W ciągu ostatnich kilku tygodni globalny rynek towarowy był świadkiem zjawiska short squeeze. Srebro, ten często przyćmiony przez złoto szlachetny metal, nagle zajął centralne miejsce na scenie. Jego cena wzrosła w krótkim czasie, osiągając nie tylko najwyższy poziom od czternastu lat, ale także zbliżając się do historycznego szczytu ustanowionego czterdzieści pięć lat temu przez spekulacyjny szał braci Hunt. W tegorocznym wyścigu o zwrot z aktywów srebro z imponującym wzrostem o ponad 61% zdecydowanie wyprzedziło złoto (47%). Przyczyny tego gwałtownego wzrostu nie zaczęły się w którymś dniu handlowym września, lecz mają swoje źródło w Londynie. Londyńskie Stowarzyszenie Rynku Złota i Srebra (LBMA) jest największym i najważniejszym rynkiem fizycznego złota i srebra na świecie, a jego poziom zapasów jest ostatecznym barometrem globalnej podaży i popytu na srebro. Przed wybuchem tego wydarzenia, ten barometr już od dawna wydawał czerwony alarm. Kryzys zapasów: Z powodu silnego popytu przemysłowego (z obszarów takich jak energia słoneczna, pojazdy elektryczne) oraz podwójnego nacisku ze strony inwestycji w celu zabezpieczenia, zapasy srebra LBMA od kilku miesięcy są w stanie netto odpływu. Fizyczne srebro dostępne do swobodnego handlu na rynku spadło do niebezpiecznie niskiego poziomu. Dowody na wzrost kosztów: Na rynku pojawił się profesjonalny, ale niezwykle ważny sygnał - wzrost stawki wynajmu srebra (Silver Lease Rates). Mówiąc prosto, jest to odsetek, który należy zapłacić za pożyczenie fizycznego srebra. Gdy stawki wzrosną do ekstremalnych poziomów, w sposób niepodważalny informują nas w języku rynkowym: fizyczne srebro staje się niezwykle rzadkie, a jego posiadacze wolą je gromadzić niż pożyczać. Z wykresu można zauważyć, że miesięczna stopa procentowa zbliża się do 12%, a roczna stopa procentowa wyniesie 144%.

Nadchodzące 10.1 Złote Tygodnie stały się wschodzącą iskra na rynku srebra. Coroczny chiński Złoty Tydzień staje się coraz bardziej istotnym czynnikiem na globalnym rynku srebra. Aby zrozumieć jego wpływ, należy najpierw poznać kluczowy mechanizm „arbitrażu wschód-zachód”. Chiny są zarówno dużym konsumentem srebra, jak i głównym producentem, a Szanghajska Giełda Towarowa (SHFE) dysponuje ogromnymi zapasami niezależnymi od Londynu. W normalnych warunkach, gdy cena srebra w Londynie jest wyższa niż w Szanghaju, arbitrażyści kupują srebro w Szanghaju, transportują je do Londynu i sprzedają, równoważąc globalne ceny. Jednak w czasie Złotego Tygodnia (1-8 października) rynek jest zamknięty, a logistyka wstrzymana, co przerywa ten „wschodni przesył zachodni”. W obliczu napięć w londyńskich zapasach, to przewidywalne wstrzymanie dostaw staje się katalizatorem rynku. Nabywcy srebra fizycznego i sprzedawcy na krótko zdają sobie sprawę, że stracili główne źródło dostaw, co prowadzi do paniki i wywołuje zakupy oraz sytuację „short squeeze”. Poniższy obraz dobrze to potwierdza. Na początku września rynek srebra wszedł w okres stabilizacji na wysokim poziomie, a zapasy ustabilizowały się na poziomie około 1250 ton, a rynek wykazywał względny spokój. Jednak w drugiej połowie września sytuacja na rynku uległa dramatycznej zmianie. Od około 17 września zapasy srebra zaczęły gwałtownie spadać, w ciągu zaledwie kilku dni wyciekło ponad 100 ton. Zjawisko to niepodważalnie potwierdza szalejące działania „arbitrażu wschód-zachód”. Ogromna różnica cen skłoniła traderów do ciągłego transportu zapasów ze Szanghaju na rynki zachodnie. Pod koniec miesiąca, w przeddzień wakacji, zapasy doświadczyły krótkotrwałego odbicia. Było to głównie spowodowane zamknięciem okna logistycznego, co zmusiło do wstrzymania działań arbitrażowych, a część kapitału dostosowała swoje pozycje, co dodatkowo potwierdziło efekt wstrzymania wakacji.

W miarę jak potrzeba walki z inflacją staje się coraz bardziej oczywista, Rezerwa Federalna coraz bardziej traci swoją niezależność. Wkrótce zobaczymy wiele niedoszacowanych aktywów, które wykorzystają cechy rynku do krótkiej sprzedaży. Sezon altcoinów z 21 roku może już się rozpoczął. Uważam, że tym razem potrwa to co najmniej miesiąc. Wysokiej jakości altcoiny będą tylko rosły, a nie spadały. Każda świeca na SPX i NASDAQ pociąga średnią w górę, w obliczu bardzo silnego rynku, wysokiej jakości altcoiny nie mają powodu, by dalej leżeć. $DOGE $APT $OKB