Оригінальна назва: "Після 7 років бігу на довгі дистанції політика нарешті лідирує, і Circle знаходиться всього в одному футі від того, щоб стати публічним

Оригінальний автор: Golem, Odaily Planet Daily

Гігант стейблкоїнів Circle може стати першим бенефіціаром GENIUS Act, законопроекту про стабільні монети в Сполучених Штатах. 27 травня Circle оголосила про останній прогрес своєї заявки на лістинг на IPO на Нью-Йоркській фондовій біржі, Circle випустить 24 мільйони акцій класу А, з яких 9,6 мільйона акцій буде випущено компанією, а 14,4 мільйона акцій будуть продані існуючими акціонерами, з очікуваним діапазоном цін від 24 до 26 доларів за акцію, Circle може залучити майже 250 мільйонів доларів, тоді як акціонери, які продають свої акції, можуть отримати майже 375 мільйонів доларів за свої акції.

Circle оприлюднила цільову оцінку в 6,71 мільярда доларів, що вище за її попередню оцінку від 4 до 5 мільярдів доларів. Незважаючи на те, що IPO Circle проходить добре, остаточний результат все ще невизначений, і Circle залишиться під запитами SEC протягом наступних 3-5 місяців. У той же час визнання криптовалюти на основному ринку капіталу в Сполучених Штатах зросло, але ціни на акції американських акціонерних компаній, що знаходяться на межі делістингу, зросли через бекдор монети, і мейнстрімний ринок капіталу в Сполучених Штатах терміново потребує більше по-справжньому якісних «криптоакцій» ......

З самого початку шлях Circle до лістингу нагадує масштабний безсмертний роман про вирощування, де головний герой проходить через 7 років поневірянь і злетів і падінь, і нарешті злітає вгору.

Ідея IPO народилася, а

ідея IPO Circle вперше була розкрита у 2018 році, коли Circle запустила стейблкоїн USDC та придбала криптобіржу Poloniex. У тому ж році Circle отримала $110 млн фінансування від Bitmain, IDG Capital, Breyer Capital та інших, оцінивши його в $3 млрд. Однак у 2019 році крипторинок раптово застав усіх зненацька: оцінка Circle впала на 75% до $750 млн, і вона була змушена продати Poloniex Джастіну Сану. Коли настала криза, план Circle на IPO також виявився марним.

Після двох років дослідження відповідності та розвитку бізнесу USDC став другим за впливовістю продуктом стейблкоїнів на ринку після USDT, тому цього разу план лістингу Circle на IPO успішно сплив на поверхню. 8 липня 2021 року Circle оголосила, що стане публічною через Concord Acquisition Corp, компанію SPAC (компанію з придбання спеціального призначення) під символом «CRCL», оцінивши Circle у 4,5 мільярда доларів. Хоча в цей час ринок криптовалют пожвавлюється, регуляторна ворожість до криптовалют не вщухла, і Circle хоче обійти традиційні IPO та суворий регуляторний контроль за криптовалютою за допомогою бекдорних лістингів.

Однак план IPO Circle знову був скасований. У липні 2021 року Circle заявила, що отримала повістку до суду від правоохоронних органів SEC у Сполучених Штатах, які вимагають від Circle довести, що USDC не є цінним папером. Після тривалої серії регуляторних суперечок і затримок транзакцій у грудні 2022 року Circle оголосила про припинення свого плану лістингу SPAC щодо злиття.

Однак невдача і триваючий «регуляторний залізний кулак» SEC не зупинили Circle, а генеральний директор Circle Джеремі Аллер заявив після провалу плану, що «Circle залишається відданою тому, щоб стати публічною компанією в довгостроковій перспективі». У червні 2023 року Circle знову шукає штатного юриста, який може «допомогти з потенційним процесом лістингу».

Можливо, засвоївши

урок другого провалу, Circle обрала більш традиційний шлях і таємно подала заявку на IPO в січні того ж року, не розкриваючи кількість акцій, які планувала продати, або запропонований ціновий діапазон для нової заявки на IPO. Заявка Circle на IPO була вкрай стриманою, і після того, як вона була викрита ЗМІ, компанія відмовилася коментувати будь-які контакти Circle з SEC або іншими регуляторами, а замість цього підвищила рівень схвалення IPO, зміцнивши штат і стабілізувавши своє фінансове становище.

Після тривалого очікування, 2 квітня 2025 року, Circle знову подала заявку S-1 до SEC на лістинг на NYSE під символом «CRCL», хоча діапазон цін на IPO ще не оголошено. Згідно з подальшими ринковими новинами, Circle також все ще відкладає своє IPO. 20 травня Circle заявила, що все ще рухається вперед з планом IPO з цільовою оцінкою не менше $5 млрд, і відхилила запити на поглинання від Coinbase і Ripple.

Нарешті, 28 травня 2025 року Circle оновила деталі лістингу на IPO, і Circle випустить 24 мільйони акцій класу А, з яких 9,6 мільйона буде випущено компанією, а 14,4 мільйона буде продано існуючими акціонерами, з очікуваним діапазоном цін від 24 до 26 доларів США за акцію. Згідно зі звітом Reuters, Circle має цільову оцінку в 6,71 мільярда доларів. Хоча в оновленні не уточнюється, коли IPO буде включено до лістингу, інвестиційна компанія Кеті Вуд ARK вже заявила про зацікавленість у купівлі акцій Circle на суму 150 мільйонів доларів США в рамках IPO.

Чи означає це оновлення, що лістинг Circle є вирішеним наперед?

Протягом багатьох років Circle висунула багато вимог щодо відповідності для виконання своїх прагнень щодо лістингу, таких як більш прозорий і відкритий механізм аудиту, отримання ліцензії на віртуальну валюту штату Нью-Йорк (BitLicense), випуск стабільного монета в євро EUROC та дотримання вимог MiCA. Отже, результат цієї заявки на лістинг на IPO вже є непорушним? Незважаючи на те, що Circle офіційно подала заявку на IPO, існує кілька необхідних процесів, перш ніж вона зможе бути офіційно зареєстрована на NYSE:

розгляд SEC і заява про реєстрацію,

Подання Circle заявки не означає, що вона набула чинності, і Circle також зазначила у своїй останній заявці за формою S-1, що «пропозиція підлягає ринковим умовам, і не може бути жодних гарантій щодо того, коли і чи буде пропозиція завершена». Крім того, перед внесенням до списку SEC має провести лист-коментар і підтвердити, що немає суттєвих заперечень проти її заяви про реєстрацію, перш ніж вона зможе стати «ефективною». Запити зазвичай займають від одного до двох раундів і займають від 3 до 5 місяців.

ціноутворення роуд-шоу та опція

будуть схвалені SEC, андеррайтинговий синдикат акцій Circle (включаючи JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs тощо) проведе короткострокове роуд-шоу для збору потреб інституційних інвесторів та визначення кінцевої ціни випуску. Circle також надала андеррайтерам опцію перерозподілу до 3,6 мільйона акцій протягом 30-денного періоду.

Акції CRCL будуть розміщені на NYSE тільки на наступний день після завершення ціноутворення (зазвичай це 1 торговий день після дати фіксації). На даний момент IPO Circle можна вважати дійсно приземленим.

Підводячи підсумок, можна сказати, що подача заявки на IPO – це лише «сходинка», і поки що не можна сказати, що успіх Circle на IPO є передбачуваним висновком. Однак, що стосується ринку та регуляторного середовища, то поки політика ФРС стабільна, регулювання продовжує бути дружнім до криптоіндустрії, а під час розслідування SEC щодо Circle у найближчі кілька тижнів не буде різких коливань ринку чи подій «чорного лебедя», ймовірність успіху лістингу Circle може сягнути понад 80%.

,

це також стане важливою віхою для всього крипторинку, а також поглибить визнання криптоіндустрії основним ринком активів. Якщо Circle успішно пройде лістинг на біржі, це також заохотить інші криптокомпанії активно подавати заявки на IPO. Раніше ряд криптокомпаній з нетерпінням чекали виходу на біржу:

· Kraken: Kraken прагне наслідувати цей приклад з моменту успішного IPO Coinbase у 2021 році та зазнала численних невдач, і, за даними Bloomberg, вона активно готується до первинного публічного розміщення акцій (IPO) у першому кварталі 2026 року.

· Gemini: криптобіржа Gemini натякнула на IPO ще у 2021 році, і навіть ходять чутки, що вона таємно подала заявку на IPO, співпрацює з Goldman Sachs та Citigroup, і може вийти на біржу вже у 2025 році;

· Bullish: Криптобіржа Bullish також мала намір вийти на біржу через SPAC у 2021 році, але в кінцевому підсумку плани були відкладені.

· BitGo: Американський зберігач криптовалют BitGo також розглядає можливість IPO вже у другій половині 2025 року.

......

З прийняттям законопроекту про стейблкоїни Trump Organization продовжує виявляти позитивні ефекти на крипторинку, а основний ринок капіталу в Сполучених Штатах також стимулюється інвестувати в криптоіндустрію, «Фондовий ринок США готовий заплатити більше 2 доларів за криптоактиви на 1 долар», і божевілля основного ринку капіталу для криптоіндустрії поступово виявилося. Однак незаперечним є той факт, що на основних ринках капіталу Сполучених Штатів інвестори все ще мають доступ до обмеженої кількості категорій криптовалют, тому вони можуть інвестувати лише в деякі акції, пов'язані з криптовалютою, наприклад, компанії, які активно нарощують крипторезерви.

Однак це також дає можливість сміттєвим акціям США, які перебувають на межі делістингу, купувати та утримувати невелику кількість криптоактивів, щоб підвищити ціни на свої акції та підвищити їх оцінку (пов'язане читання: Головний фінансовий оглядач Bloomberg: основна логіка божевільних покупок криптовалют американськими компаніями, що котируються на біржі США). Але основи цих компаній не змінилися, у світі існує лише одна стратегія, і коли цей трюк нарешті побачить мейнстрімний ринок капіталу, справжня криптоіндустрія також може постраждати. Необхідно терміново впустити більше по-справжньому якісних «криптоакцій» на основний ринок капіталу в Сполучених Штатах.

Посилання на оригінальну статтю