці», зверніться до наступного

інциденту з XPL, щоб ще раз переконатися в жорстокій реальності: на ринку з недостатньою ліквідністю роздрібні інвестори є природними «суперниками» та «паливом» китів. Щоб не стати жертвою наступного полювання, важливо зробити наступне:

• Не грайте з акулами в «маленькому ставку»

Не займайтеся торгівлею з кредитним плечем на контракти, нові монети або дрібні монети. Мілководдя, мало риби, добре для початку. Якщо вам доведеться брати участь, ви також повинні розцінювати це як спекуляцію з високим ризиком, вкладати кошти, які можуть бути обнулені в будь-який момент, і не мати ілюзії «захоплення великого ринку».

• Плече – це мотузка, яка вішає тебе до смерті На

цьому ринку немає різниці між кредитним плечем 2x і 20x плечем, це питання моментів. Завжди тримайте свою позицію в діапазоні, в якому ви можете комфортно приймати збитки, наприклад, 5% від загального капіталу. Виживання важливіше за все інше.

• Остерігайтеся аномальних ринків і потоків капіталу Коли

ви бачите, що монета злітає вертикально без причини, ордер на продаж ринку рветься, як папір, не FOMO, біжи! Це не можливість розбагатіти, це початок різанини. Здібні трейдери можуть звертати увагу на дані в ланцюжку (зверніться до платформ даних у ланцюжку Onchain Lens, Lookonchain тощо), а приплив великих сум грошей на конкретну платформу перед атакою є поширеним червоним прапором.

Не робіть ставки в казино з непрозорими правилами, витратьте п'ять хвилин, щоб подивитися, чи є на платформі оракули і чи достатня глибина торгівлі.

Хороша платформа знайде способи захистити вас замість того, щоб дозволити правилам стати зброєю для інших нападати на вас.

Після інциденту HyperLiquid випустила офіційну заяву, в повному тексті якої було лише одне речення: «Це не має до нас жодного стосунку, ви розмірковуєте про себе».

• Не робіть ставку на фантастичного

кита, який заробляє гроші на поганій інформації та лазівках у правилах, тоді як багато людей втрачають гроші від збагачення фентезі. Перестаньте гнатися за можливостями, які вам не належать, зосередьтеся на контролі ризиків більше, ніж на всьому іншому.

Наостанок запам'ятайте одне речення: в цих джунглях найнебезпечніше не зліт і падіння цін, а ті, хто ховається за правилами і ставиться до вас як до здобичі. Не будьте здобиччю.