Idag föll $CRCL under $200 och ville bara prata om det. Igår pratade jag med @YeruiZhang Rui Shen om ämnet CRCL, jag gillar Rui Shen väldigt mycket om hur Rui Shen beräknar värderingen av CRCL, och många av våra vänner är annorlunda, Rui Shen sa att marknadsvärdet på CRCL kan hänvisa till omfattningen av nedgången för VIAS och MSTERCARD. Jag jämförde trenden med $V och $MA är mycket överlappande, trots allt är verksamheten av de två också mycket konsekvent, när CRCL kom ut, båda påverkades och föll, den främsta orsaken till nedgången är att marknaden förväntar sig att CRCL kan ta utrymmet för de två på betalningsmarknaden. Naturligtvis är detta bara en förväntan, marknaden gillar fortfarande att förvänta sig mer, men om du ser på det på detta sätt kommer marknaden gradvis att reagera, på C-sidan har CRCL fortfarande en lång väg att gå, i utvecklade länder är det mycket svårt att komma in på den nuvarande betalningsmarknaden, och det är svårt att ändra användarvanor, för att inte tala om att även om CRCL ser bra ut på lönsamhet är de kanalavgifter som betalas högre. Detta räknas inte, om 2026 börjar gå in i en omfattande räntesänkning kommer CRCL:s intäkter oundvikligen att drabbas, det skulle vara bra att behålla de nuvarande 30 %, den gemensamma inkomststrukturen är det största problemet med kompatibla stablecoins, vilket också kan vara anledningen till att Tether inte vill följa reglerna i USA, eftersom kompatibla stablecoins inte kan vara "banker". Om räntan på amerikanska obligationer återgår till 0,25 % eller 0,5 % år 2028 kommer CRCL:s lönsamhet att vara dålig, för att inte tala om att CRCL måste betala kanalavgifter som #Binance och #Coinbase, så om de återstående pengarna räcker för att stödja CRCL att utforska nya marknader. Naturligtvis är det inga problem med finansiering, och noteringen i sig är för finansiering, men det är inte klart om de insamlade pengarna kan hjälpa CRCL att öppna upp betalningsmarknaden och få en del av kakan, och om det ens är möjligt att begränsas av de gemensamma restriktionerna för VISA och MASTER. Det är inga problem att jämföra PayPal när fantasin utvecklas, men PayPal har också sitt eget stablecoin, PAUSD, som också är förmånstagare av denna stablecoin-räkning, och Paypel återbetalning och gränsöverskridande fält och re-business områden är inte att CRCL kan komma ikapp. Så ur trendsynpunkt, om Ruis uttalande är sant, så länge uppgången orsakad av de positiva nyheterna om VISA och MASTER, kan det vara nedgången för CRCL.