Messari: Całkowita wartość aktywów wzrosła w tym roku o 140%, dając wgląd w obecny stan obwodu RWA Solana

Autor: Matthew Nay

Kompilator: Deep Tide TechFlow

Kluczowe spostrzeżenia

Aktywa świata rzeczywistego (RWA) na Solanie są warte ponad 418,1 mln USD, co oznacza wzrost o 140,6% od początku roku. USDY Ondo prowadzi z wartością 175,3 mln USD, z 41,9% udziałem w rynku, a za nim plasują się inne aktywa, takie jak OUSG, ACRED i BUIDL.

Backed nawiązał współpracę z Krakenem, aby 30 czerwca 2025 r. wprowadzić tokenizowane akcje do Solany za pośrednictwem xStocks, umożliwiając ponad 40 000 portfeli przechowywanie xStock w ciągu tygodnia. Superstate, Ondo i Step Finance planują uruchomić tokenizowane akcje jeszcze w tym roku.

R3 planuje sprowadzić do Solany ponad 10 miliardów dolarów w tokenizowanych aktywach ze swojej platformy technologii rozproszonej księgi rachunkowej (DLT), Corda. R3 obsługuje emisję i transfer tokenizowanych aktywów przez regulowane instytucje finansowe.

Przynoszący zyski stablecoin Maple Finance, syropUSDC, szybko wzrósł do kapitalizacji rynkowej w wysokości 60,1 miliona dolarów. Od momentu uruchomienia w czerwcu 2025 roku wydano 5420 tokenów USDC syropu.

Solana jest domem dla unikalnych RWA, takich jak Blackrock, Apollo, tokenizowane nieruchomości, unikalne dobra fizyczne i przedmioty kolekcjonerskie.

Wprowadzenie do podstaw

Aktywa świata rzeczywistego (RWA) reprezentują zmianę paradygmatu w zdecentralizowanych finansach, łącząc tradycyjne finanse (TradFi) z infrastrukturą blockchain poprzez tokenizację aktywów poza łańcuchem, takich jak obligacje rządowe, kredyty prywatne, akcje publiczne, nieruchomości, a nawet towary fizyczne. Ta zmiana doprowadziła do wyższych poziomów płynności, programowalności i globalnej dostępności, zwłaszcza w przypadku instrumentów finansowych, które były niepłynne, ograniczone lub nieefektywnie dystrybuowane. W ciągu ostatniego roku Solana stała się silnym rywalem w tej przestrzeni i stała się niezawodną platformą dla instytucji i inwestorów detalicznych w celu uzyskania dostępu i interakcji z RWA on-chain.

Atrakcyjność Solany wynika z jej wysokiej przepustowości, niemal zerowych kosztów transakcji i solidnego ekosystemu programistów. Innowacje technologiczne, takie jak standard Token-2022 i szybka finalizacja bloków, umożliwiają bezproblemowe narzędzia do zapewniania zgodności, dystrybucję zysków i komponowalną integrację DeFi. Te cechy sprawiają, że Solana idealnie nadaje się do hostowania szerokiej gamy RWA, od tokenizowanych bonów skarbowych po akcje on-chain i tokenizowane towary. Jego infrastruktura jest coraz bardziej dostosowana do potrzeb emitentów aktywów, organów regulacyjnych i użytkowników, torując drogę do przyjęcia aktywów ważonych ryzykiem zarówno na poziomie instytucjonalnym, jak i lokalnym.

RWA na Solanie obejmuje cztery podstawowe kategorie: (1) aktywa dochodowe, w tym tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe, fundusze agencyjne i prywatne protokoły kredytowe, takie jak Ondo Finance, Franklin Templeton i Maple; (2) tokenizowane akcje publiczne, z Superstate, Kraken i Ondo Global Markets, które pojawią się wkrótce; (3) aktywa niedochodowe, takie jak tokenizowane nieruchomości i przedmioty kolekcjonerskie na platformach takich jak Parcl i BAXUS; oraz (4) wschodzących dostawców infrastruktury, takich jak R3 i Securitize, którzy zapewniają wsparcie w zakresie zgodności i interoperacyjności. Przez te pryzmaty oceniamy trajektorię Solany jako wschodzącego centrum dla RWA on-chain i co to oznacza dla przyszłości globalnych rynków kapitałowych.

Aktywa przynoszące zyski

RWA oparte na rentowności jest najważniejszym i najszybciej rosnącym segmentem przestrzeni RWA Solana, odpowiadającym za zdecydowaną większość wartości RWA non-stablecoin (w USD). Aktywa te obejmują wszystko, od tokenizowanych amerykańskich obligacji skarbowych po fundusze instytucjonalne i kredyty prywatne, zapewniając inwestorom on-chain bezpośrednią ekspozycję na strumienie zysków poza łańcuchem, a także często są bardziej komponowalne i dostępne, przez całą dobę niż TradFi.

Zastrzeżenie: Wszystkie dane w tym raporcie są aktualne na dzień 7 lipca 2025 r.

Tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe

Tokenizowane obligacje skarbowe zapewniają cyfrowe opakowanie dla najbardziej płynnych i zaufanych instrumentów dochodowych na świecie i stały się podstawowym filarem zarządzania aktywami on-chain, zabezpieczania stablecoinów i operacji finansowania DAO. Rynek tokenizowanych obligacji skarbowych Solana rozrósł się z małego do szeregu produktów zarówno od rodzimych, jak i międzyłańcuchowych emitentów aktywów.

Ondo Finance – OUSG & USDY (Treasury & Yield Tokens)

OUSG i USDY reprezentują podwójne podejście Ondo Finance do tokenizacji amerykańskich obligacji skarbowych.

• Uruchomiony w styczniu 2023 r. OUSG jest tokenizowanym funduszem, który początkowo został skonstruowany z funduszem BUIDL firmy BlackRock. Przeznaczony jest przede wszystkim dla inwestorów akredytowanych. W lipcu 2025 roku OUSG był drugim co do wielkości dochodowym aktywem na Solanie pod względem kapitalizacji rynkowej, z siedmioma posiadaczami i kapitalizacją rynkową w wysokości 79,6 mln USD.

• Wprowadzony na rynek w sierpniu 2023 r. USDY jest tokenem wspieranym przez amerykańskie obligacje skarbowe i depozyty bankowe, który ma być stablecoinem opartym na zyskach i szerokiej dostępności. Cena USDY umacnia się wraz z narastaniem odsetek. Token może być przenoszony między łańcuchami za pośrednictwem LayerZero, dzięki czemu jest wysoce komponowalny w aplikacjach DeFi. Od lipca 2025 r. USDY jest najbardziej dochodowym RWA na Solanie, z 6 978 posiadaczami i kapitalizacją rynkową w wysokości 175,3 mln USD.

BlackRock – BUIDL (USD Instytucjonalny Fundusz Płynności Cyfrowej)

BUIDL to tokenizowany fundusz rynku pieniężnego w dolarach amerykańskich opracowany przez BlackRock, który przechowuje gotówkę i krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe. Fundusz został początkowo uruchomiony na Ethereum w marcu 2024 r. i rozszerzony na Solana w marcu 2025 r., co oznacza jedno z pierwszych wdrożeń instytucjonalnych RWA na dużą skalę w sieci Solana. Fundusz posiada rating AAA i utrzymuje stabilną wartość 1 USD, wypłacając jednocześnie codzienną dywidendę. Udział jest ograniczony do akredytowanych inwestorów, którzy przeszli weryfikację KYC, korzystając z całodobowych możliwości rozliczeniowych Solana i niskich kosztów transakcji.

BUIDL przekształca tradycyjne statyczne instrumenty finansowe w wysoce dostępne i interoperacyjne aktywa. Uruchomienie przez BlackRock tokenizowanego RWA na Solanie potwierdza rosnącą wiarygodność i interoperacyjność publicznej infrastruktury blockchain w przestrzeni finansów instytucjonalnych. Od lipca 2025 r. BUIDL jest czwartym co do wielkości dochodowym RWA pod względem kapitalizacji rynkowej Solany, z trzema posiadaczami i kapitalizacją rynkową w wysokości 25,23 mln USD.

Franklin Templeton – BENJI (On-Chain U.S. Government Money Fund, FOBXX)

BENJI reprezentuje udziały w funduszu Franklin Templeton FOBXX Money Market Fund, który inwestuje w amerykańskie rządowe papiery wartościowe, gotówkę i umowy odkupu. Pierwotnie uruchomiona w 2021 roku w ramach wdrożenia wielołańcuchowego, BENJI rozszerzyła się na Solana w lutym 2025 roku, stając się ósmą siecią wspieraną przez fundusz. Utrzymuje stabilną wartość 1 USD i oferuje alternatywę dla tradycyjnych stablecoinów, z odsetkami naliczanymi codziennie. BENJI jest jednym z pierwszych zarejestrowanych w SEC on-chain funduszy inwestycyjnych dla inwestorów detalicznych, dostępnym za pośrednictwem aplikacji mobilnej Benji. Od lipca 2025 r. BENJI jest piątym co do wielkości dochodowym RWA pod względem kapitalizacji rynkowej Solany, z 2 posiadaczami i kapitalizacją rynkową w wysokości 25,9 mln USD.

OpenEden – TBILL (Tokenizowane Bony Skarbowe)

TBILL jest w pełni zabezpieczonym tokenem wspieranym krótkoterminowymi obligacjami skarbowymi USA i emitowanym za pośrednictwem regulowanej struktury powierniczej. Od czasu swojego debiutu w 2023 roku, TBILL pozwala użytkownikom na wybijanie i wykupywanie tokenów przez całą dobę za pomocą stablecoinów, takich jak USDC, przy czym cena tokena rośnie wraz z narastaniem odsetek. OpenEden był jedną z pierwszych platform, które uruchomiły produkt skarbowy dostępny dla DeFi, który jest skierowany do inwestorów spoza USA.

Niska bariera wejścia produktu, realizacja w czasie rzeczywistym i wysoka przejrzystość przyczyniły się do jego sukcesu, a jego popularność rośnie w Azji i Europie. TBILL znalazł się w centrum uwagi ze względu na otrzymanie oceny "A" od Moody's i był wykorzystywany jako zabezpieczenie zysku dla innych tokenów, takich jak stablecoin USDV firmy Velo. Od lipca 2025 r. TBILL jest siódmym co do wielkości dochodowym RWA na Solanie pod względem kapitalizacji rynkowej, z 3 posiadaczami i kapitalizacją rynkową w wysokości 11,7 mln USD.

VanEck – VBILL (Tokenizowany Fundusz Skarbu USA).

VBILL to tokenizowana wersja krótkoterminowej strategii Departamentu Skarbu USA firmy VanEck, uruchomiona na Solanie w maju 2025 roku dzięki partnerstwu z Securitize. W przeciwieństwie do tokenów dochodowych, takich jak OUSG i USDY, które zyskują na wartości, VBILL utrzymuje stabilną cenę 1 USD i dystrybuuje zyski poprzez codzienne dywidendy z tokenów. Hosting jest zapewniany przez State Street, a ceny w czasie rzeczywistym są utrzymywane przez wyrocznie Redstone.

Wyróżniającą cechą VBILL jest jego atomowy wykup za pomocą stablecoina Agora AUSD (Deep Tide Note: zakończenie procesu wykupu aktywów w niepodzielnej operacji, zapewniając, że cały proces transakcji został zakończony pomyślnie lub całkowicie niepomyślnie, unikając częściowej realizacji), co pozwala inwestorom skorzystać z integracji AUSD z protokołami Solana DeFi, takimi jak Kamino, aby płynnie przełączać się między zyskiem a płynnością. Jego struktura łączy tradycyjne praktyki zarządzania funduszami z wydajnością on-chain, aby służyć instytucjonalnym zarządzającym gotówką. Od lipca 2025 r. VBILL jest szóstym co do wielkości dochodowym RWA na Solanie pod względem kapitalizacji rynkowej, z pięcioma posiadaczami i kapitalizacją rynkową w wysokości 13,6 mln USD.

Wirówka – deRWA i deJTRSY (bony skarbowe on-chain)

Centrifuge jest znany ze swoich wczesnych prac nad tokenizacją pożyczek w świecie rzeczywistym na Ethereum i Polkadot, a w maju 2025 roku ogłosił ekspansję na Solana wraz z uruchomieniem standardu tokenów deRWA. Pierwszym tokenem, który zostanie wdrożony na Solanie w ramach tych ram, jest deJTRSY, który reprezentuje udział w krótkoterminowym funduszu skarbowym USA o wartości 400 milionów dolarów, zarządzanym przez Anemoy. W przeciwieństwie do tradycyjnych tokenów zabezpieczających, aktywa deRWA mogą być swobodnie przenoszone i wykorzystywane natychmiast w ekosystemie DeFi Solana, w tym na platformach takich jak Raydium, Kanime i Lulo.

Token deJTRSY umożliwi użytkownikom Solany zarabianie na amerykańskich obligacjach skarbowych w sposób w pełni komponowalny, zwiększając użyteczność on-chain tradycyjnych instrumentów finansowych. Podejście Centrifuge usuwa długotrwałe tarcia w płynności tokenów RWA i jest przykładem strategii łączenia funduszy klasy instytucjonalnej z szybką infrastrukturą DeFi. Oprócz obligacji skarbowych, Centrifuge zasila również prywatne pule kredytowe na Solanie, umożliwiając zarządzającym aktywami gwarantowanie pożyczek w świecie rzeczywistym i oferowanie tokenizowanych części inwestorom on-chain. Pule te wzbogacają strumienie przychodów i zwiększają dostęp do kredytów dla kredytobiorców z rynków wschodzących.

Tokenizowane fundusze instytucjonalne

Fundusze instytucjonalne na Solanie reprezentują nową falę tokenizacji RWA, której zakres wykracza poza proste instrumenty dłużne i obejmuje różnorodny zakres prywatnych strategii kredytowych, nieruchomości i aktywów alternatywnych. Produkty te nie tylko koncentrują się na zgodności, przejrzystości i komponowalności DeFi, ale także oferują większą różnorodność i wyższy potencjał zysku niż tokenizowane obligacje skarbowe.

Apollo – ACRED (Apollo Multi-Credit Fund)

ACRED to tokenizowana wersja zdywersyfikowanego prywatnego funduszu kredytowego Apollo Global Management, stworzona we współpracy z Securitize i uruchomiona na Solanie w maju 2025 roku. Token reprezentuje udział w portfelu pożyczek korporacyjnych i innych prywatnych instrumentów kredytowych i jest emitowany jako regulowany sToken w ramach zgodności Securitize.

ACRED jest otwarty dla akredytowanych inwestorów i integruje się z natywnymi platformami DeFi Solana, takimi jak Kamino i Drift Institutional. Integracje te umożliwiają użytkownikom pożyczanie stablecoinów pod zastaw udziałów ACRED i wdrażanie strategii lewarowanych, skutecznie przekształcając tradycyjne niepłynne aktywa w komponowalne zabezpieczenie DeFi. Fundusz wnosi do Solany ekspozycję kredytową na poziomie instytucjonalnym (uwaga o głębokim przypływie: kwota potencjalnej straty, jaką poniosłaby instytucja finansowa lub firma w przypadku ewentualnego niewypłacalności kontrahenta) oraz efektywność kapitałową. Od lipca 2025 r. ACRED jest trzecią co do wielkości rentowną RWA pod względem kapitalizacji rynkowej Solany, z ośmioma posiadaczami i kapitalizacją rynkową w wysokości 26,9 mln USD.

Libre Capital – Tokenizowany fundusz alternatywny

Libre Capital to platforma wspierana przez Hamiltona Lane'a i Brevana Howarda, która zapewnia inwestorom instytucjonalnym dostęp do tokenizowanych aktywów alternatywnych. W lipcu 2024 roku Libre uruchomił integrację z Solana, stając się pierwszym, który wprowadził do sieci fundusz kredytowy na rynku prywatnym. Obecnie dostępne fundusze tokenizowane obejmują Senior Credit Opportunities Fund (SCOPE) firmy Hamilton Lane z docelową stopą zwrotu na poziomie 9%, Brevan Howard Master Fund (BHM) oraz Short-Term US Dollar Fund (UMA) zarządzany przez BlackRock ICS USD Liquidity Fund.

Libre to "tokenizowany portal" dla najlepszych zarządzających funduszami, łączący szereg prywatnych kredytów, funduszy hedgingowych i płynnych strategii alternatywnych. Platforma kładzie nacisk na dozwolony dostęp dla akredytowanych inwestorów i ma na celu odblokowanie możliwości handlu na rynku wtórnym Solana w celu zapewnienia płynności w czasie rzeczywistym na tych tradycyjnie niepłynnych rynkach.

Tokenizowany kredyt prywatny

Prywatna umowa kredytowa Solany rozszerza granice RWA, zapewniając bezpośrednie pożyczki firmom z branży fintech, MŚP i pożyczkobiorcom z rynków wschodzących, a wszystko to wspierane przez przejrzystość on-chain i zarządzanie ryzykiem.

Maple Finance – syropUSDC (Rentowność Stablecoina)

syropUSDC to stablecoin on-chain firmy Maple Finance, który zostanie uruchomiony na Solanie w czerwcu 2025 roku. Token reprezentuje środki zdeponowane w puli kredytowej Maple, która udziela pożyczek firmom handlowym, animatorom rynku i firmom fintech. Z docelowym RRSO na poziomie 6-7%, syrupUSDC jest pozycjonowany jako wysokodochodowa alternatywa dla tradycyjnych stablecoinów o wysokiej rentowności.

Produkt jest przeznaczony do zastosowań DeFi i korzysta z komponowalności ekosystemu Solana, w tym DEX-ów, takich jak Orca i platform pożyczkowych, takich jak Kanami. Podejście Maple łączy przejrzystość, rygorystyczne gwarantowanie i płynność w czasie rzeczywistym, aby przekształcić kredyt instytucjonalny w formę stablecoina, który może być krążyć w szerszej przestrzeni DeFi. Od lipca 2025 roku wydano ponad 63,6 miliona tokenów o kapitalizacji rynkowej 70,7 miliona dolarów, z czego 47 milionów dolarów jest zdeponowanych w Kamino.

Credix Finance – prywatna giełda kredytowa

Credix Finance prowadzi prywatny rynek kredytowy natywny dla Solany, który umożliwia inwestorom instytucjonalnym finansowanie pożyczek udzielanych przez firmy fintech na rynkach wschodzących, takich jak Brazylia i Kolumbia. Od momentu powstania w 2023 roku Credix napędza tokenizację należności, pożyczek zabezpieczonych aktywami i protokołów podziału przychodów. Jego pule są zazwyczaj podzielone na priorytety i podsegmenty, aby uwzględnić różne profile ryzyka i zwrotu, i obejmują takie funkcje, jak fundusze powiernicze wydzielone z ubezpieczeń i niewypłacalności za pośrednictwem agencji kredytów eksportowych. Od lipca 2024 r. platforma sfinansowała setki małych i średnich przedsiębiorstw (MŚP) w Brazylii. Credix charakteryzuje się koncentracją na rzeczywistym wpływie i lokalnych procesach transakcyjnych, zapewniając wyższe stopy zwrotu i zdywersyfikowane możliwości inwestycyjne poza rynkiem amerykańskim.

Huma Institutional - Prywatny kredyt PayFi

Huma Institutional funkcjonuje podobnie do prywatnego wypożyczania licencji dla Centrifuge, Maple i Credix. Huma obsługuje obecnie 12 aktywnych pul pożyczkowych w czterech różnych protokołach PayFi, z których sześć jest aktywnych na Solanie i prowadzonych przez Arf. Sześć pul pożyczkowych wypłaciło ponad 97 milionów dolarów kredytu za pośrednictwem platformy Huma.

ARF to globalna platforma płynnościowa, która zapewnia krótkoterminowe finansowanie płatności transgranicznych w oparciu o USDC bez konieczności posiadania konta z góry. Wykorzystując płynność on-chain, Arf umożliwia szybkie i tanie rozliczenia przy jednoczesnym zmniejszeniu ryzyka kontrahenta. W kwietniu 2024 roku Arf połączył się z Humą, aby rozszerzyć swoje rozwiązania w zakresie płynności.

Pozostałe umowy oparte na zadłużeniu

Etherfuse – Stabilne obligacje

Etherfuse koncentruje się na wprowadzaniu długu państwowego i walut z rynków wschodzących do łańcucha. Dzięki produktom takim jak MXNe i Tesouro, platforma tokenizuje meksykańskie i brazylijskie obligacje rządowe i udostępnia je jako aktywa podobne do stablecoinów na Solanie i innych sieciach. Na przykład MXNe to stablecoin denominowany w peso meksykańskim, który jest w pełni zabezpieczony krótkoterminowymi obligacjami rządowymi CETES. Struktura ta umożliwia użytkownikom zarabianie na długu państwowym podczas zawierania transakcji w swojej lokalnej walucie w łańcuchu.

Etherfuse wprowadził na rynek stabilny produkt obligacji w 2024 roku i od tego czasu jest skierowany do rynku przekazów pieniężnych i krajowych instytucji finansowych poszukujących instrumentów cyfrowych denominowanych w walutach obcych. Łącząc stabilność opartą na obligacjach z płynnością DeFi, Etherfuse wprowadza nową klasę aktywów o niskiej zmienności, zorientowaną na zysk, która rozszerza dostępność RWA poza instrumenty skoncentrowane na dolarze.

Akcje on-chain

Tokenizowane akcje na Solanie reprezentują nową ewolucję na rynkach kapitałowych, umożliwiając handel 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, własność ułamkową i bezproblemową integrację z protokołami DeFi. Chociaż wciąż jest w powijakach, przestrzeń szybko dojrzewa dzięki postępom w zakresie zgodności, technologii agentów transferowych i infrastruktury cross-chain.

Superstate – Dzwonek otwierający (platforma kapitału publicznego on-chain)

Opening Bell to platforma tokenizacji akcji opracowana przez Superstate, firmę zarządzającą aktywami założoną przez Roberta Leshnera. Opening Bell został ogłoszony w maju 2025 r. we współpracy z firmami zarejestrowanymi w SEC i ma na celu umożliwienie spółkom zarejestrowanym w SEC emisji i obrotu akcjami zwykłymi bezpośrednio w łańcuchach publicznych, takich jak Solana. Akcje te są rejestrowane za pośrednictwem zgodnych z przepisami agentów ds. transferów cyfrowych i oczekuje się, że staną się w pełni regulowanymi papierami wartościowymi zgodnie z prawem amerykańskim. Również w maju 2025 r. zespół, wraz z Solana Policy Institute i Orca, złożył propozycję do SEC o nazwie Project Open, która określa, w jaki sposób papiery wartościowe mogą być emitowane i handlowane w publicznej infrastrukturze blockchain, umożliwiając bardziej wydajny, przejrzysty i skuteczny sposób.

Pierwszą firmą, która ma być notowana na platformie, jest SOL Strategies (CYFRF), narzędzie do zarządzania pieniędzmi Solana o wartości 280,6 miliona dolarów, które również uczestniczy w sieci, prowadząc własny walidator. Oczekuje się, że otwarcie handlu on-chain Bell rozpocznie się jeszcze w 2025 roku. Projekt ma na celu skrócenie tradycyjnego cyklu rozliczeniowego T+2 do niemal natychmiastowej realizacji oraz uczynienie akcji w pełni programowalnymi i komponowalnymi w DeFi. Posunięcie to ucieleśnia szerszą wizję przekształcenia giełd papierów wartościowych w protokoły natywne dla blockchain i zapewnienia globalnym inwestorom dostępu do regulowanych akcji 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu.

Backed & Kraken - xStocks (tokenizowane akcje i ETF-y)

xStocks to zbiór tokenizowanych amerykańskich akcji i ETF-ów uruchomionych przez regulowanego szwajcarskiego emitenta Backed we współpracy z Krakenem. Produkt został ogłoszony w maju 2025 roku i oficjalnie wprowadzony na rynek 30 czerwca 2025 roku. Linia produktów wprowadziła na rynek ponad 60 produktów, obejmujących wszystko, od Apple i Tesli po szeroką gamę funduszy indeksowych, i będzie dostępna dla klientów spoza USA. Tokeny zostaną wyemitowane na Solanie jako w pełni zabezpieczona reprezentacja akcji bazowych i przechowywane w depozycie przez instytucję regulowaną. Użytkownicy Krakena mogą handlować tymi aktywami na giełdach lub wypłacać je do aplikacji on-chain w protokołach DeFi.

xStocks jest wyjątkowy ze względu na swoją strukturę opartą na zgodności, która jest wspierana przez europejski prospekt emisyjny i bezproblemowo integruje się z giełdą Kraken i infrastrukturą Solana DeFi. Platforma ma na celu demokratyzację dostępu do amerykańskich akcji, szczególnie dla użytkowników w regionach, w których tradycyjne usługi maklerskie są niedostatecznie obsługiwane. Na dzień 7 lipca 2025 r. jest ponad 45 700 posiadaczy xStocks o łącznej kapitalizacji rynkowej 51,7 mln USD. SPYx (S&P 500 xStock) jest najcenniejszą akcją z 9 692 posiadaczami i kapitalizacją rynkową w wysokości 6,8 mln USD. TSLAx (Tesla xStock) jest drugą najcenniejszą akcją z 9 914 posiadaczami i kapitalizacją rynkową w wysokości 6,2 miliona dolarów.

Ondo – Globalna Platforma Marketplace

Ondo Global Markets to nadchodzący pakiet produktów firmy Ondo Finance, mający na celu zapewnienie inwestorom spoza USA bezpośredniego dostępu do tokenizowanych akcji publicznych i ETF-ów. Zamiast emitować aktywa syntetyczne lub ETF-y, platforma Ondo działa jako interfejs brokera on-chain, który zabezpiecza rzeczywiste akcje i łączy je z onTokenami, takimi jak onTSLA przechowywanymi w portfelach. Tokeny te będą służyć jako programowalne oświadczenia własności, które mogą być używane jako zabezpieczenie lub przenoszone między użytkownikami znajdującymi się na białej liście.

Architektura Ondo pozwoli na realizację zleceń handlowych poza łańcuchem na tradycyjnych giełdach, z natychmiastowym rozliczeniem on-chain. Ondo Global Markets jest obecnie w fazie rozwoju i ma zostać uruchomiony do końca 2025 roku. Jego wyjątkowość polega na tym, że traktuje tokeny jako infrastrukturę komunikacyjną, a nie nową klasę aktywów, umożliwiając zgodność i płynność bez uszczerbku dla programowalności on-chain. Oczekuje się, że po uruchomieniu wprowadzi do ekosystemu Solana tysiące tradycyjnych aktywów kapitałowych.

Republic - Mirror Tokens (inwestycja kapitałowa przed IPO)

W czerwcu 2025 r. platforma inwestycyjna Republic ogłosiła uruchomienie Mirror Tokens, nowej klasy aktywów zaprojektowanej w celu zapewnienia ekspozycji ekonomicznej dla prywatnych firm o wysokiej wartości, z pierwszym tokenem, rSpaceX, wybitym na Solanie. Tokeny te mają na celu "odzwierciedlenie" wyników akcji spółek prywatnych w przypadku zdarzenia płynnościowego, takiego jak IPO lub przejęcie, bez konieczności przyznawania bezpośredniego kapitału własnego lub własności. Po raz pierwszy token rSpaceX daje globalnym inwestorom nieakredytowanym dostęp do możliwości inwestycyjnych przed IPO, przy minimalnej kwocie subskrypcji wynoszącej zaledwie 50 USD i maksymalnej kwocie subskrypcji wynoszącej 5 000 USD. Program wykorzystuje wysokowydajną infrastrukturę Solana do demokratyzacji dostępu do tradycyjnie niepłynnych aktywów rynku prywatnego. Republic planuje rozszerzyć program Mirror Token o inne znane firmy prywatne.

Step Finance – Remora Markets (Tokenizowana Giełda Papierów Wartościowych)

Remora Markets została przejęta przez Step Finance w grudniu 2024 roku i planuje umożliwić użytkownikom handel akcjami ułamkowymi na Solanie. Remora wprowadzi szerszy interfejs zarządzania portfelem Step Finance, stawiając na pierwszym miejscu przyjazny dla użytkownika design, małe rozmiary transakcji i minimalne opłaty. Wszystkie dochody generowane przez Remora zostaną wykorzystane na wykup tokenów STEP, dostosowując zachęty protokołu do posiadaczy tokenów. Platforma będzie działać na podstawie licencji regulacyjnej, którą otrzymała po przejęciu i będzie obsługiwać handel 24/7 i natychmiastowe rozliczenia.

Przyjmując podejście do inwestowania w akcje tokenizowane przede wszystkim w handlu detalicznym, Remora pozycjonuje się jako alternatywa dla platform zorientowanych na instytucje, takich jak Opening Bell i xStocks. Platforma jest obecnie nadal w fazie rozwoju i ma zostać w pełni uruchomiona jeszcze w 2025 roku.

Aktywa nieprzynoszące zysków

Podczas gdy aktywa przynoszące zyski dominują w wartości aktywów ważonych brutto (TVL) Solany, produkty nieprzynoszące zysku odgrywają kluczową rolę w rozszerzaniu gamy aktywów i demonstrowaniu elastyczności infrastruktury Solana. Produkty te obejmują tokenizowane nieruchomości, unikalne towary fizyczne i przedmioty kolekcjonerskie.

Tokenizowane nieruchomości

• Parcl :P arcl umożliwia użytkownikom inwestowanie w ruchy cen na określonym geograficznym rynku nieruchomości, takim jak rynek nieruchomości w głównych miastach USA, bez konieczności posiadania fizycznej nieruchomości. Śledząc indeksy cenowe (ceny za metr kwadratowy) i tworząc rynki zbywalne dla tych wskaźników, Parcl zapewnia płynny, wygodny i niedrogi sposób na zrozumienie trendów na rynku nieruchomości.

• Homebase: Homebase emituje tokenizowane NFT, które reprezentują ułamkową własność jednorodzinnych nieruchomości dzierżawionych w Stanach Zjednoczonych i koncentrują się na zgodności z przepisami (KYC: Szereg procesów i mechanizmów dla banków i innych instytucji finansowych służących weryfikowaniu tożsamości klientów i zrozumieniu praktyk biznesowych, często związanych z przeciwdziałaniem praniu brudnych pieniędzy, zapobieganiem korupcji i systemami bezpieczeństwa finansowego. ), depozytu, okresu blokady). Inwestorzy mogą kupować i sprzedawać akcje bezpośrednio na platformie Homebase, obniżając bariery wejścia i zwiększając płynność rynku, zapewniając jednocześnie egzekwowalność prawną.

• MetaWealth: MetaWealth to platforma inwestycyjna oparta na Solanie, która koncentruje się na zdecentralizowanej własności nieruchomości na rynku europejskim. Od momentu uruchomienia, MetaWealth ułatwił ponad 36 milionów dolarów w tokenizowanych inwestycjach w nieruchomości w aktywach w krajach takich jak Rumunia, Hiszpania, Grecja i Włochy, z bazą użytkowników obejmującą ponad 50 000 kont inwestorskich i 138 tokenizowanych aktywów.

Tokenizacja dóbr fizycznych i przedmiotów kolekcjonerskich

• BAXUS: BAXUS prowadzi platformę handlu peer-to-peer dla rzadkich alkoholi premium, w której butelki są certyfikowane, wyceniane i tokenizowane jako NFT na Solana. Użytkownicy mogą handlować, przechowywać i ubezpieczać swoje przedmioty kolekcjonerskie, podczas gdy NFT służą jako dowód własności i mechanizm wykupu aktywów fizycznych.

• CollectorCrypt: CollectorCrypt przenosi do Solany przedmioty kolekcjonerskie ze świata rzeczywistego, takie jak karty kolekcjonerskie Pokémon, umożliwiając użytkownikom deponowanie przedmiotów w celu weryfikacji tożsamości, tokenizacji i integracji DeFi. Model ten rozszerza zastosowanie NFT jako reprezentacji wartości fizycznej.

• AgriDex: AgriDex tokenizuje produkty rolne na platformie Solana, umożliwiając kupowanie i sprzedawanie plonów w formie NFT, które zawierają kluczowe szczegóły transakcji. Współpracując z organizacjami rolniczymi i wykorzystując narzędzia DeFi, AgriDex ma na celu zwiększenie przejrzystości i wydajności na rynku towarowym.

Infrastruktura urządzeń do usuwania dymu i ciepła

Ekosystem RWA Solana jest zbudowany na szybko rozwijającym się zestawie standardów technologicznych, wyroczni danych, narzędzi zgodności i infrastruktury rynkowej.

Czynnik R3

R3 to brytyjska firma fintech, która dostarcza rozwiązania rozproszonego rejestru klasy korporacyjnej regulowanym instytucjom finansowym. Chociaż R3 nie jest bezpośrednim emitentem ani inwestorem w RWA, działa jako podmiot umożliwiający rozwój technologii. Zapewnia oprogramowanie pośredniczące i narzędzia do zapewniania zgodności w celu obsługi emisji tokenizowanych aktywów i transferu ze środowisk z uprawnieniami do wysokowydajnych sieci publicznych, takich jak Solana.

Jej flagowy produkt, Corda, jest platformą technologii rozproszonej księgi rachunkowej (DLT) dla rynków kapitałowych, płatności i projektów walut cyfrowych banku centralnego (CBDC). Zaprojektowany z myślą o regulowanym środowisku, Corda ułatwia bezpośrednie transakcje, stawiając na pierwszym miejscu prywatność i zgodność. Do klientów R3 należą czołowe instytucje finansowe, takie jak HSBC, Bank of America i Bank of Italy. Od czerwca 2025 r. R3 obsługuje ponad 10 miliardów dolarów w tokenizowanych aktywach we wszystkich klasach aktywów.

Dryf instytucjonalny

Drift Institutional został ogłoszony w maju 2025 roku przez Drift, aby pomóc instytucjom wprowadzić RWA do Solany. Produkt upraszcza tokenizację tradycyjnych aktywów, takich jak kredyty, nieruchomości i towary, za pomocą narzędzi natywnych dla DeFi, umożliwiając dźwignię finansową i komponowalność, umożliwiając bardziej efektywne wykorzystanie kapitału, zautomatyzowane strategie zysku i przejrzyste zarządzanie ryzykiem.

Debiutem Drift Institutional jest wprowadzenie do Solany Zdywersyfikowanego Funduszu Kredytowego Apollo (ACRED) o wartości 1 miliarda dolarów poprzez partnerstwo z Securitize. Integracja umożliwia zweryfikowanym inwestorom instytucjonalnym zdeponowanie sACRED w instytucjonalnej puli płynności (ACRED-USDC/ACRED-USDT) i pożyczanie stablecoinów ze swoich pozycji.

Finanse Kamino

Kamino Finance to protokół pożyczkowy oparty na Solanie, który zapewnia użytkownikom zautomatyzowane strategie zaciągania i udzielania pożyczek oraz zapewnia płynność. Jako kluczowa platforma do integracji RWA, Kamino umożliwia inwestorom wykorzystanie tokenizowanych aktywów świata rzeczywistego jako zabezpieczenia w łańcuchu. Godnym uwagi przypadkiem użycia jest to, że inwestorzy, którzy posiadają udziały w Apollo Tokenized Credit Fund (ACRED), mogą zdeponować je w Kamino, aby pożyczyć stablecoiny, takie jak USDC, jako zabezpieczenie. Ta funkcja odblokowuje płynność tradycyjnych niepłynnych aktywów i pogłębia ich integrację z ekosystemem Solana DeFi.

Fiserv

W czerwcu 2025 r. firma Fiserv, zajmująca się płatnościami i fintech, ogłosiła strategiczne partnerstwo z Circle w celu zwiększenia możliwości płatności stablecoinami swoich klientów. Partnerstwo integruje infrastrukturę USDC Circle z rozległą globalną siecią Fiserv, która obejmuje tysiące instytucji finansowych i miliony sprzedawców. Umożliwi to Fiserv wykorzystanie blockchaina Solana do umożliwienia szybkich, tanich rozliczeń płatności USDC, łącząc tradycyjne systemy biznesowe i bankowe z nowoczesną, natywną dla Internetu warstwą finansową. Posunięcie to stanowi znaczący krok naprzód dla technologii płatności blockchain w głównej infrastrukturze finansowej.

Pozostała infrastruktura

• Standardy tokenów: Token SPL i standard Token-2022 stanowią podstawę zarówno dla zamiennych, jak i niewymiennych aktywów na Solana. Token-2022 wprowadza rozszerzone funkcje dostosowane do RWA, takie jak poufne transfery, akumulacja odsetek, programowalne limity transferów i powiązania z egzekwowaniem zgodności.

• Wyrocznie: Sieć Pyth zapewnia zdecentralizowane kanały cenowe o wysokiej częstotliwości dla aktywów na Solanie, obsługując wszystko, od indeksów nieruchomości, przez Parcl, po rentowne obligacje skarbowe. Switchboard i Redstone zapewniają dodatkowe opcje wyroczni, zwiększając redundancję danych i zmniejszając ryzyko manipulacji.

• Bridges: Wormhole i CCIP Chainlink ułatwiają bezproblemowe transfery i rozliczenia RWA między łańcuchami, umożliwiając komponowanie z Ethereum, Polygon, Avalanche i innymi ekosystemami. Projekty takie jak Centrifuge i Backed wykorzystują Wormhole do wprowadzania aktywów klasy instytucjonalnej do stosu DeFi Solana.

• Rozwiązania w zakresie zgodności i tożsamości: Securitize zapewnia realizację KYC/AML, onboarding inwestorów i usługi agenta transferowego w celu zapewnienia zgodności z przepisami dla tokenizowanych funduszy i akcji.

streszczenie

Ekosystem RWA Solany przeszedł znaczną ekspansję, ewoluując od kilku eksperymentalnych projektów do solidnego, zróżnicowanego i wiarygodnego instytucjonalnie segmentu rynku. Produkty oparte na zyskach, zwłaszcza tokenizowane skarbce i fundusze instytucjonalne, stanowią podstawę ekosystemu, a komponowalna integracja DeFi i programowalna zgodność sprawiają, że Solana się wyróżnia. Jednoczesny wzrost tokenizowanych akcji, instrumentów pochodnych na nieruchomości i towarów fizycznych świadczy o elastyczności i innowacyjności sieci, wspieranej przez zaawansowaną infrastrukturę i rosnących partnerów instytucjonalnych.

Patrząc w przyszłość, Solana, dzięki swojej wyjątkowej szybkości, komponowalności i innowacjom napędzanym przez programistów, jest potężną platformą dla następnej fali aplikacji RWA. Wraz z wprowadzeniem nowych klas aktywów i pogłębianiem partnerstw, Solana jest gotowa nie tylko konkurować z Ethereum na instytucjonalnym rynku RWA, ale także zdefiniować standard programowalnych, zglobalizowanych i zdemokratyzowanych finansów w erze blockchain.