Відсутність пропозиції ETH викликає занепокоєння, хоча це може призвести до зростання ціни, це може мати негативний вплив на ETH defi (можливо)
Чому? Давайте розбиратися🧵
Коли постачання ETC починає вичерпуватися навіть на безрецептурному столі, через високий попит є спосіб, за допомогою якого столи можуть отримати більше ETH
- Позичати ETH під заставу інших своїх запасів (наприклад, BTC або USDC)
Вони роблять це або через приватне кредитування, або використовують DeFi, який має $100 млрд + TVL, досить пристойну ліквідність
Якщо багато з цих столів почнуть позичати ETH у AAVE, наприклад, у AAVE, то ставки запозичень ETH почнуть стрімко зростати
Попит ми спостерігаємо на ETF та інші показники, це говорить про те, що попит величезний, а пропозиція менша
пояснює різке зростання кредитної ставки нижче
Це добре, чи не так? великий попит, змушують ціну зростати
Але є підступ, і це улов на мільярд доларів
З моменту введення стейкінгу ETH з подальшим рестакінгом, стейкінгові та рестагенні деривативи складають велику заставну базу на AAVE для історично дуже прибуткової торгівлі вилками
тобто ви вносите стейкінг ETH, як lidoETH, позичаєте ETH, ставите його на стейкінг і повторно депонуєте в aave
Промийте та повторіть, і ви можете отримати до 7-кратного впливу на різницю в прибутковості, яка існує між річною відсотковою ставкою та ставкою запозичення ETH
До цього часу це було позитивно, але стійкий попит на чисто холдинг ETH може зробити цей цикл або дати диференційно негативний
Якщо різниця стає негативною, то на кредитному плечі 7x негативна різниця стає ще більшою, і це може змусити LP згорнути свою угоду
(Пам'ятаєте торгівлю японською ієною?)
що може призвести до двох речей
- розгортання цієї торгівлі
- що призводить до чистого відтоку коштів і ще меншої кількості ETH для запозичення
який в свою чергу може стріляти по ставці кредиту більше, більше розслаблятися
Більшість цього розкручування відбувається через флеш-позики, які можуть стрес-тестувати ліквідність DEX або миттєву здатність погашення протоколів стейкінгу
Кінцевим результатом може бути зменшення загальної суми депозитів в AAVE, або DeFi в цілому!
Тепер є ще одна річ, яка може статися
Різке зростання ставок за запозиченнями також призведе до зростання ставки за депозитами ETH до точки, коли кредитування ETH може стати більш привабливим, ніж стейкінг
Якщо ця тенденція збережеться протягом досить тривалого часу, ми також можемо побачити багато відмов від стейкінгу ETH в цілому та введення ванільного кредитування
Це може певним чином зупинити відтік TVL у певному сенсі, але що б не сталося, безумовно, цікаво бачити, як такі масштабні стратегії відбуваються в мережі, коли будь-хто може міркувати про потенційну поведінку ліквідності в певних ситуаціях
Ми в @SuperlendHQ відстежуємо все це та створюємо універсальний інтерфейс для кредитування в усіх ланцюжках і протоколах, щоб переконатися, що будь-хто, якщо може, має доступ до агрегованої глибокої ліквідності для ончейн-фінансів
Вибачте за всі друкарські помилки та форматування, одна гігантська чашка кави та написання треду за хвилину без вичитки – це не ідеальний варіант
52,18 тис.
21
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.