În ultimele săptămâni, piața globală a mărfurilor a asistat la o scurgere scurtă. Argintul, un metal prețios adesea ascuns de strălucirea aurului, se grăbește brusc în centrul scenei ca protagonist. Prețul său a crescut într-o perioadă scurtă de timp, nu numai că a atins un maxim din ultimii 14 ani, ci și apropiindu-se de vârful istoric stabilit de frenezia speculativă a fraților Hunter în urmă cu 45 de ani. În cursa de rentabilitate a activelor din acest an, argintul a lăsat aurul (47%) mult în urmă, cu o creștere uluitoare de peste 61%. Cauza principală a creșterii nu a început într-o zi de tranzacționare în septembrie, ci de la Londra. London Bullion Market Association (LBMA) este cea mai mare și mai importantă piață fizică de lingouri din lume, iar nivelurile sale de inventar sunt barometrul suprem al cererii și ofertei globale de argint. Înainte de acest incident, acest barometru a emis deja o alertă roșie. Stocurile de argint ale LBMA au fost ieșiri nete de mai multe luni din cauza unei duble scăderi a cererii industriale puternice (de la energie solară, vehicule electrice etc.) și a cererii de investiții. Argintul fizic, care este disponibil pentru tranzacționare gratuită pe piață, a scăzut la niveluri periculos de scăzute. Dovezi ale creșterii costurilor: Un semnal profesional, dar extrem de important a apărut pe piață – o creștere a ratelor de închiriere a argintului. În termeni simpli, aceasta este dobânda pe care trebuie să o plătiți pentru a împrumuta argint fizic. Când ratele dobânzilor cresc la niveluri extreme, ne spune în mod incontestabil într-un limbaj orientat spre piață: argintul fizic devine extrem de rar, iar deținătorii ar prefera să strângă decât să împrumute. După cum se poate observa din grafic, rata lunară a dobânzii se apropie de 12%, iar rata dobânzii anualizată va fi de 144%.

Săptămâna de Aur 10.1 care a urmat a devenit scânteia estică care a detonat piața argintului Sărbătoarea Săptămânii de Aur din China, care vine așa cum este programată în fiecare an, devine din ce în ce mai mult o variabilă care nu poate fi ignorată pe piața globală a argintului. Pentru a înțelege impactul său, trebuie mai întâi să înțelegem mecanismul cheie al "arbitrajului Est-Vest". China este atât un consumator major, cât și un producător important de argint, iar Shanghai Futures Exchange (SHFE) are un inventar mare independent de Londra. În mod normal, atunci când prețul argintului în Londra este mai mare decât în Shanghai, arbitrii vor cumpăra argint din Shanghai și îl vor trimite la Londra pentru vânzare pentru a echilibra prețurile globale. Cu toate acestea, în timpul sărbătorii din Săptămâna de Aur (1-8 octombrie), piața a fost închisă, logistica a fost suspendată, iar această conductă "de la est la vest" a fost întreruptă. Această întrerupere previzibilă a aprovizionării a acționat ca un catalizator al pieței pe fondul stocurilor reduse din Londra. Cumpărătorii și comercianții în lipsă care aveau nevoie de argint fizic și-au dat seama că și-au pierdut principala sursă de aprovizionare și panica s-a răspândit, declanșând o goană și o stoarcere scurtă. Următoarea imagine confirmă foarte bine acest lucru. La începutul lunii septembrie, piața argintului a intrat într-o perioadă de consolidare ridicată, cu stocuri stabilizându-se la aproximativ 1.250 de tone, iar performanța pieței a fost relativ calmă. Cu toate acestea, piața s-a schimbat dramatic la mijlocul până la sfârșitul lunii septembrie. Din jurul datei de 17 septembrie, stocurile de argint au căzut de pe o stâncă, cu o ieșire de peste 100 de tone în doar câteva zile. Acest fenomen confirmă în mod incontestabil activitățile rampante de "arbitraj est-vest". Spread-urile uriașe i-au determinat pe comercianți să continue să livreze stocuri Shanghai pe piețele occidentale. Spre sfârșitul lunii, în ajunul sărbătorii, inventarul a fost completat pentru scurt timp. Acest lucru se datorează în principal închiderii ferestrei logistice, încetării forțate a activităților de arbitraj și ajustării unor fonduri la poziție, confirmând și mai mult efectul de întrerupere al vacanței.

Pe măsură ce nevoia de a lupta împotriva inflației devine mai clară, Fed își pierde din ce în ce mai mult independența. În continuare, vom vedea o mulțime de active subevaluate, folosind caracteristicile pieței pentru a rămâne scurte. Sezonul de căsuțe vechi de 21 de ani ar fi putut începe. Cred că de data aceasta va dura cel puțin o lună. Imitatorii de înaltă calitate vor crește și nu vor scădea. SPX, Nasdaq fiecare linie K trage media mobilă în sus, iar atunci când piața este foarte puternică, nu există niciun motiv pentru ca imitatorii de înaltă calitate să continue să se întindă. $DOGE $APT $OKB