Trei moduri de a evalua stratul 1 conform lui Messario 1. Modelul valorii economice reale (REV) REV = Total taxe de tranzacție + bacșișuri MEV (adică fluxul de numerar al rețelei). Aceasta este o metodă de evaluare cantitativă, similară modelelor tradiționale de evaluare a afacerilor bazate pe venitul așteptat. De exemplu: Solana și Tron se tranzacționează în prezent la aproximativ ~40-45 de ori veniturile cumulate - echivalentul acțiunilor tehnologice cu creștere ridicată (P/E proiectat de Tesla este de aproximativ ~160x). Recent, acești indicatori au scăzut în principal din cauza cererii reduse de tranzacții non-financiare (cum ar fi inscripții, rune). 2. Propunerea de valoare a monedei Jetoanele L1 pot acumula valoare dincolo de utilitatea lor dacă îndeplinesc rolul unui activ monetar (depozit de valoare, mijloc de schimb). Bitcoin este cel mai clar exemplu: utilitate limitată în lanț, dar domină evaluarea pentru că este văzut ca un activ monetar global. ETH și unele alt-L1 precum Solana apar ca potențiali candidați pentru acest rol. Comisioanele valutare permit tokenurilor să obțină evaluări mult mai mari în comparație cu valorile de venit. 3. Cererea de securitate a rețelei Valoarea unui token reflectă cererea de securitate în întregul ecosistem - inclusiv aplicații, active și infrastructură on-chain. Pe măsură ce rețeaua se extinde, prețul tokenului trebuie să crească pentru a asigura un nivel adecvat de securitate - creând un ciclu de auto-întărire. Acest lucru subliniază rolul crucial al atragerii dezvoltatorilor, aplicațiilor și utilizatorilor pentru a crește cererea de securitate. Acest lucru este adesea văzut ca un "prag de evaluare" – un strat fundamental, mai degrabă decât un factor de creștere. Notă importantă Aceste trei cadre de evaluare nu se exclud reciproc – se suprapun adesea. REV servește ca strat fundamental, în timp ce taxele valutare și cererea de securitate sunt straturile cu valoare adăugată de mai sus. Evaluarea pieței este adesea un amestec: investitorii tradiționali se concentrează pe venituri, alții acordă atenție securității, în timp ce o mare parte din valoarea pieței se bazează pe așteptările rolurilor monetare viitoare. În realitate, o mare parte din evaluarea actuală a L1 provine din convingerea că tokenul va obține o primă monetară, mai degrabă decât venituri pe termen scurt sau o simplă cerere de securitate. Ilustrarea potențialului Ethereum de creștere de 10 ori REV: Generarea unui flux de numerar care depășește multe corporații tehnologice globale majore (Mag 7). Comisioane valutare: Concurează cu rolul monetar al Bitcoin. Securitatea rețelei: Protejarea unui volum de valoare economică mai mare decât corporațiile tehnologice sau aurul. #research