PRESTANDA CHASE (forts.)
Moody's nedgraderade USA:s skuld...
Och marknaderna stiger från ett gap ner öppet.
Hedgefonder och institutioner är fortfarande underexponerade mot amerikanska aktier.
Det är en extraordinär dynamik som utspelar sig på marknaderna.
Också... Jag skulle inte bli förvånad om årsavkastningen toppar här.
Det finns många som förväntar sig en avkastning på 5%.
Det råder i hög grad konsensus.
Men realräntorna är höga.
Det innebär att obligationsinvesterare får attraktiv avkastning - och i en disinflationistisk miljö.
Dessutom, om tillväxten avtar, bör obligationer gynnas.
Skattedeklarationer i realtid visar på en avmattning av inkomstökningen.
Korta räntor på obligationer är också extremt höga.
Bolåneräntorna är mycket höga.
Det byggs upp en anhopning av bostäder. Svårt att se att bolåneräntorna kommer att stiga.
Båten lutar för mycket åt ena sidan.
Tekniskt sett ser de senaste 2 dagarna ut som panikförsäljning av obligationer.
Botemedlet mot höga priser är höga priser.
Botemedlet mot höga priser är höga priser.
Cykliska teknikföretag och diskretionära företag säger sig ge vika för andra idéer, till exempel hälso- och sjukvård.
Jag nämnde att det finns gott om namn inom hälso- och sjukvården med attraktiv avkastning på fritt kassaflöde
Då bör du titta närmare på Da Vita $DVA
Både återköp och FCF-avkastning och värdering är attraktiva
Medicintekniska produkter som tema är verkligen återigen attraktiva.
När ett helt tema är attraktivt – särskilt ett som är kopplat till en långsiktig sekulär trend – blir jag intresserad.
Ta en titt på $MDT som ett annat exempel.
$DVA $MDT $XLV $TOT
PRESTANDA CHASE
I helgen i @LumidaWealth skrev vi om möjligheten till en nedgång på måndag och en "prestationsjakt".
Så här ligger det till.
Hedgefonder har en hög lång bruttoexponering, men låg nettoexponering.
De har massor av korta i små bokstäver.
Småbolag stiger mer än någon annan kategori.
Så hedgefonder är tvungna att täcka dessa blankningar. Det driver dessa namn högre.
Och cykeln upprepas.
Det finns inget förutbestämt med en prestationsjakt. Dessa förhållanden kräver inte en prestationsjakt.
Men att Trump-administrationen pratar om marknader och svänger om tullar är tillräckligt för att tända Animal Spirits och lysa upp dessa marknader.
Vad du har här är privata investerare som pressar hedgefonder.
(Vi diskuterar också detta ämne i podcasten Lumida Non-Consensus Investing.)
Vidare ligger de stora indexen nu över sina 200 dagars glidande medelvärden.
Det är en viktig teknisk nivå.
Fler trendföljare kommer att kliva in på marknaden.
Den bästa analogin för denna marknad är januari 2019 – månaden efter slutet av handelskriget under Q4 '18 Trump 1.0 som hade en nedgång på 19% för S&P.
Marknadsförhållandena är överköpta... Men viktigast av allt, att hålla sig överköpt.
Detta är en ny dynamik.
Så länge Trump håller kursen kan vi se 6 000 i juni.
(I juli, om de 10-procentiga tullarna håller i sig, skulle du få en släng av stagflation som börjar ungefär då.)
0
5,28 tn
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.