ETH:s brist på utbud är oroande, även om det kan skjuta upp priset, kan det ha en negativ effekt på ETH DeFi (eventuellt)
Varför? Låt oss ta reda på🧵 det
När ETC-utbudet börjar torka ut även på OTC-skrivbord, på grund av hög efterfrågan, finns det ett sätt för skrivbord att få mer ETH
- Låna ETH mot deras andra inventarier (som BTC eller USDC)
De gör det antingen via privat utlåning eller med DeFi som har $100 miljarder + TVL, ganska anständig likviditet
Om många av dessa skrivbord börjar låna ETH från Aave till exempel, kommer låneräntorna för ETH att börja skjuta i höjden
Den efterfrågan vi ser på ETF:er och andra indikatorer, det tyder på att efterfrågan är enorm och att utbudet är mindre
förklarar de kraftiga uppgångarna i låneräntan nedan
Det är bra, eller hur? stor efterfrågan, få priset att gå upp
Men det finns en hake, och det är en fångst på en miljard dollar
Sedan introduktionen av ETH-staking och sedan Restaking, utgör insatta och återinsatta derivat en stor säkerhetsbas på AAVE för en historiskt mycket lönsam ARB-handel
vilket är att du sätter in stakedETH, som lidoETH, lånar ETH, satsade det och sätter in det igen i aave
Skölj och upprepa så kan du få upp till 7x exponering på den avkastningsdifferens som finns mellan staking APR och eth:s låneränta
vilket har varit positivt fram till nu, men ihållande efterfrågan på att enbart inneha ETH kan göra denna loop eller avkastningsdifferens negativ
Om skillnaden blir negativ, på en 7x hävstång blir den negativa skillnaden till och med massiv och det kan tvinga LP:er att avveckla sin handel
(Kommer du ihåg handeln med japanska yen?)
vilket kan resultera i två saker
- avveckling av denna handel
- vilket leder till nettoutflöden och ännu mindre ETH att låna
vilket i sin tur kan skjuta upp låneräntan mer, mer avveckling
Majoriteten av denna avveckling sker genom flashloans som kan stresstesta DEX-likviditet eller omedelbar inlösenkapacitet för insatsprotokoll
Nettoresultatet kan bli minskade totala insättningar i AAVE, eller DeFi överlag!
Nu finns det en sak till som kan hända
En ökning av låneräntorna kommer också att leda till en ökning av ETH-inlåningsräntan upp till en punkt där ETH-utlåning kan bli mer attraktiv än att satsa den
Om den trenden håller i sig under en anständig tid kan vi också se en hel del avstakning av ETH totalt sett och gå in i vaniljutlåning
Vilket på sätt och vis kan stoppa TVL-utflödet på något sätt, men vad som än händer är det verkligen fascinerande att se hur sådana storskaliga strategier händer på kedjan, där vem som helst kan resonera om potentiellt likviditetsbeteende i vissa situationer
Vi på @SuperlendHQ spårar allt detta och bygger ett universellt gränssnitt för utlåning över alla kedjor och protokoll för att se till att alla har tillgång till aggregerad djup likviditet för OnChain Finance
Ursäkta alla stavfel och formatering, en gigantisk kopp kaffe och att skriva en tråd på en minut utan korrekturläsning är inte idealiskt antar jag
52,85 tn
21
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.