Pendle Pre-Deposit: La inmersión profunda en la mejor oportunidad de rendimiento de USDe @Terminal_fi 😍😍
1. DeFi siempre ha tratado de resolver cuellos de botella.
Cada etapa de DeFi vino con un gran problema
y un protocolo que lo resolvió:
Uniswap (2018) → desbloqueó el comercio sin permisos.
Curve (2020) → hizo que los intercambios de stablecoins fueran profundos y eficientes.
Pendle (2022–2023) → tokenizó el rendimiento, convirtiéndolo en una clase de activo negociable.
Cada ola redefinió el juego. Quien resolvía el cuello de botella, lideraba el mercado.
👉 Ahora, en 2025, el nuevo cuello de botella es claro: liquidez para activos que generan rendimiento.
2. Ethena: el estudio de caso de los "activos de rendimiento"
Ethena ha mostrado cómo es la adopción explosiva:
USDe → $5B de suministro más rápido que cualquier stablecoin en la historia.
sUSDe → versión que genera rendimiento acumulando entre 10–15% APY.
Pero cuando los usuarios intentan intercambiar o hacer LP de sUSDe en Uniswap o Curve, rápidamente se encuentran con un obstáculo:
Los pools son escasos.
El deslizamiento es brutal.
Los LPs se ven drenados por pérdidas impermanentes que ni siquiera ven en los paneles de control.
En resumen: la infraestructura DeFi heredada simplemente no se adapta a los activos que generan rendimiento.
3. El impuesto oculto que pagan los LPs
Aquí está el problema central que la mayoría de los LPs no perciben.
Los AMMs de producto constante asumen que ambos activos son estables. Pero los activos que generan rendimiento siguen apreciándose.
sUSDe crece en valor cada bloque.
La mecánica de los AMM obliga a los LPs a vender activos de rendimiento y mantener más activos no generadores de rendimiento.
Los LPs pierden el rendimiento que deberían haber capturado.
Ejemplo concreto:
Pool: 1M sUSDe + 1M USDT.
Rendimiento: 10% APY ≈ 0.83% por mes.
Después de 1 mes, sUSDe debería valer 1.008M.
Pero el reequilibrio deja a los LPs con solo ~0.5% de ganancia.
¿Ese ~0.3% que falta? Perdido.
Esta es la pérdida impermanente 2.0
un impuesto oculto que se acumula. Con el tiempo, los LPs pierden el 30–40% de su rendimiento esperado.
5. Pre-depósito: el mercado ya ha votado
¿La señal más fuerte? El capital que ya está comprometido.
$300M+ en pre-depósitos.
Más de 1,500 wallets se unieron antes de que comenzara el trading.
Esto no es hype, esto es convicción.
Los LPs están poniendo dinero real detrás de Pendle porque ven la solución en acción.
6. Pendle = el mejor rendimiento de USDe en vivo en este momento
Seamos claros:
si te preguntas "¿Dónde es el mejor lugar para cultivar USDe en este momento?"
→ la respuesta es Pendle.
¿Por qué?
El rendimiento no se filtra en la mecánica de AMM.
La liquidez ya es profunda gracias a los depósitos previos.
Con un horizonte de >1 mes, el rendimiento compuesto supera a cualquier alternativa.
En este momento, Pendle es el lugar #1 para cultivar USDe.
2,67 mil
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