Pendle Pre-Deposit: Hluboký ponor do nejlepší příležitosti k výnosu USDe @Terminal_fi 😍😍
1. DeFi bylo vždy o řešení úzkých míst
Každá fáze DeFi přinášela velký problém
a protokol, který to prolomil:
Uniswap (2018) → odemkl obchodování bez povolení.
Curve (2020) → učinil swapy stablecoinů hlubokými a efektivními.
Pendle (2022–2023) → tokenizovaný výnos, čímž se z něj stala obchodovatelná třída aktiv.
Každá vlna redefinovala hru. Kdo vyřešil úzké hrdlo, vedl trh.
👉 Nyní, v roce 2025, je nové úzké hrdlo jasné: likvidita pro výnosová aktiva.
2. Ethena: případová studie pro "výnosová aktiva"
Ethena ukázala, jak vypadá explozivní adopce:
USDe → 5 miliard USD rychlejší než jakýkoli stablecoin v historii.
sUSDe → výnosovou verzi složenou s 10–15 % APY.
Když se však uživatelé pokusí vyměnit nebo LP sUSDe na Uniswapu nebo Curve, rychle narazí na zeď:
Tůně jsou tenké.
Skluz je brutální.
LP se vyčerpávají nestálou ztrátou, kterou nevidí ani na palubní desce.
Stručně řečeno: starší infrastruktura DeFi se prostě nehodí k aktivům nesoucím výnosy.
3. Skryté daně LP platí
Zde je hlavní problém, který většina LP opomíjí.
AMM s konstantním produktem předpokládají, že obě aktiva jsou stabilní. Aktiva nesoucí výnosy se však stále zhodnocují.
Hodnota sUSDe roste s každým blokem.
Mechanika AMM nutí LP prodávat výnosová aktiva a držet více nevýnosových aktiv.
LP vypouštějí výnos, který měly zachytit.
Konkrétní příklad:
Fond: 1 mil. sUSDe + 1 mil. USDT.
Výnos: 10 % na rozvíjení ≈ 0,83 % za měsíc.
Po 1 měsíci by sUSDe mělo mít hodnotu 1,008 mil.
Ale rebalancování zanechává LP pouze s ~0,5% ziskem.
Těch chybějících ~0,3 %? Pryč.
To je pomíjivá ztráta 2.0
skrytá daň, která se skládá. Postupem času LP ztrácejí 30–40 % očekávaného výnosu.
5. Záloha: trh již hlasoval
Nejsilnější signál? Hlavní město, které je již přiděleno.
300 milionů $ + zálohy.
1 500+ peněženek se připojilo ještě před zahájením obchodování.
To není humbuk, to je přesvědčení.
LP dávají za Pendlea skutečné peníze, protože vidí opravu v akci.
6. Pendle = nejlepší výnos USDe právě teď
Buďme upřímní:
Pokud se ptáte: "Kde je právě teď nejlepší místo pro farmaření v USDe?"
→ odpovědí je Pendle.
Proč?
Výnos neunikne do mechaniky AMM.
Likvidita je již hluboká díky předběžným vkladům.
S horizontem >1 měsíce překonává složený výnos všechny alternativy.
Právě teď je Pendle místem #1 pro farmaření USDe.
2,7 tis.
9
Obsah na této stránce poskytují třetí strany. Není-li uvedeno jinak, společnost OKX není autorem těchto informací a nenárokuje si u těchto materiálů žádná autorská práva. Obsah je poskytován pouze pro informativní účely a nevyjadřuje názory společnosti OKX. Nejedná se o doporučení jakéhokoli druhu a nemělo by být považováno za investiční poradenství ani nabádání k nákupu nebo prodeji digitálních aktiv. Tam, kde se k poskytování souhrnů a dalších informací používá generativní AI, může být vygenerovaný obsah nepřesný nebo nekonzistentní. Další podrobnosti a informace naleznete v připojeném článku. Společnost OKX neodpovídá za obsah, jehož hostitelem jsou externí weby. Držená digitální aktiva, včetně stablecoinů a tokenů NFT, zahrnují vysokou míru rizika a mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zde je pro vás obchodování s digitálními aktivy nebo jejich držení vhodné z hlediska vaší finanční situace.