Pendle Pre-Deposit: Der tiefgehende Einblick in die beste USDe Renditegelegenheit @Terminal_fi 😍😍
1. DeFi drehte sich schon immer darum, Engpässe zu lösen.
Jede Phase von DeFi brachte ein großes Problem mit sich
und ein Protokoll, das es gelöst hat:
Uniswap (2018) → ermöglichte den unbeschränkten Handel.
Curve (2020) → machte Stablecoin-Tausch tief und effizient.
Pendle (2022–2023) → tokenisierte Rendite und verwandelte sie in eine handelbare Anlageklasse.
Jede Welle definierte das Spiel neu. Wer den Engpass löste, führte den Markt.
👉 Jetzt, im Jahr 2025, ist der neue Engpass klar: Liquidität für renditetragende Vermögenswerte.
2. Ethena: die Fallstudie für „Ertragsanlagen“
Ethena hat gezeigt, wie explosive Akzeptanz aussieht:
USDe → $5B Angebot schneller als jede Stablecoin in der Geschichte.
sUSDe → ertragsbringende Version, die mit 10–15% APY kumuliert.
Aber wenn Nutzer versuchen, sUSDe auf Uniswap oder Curve zu tauschen oder als Liquiditätsanbieter (LP) zu nutzen, stoßen sie schnell an ihre Grenzen:
Die Pools sind dünn.
Slippage ist brutal.
LPs werden durch impermanente Verluste belastet, die sie nicht einmal auf Dashboards sehen.
Kurz gesagt: die bestehende DeFi-Infrastruktur passt einfach nicht zu ertragsbringenden Anlagen.
3. Die versteuerte Abgabe, die LPs zahlen
Hier ist das Kernproblem, das die meisten LPs übersehen.
Constant-Product-AMMs gehen davon aus, dass beide Vermögenswerte stabil sind. Aber ertragsbringende Vermögenswerte steigen weiterhin im Wert.
sUSDe wächst mit jedem Block im Wert.
Die AMM-Mechanik zwingt LPs dazu, Ertragsvermögen zu verkaufen und mehr nicht-ertragsbringende Vermögenswerte zu halten.
LPs verlieren Erträge, die sie hätten erfassen sollen.
Konkretes Beispiel:
Pool: 1M sUSDe + 1M USDT.
Ertrag: 10% APY ≈ 0,83% pro Monat.
Nach 1 Monat sollte sUSDe 1,008M wert sein.
Aber das Rebalancing lässt LPs nur mit ~0,5% Gewinn zurück.
Der fehlende ~0,3%? Weg.
Das ist impermanenter Verlust 2.0
eine versteckte Steuer, die sich kumuliert. Im Laufe der Zeit verlieren LPs 30–40% ihres erwarteten Ertrags.
5. Vorkapitalisierung: Der Markt hat bereits abgestimmt
Das stärkste Signal? Das Kapital, das bereits zugesagt wurde.
$300M+ Vorkapitalisierungen.
1.500+ Wallets haben sich angeschlossen, bevor der Handel überhaupt begonnen hat.
Das ist kein Hype, das ist Überzeugung.
LPs setzen echtes Geld hinter Pendle, weil sie die Lösung in Aktion sehen.
6. Pendle = die beste USDe-Rendite, die es gerade gibt
Seien wir ehrlich:
wenn du fragst: „Wo ist der beste Ort, um jetzt USDe zu farmen?“
→ die Antwort ist Pendle.
Warum?
Die Rendite versickert nicht in AMM-Mechanismen.
Die Liquidität ist dank der Vorab-Einzahlungen bereits tief.
Mit einem Horizont von >1 Monat übertrifft die Zinseszinsrendite jede Alternative.
Im Moment ist Pendle der #1 Ort für USDe-Farming.
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