Дванадцять років ветерана криптовалют, нове поле битви валютних акцій Pantera Capital

Оригінальний автор: Fairy, ChainCatcher

Оригінальний редактор: TB, ChainCatcher

Pantera будує «мультивалютну версію інвестиційної матриці мікростратегії».

Як одна з перших груп бетторів у криптосвіті, Pantera Capital зробила ставку на світанок біткоїна, середину літа DeFi і яму FTX.

Дванадцять років потому вона все ще активна, ще більш агресивна на новій хвилі валютних запасів. За багатьма зареєстрованими компаніями, які збирають кошти для покупки монет, стоїть тінь Pantera.

Що це за венчурний капітал цей ветеран криптонаративу та гравець нежиті на циклічному полі бою? Яка ж нова територія закладається?

Історія ставок Pantera

Pantera Capital почала робити ставки на криптоіндустрію в 2013 році і була одним з перших криптовенчурних капіталістів. Він запустив перший інвестиційний фонд, орієнтований на біткойн, у Сполучених Штатах і купив близько 2% світових біткойнів у період з 2013 по 2015 рік, досягнувши прибутковості понад 1000 разів.

Однак те, що дійсно підтримує подорож Pantera по циклу, - це не вдала ставка, а її постійна реакція на зміни в структурі ринку.

Коли бум ICO був на підйомі, Pantera була першою, хто запустив фонд токенів на ранній стадії; DeFi Summer слідує за створенням блокчейн-фонду Pantera, який надає повний спектр інвестиційних можливостей на ринках криптовалют і блокчейну. Від форми фонду до стратегічного розподілу, підхід Pantera до адаптації тісно пов'язаний з ринком.

Наразі Pantera керує п'ятьма основними фондами: венчурними фондами, фондами Bitcoin funds, токен-фондами на ранній стадії, ліквідними токен-фондами та фондами Pantera. Згідно з офіційним сайтом, її активи під управлінням перевищують $4,2 млрд, а сукупний реалізований дохід становить близько $547 млн.

Pantera все ще має жорсткий темп. За даними RootData, вона інвестувала загалом у 214 проєктів, посівши 13-те місце серед усіх інвестиційних інститутів, а за минулий рік інвестувала у 18 проєктів. Інвестиційна структура в основному зосереджена в чотирьох основних секторах: інфраструктура, DeFi, CeFi та блокчейн-ігри.

У його портфоліо не бракує зіркових проєктів, таких як Circle, Ripple, Polkadot, Coinbase, StarkNet тощо. Однак не кожен крок досягав хороших результатів, і наразі 33 проєкти оголосили про припинення діяльності, серед яких FTX, Lithium Finance тощо.

У 2024 році Pantera зробила гучну ставку на TON, вважаючи, що має потенціал мати мережу з 900 мільйонів активних користувачів. Це рішення підштовхнуло його зробити найбільшу інвестицію в історії фонду. За словами ончейн-аналітика Aunt AI, інвестиції Pantera в TON можуть перевищити $250 млн. Однак зараз ціна TON відкотилася більш ніж на 60% від свого максимуму 2024 року.

Незважаючи на це, інвестиційна траєкторія Pantera чітко показує самоповторення та поетапну пригоду відомого криптовенчурного капіталу.

Нове поле бою: зростання акцій монет і стратегічний перехід Pantera

На початку 2025 року первинний ринок охолоне, а ліквідність та шляхи виходу стануть новими пропозиціями для криптовенчурних капіталістів. Однак на цьому тлі непомітно вийшла "хвиля валютних запасів".

Цього разу Pantera Capital знову відчула запах перемикача на полі бою. Протягом кількох місяців вона оцінила понад 50 зареєстрованих на біржі компаній, основною стратегією яких є «фінансування + купівля валюти», і почала брати активну участь.

Щоб з'їсти цей новий шматок торта, Pantera також запустила спеціальний «DAT Fund». В даний час ряд партнерів фонду Pantera з обмеженою відповідальністю взяли на себе зобов'язання внести капітал, і очікується, що він інвестує понад 100 мільйонів доларів США в кілька проектів DAT.

У наш час в «мікростратегії» різних валют можна побачити її капітальний внесок і розташування. Ось деякі з компаній Казначейства цифрових активів (DAT), у які інвестувала Pantera:

Варто зазначити, що кілька компаній у таблиці лише за один місяць підвищили ціни на свої акції більш ніж у 100 разів. Партнер Pantera Космо Цзян називає цей тип інвестицій структурою, яка «виграє на головах і не сильно втрачає на негативі».

[Примітка: Pantera зазвичай входить, коли DAT не торгується публічно або все ще оцінюється близько до чистих активів своїх токенів (1,0x NAV), щоб уникнути високої премії на відкритому ринку. 】

У будь-якому випадку, Pantera Capital зайняла ключову позицію в цій хвилі акцій монет. Як сказав крипто KOL AB Kuai.Dong: «Живи, помри, Pantera. ”

Ден Морхед, крипто-поворот «макрогравця»

Розуміючи стиль Pantera Capital, важко оминути його засновника Дена Морхеда.

Резюме Дена Морхеда вкрай «традиційне»: він закінчив Прінстонський університет зі ступенем інженера, потім відправився на Уолл-стріт, відточував свої торгові навички в Goldman Sachs, Deutsche Bank та інших установах, а в підсумку став фінансовим директором і керівником відділу макростратегії в гіганті хедж-фондів Tiger Management. На той момент він керував активами на мільярди доларів і вмів орієнтуватися між світовими валютами та відсотковими ставками.

У 2003 році він заснував компанію Pantera Capital, яка починала свою діяльність як звичайна інвестиційна компанія. Лише у 2013 році він провів чотиригодинну глибоку дискусію з двома друзями. Ця розмова повністю розпалила його інтерес до біткойна. З тих пір Pantera перетворилася на установу венчурного капіталу в криптопросторі.

У той час ціна біткойна була на одному рівні з ціною Tesla, і Морхед прийняв сміливе рішення: продати всі акції Tesla і поставити всі на біткоіни. І це теж перший успіх Pantera Capital - інвестиційного фонду біткоіни.

Ден Морхед одного разу визнав, що ключ до інвестування полягає в тому, щоб зафіксувати можливості, коли потенційна прибутковість набагато перевищує ризики. Ризики завжди є, але що дійсно важливо, так це знайти мету, яка може принести вибухонебезпечну віддачу.

«Якщо ви хочете отримати надлишкову прибутковість, ви не можете слідувати мейнстріму, ви не можете інвестувати в проекти, де кожна компанія з Уолл-стріт має 20 аналітиків, які дивляться на це», – підкреслив він. Саме тому ми неодноразово наголошували у своїх листах для інвесторів на тому, що «робимо альтернативні інвестиції більш альтернативними». ”

Сьогодні, хоча Морхед рідко з'являється на публіці, Pantera Capital зберігає свій слід: сміливий, далекоглядний і близький до ринкової структури.

Дванадцять років, кілька раундів наративів, сотні проєктів, Pantera Capital шукає сигнали в хаосі та змінює шляхи структурного поділу.

Crypto У цій нескінченній гонці Pantera все ще робить ставки.

Оригінальне посилання