PERFORMANCE CHASE (vervolg)
Moody's verlaagde de rating van de Amerikaanse schuld...
En de markten herstellen zich van een gat naar beneden.
HF's en instellingen zijn nog steeds te weinig blootgesteld aan Amerikaanse aandelen.
Het is een buitengewone dynamiek die zich afspeelt op markten.
Ook... Het zou me niet verbazen als de jaarrendementen hier boven het hoofd liggen.
Er zijn veel mensen die een rendement van 5% verwachten.
Het is een grote consensus.
Maar de reële rente is hoog.
Dat betekent dat obligatiebeleggers een aantrekkelijk rendement behalen - en dat in een desinflatoire omgeving.
En als de groei vertraagt, zouden obligaties hiervan moeten profiteren.
Realtime belastingaangiften laten een vertraging van de inkomensgroei zien.
De korte rente op obligaties is ook extreem hoog.
De hypotheekrente is erg hoog.
Achterstanden van woningen nemen toe. Het is moeilijk om te zien dat de hypotheekrente hoger wordt.
De boot is te veel naar één kant gekanteld.
Technisch gezien zien de afgelopen 2 dagen eruit als paniekverkopen van obligaties.
De remedie voor hoge prijzen zijn hoge prijzen.
De remedie voor hoge tarieven zijn hoge tarieven.
Cyclische technologie en discretionaire goederen stellen plaats te maken voor andere ideeën, zoals gezondheidszorg.
Ik zei al dat er tal van namen in de gezondheidszorg zijn met een aantrekkelijk vrij kasstroomrendement
Bekijk Da Vita $DVA
Zowel inkoop als het rendement en de waardering van FCF's zijn aantrekkelijk
Echt, medische hulpmiddelen als thema zijn weer aantrekkelijk.
Wanneer een heel thema aantrekkelijk is - vooral een thema dat verband houdt met een seculiere trend op lange termijn - raak ik geïnteresseerd.
Bekijk $MDT als een ander voorbeeld.
$DVA $MDT $XLV $TOT
PRESTATIES ACHTERVOLGING
Dit weekend schreven we in de @LumidaWealth over de mogelijkheid van een maandagdaling en een 'performance chase'.
Dit is de situatie.
Hedgefondsen hebben een hoge bruto longexposure, maar een lage nettoexposure.
Ze hebben veel short in small caps.
Small caps stijgen meer dan welke andere categorie dan ook.
Hedgefondsen zijn dus gedwongen om die shorts te dekken. Dat stuwt die namen hoger.
En de cyclus herhaalt zich.
Er is niets voorbestemd aan een prestatiejacht. Die omstandigheden vereisen geen prestatiejacht.
Maar de Trump-administratie die markten opheft en op tarieven draait, is genoeg om Animal Spirits aan te wakkeren en deze markten te verlichten.
Wat je hier hebt, zijn particuliere beleggers die hedgefondsen onder druk zetten.
(We bespreken dit onderwerp ook in de Lumida Non-Consensus Investing-podcast.)
Verder liggen de belangrijkste indices nu boven hun voortschrijdende gemiddelden van 200 dagen.
Dat is een belangrijk technisch niveau.
Meer trendvolgers zullen de markt betreden.
De beste analogie voor deze markt is januari 2019 - de maand na het einde van de Q4 '18 Trump 1.0 handelsoorlog, die een daling van 19% in de S&P had.
De marktomstandigheden zijn overbought... Maar cruciaal, overbought blijven.
Dit is een nieuwe dynamiek.
Zolang Trump op koers blijft, kun je er in juni 6.000 zien.
(Tegen juli, als de tarieven van 10% blijven hangen, zou je rond die tijd een periode van stagflatie krijgen.)
0
5,64K
De inhoud op deze pagina wordt geleverd door derden. Tenzij anders vermeld, is OKX niet de auteur van het (de) geciteerde artikel(en) en claimt geen auteursrecht op de materialen. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en vertegenwoordigt niet de standpunten van OKX. Het is niet bedoeld als een goedkeuring van welke aard dan ook en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of een uitnodiging tot het kopen of verkopen van digitale bezittingen. Voor zover generatieve AI wordt gebruikt om samenvattingen of andere informatie te verstrekken, kan deze door AI gegenereerde inhoud onnauwkeurig of inconsistent zijn. Lees het gelinkte artikel voor meer details en informatie. OKX is niet verantwoordelijk voor inhoud gehost op sites van een derde partij. Het bezitten van digitale activa, waaronder stablecoins en NFT's, brengt een hoge mate van risico met zich mee en de waarde van deze activa kan sterk fluctueren. Overweeg zorgvuldig of de handel in of het bezit van digitale activa geschikt voor je is in het licht van je financiële situatie.