Pre-depunere Pendle: Cea mai bună oportunitate de randament USDe @Terminal_fi 😍😍
1. DeFi a fost întotdeauna despre rezolvarea blocajelor
Fiecare etapă a DeFi a venit cu o mare problemă
și un protocol care l-a spart:
Uniswap (2018) → deblocat tranzacționarea fără permisiune.
(2020) → făcut schimburile de stablecoins profunde și eficiente.
Pendle (2022-2023) → randament tokenizat, transformându-l într-o clasă de active tranzacționabile.
Fiecare val a redefinit jocul. Oricine a rezolvat blocajul, a condus piața.
👉 Acum, în 2025, noul blocaj este clar: lichiditatea pentru activele purtătoare de randament.
2. Ethena: studiul de caz pentru "activele de randament"
Ethena a arătat cum arată adoptarea explozivă:
USDe → aprovizionare de 5 miliarde de dolari mai rapid decât orice stablecoin din istorie.
sUSDe → versiune cu randament compus la 10-15% APY.
Dar când utilizatorii încearcă să schimbe sau LP sUSDe pe Uniswap sau, se lovesc rapid de zid:
Bazinele sunt subțiri.
Slippage-ul este brutal.
LP-urile sunt drenate de pierderi impermanente pe care nici măcar nu le văd pe tablourile de bord.
Pe scurt: infrastructura DeFi moștenită pur și simplu nu se potrivește activelor purtătoare de randament.
3. Impozitul ascuns pe care îl plătesc LP-urile
Iată problema principală pe care majoritatea LP-urilor o ratează.
AMM-urile cu produse constante presupun că ambele active sunt stabile. Dar activele purtătoare de randament continuă să se aprecieze.
sUSDe crește în valoare în fiecare bloc.
Mecanica AMM forțează LP-urile să vândă active cu randament și să dețină mai multe active fără randament.
LP-urile sângerează randamentul pe care ar fi trebuit să-l captureze.
Exemplu concret:
Pool: 1M sUSDe + 1M USDT.
Randament: 10% APY ≈ 0,83% pe lună.
După 1 lună, sUSDe ar trebui să valoreze 1.008M.
Dar reechilibrarea lasă LP-urile cu un câștig de doar ~0,5%.
Asta lipsește ~0,3%? Mers.
Aceasta este o pierdere impermanentă 2.0
o taxă ascunsă care se agravează. În timp, LP-urile pierd 30-40% din randamentul așteptat.
5. Pre-depunere: piața a votat deja
Cel mai puternic semnal? Capitalul care este deja angajat.
Pre-depuneri de 300 milioane USD+.
1.500+ portofele s-au alăturat înainte de începerea tranzacționării.
Asta nu este hype, aceasta este convingere.
LP-urile pun bani reali în spatele lui Pendle pentru că văd soluția în acțiune.
6. Pendle = cel mai bun randament USDe live în acest moment
Să fim sinceri:
dacă întrebați "Unde este cel mai bun loc pentru a cultiva USDe în acest moment?"
→ răspunsul este Pendle.
De ce?
Randamentul nu se scurge în mecanica AMM.
Lichiditatea este deja profundă datorită pre-depozitelor.
Cu un orizont de >1 lună, randamentul compus depășește orice alternativă.
În acest moment, Pendle este locul #1 pentru agricultura USDe.
2,68 K
9
Conținutul de pe această pagină este furnizat de terți. Dacă nu se menționează altfel, OKX nu este autorul articolului citat și nu revendică niciun drept intelectual pentru materiale. Conținutul este furnizat doar pentru informare și nu reprezintă opinia OKX. Nu este furnizat pentru a fi o susținere de nicio natură și nu trebuie să fie considerat un sfat de investiție sau o solicitare de a cumpăra sau vinde active digitale. În măsura în care AI-ul de generare este utilizat pentru a furniza rezumate sau alte informații, astfel de conținut generat de AI poate să fie inexact sau neconsecvent. Citiți articolul asociat pentru mai multe detalii și informații. OKX nu răspunde pentru conținutul găzduit pe pagini terțe. Deținerile de active digitale, inclusiv criptomonedele stabile și NFT-urile, prezintă un grad ridicat de risc și pot fluctua semnificativ. Trebuie să analizați cu atenție dacă tranzacționarea sau deținerea de active digitale este adecvată pentru dumneavoastră prin prisma situației dumneavoastră financiare.