het gebrek aan aanbod van eth is zorgwekkend, terwijl het de prijs kan opdrijven, kan het een nadelig effect hebben op eth defi (mogelijk)
waarom? laten we het uitzoeken🧵
wanneer de etc-aanvoer begint op te drogen, zelfs op de otc-desk, door de hoge vraag, is er een manier voor desks om meer eth te krijgen
- leen eth tegen hun andere voorraad (zoals btc of usdc)
dit doen ze ofwel via particuliere leningen of door gebruik te maken van defi, dat meer dan $100 miljard aan tvl heeft, behoorlijk goede liquiditeit
als veel van deze desks begint eth te lenen van aave bijvoorbeeld, dan zullen de leentarieven van eth beginnen te stijgen
de vraag die we zien naar etfs, en andere indicatoren, suggereert dat de vraag enorm is, en de aanbod minder
verklaart de scherpe stijgingen in leentarief hieronder
dat is goed, toch? veel vraag, waardoor de prijs stijgt
maar er is een addertje onder het gras, en het is een miljard dollar addertje
sinds de introductie van eth staking en daarna restaking, vormen gestakete en hergestakete derivaten een grote collateral basis op aave voor een historisch zeer winstgevende arb trade
waarbij je stakedETH deponeert, zoals lidoETH, ETH leent, het staked en opnieuw in aave deponeert
spoel en herhaal en je kunt tot 7x blootstelling krijgen op het rendementverschil dat bestaat tussen staking APR en de leentarief van eth
wat tot nu toe positief is geweest, maar aanhoudende vraag naar puur het vasthouden van eth kan deze cyclus of rendementverschil negatief maken.
als het verschil negatief wordt, wordt het negatieve verschil bij een hefboom van 7x zelfs enorm en kan het lp's dwingen hun handel te ontbinden
(onthoud je de handel in Japanse yen?)
wat kan resulteren in twee dingen
- ontbinding van deze handel
- resulterend in netto-uitstromen en zelfs minder eth die beschikbaar is om te lenen
wat op zijn beurt de leentarieven verder kan verhogen, meer afwikkeling
de meerderheid van deze afwikkeling gebeurt via flashloans die de liquiditeit van dex of de onmiddellijke terugbetalingscapaciteit van stakingprotocollen kunnen stress-testen
het nettoresultaat kan een vermindering van de totale stortingen in Aave of DeFi in het algemeen zijn!
nu is er nog één ding dat kan gebeuren
een stijging van de leentarieven zal ook leiden tot een stijging van het eth-depositotarief tot op een punt waar eth-leningen aantrekkelijker kunnen worden dan het staken ervan
als die trend een behoorlijke tijd aanhoudt, kunnen we ook veel unstaken van eth in het algemeen zien en overstappen naar gewone leningen
wat in zekere zin de tvl-uitstroom kan opvangen, maar wat er ook gebeurt, het is zeker fascinerend om te zien dat zulke grootschalige strategieën on-chain plaatsvinden, waarbij iedereen in staat is om na te denken over het potentiële gedrag van liquiditeit gegeven bepaalde situaties.
wij bij @SuperlendHQ volgen dit allemaal en bouwen een universele interface voor lenen over alle ketens en protocollen om ervoor te zorgen dat iedereen toegang heeft tot geaggregeerde diepe liquiditeit voor on-chain financiën.
excuseer alle typefouten en opmaak, één grote kop koffie en het schrijven van een thread in een minuut zonder proeflezen is denk ik niet ideaal.
52,68K
21
De inhoud op deze pagina wordt geleverd door derden. Tenzij anders vermeld, is OKX niet de auteur van het (de) geciteerde artikel(en) en claimt geen auteursrecht op de materialen. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en vertegenwoordigt niet de standpunten van OKX. Het is niet bedoeld als een goedkeuring van welke aard dan ook en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of een uitnodiging tot het kopen of verkopen van digitale bezittingen. Voor zover generatieve AI wordt gebruikt om samenvattingen of andere informatie te verstrekken, kan deze door AI gegenereerde inhoud onnauwkeurig of inconsistent zijn. Lees het gelinkte artikel voor meer details en informatie. OKX is niet verantwoordelijk voor inhoud gehost op sites van een derde partij. Het bezitten van digitale activa, waaronder stablecoins en NFT's, brengt een hoge mate van risico met zich mee en de waarde van deze activa kan sterk fluctueren. Overweeg zorgvuldig of de handel in of het bezit van digitale activa geschikt voor je is in het licht van je financiële situatie.