Är Digital Asset Treasury Companies (DATCOs) revolutionerande finansiella innovationer eller dolda systemrisker? 🧵
DATCOs (e.g., @Strategy, @BitMNR , @SharpLinkGaming etc.) use financial engineering to boost crypto holdings per share, creating yield for investors.
Primary strategies include:
Aktieemission: Säljer aktier över NAV för att köpa krypto, vilket ökar innehavet per aktie.
Konvertibel skuld: Skuld med låg ränta som kan konverteras till eget kapital, vilket indirekt ökar krypto per aktie.
Preferred stock: Fixed-income shares paying dividends (~9% annually), creating ongoing liabilities (e.g., STRK, STRC, STRF for @Strategy)
Staking: Earning additional crypto yields through staking or DeFi.
Equity buybacks: Buying shares below NAV to raise holdings per share.
Risker härrör främst från skulder och preferensaktier, eftersom de introducerar kontanta skulder:
Skuldförfall: Strategin står inför en skuld på 5,2 miljarder dollar (2028-2032), hanterbar om inte BTC-priserna kollapsar och orsakar ett rekursivt säljtryck.
Utdelningsskyldigheter: Strategys preferensaktie på 3,95 miljarder dollar genererar ~395 miljoner dollar i årlig utdelning, vilket kan tvinga BTC-försäljningar på nedåtgående marknader.
NAV-rabatter: Kontinuerlig aktiehandel under NAV utlöser återköp som finansieras av kryptolikvidation, vilket förstärker trycket nedåt.
Sammantaget påverkar DATCO:er krypto positivt genom att locka till sig nytt kapital, men riskerar betydande spridningseffekter om de utnyttjas för mycket.
Den nuvarande konservativa ledningen minskar omedelbara hot; Aggressiv skuldsättningsgrad kan dock eskalera riskerna i framtida nedgångar.
Cork bygger tokeniserad riskinfrastruktur och fungerar som ett programmerbart risklager för onchain-tillgångar som valvtokens, avkastningsbärande stablecoins och LRT:er.
Följ oss för mer information om hur du förstår finansiella risker i kedjan.
8,67 tn
4
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.