4E Labs|Розблокування нового світу реальних активів: розуміння хвилі RWA та можливостей для звичайних людей в одній статті

Ця стаття взята з публікації і не відображає погляди ChainCatcher, а також не є жодною інвестиційною порадою.

Автор: X MereНа

хвилі технології криптовалюта і блокчейн активи реального світу (RWA) поступово входять в поле зору громадськості як міст, що зв'язує традиційні фінанси і цифрову економіку. У 2025 році, з виходом «Заяви про політику розвитку цифрових активів 2.0» Грошово-кредитним управлінням Гонконгу, нерухомість буде офіційно включена в категорію цифрових активів, а токенізація реальних активів принесе історичні дивіденди за політикою. Високоякісні активи, які традиційно належать великим фондам та великим установам, тепер розділені, оцифровані та управляються смарт-контрактами за допомогою технології блокчейн, і звичайні інвестори також можуть брати участь у вкладенні цих «якісних активів» з дуже низьким порогом.

У цій статті ми всебічно розтлумачимо конотацію, розвиток ринку та ключові рушійні сили RWA у поєднанні з детальними кейсами, а також детально проаналізуємо, як звичайні інвестори можуть скористатися цією хвилею та увійти в нову еру активів, спільних для всіх.

1. Тлумачення поняття RWA та передумови

часуЩо таке токенізація реальних активів?

Токенізація реальних активів означає використання технології блокчейн для оцифрування фізичних активів і фінансових активів (таких як нерухомість, облігації, енергетичні проекти, сільське господарство, твори мистецтва тощо) у реальному світі для генерації відповідних токенів. Ці токени не тільки представляють право власності на актив, а й відображають відповідне право на дохід. За допомогою смарт-контрактів автоматично виконуються процеси управління активами, розподілу доходу та транзакцій для забезпечення безпеки та прозорості.

Ця технологія долає вузьке місце, пов'язане з високим інвестиційним порогом, низькою ліквідністю та транскордонними обмеженнями традиційних активів, а також реалізує фрагментацію та ефективний обіг активів.

1. У червні 2025 року Грошово-кредитне управління Гонконгу (HKMA) опублікувало Заяву про політику щодо розвитку цифрових активів 2.0, яка вперше прямо включила нерухомість та інші фізичні активи в сферу дії токенізованих активів. Всього за один тиждень Greenland Group оголосила, що її офісна будівля в Козуей-Бей вартістю 2,9 мільярда гонконгських доларів була розділена на 1 мільйон сертифікатів власності NFT, знизивши мінімальний поріг інвестицій з традиційних 10 мільйонів гонконгських доларів до 1 000 гонконгських доларів, реалізувавши підтвердження активів у мережі та в реальному часі, а також збільшивши ліквідність активів на 300%.
2. Зріла технологія З блокчейном як ядром у поєднанні з Інтернетом речей (IoT), штучним інтелектом (AI) та крос-чейн технологією вона вирішує ключові проблеми перевірки автентичності активів, моніторингу даних у режимі реального часу та автоматичного розрахунку доходів. Гренландія Jinchuang розгорнула обладнання IoT для моніторингу рівня заповнюваності квартир у сфері охорони здоров'я в режимі реального часу, скоротивши традиційний 6-місячний цикл належної перевірки до 17 днів.
3. Швидке розширення розміру ринку Згідно зі звітом Boston Consulting Group (BCG), розмір світового ринку RWA становитиме менше 10 мільярдів доларів у 2023 році та перевищить 50 мільярдів доларів до 2025 року, і темпи зростання вражають. За прогнозами, до 2030 року ринок RWA досягне 16 трильйонів доларів США, що втричі перевищує світову вартість золота.
4. Зміна структури інвесторів змістилася від інституційно-керованого до інституційно-роздрібного паралелізму. Традиційні фінансові гіганти, такі як BlackRock і Franklin Templeton, активно розгорнули RWA і запустили низькопорогові фонди для залучення звичайних інвесторів. Завдяки технології блокчейн глобальні інвестори можуть легко брати участь у транскордонних активах.

2. Три основні двигуни зростання RWA: класи активів та інвестиційні можливостіПриватний

кредит є найбільшим драйвером RWA, на який до 2025 року припадатиме 58% ринку RWA. Традиційний приватний кредит є неліквідним, має тривалий інвестиційний цикл і має дуже високий поріг. Модель RWA розбиває приватні кредитні активи на торгові токени, дозволяючи інвесторам купувати та продавати в будь-який час, що значно покращує ліквідність.

• Прибутковість: як правило, 5%-12% у річному обчисленні, розподіл доходу прозорий, а управління ризиками здійснюється в ієрархічному порядку.
• Представницькі платформи:
  - Credix: токенізує кредити малим і середнім підприємствам у Латинській Америці, підтримує інвестиції в стабільні монети в доларах США, а інвестори можуть отримувати щоденні дивіденди.
  - Maple Finance, Goldfinch: підтримка диверсифікації приватних кредитних активів на ринках США та світу за допомогою складних механізмів оцінки ризиків та управління кредитами.

2. Токенізація нерухомості: В епоху інклюзивного фрахтування

нерухомість вже давно є першим вибором для інвестування заможних приватних осіб, але вона має високий поріг капіталу та тривалий цикл транзакцій. Завдяки розширенню прав на нерухомість права на нерухомість розділяються на тисячі дрібних токенів, і звичайні люди можуть брати участь у них із сотнями та тисячами юанів.

• Багаторівневі інвестиції: Greenland Jinchuang Health Care Apartment Project реалізує ієрархічну структуру з річною прибутковістю 5,8% на пріоритетному рівні, а рівень капіталу та рівень ризику відповідають різним перевагам щодо ризику.
• Ліквідність активів: У порівнянні з традиційними REIT, ліквідність токенізованих активів збільшується втричі, а дохід від оренди розподіляється в режимі реального часу за допомогою смарт-контрактів.
• Еталонні кейси:
  - Офісна будівля в Гренландії Jinchuang Causeway Bay: загальна вартість 2,9 мільярда гонконгських доларів, розділена 1 мільйон NFT з мінімальними інвестиціями в розмірі 1,000 гонконгських доларів.
  - DL Holdings Central Building: токенізація капіталу та розподіл цифрових активів на суму 60 мільйонів гонконгських доларів серед акціонерів.
  - Берлінська гігафабрика Tesla: активи на $5 млрд розділені на 100 млн токенів, з мінімальною підпискою лише $50 і дивідендами на основі доходу виробничої лінії.

3. Токенізація нових енергетичних активів: «Зелені майнінгові машини» з щоденним доходом

Як нова гаряча точка для сталих інвестицій, права на дохід енергетичних активів, таких як фотоелектричні електростанції та зарядні купи, розбиваються на токени та стають стабільними активами грошових потоків.

• Дохідність: 6,8%-8% річних, щоденний розрахунковий дохід.
• Технічна підтримка: IoT-пристрої завантажують дані про виробництво електроенергії в режимі реального часу, а смарт-контракти в ланцюжку автоматично розраховують і розподіляють дохід щодня, щоб забезпечити достовірність даних і точний дохід.

3. Як звичайні інвестори можуть увійти на ринок RWA? Практичний посібник:

Інвестори

повинні віддавати перевагу офіційно ліцензованим торговим платформам, щоб забезпечити безпеку активів і відповідність вимогам. Нижче наведено основні варіанти:

• Гонконгська біржа DigiFT: має ліцензію Грошово-кредитного управління Гонконгу на підтримку мультивалютних цифрових активів і торгівлі RWA.
• Singapore ADDX: регулюється MAS, зосереджуючись на цифрових активах і токенізації фондів прямих інвестицій.
• BlackRock BUIDL Fund: фонд RWA, запущений провідною світовою установою з управління активами з дуже низьким порогом.
• Credix, RealT, Goldfinch: міжнародні платформи, орієнтовані на приватне кредитування та токенізацію нерухомості.

Підготовка коштів та гаманця

• Завантажте та встановіть цифрові гаманці, які підтримують основні публічні ланцюги (такі як Ethereum, Solana тощо), широко використовувані MetaMask та Trust Wallet.
• Підготуйте фіатні валюти або стабільні монети (USDC, USDT) і внесіть їх на свій гаманець або торговий рахунок через відповідні канали.

Належна перевірка інвестиційного процесу

1. : уважно прочитайте білу книгу проекту та зверніть увагу на основну власність активів, модель доходу та розкриття ризиків.
2. Аутентифікація особи: пройдіть верифікацію KYC на платформі, щоб переконатися у відповідності нормативним вимогам.
3. Підписатися на токени: виберіть суму інвестиції, здійсніть платіж, і токени будуть автоматично розподілені на рахунок.
4. Дохід від утримання: дохід розподіляється в режимі реального часу за допомогою смарт-контрактів, а інвестори можуть переглядати вартість активів і дохід.
5. Вторинна торгівля: гнучка торгівля відповідно до ринкових умов для підвищення ліквідності капіталу.
6. Диверсифікація ризиків: Рекомендується виділяти різноманітні активи, такі як нерухомість, нова енергетика, приватний кредит тощо.

Відповідність

типу інвестора

Четвертий, глибокий аналіз кейсу проекту офісу

в затоці Гренландія Jinchuang Causeway Bay

Офісні активи Greenland Group у ключовому діловому районі Козуей-Бей у Гонконзі були розділені на 1 мільйон сертифікатів власності NFT з мінімальними інвестиціями лише 1 000 гонконгських доларів. У проекті реалізовано підтвердження активів та автоматичний розподіл доходу від оренди за допомогою технології блокчейн, що значно покращує ліквідність активів. Згідно зі звітом Chain Catcher у 2025 році, проєкт на 300% ліквідніший, ніж традиційні REIT, і підтримується тестом на відповідність «Ensemble Sandbox» Грошово-кредитного управління Гонконгу.

Інвестори можуть вибирати різні рівні для участі відповідно до своєї схильності до ризику, при цьому бажаний рівень має річний фіксований дохід у розмірі близько 5,8%, тоді як рівень капіталу та рівень ризику пов'язані з подорожчанням активів та операційним ризиком, що підходить для інвесторів з вищою толерантністю до ризику. Все управління активами та розподіл доходів автоматично виконуються смарт-контрактами, що забезпечує прозорість та незмінність.

Крім того, Гренландія Jinchuang розгортає пристрої IoT для моніторингу стану роботи офісних будівель та збору орендної плати в режимі реального часу, щоб інвестори могли в будь-який момент перевірити стан активів, значно скоротити традиційний цикл управління активами та підвищити безпеку активів.

BlackRock BUIDL Fund:

один із найбільших у світі керуючих активами, BlackRock запустив фонд BUIDL, щоб зосередитися на токенізації облігацій Казначейства США. Розмір фонду перевищив 5,2 мільярда доларів США, а мінімальний інвестиційний поріг для звичайних інвесторів становить лише 1 долар США, що реалізує універсальність активів інституційного рівня.

Інвестори тримають ончейн токени через фонд, отримують такий самий відсотковий дохід, як і традиційні облігації, і можуть торгувати в будь-який час на вторинному ринку в мережі, який відкритий 24 години на добу. Ця модель значно покращила ліквідність та участь на ринку казначейських облігацій США, а також стала інноваційним каналом для розміщення стабільних активів для роздрібних інвесторів.

GCL-ET

82 МВт розділена на 100 000 токенів, кожен з яких представляє фіксовану частку прав на дохід від виробництва електроенергії, з річною прибутковістю від 6,8% до 8%. Пристрої IoT використовуються для збору даних про виробництво електроенергії в режимі реального часу, а смарт-контракт у ланцюжку автоматично розраховує та розподіляє дохід щодня, щоб забезпечити достовірність даних і точність доходу.

Проект не тільки залучив велику кількість страхових фондів і хедж-фондів, а й забезпечив стабільний канал зеленого доходу для роздрібних інвесторів. Ant Xinneng, спільне підприємство Ant Digital і AntChain, планує просувати цю модель по всій країні, поєднувати штучний інтелект для оптимізації управління енергією та сприяти швидкому розвитку екосистеми зелених фінансів.

5. RWA повністю реконструює інвестиційну логіку: пороги, ліквідність та глобальний взаємозв'язок

знижують поріг, усвідомлюючи можливість «багатих усіх»

Традиційно інвестування в елітну комерційну нерухомість, високоякісні облігації або масштабні нові енергетичні проєкти часто вимагають мільйонів, а то й десятків мільйонів доларів капіталу. RWA розбиває ці активи на сотні тисяч або мільйони акцій, з єдиною сумою всього в сотні доларів або навіть десятки доларів, що значно знижує поріг участі і дає звичайним інвесторам можливість насолоджуватися перевагами високоякісних активів, які раніше були обмежені установами.

Підвищення ліквідності, гнучка та ефективна реалізація активівЗа допомогою

смарт-контрактів та вторинних ринків у мережі активи RWA можна вільно купувати та продавати цілодобово. На прикладі Greenland Jinchuang Project ліквідність токенів зросла на 300% у порівнянні з традиційними REIT, а ефективність обороту капіталу зросла більш ніж на 30%. Ця ліквідність не тільки покращує інвестиційний досвід, але й робить оцінку активів більш ринковою та динамічною.

Глобально взаємопов'язані, транскордонні інвестиції більше не є

складнимиRWA руйнує географічні бар'єри в традиційних інвестиціях. Гонконг використовує офшорний юань (CNH) для зв'язку з активами RWA для сприяння інтернаціоналізації юаня. Американські інвестори можуть безпосередньо інвестувати в кредити малого та середнього бізнесу в Латинській Америці через платформу Redix, а китайські інвестори можуть брати участь у глобальних нових енергетичних проектах через платформу DigiFT. Мультивалютні та мультирегіональні інвестиційні можливості поступово стають реальністю, вибудовуючи «магістраль» для глобальних потоків капіталу.

6. Попередження про ризики та рекомендації щодо відповідності

для інвесторівНезважаючи на численні інновації та зручності, які приносить RWA, інвесторам все ще потрібно приділяти пильну увагу управлінню ризиками:

• Вибір платформи відповідності: Обов'язково виберіть ліцензовану біржу або фонд, який був схвалений регулятором, щоб уникнути шахрайства з «псевдоRWA».
• Належна перевірка основних активів: перевірка автентичності та повноти сертифікатів власності на активи, надійності депозитарних установ та звітів про аудит третіх сторін.
• Стратегія диверсифікації: уникайте концентрації коштів на одному проекті або класі активів і збалансуйте прибутковість і ризики.
• Забезпечення технічної безпеки: звертайте увагу на результати аудиту смарт-контрактів, щоб запобігти технічним вразливостям і ризикам безпеки.
• Погашення та період блокування: Уточніть період блокування та механізм погашення інвестиційних продуктів, а також розумно впорядкуйте потреби в ліквідності.

7. Майбутні перспективи: технології та нормативний двоколісний привід, RWA на шляху до масштабуУ

липні 2025 року в Шеньчжені відбувся перший семінар зі стандартів RWA, щоб сприяти формулюванню технічних стандартів і стандартів відповідності, що охоплюють активи в мережі, управління життєвим циклом і нагляд за транзакціями. Технічна специфікація для токенізації фізичних активів, спільно сформульована GCL-ET та AntChain, стала першим технічним стандартом у галузі, що закладає основу для безпечного та стандартизованого розвитку галузі.

У майбутньому технологія блокчейн буде глибоко інтегрована з Інтернетом речей і штучним інтелектом для просування в режимі реального часу і достовірних даних про активи, інтелектуального кредитного рейтингу і більш точного управління ризиками. Крім того, регулюючі органи у великих економіках по всьому світу активно просувають регуляторний механізм «пісочниці» для забезпечення середовища тестування та підтримки відповідності інноваційним проектам RWA.

З удосконаленням інфраструктури поріг входу для звичайних інвесторів буде нижчим, класи активів – багатшими, а активність на ринку – продовжить зростати. Настає епоха інвестицій для всіх.

8. Висновок:

токенізація реальних активів (RWA) є не тільки продуктом технологічних інновацій, але й серйозною зміною в способі розподілу глобального багатства. Завдяки цифровізації та смарт-контрактам це дозволяє високоякісним активам бути фрагментованими, відповідати вимогам і глобалізуватися, дозволяючи звичайним інвесторам брати участь у колись недосяжному святі активів.

Коли ви купуєте частку в офісній будівлі в Гонконзі за кілька сотень доларів, інвестуєте кілька десятків доларів у латиноамериканський корпоративний кредит і володієте цифровим токеном, що представляє дохід від фотоелектричної електростанції, RWA приносить не тільки зростання багатства, але й фінансову справедливість і прозорість.

Це революція багатства, очолювана криптоіндустрією, майбутнє вже тут, ви готові?